盈余管理文獻綜述

鮑辰璐

摘 要：盈余管理作為學術界研究的熱點，一直以來受到各國學者們的廣泛關注。因此，從盈余管理的概念、動機和方式三個方面對于現有的盈余管理的研究成果做了簡要的概括與分析，并在此基礎之上，對盈余管理今后的研究方向提出展望。

關鍵詞：盈余管理；盈余管理動機；盈余管理方式

中圖分類號：F275.1 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）14-0126-02

筆者開始寫作這篇論文的時候正逢日本電器巨頭東芝公司的財務丑聞被曝光的時間段，所以請允許筆者以這起最新的財務丑聞事件作為本文的開篇部分。東芝公司在過去的6年內，夸大運營利潤約合12億美元，東芝公司現任CEO田中久雄隨即辭職，同時東芝公司宣布超過半數的董事會成員即將離職。這是繼安然公司（2001）、世界通訊公司（2002）以及在2008年全球金融危機中破產的雷曼兄弟之后又一起情節嚴重的財務丑聞事件。在這些丑聞事件的背后，公司的盈余質量越來越受到人們的關注。盈余質量的高低直接影響著公司各方面的利益，因此，盈余管理是會計學術領域里一直被持續關注的問題。

在會計學術相關領域，研究者們對于盈余管理的研究進行了不同方面的探究，從盈余管理的定義以及盈余管理產生的原因，到衡量盈余管理方法的探究，再到公司能夠采取的盈余管理手段的研究，以及盈余管理與公司財務表現的關系和盈余管理對于最終公司財務報表質量的影響的研究等等。筆者就近年來關于盈余管理的相關學術研究成果做一簡單的回顧與概述，并對今后盈余管理可以進行深入研究的領域提出一些展望。

一、盈余管理概念研究綜述

盈余管理在當代財務會計領域里面是一個被廣泛探討的問題，許多學者都試圖給出一個準確的定義。但是，到目前為止，學術界還是沒有一個統一的對于盈余管理含義的闡述，比較被認可的觀點主要有以下幾種。

其中最為被學術界認可的觀點是Schipper（1989）在《盈余管理評論》一文中提出的：盈余管理是公司的經理人員有目的地干涉公司財務報告的披露，目的是為了誤導那些相關利益者對于公司實際的財務狀況的判斷，同時，還可以影響那些和會計數據密切聯系的相關契約的結果。

另外一種觀點是Healy和Wahlen（1999）在《盈余管理文獻回顧及對標準設置的啟示》中陳述的，盈余管理是管理人員為了誤導相關利益者對于公司某一時期的真實財務表現的判斷，以及影響那些基于短期財務會計信息的契約結果，利用自己對于財務報告的影響力改變會計交易的行為。具體的，從這個對于盈余管理的界定當中，我們可以發現這樣幾點內容：首先，經理人員可以利用不同的方式對于公司的財務報告施加影響，比如，不同的會計方法的選擇會影響財務數據的結果。其次，Healy和Wahlen指出，盈余管理的主要動機是管理者想通過內部信息的獲取而從一定程度上去改變財務報告的真實性，從而誤導那些財務報告外部使用者對于公司實際財務狀況的判斷，影響外部利益相關者的決策。最后，筆者提出，管理人員利用職業判斷的優勢與劣勢，一方面，管理人員通過對于自己獲得的信息進行職業判斷之后披露的財務報告，可以提高信息的可信性；另一方面，在這一過程當中，存在了信息不對稱問題，這將對市場的交易行為和市場運行效率產生一系列的影響。

Beneish和Daniel（2001）比較了以往相關文獻當中提出的關于盈余管理的不同的詮釋，他們也認為盈余管理的主要動機是為了誤導報表外部使用者對于公司真實財務狀況的認識，并且他們還給出了自己對于盈余管理的見解。他們認為，盈余管理不僅發生在財務報告的披露當中，也會發生在公司進行真實投資和管理層做決策的過程當中。此外，他們還提出了一個比較新穎的觀點：一方面，管理層進行盈余管理，是為了誤導外部利益相關人；另外一方面，管理層也是想向財務報表外部使用者提供他們對于公司未來現金流量更加準確的預測。

二、盈余管理動機研究綜述

在學術界，大量的文獻涉足于盈余管理動機的研究。Healy和Wahlen（1999）以及Jackson和Pitman（2009）都提出了盈余管理的三大動機：資本市場動機、契約動機和監管動機。

就股票市場動機而言，公司管理層通常會在發放股權的時候操縱盈余，或者是為了達到某種特殊的基準，如分析師的預測等，而去操縱盈余，目的在于不讓公司的投資者失望（Healy和Wahlen，1999）。Jackson和Pitman（2009）研究表明，經理人員傾向于在公司初次募集股票和增發新股的時候操縱公司盈余，從而影響外部投資者的決策，因為很顯然，股價和公司所披露的盈余數據之間存在著顯著的關系；同時，從另外一方面來看，如果公司沒有達到分析者或者公司之前制定的盈余目標，公司將會面臨很大的風險， 從而影響公司的股價，因此，管理層傾向于操縱盈余水平。

契約動機主要是和債務契約以及內幕交易相關聯的，Press等人（2012）發現，債務契約和內幕交易動機會促使管理層提高公司盈余水平。除此之外，管理者的報酬契約也是契約動機的來源之一，通常而言，在公司財務狀況比較好的情況下，管理者可以從中獲取和盈余相關的獎金，同時還可以提升自己的工作保障性（DeAngelo，1988；Dechow 和Sloan，1991）。Healy和Wahlen（1999）也將契約動機分為兩類，一類是和貸款契約相關的，管理者傾向于提高盈余水平以避免違約情況的發生；另一類是和管理者的薪酬相聯系的，管理者會選擇提升企業整體的財務狀況，從而獲得和企業業績相掛鉤的獎金酬勞。

最后一個是監管動機，Jackson和Pitman（2009）指出，公司披露的盈余數據和公共安全高度掛鉤，尤其是在制藥產業和原油產業當中格外明顯。Healy和Wahlen（1999）主要關注了反托拉斯監管和其他政府監管兩個方面。就反托拉斯監管而言，這個主要出現在一些特殊行業，比如，存在對于銀行、保險和公用事業行業資本要求的特殊規定，經理人員傾向于進行盈余管理；除此之外，政府提供的額外的津貼和潛在的福利也會誘使管理人員進行盈余管理。

三、盈余管理方式研究綜述

現有的實證研究文獻試圖找到一種準確的方法去衡量盈余管理的程度。Ziv（1998）提出了管理人員采取的兩種方式，一種是利用所采取會計政策的不同對于盈余進行管理，而不需要改變公司的現金流量的會計盈余管理，另外一種是改變運營決策從而會影響到現金流量的經濟盈余管理。同樣的，Gunny（2010）也提出相類似的看法：應計利潤盈余管理和真實盈余管理。

應計利潤盈余管理是經理人員在GAAP（公認會計原則）的允許之下，靈活運用會計政策和會計選擇對于盈余進行的管理，從而可以隱藏公司真實的財務狀況。（Ziv，1998；Roychowdhury，2006；Dechow和Skinner，2000；Gunny，2010）而真實盈余管理是指管理人員利用真實會計活動為手段影響現金流量，最終形成對于利潤的操縱，從而影響財務報告的披露結果；Roychowdhury（2006）對于盈余管理的定義做出了以下解釋：“經理人員從正常會計活動出發，操縱盈余的披露，從而向相關利益者呈現出公司達到既定目標的一種假象。”

四、盈余管理未來研究方向展望

通過對盈余管理的相關研究成果的整理，從盈余管理的概念到盈余管理的動機，再到盈余管理方式的探究，可以看出會計學術界的學者們對盈余管理已經進行了比較深入和廣泛的研究。以上所提及的文獻基本都是以發達國家的資本市場作為研究對象的，學術界對于發展中國家的盈余管理現象的探究還比較少，由于發展中國家的資本市場和經濟體制，以及公司所處的經濟環境和發達國家的情況相比可能存在著比較大的差別；今后在這個領域的探究可以將研究對象設定為發展中國家的上市公司。在不同的環境之下，公司進行盈余管理的動機可能會發生變化，采取的手段也會不同，因此，關于盈余管理這個領域依然存在著更加廣闊的學術研究空間。

參考文獻：

[1] Beneish，Messod Daniel.2001.Earnings management：A perspective.Managerial Finance，2001，27，12 （December）：3-17.

[2] DeAngelo，Linda Elizabeth.Managerial competition， information costs，and corporate governance：The use of accounting performance measures in proxy contests.Journal of Accounting and Economics，1988，10，1（January）：3-36.

[3] Healy，P.M.，and Wahlen，J.M.A review of the earnings management literature and its implications for standard setting.Accounting horizons，1999，13（4）：365-383.

[4] Roychowdhury，S.Earnings management through real activities manipulation.Journal of Accounting and Economics，2006，（42）：335-370.

[5] Schipper，Katherine.Commentary on earnings management. Accounting Horizons，1989，3，4（December）：91-102.