中國航運企業景氣狀況2016年第一季度分析與第二季度預測

1 中國航運企業景氣指數創下歷史新低

由于全球海運市場的深度低迷，中國航運及相關企業經歷了歷史上最為寒冷的冬季。2016年第一季度，中國航運企業景氣指數為77.96點，處于較為不景氣區間，創下自2009年中國航運企業景氣指數發布以來的新低（見圖1）。中國航運企業信心指數自2011年第三季度以來就一直處于不景氣區間，2016年第一季度為49.42點。船舶運輸企業、港口企業與航運服務企業的整體經營情況持續惡化。

圖1 中國航運企業景氣指數和信心指數走勢

1.1 船舶運輸企業盈利狀況繼續惡化，運力控制力度有所加強

2016年第一季度，船舶運輸企業景氣指數為77.94點，處于較為不景氣區間；船舶運輸企業信心指數為29.29點，處于較重不景氣區間（見圖2）。受艙位利用率和運費收入大幅下滑的影響，船舶運輸企業的盈利狀況繼續惡化，運力控制力度繼續加強，運力的投資意愿也處于歷史低位。在全球海運形勢短期難見好轉的情形下，船舶運輸企業明顯加強了對流動資金的控制。

1.1.1 干散貨海運企業的資金鏈已經繃緊

2016年第一季度干散貨運輸企業的景氣指數為62.28點，較上季度下降6.39點，仍處于較為不景氣區間；干散貨運輸企業的信心指數為7.22點，較上季度下降33.34點，跌入嚴重不景氣區間。干散貨海運企業船舶周轉率大幅下降，運價不斷創下歷史新低，企業虧損面進一步加大，干散貨海運企業盈利/虧損景氣指數僅為25.33點。受此影響，近五成的干散貨海運企業流動資金已經十分緊張，較上個季度增加了11.4個百分點。

1.1.2 集裝箱運輸企業盈利狀況急劇惡化

2016年第一季度集裝箱運輸企業的流動資金、企業融資及勞動力需求等3項經營指標均有小幅回升，處于景氣區間。但是，企業盈利情況景氣指數值僅為59.95點，已連續4個季度處于較為不景氣區間，集裝箱運輸企業盈利狀況繼續大幅惡化。此外，集裝箱運輸企業受貸款負債增加、運費走低以及營運成本增加等因素影響，對船舶運力的投資意愿也大幅降低。

1.2 港口行業的拐點已經出現

自全球金融危機以來，海運市場一片慘淡，造船企業、航運企業不斷傳出破產倒閉消息，而我國港口企業一直保持著穩定發展態勢。但是，隨著我國經濟增長的持續放緩，港口企業的業務量增速不斷下滑，港口企業裝卸業務的盈利狀況已大不如前。2016年第一季度，港口企業景氣指數為79.04點，創下歷史新低，處于較為不景氣區間（見圖3）。受我國經濟增速放緩的影響，港口吞吐量、泊位利用率、港口收費價格都較上年出現大幅下跌，港口企業盈利狀況也出現大幅惡化。港口企業盈利景氣指數為51.89點，創下歷史上的最低點，處于較為不景氣區間。

圖3 港口企業景氣指數和信心指數走勢

1.3 航運服務企業已連續4年半處于不景氣區間

2016年第一季度，航運服務企業景氣指數為76.91點，較上季度回升13.41點，仍徘徊于較為不景氣區間；航運服務企業信心指數為38.53點（見圖4），繼上季度歷史新低后有所回升，但仍深陷較重不景氣區間，市場悲觀情緒濃重。航運服務企業經營指標方面，除了流動資金還相對充裕之外，業務量、業務預訂量、企業盈利、勞動力需求等指標都處于較為不景氣區間，企業經營狀況依舊在不斷惡化。

圖4 航運服務企業景氣指數和信心指數走勢

2 2016年第二季度預測

中國航運景氣調查報告（以下簡稱調查）顯示，2016年第二季度中國航運企業景氣指數預計為97.18點，上升19.22點，回歸至微弱不景氣區間；中國航運企業信心指數為60.78點，處于較為不景氣區間。調查顯示，52.2%的航運企業對第二季度的航運總體狀況持悲觀態度。

2.1 船舶運輸企業景氣狀況惡化趨勢有所放緩

調查顯示，船舶運輸企業的景氣指數預計為97.73點，逐漸逼近景氣分界線；船舶運輸企業信心指數預計為42.86點，較2016年第一季度上漲13.57點，仍處于較重不景氣區間，企業家對行業向好的信心仍顯不足。從各項經營指標來看，船舶運輸企業負責人普遍對第二季度的運價和船舶周轉率有著較高的增長預期，預計企業的盈利狀況和流動資金狀況也將較第一季度有所好轉。其中：預計集裝箱運輸企業景氣指數值預計為105.40點，有望一年多來再入景氣區間；預計干散貨運輸企業景氣指數預計為88.99點，較第一季度上升26.71點，處于相對不景氣區間。

2.2 港口企業景氣指數將逼近景氣分界線

調查顯示， 2016年第二季度港口企業景氣指數預計為99.27點，較第一季度上漲20.23點，幾乎處于景氣分界線上，但仍處于微弱不景氣區間；港口企業信心指數預計下降至84.87點，徘徊于較為不景氣區間。港口企業的吞吐量、泊位利用率等經營指標都將大幅上漲，但是由于港口收費價格可能出現下滑，港口運營成本的上升，第二季度港口企業的盈利狀況好轉的幅度有限。

2.3 航運服務企業經營狀況惡化趨勢將放緩

調查顯示，2016年第二季度航運服務企業景氣指數預計為94.34點，較第一季度上升17.43點，但仍處于微弱不景氣區間；航運服務企業信心指數預計為60.57點，處于較為不景氣區間。企業預訂量和企業盈利指標將有所好轉。

3 市場焦點

3.1 船舶運輸企業擬多種措施應對船舶排放 控制區

2016年4月1日起，長三角區域率先實施船舶減排，不久后，珠三角地區和環渤海地區的排放控制區也將相繼實施。調查顯示，有超60%的船舶運輸企業選擇“使用價格更高的低硫燃油代替目前普遍使用的重油”； 37.5%的船公司選擇“使用技術可行的排放凈化或控制裝置”； 5%的船舶運輸企業選擇“考慮使用液化天然氣作為燃料”；10%的船舶運輸企業選擇“盡量避開進入控制區內港口”。

3.2 航運企業呼吁政府財稅政策支持

全球海運運力嚴重過剩，運價長期處于低谷，企業經營每況愈下，海運行業呼吁政府給予扶持。調查顯示，約38.75%的航運企業選擇“能夠減輕經營壓力的國家財稅和政策支持”，約20%的航運企業選擇“能夠形成統一戰線的聯盟支持”，另有部分企業選擇“能夠提供穩定貨源的貨主支持”或者“能夠提供資金的金融機構支持”等內容。

（上海國際航運研究中心中國航運景氣指數編制室主任、國內航運研究室主任 周德全）