關于鐵礦石進口價格變動影響因素的實證分析

陶莉華

摘 要：本文采用實證分析法，建立鐵礦石進口價格的多元回歸模型，研究發現美元指數、采購經理指數和普氏指數對我國鐵礦石進口價格的影響顯著，而BDI指數、我國鐵礦石原礦產量和粗鋼產量對我國鐵礦石進口價格的影響不顯著。另外，代表我國國內經濟發展情況的采購經理指數（x3）的系數估計值較大，表明我國在決定鐵礦石進口價格的能力在增強。

關鍵詞：鐵礦石進口價格；影響因素；多元回歸

一、引言

國際鐵礦石市場是一個典型的寡頭壟斷市場，按照傳統的經濟學理論，在寡頭壟斷市場，市場價格是由商品的供應方決定的，需求方只是市場價格的接受者。另外資源性產品尤其是鐵礦石有其特殊性：一是資源的稀缺性；二是行業壟斷性；三是需求基礎性。這些特性都決定了鐵礦石的價格具有剛性?，F有的理論研究也大多支持此觀點，認為中國在國際鐵礦石價格談判中沒有絕對的話語權，所以一直以來我國進口鐵礦石價格不斷上漲。

但是本文研究2014年1月至2016年2月，這段時間內我國進口鐵礦石的數量和價格發現，在進口數量保持基本不變的情況下，我國進口鐵礦石的價格卻呈現下降的趨勢。對此，本文選取了波羅的海干散貨運價指數（BDI指數）、美元指數（USDX）、采購經理指數、普氏指數、我國鐵礦石原礦產量和粗鋼產量等6個因素，研究影響我國進口鐵礦石價格的因素。

二、模型構建

（一）指標選取

本文將中國進口鐵礦石價格（y）作為被解釋變量，將波羅的海干散貨運價指數（x1）、美元指數（x2）、采購經理指數（x3）、普氏指數（x4）、我國鐵礦石原礦產量（x5）和我國粗鋼產量（x6）作為解釋變量，分析這些因素與我國鐵礦石進口價格之間的關系。按照經濟學理論，x3、x5應該與y呈反向變動關系，而x1、x2、x4和x6應該跟y呈同向變動關系。采購經理指數（x3）代表的是我國國內經濟發展的情況，采購經理指數（x3）越大表明我國的經濟發展情況越好，人民幣走強，所以人民幣匯率下跌，用人民幣計價的鐵礦石價格應該下降。普氏指數（x4）代表的是國際市場上鐵礦石的價格，與我國鐵礦石進口價格呈同向關系。

根據多元自回歸模型的一般表達式，本文的模型可以表示為：

y=β0+β1x1+β2x2+β3x3+β4x4+β5x5+β6x6+ε

（二）平穩性檢驗

因為解釋變量的和被解釋變量都是時間序列，所以在建立多元自回歸模型前，先對變量進行平穩性檢驗，防止發生偽回歸的現象。本文采用的是單位根檢驗，選取的是2014年1月到2016年2月各個變量的月度數據。（數據來源：西本新干線網http：//www.96369.net/）

對所有變量進行單位根檢驗，發現所有變量在未差分的情況下均不平穩，在一階差分后除變量x2均平穩，對所有變量進行二階差分發現所有變量都通過10%的檢驗水平，即所有變量在二階差分后均平穩。

（三）多重共線檢驗

對各個變量首先進行回歸，得出的回歸結果如下：

從回歸結果來看，只有變量x4較為顯著，其他解釋變量均不顯著。并且方程的擬合優度R2和方程整體的F檢驗都很顯著，所以為盡量保證模型的準確性，需要對解釋變量進行多重共線性檢驗。本文采用相關系數法進行檢驗，使用eviews軟件得出x1，x2，x3，x5，x6的相關系數。從相關系數結果來看，解釋變量之間存在明顯的多重共線問題。所以進一步采用逐步回歸的方法，進一步消除多重共線。

建立基本的一元線性方程，將被解釋變量對每一個解釋變量進行初始回歸，選出擬合優度最高的首先進入方程。結果可以發現x2和x4的擬合優度最高，現將他們首先放入方程，得到初試回歸模型。再將其他解釋變量分別導入上述初始回歸模型，找出最佳的回歸方程，并得出其回歸結果?；貧w結果如下：

結果表明在初始回歸方程中加入解釋變量x1、x5、x6，模型擬合優度未明顯提高，且變量未通過t檢驗，說明解釋變量x1、x5、x6是多余的，應該在回歸方程中予以剔除。

（四）方程建立與分析

通過上文的分析，可以得出中國鐵礦石進口價格的多元回歸模型為：

y=2666.864-5.284863x2-42.21066x3+5.746910x4

由回歸系數估計值可以得知，美元指數（x2）、采購經理指數（x3）與鐵礦石進口價格呈反方向變動，普氏指數（x4）與鐵礦石價格呈同方向變動。除解釋變量美元指數（x2）外，其他解釋變量符合經濟學意義。變量美元指數（x2）不符合經濟學意義的解釋是，美元指數反映的是美元相對于歐元、日元、英鎊、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎的強弱，并不反映美元相對于人民幣的強弱。所以本文實證分析的結果顯示美元指數（x2）與中國進口鐵礦石價格（y）呈反方向變動，可能是由于雖然美元相對其他貨幣走強，但相對人民幣是走弱的。這與當前階段中美兩國的實際經濟增長情況是符合的。

從擬合優度來看，回歸方程的解釋能力為97.6962%，即這三個解釋變量能對鐵礦石進口價格 變動的97.6962%做出解釋，說明回歸方程的擬合優度非常好。從F統計量的相伴概率p值來看方程的整體顯著性水平，F統計量的相伴概率p值為0.0000000.01，因此在方程在0.01的水平上總體回歸顯著。

三、結論與意義

本文選取2014年1月-2016年2月的月度數據作為樣本，通過多元回歸模型分析了影響我國鐵礦石進口價格（y）的影響因素，發現比較顯著地因素是美元指數（x2）、采購經理指數（x3）和普氏指數（x4），而一般認為的波羅的海干散貨運價指數（x1）、我國鐵礦石原礦產量（x5）和我國粗鋼產量（x6）則對我國鐵礦石進口價格（y）的影響不顯著。當然本文的數據選取方面存在一定的不足，并會在某種程度上影響檢驗結果。例如，本文只選取了2014年1月-2016年2月的月度數據作為樣本，時間范圍相對較??；與現有的研究一樣，本文的進口價格是根據當月的進口金額與數量相除得到的月度平均價格。但是，總體來說本文的結果仍具有參考意義。

在經過本文的研究后，來解釋前文中提出的鐵礦石的價格應該具有剛性，但是在2014年1月至2016年2月這段時間內，在進口數量保持基本不變的情況下，我國進口鐵礦石的價格卻呈現下降的趨勢這一現象。雖然鐵礦石的特性決定它的價格應該具有剛性，但是我國鐵礦石進口價格主要受美元指數（x2）、采購經理指數（x3）和普氏指數（x4）的影響。在全球經濟普遍下滑，美元相對人民幣走弱的情況下，國際市場鐵礦石價格下跌，所以我國的鐵礦石進口價格也跟著下跌。尤其是，代表我國國內經濟發展情況的采購經理指數（x3）的系數估計值較大，表明我國在決定鐵礦石進口價格的能力在增強。（作者單位：蘇州大學）

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