上海國際航運中心港口景氣指數分析（2015年第四季度）

本期，上海國際航運中心港口景氣指數繼續對2015年第四季度的長三角地區港口經營情況進行統計性描述，并對長三角地區港口的景氣情況作分析。

上海國際航運中心港口景氣指數主要包含兩部分內容：一是分析長三角港口經營數據，二是分析長三角港口財務數據。港口的經營數據可以反映整個宏觀經濟的情況，而港口的財務數據可以反映其自身的經營情況。反映港口經營數據的指數有港口貨物吞吐量指數、港口集裝箱吞吐量指數、港口外貿貨物吞吐量指數；反映港口財務數據的指數有港口經營收入指數和港口利潤指數。以上每個指數可用現值顯示長期發展趨勢，用同比增長率來反映當前的經營趨勢。

長三角港口經營數據來自《長三角地區主要港口吞吐量統計表》（包括上海港、寧波-舟山港（寧波港區、舟山港區）、嘉興港、臺州港、溫州港、湖州港、蘇州港、南京港、南通港、連云港、鎮江港、常州港、揚州港、泰州港、江陰港等15個港口），港口財務數據來自長三角地區所有已上市港口公司的公開信息。

2015年，面對世界經濟復蘇不及預期和國內經濟下行壓力加大的困難局面，“穩中求進”仍然是我國經濟發展當年的主基調。我國發展處于重要戰略轉型期，衡量我國經濟的指標不再是簡單地納入全球分工體系、擴大出口、加快投資等，而是擴大內需、提高創新能力、促進經濟發展方式轉變等。初步核算，2015年國內生產總值67.67萬億元，同比增長6.9%。分產業看，第一產業增加值為億元，增長3.9%；第二產業增加值為億元，增長6.0%；第三產業增加值為億元，增長8.3%。消費對經濟增長的貢獻率達到66.4%，第三產業增加值占國內生產總值的比重首次過半，達到50.5%。經濟結構中“消費超投資”“三產超二產”的進一步優化特征更加明顯。總的來看，2015年我國經濟增速雖略有回落，但穩中有進、穩中向好的大勢沒有改變，經濟仍運行在合理區間，結構調整步伐加快，新動力孕育成長。但同時，國內外經濟環境依然復雜嚴峻，經濟仍存在下行壓力，港口、航運業作為國民經濟的晴雨表，其發展走勢也與國民經濟相同，處于非景氣運行期，港口景氣指數已連續3個季度低于100。

1 港口業務經營情況分析

本期，港口主要經營數據繼續下滑。長三角地區規模以上港口10月、11月和12月的貨物吞吐量分別同比增長 1%、 4.45%和 1.56%，集裝箱吞吐量分別同比增長3.68%、3.02%和5.91%，外貿貨物吞吐量分別同比增長3.5%、 0.29%和3.76%（見圖1和圖2），本期的數據明顯差于前3個季度。

圖1 2007―2015年長三角地區港口貨物吞吐量變化趨勢

與GDP增速相比，第四季度港口貨物吞吐量、外貿貨物吞吐量以及集裝箱吞吐量的增速均落后于GDP增速，顯示出當前第三產業占GDP比例增加，而實體貿易形勢較為嚴峻，進出口貨物量增長乏力。

圖2 長三角地區港口貨物吞吐量同比增長率

同時通過與GDP增速的對比（圖3）可以看出，第四季度港口貨物吞吐量、外貿貨物吞吐量以及集裝箱吞吐量均位于GDP下方，顯示當前第三產業產值占GDP比例增加，但實體貿易形勢較為嚴峻，進出口增長乏力。

圖3 長三角地區港口經營季度增長率和GDP增長率

2 港口經營財務分析

通過對長三角地區港口上市公司的營業收入和凈利潤分析，得到營業收入與凈利潤的對比圖（圖4）。

圖4 長三角地區港口營業收入與凈利潤指數對比

圖4顯示，2015年第一季度的營業收入經歷短暫平緩地上升后，第二、三、四季度的營業收入呈下行態勢，港口企業仍處于較艱難時期。這要求企業更多地從內部挖潛，通過內生性增長來提升企業價值。

3 指數走勢及情況分析

2009年至2015年第四季度的港口貨物吞吐量指數、集裝箱吞吐量指數、營業收入指數和凈利潤指數走勢見圖5。

圖5 長三角港口經營指數

由圖5分析得出：當前我國經濟運行遭遇到不少預期內和預期外的沖擊和挑戰，經濟下行壓力持續加大，上海國際航運中心港口群發展面臨著前所未有的挑戰（見圖6）。

圖6 上海國際航運中心港口經營指數和景氣指數

2015年是全面完成“十二五”規劃的收官之年，也是全面深化改革的關鍵之年。港口作為國民經濟和社會發展的基礎性、先導性和服務性行業，其經濟形勢變化從側面反映出我國經濟轉型的困難。2015年第二、三、四季度，港口的凈利潤指數增長較為明顯，但營業收入指數、吞吐量指數、集裝箱吞吐量指數均掉頭向下，這說明在2015年經濟形勢依然不景氣的背景下，要重振港口企業依然是很困難的。

（上海組合港管理委員會辦公室）