我國中小企業債務融資問題探討

傅毅梅

摘要：文章簡要分析了現階段大多數中小企業面臨的債務融資困境和開展債務融資活動所存在的問題，以推進中小企業健康、持續的發展經營為目的，從中小企業債務性融資的可行性、主要方法及策略等方面進行了探討。

關鍵詞：中小企業；債務融資

債務融資伴隨著市場經濟的競爭日益激烈，企業為了能在市場中生存與發展，需要去尋找讓企業可持續發展的新的增長點。但是目前大多數的中小企業都存在資金不足的問題。企業通過股東增資、自身的積累等方式來維持企業的正常發展能力有限，只能通過舉債等籌資方式籌措資金用來維持企業的正常經營。

一、中小企業債務融資簡述

（一）中小企業的概念及特征

中小企業，是指在經營規模的大小、資產總額的高低、人員數量的多少等方面對比大企業而言都弱小的企業。其特點如下：規模較小，人數、銷量、收入、資產總額等指標不具有重要地位；資本、組織結構及技術構成偏低；數目眾多，分布廣；總體市場競爭力較弱。

（二）中小企業債務融資方式

目前，對絕大多數中小企業而言，債務融資是籌集資金的主要途徑，主要包括借款、發行債券、商業票據、銀行信貸、商業信用、票據融資和融資租賃等幾種形式。

二、中小企業債務融資現狀及問題分析

就目前的經濟環境表現出的問題來看，中小企業融資仍然是一項長期而重要的戰略任務，有很多問題需要解決。

（一）債務融資的渠道單一

現階段，我國雖然大力發展經濟，搞活市場，并且也建立健全了相對完善的市場經濟體制，但是由于發展市場經濟的時間不夠長，金融市場的開放程度依然有限，、進場的難度太高。

從選擇債務融資的路徑來看，為滿足企業正常經營需要，目前大部分中小企業依然依賴銀行貸款。而其它的諸如融資租賃、商業信用等選擇較少?，F階段，中小企業由于發展規模的限制，選擇權益性融資的中小企業數量不多，占比較低，所以債務融資就普遍成為中小企業滿足經營發展所需資金的重要融資方式。

從債務融資目前的現狀來看，證券市場門檻較高、中小企業進行直接債務融資準入條件茍刻。部門監管嚴格。就現階段大部分中小企業的現有條件，要想在資本市場上能公開發行企業或公司債券，實屬不易，從而導致，中小企業無法在資本市場籌集到資金。

（二）銀行信貸支持乏力

由于目前中小企業的主要融資渠道是銀行借款，但是，因為逆向選擇和道德風險的存在，商業銀行為了控制風險，采用資信評估制度及授權授信制度。導致中小企業的貸款需求銀行不愿意滿足。銀行和企業之間信息不對稱，是中小企業難以從銀行取得貸款的重要原因。

（三）擔保機制不健全

現有擔保體系未發揮出應有的功能， 大部分擔保機構沒有建立科學的風險識別系統和評估系統，擔保機構數量不多、體系也不健全。普遍缺乏嚴格的從業準入制度，不利于擔保業務的健康開展。中小企業對擔?；鸬男枨蟮貌坏綕M足，這些都間接影響了中小企業的融資。

（四）債務融資成本過高

由于中小企業具有生產經營的不確定性大、穩定性較差、風險程度高等特點， 為防止可能出現的貸款到期不能償還的風險，同時，基于銀行放貸的主要目的就是為了賺取貸款利息，導致中小企業向銀行貸款時銀行都會在基準貸款利率基礎上上浮利率。在這種情況下，中小企業的債務融資成本過高，影響其發展壯大。

（五）債務融資比例不合理

目前，在金融市場中有多種多樣的債務融資方式，例如銀行貸款、商業票據、商業信用、經營租賃、公司或企業債券、融資租賃等。但是許多中小企業資本機構單一，債務融資方式不靈活多樣，比例也不合理。據統計，大部分中小企業權益性資本的融資比例為30%。70%的中小企業維持企業的發展仍然依賴銀行貸款和自有資金。

三、中小企業債務融資困境對策分析

企業能否成功融到資是保證其正常生產和經營的基本前提。所以企業應該對所處的外部環境和自身的內部資源進行充分分析，在此基礎上判斷及選擇融資策略。尋找一條資金融通之路，也要從挖掘整合企業的內部和外部資源入手，以解決現階段中小企業的債務融資問題。

（一）加強中小企業自身建設

1. 建立健全中小企業的管理制度，完善企業內部法人治理結構

中小企業要實行科學的規范化管理，就首先完善經營體制。要建立現代企業制度，積極推進中小企業產權制度改革，實行產權多元化，構建產權明晰的中小企業發展新機制，實現所有權與經營權的分離。要規范企業的治理結構，采用諸如兼并、重組、股份制改造、出售、合資等多個有效途徑，建立適應市場經濟體制發展的現代企業經營機制。要解決中小企業現階段普遍面臨的管理水平低下、經營規模偏小、經濟實力落后等問題。

2. 拓寬融資渠道，充分利用其他的融資方式

凈資產是企業的信用基礎和載體，而資產少、難抵押又造成中小企業借款難。除了選擇傳統的融資渠道和方法外，中小企業可以充分利用租賃融資這種新型的融資方式，其將融資與融物相結合且對企業信用擔保的要求不高，適合中小企業當前的財務狀況。采用租賃融資，可以滿足中小企業技術升級換代的要求，使企業獲得國家的某些優惠政策扶持。而且租賃融資不反映在企業財務報表的負債項目中，因而不會影響企業的資信狀況，并且手續簡單，省時省力。

3. 建立嚴密的財務控制制度增進資金使用效率

提高企業內部融資能力的重要前提，就是要建立健全完善的企業財務管理制度。中小企業必須健全各項規章制度，嚴格執行國家統一的財務制度和方法進行日常的生產經營管理和核算。以達到增收節支、獲取充足的內部留存收益的目的。

4. 提高企業信息透明度、遵循誠信原則，塑造良好的銀企關系

中小企業必須切實履行借款合同，保持良好信用、嚴格遵循誠實信用原則，贏得銀行的信任與支持，對自身的企業信用和道德風險施與主動控制和管理。要提高企業會計信息透明度，以有利于銀行獲得相關的借貸信息，便于銀行節約信息費用，要塑造良好的銀企關系，為企業融資創造條件。

5. 充分利用現有資源，不斷創新，提高行業競爭力

中小企業應分析自身的行業環境，因地制宜的發展生產，加強管理，降低成本，提高質量，增加技術含量， 向集約型經營轉化，提高經濟效益。同時，企業的管理者加強學習，掌握現代管理知識， 不斷提高企業經營管理水平。熟悉行業發展前景，做好市場分析， 加強人才培訓，提高員工素質。樹立創新意識，不斷開拓進取，實現產品升級換代，增強競爭力。在此基礎上把有限的資金用活用好，使資金真正循環起來，發揮出最大效益。

（二）宏觀改善中小企業債務融資困境

1. 盡快建立健全扶持中小企業債務融資的相關法律法規，對不利于中小企業債務融資的規章制度和政策法規要加快清理，逐步完善中小企業債務融資政策法律體系。制定扶持中小企業債務融資的具體辦法，對已有的扶持中小企業債務融資的政策措施，進一步落實到位。要營造一個公開、公正、公平的市場環境，以提高中小企業債務融資的比例。

2. 建立完善的商業信用體系和償債保障機制，建設符合中小企業特點的銀行貸款體系

由于中小企業接觸的大部分金融機構都是當地的中小型銀行，因而它掌握中小企業的大量內部信息，同時它通常具有地方性，也能夠更好的服務于中小企業。所以應當大力支持中小型銀行的發展。為調動信貸人員對中小企業貸款的積極性，也要完善貸款激勵機制。逐漸建立完善的商業信用體系和償債保障機制，對中小企業而言，商業信用是債務融資的先決和重要的條件。針對目前市場上商業信用缺失的問題，加強政府管理職能，規范相關法律制度，為防止企業之間的故意拖欠賒銷、賒購還款等行為，鼓勵使用商業票據和銀行匯票。改善信用評級、擔保等現狀。一方面，加快商業信用結構調整，針對現階段市場商業信用不足的突出矛盾，重點解決信用評級、信用擔保、支付清算等問題。另一方面，要健全我國相關的法律法規，強化政府管理措施，以有效遏制企業之間惡意拖欠商業信用的行為。

3. 要盡快發展企業債券市場

由于企業債券市場與股票市場結構不合理，比例失調。因而，加快發展企業債券市場，增加企業債券融資比例，降低銀行貸款在融資結構中的比重，更有利于發揮債務融資的杠杠效應。

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（作者單位：新疆迅展鴻柳工挖掘機銷售有限公司）