融資租賃公司財務風險探討

趙恩波　樊銳

摘 要：作為創新金融服務的融資租賃，在市場經濟發達國家，已經成為除銀行信貸外的第二大融資渠道，近年來我國融資租賃業務規模逐年攀升，未來仍有巨大的成長空間。但融資租賃業務交易結構的復雜性及融資租賃公司風險管控制度的不完善，會導致較多的財務風險。本文就融資租賃公司常見的財務風險進行分析并提出針對性的風險管控建議。

關鍵詞：融資租賃 財務風險 控制

融資租賃業在市場經濟發達國家已成為僅次于銀行信貸的第二大融資渠道。融資租賃有利于金融制度創新，可成為經濟新常態下我國加快轉型升級的有效手段，在調整優化產業結構，促進制造業轉型升級，盤活存量資產，釋放有效市場需求等方面可以起到重要作用。截止2016年上半年，我國融資租賃公司超過5700家，合同余額達4.68萬億元人民幣。過去三年來，融資租賃總規模的增長率均超過了50%，其增速在金融行業中處于領先地位，是我國金融版圖上的“朝陽產業”，未來依然有巨大的成長空間。不過由于融資租賃業務多樣化，交易結構日益復雜，與之相關的監管制度、法律等的不完善，融資租賃可能蘊含著較大的財務風險，進而影響融資租賃公司的正常經營與發展。因此融資租賃公司加強財務風險管控具有極為重要的意義。

一、融資租賃公司財務風險分析

1.流動性風險。流動性風險是指在租賃期限內，承租人不能按照租賃合同的約定按期足額支付租金帶來的風險。融資租賃是一種信用業務，承租人需要根據租賃合同的規定按時繳納租金，才能保障融資租賃公司的流動現金滿足企業經營的需要。融資租賃公司在提供服務之前采購租賃物往往需要花費大量的資金，要通過回收資金來填補資金的支出，一旦沒有按時回收資金，就會導致接下來的業務無法開展，從而影響融資租賃公司的正常經營。

2.利率風險。利率風險是指由于利率變化致使出租人融資成本增加，承租人所支付租金的價值發生變動帶來的財務風險，融資租賃公司的經營資金主要來源于各種渠道尤其是銀行的融資，當融資利率上升時，融資租賃公司的成本就會上升，當市場利率上升時，現值系數降低，最低租賃付款額的現值下降，將使融資租賃公司蒙受額外損失。融資租賃公司支付的利息會隨融資利率的上升而提高，若是在租金不變的情況下，融資租賃公司的利潤就會降低，資金鏈繃緊乃至斷裂，企業就會出現財務風險，影響企業的持續發展。

3.資產余值風險。資產余值風險是指租賃期滿，租賃資產的公允價值低于租賃開始日所估金額的風險，融資租賃資產性質特殊，是融資租賃公司根據承租人的需求進行采購的，租賃期內由承租人使用并支付租賃資產的服務費、維修費等使用費用。如果承租人所選設備的技術跟不上科技發展，或在使用過程中未對設備進行正常的維護與保養，會造成租賃設備額外的無形損耗與有形磨損，使得租賃資產的價值低于資產余值。當租賃期滿，承租人不選擇留購的情況下，融資租賃公司再對資產進行二次租賃或處置變現都會變得比較困難，這個過程中融資租賃公司就會受到損失，如果租賃過程中收到的租金和租賃期滿以后資產的剩余價值總和小于融資租賃公司購買物品和項目運營中其他費用的總和，該項目融資租賃公司就會沒有利潤，從而產生損失。

二、融資租賃公司產生財務風險的原因

1.資信標準不合理。融資租賃公司沒有確定合理的資信標準，即承租人所應具備的最低條件，導致承租人的資信狀況良莠不齊，增大了出現壞賬的潛在風險。融資租賃公司的業務經辦人員可能因業務考核的利益驅動，重視項目承接的數量而輕視對承租人的資質審查，提高了出現壞賬等財務風險的概率。

2.盡職調查不嚴格。很多情況下，融資租賃業務人員僅僅依據獲取的承租人的基礎資料及財務數據撰寫盡職調查報告，并未深入承租人生產經營現場，通過多種方式就承租人所處行業、租賃項目市場前景、現金流穩定性、經營狀況、財務狀況、租金來源結構等進行深入分析，并設計適合承租人實際情況的融資租賃方案，尤其是租金支付的時間安排及支付進度。

3.租后管理不完善。融資租賃公司容易忽視業務放款后的跟蹤管理，無法獲得承租人及擔保人的經營及財務狀況，如財務狀況呈惡化趨勢則難以及時察覺并采取應對措施，導致出現承租人下落不明、喪失償付能力、擅自處分租賃物等情況。對租賃物的使用狀況、維護保養及購買保險等不作深入了解，致使租賃物損毀。

4.融資結構不合理。現階段，除人民銀行監管的金融租賃公司外，大部分內外資融資租賃公司仍然依靠銀行信貸獲取資金。公司債券、資產證券化等融資方式近年來有所發展，但因條件嚴苛，實施難度較大。單一的融資渠道以及所籌資金期限與租賃項目期限的不匹配使得融資租賃公司流動性風險較大。

三、融資租賃公司的財務風險控制策略

1.完善全項目流程風險管理制度.

1.1設計合理的信用標準.過高的信用標準會使部分客戶因信用條件達不到所設標準而被拒之門外，雖可降低壞賬風險，卻不利于融資租賃公司業務開拓和盈利能力的提升；反之，過低的信用標準雖有利于融資租賃業務的開展，卻會增加違約的可能。因而，融資租賃公司應綜合考慮客戶行業環境、自身風險承擔能力和客戶資信條件等因素，在權衡風險與收益的基礎上設計合理的信用標準。

1.2深入全面的盡職調查.融資租賃公司盡職調查人員應深入了解租賃項目的市場前景，綜合分析承租人經營活動現金流量的穩定性、資產營運能力、償債能力、成長能力及租金的來源結構等方面，對承租人租賃期內的現金流量進行科學預測，并制定合理的融資租賃方案，使租金支付方式與承租人未來的現金流量相匹配。可根據租賃項目的現金流量結構，采取等差本金（租金）、等比本金（租金）、不規則還款等租金支付方式，保障租金能夠按時收回。

1.3完善租后管理.在融資租賃業務放款后的租賃存續期內，融資租賃公司應與承租人建立常態化的溝通機制，實時掌握承租人的經營狀況、財務狀況以及租賃物使用情況，并采取在租賃物上安裝定位裝置、標記所有權人信息等多種措施，公示所有權，在現有的具有一定公信力的租賃物信息登記平臺進行權利登記，防止承租人擅自處分租賃物或以租賃物設定抵質押。

2.加強流動性管理。融資租賃公司在業務剛剛起步，租賃資產規模較小時，應盡量使融資期限與租賃期限匹配，盡量避免期限錯配，不能過度的采取短款長用，同時自有資金現金保有量要與對外放款余額保持一定比例。隨著租賃資產的規模擴大，可以根據租金回流、新業務對外投放的情況對不同期限的融資額度、自有資金現金保有比例作出適當的調整。重視多元化融資，通過與銀行、信託、證券公司、財務公司、保險公司、互聯網金融公司的業務模式的合作，通過產品組合等方式，開辟不同的資金來源管道、加速資產的流轉、調整自身的財務結構，不可過度依賴銀行的信貸支持。

3.重視租賃物的價值安全。融資租賃業務是以租賃物為載體的融資，這是與信貸業務的根本區別，融資租賃公司擁有租賃物的所有權。保障租賃物的價值安全是租賃公司防范風險的最現實可靠的措施。以前大部分融資租賃公司只重視租賃債權，而對租賃物的價值安全重視不夠。在購置租賃物時，對租賃物價格的合理性不作評估，造成租賃物價值虛高。租賃期內，不跟蹤巡查租賃物的使用狀態，甚至出現租賃物被抵押、轉讓、挪用、損壞、滅失，融資租賃公司仍不知曉的情況。融資租賃公司必須了解租賃物的價格行情，使自己的租賃債權建立在合理的基礎上。要與供應商、二手市場、拍賣機構建立比較密切的合作關系，形成通暢的租賃物退出通道。融資租賃公司要自行或委托第三方機構建立定期的現場巡查制度，關心租賃物的使用狀況。租賃公司對專用設備的租賃（很難轉移給他人使用的設備）要特別加強對承租人的資信和還款能力的審查。合同中要嚴格租賃物在租賃期內的保險責任和保險的連續有效性。

4.加強財務內部控制。對財務人員進行培訓，提升財務人員的綜合素質，對財務人員的業務水平和職業道德進行全方面的提升，避免財務操作中的失誤和財務工作人員對資金的挪用等情況；加強對所有項目的資金使用的監督審計，對于每筆資金的收付進行嚴格的監控，通過財務資金的收付來對企業整個經營環節進行監督，保障企業的正常經營和發展。

四、結語

融資租賃公司由于其業務的特殊性及復雜性，其經營過程中很容易出現財務風險，給公司帶來損失，影響公司的正常經營，融資租賃公司應該根據風險出現的原因來對風險進行規避，減少風險帶來的損害。

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