我國經濟增長周期模型的理論基礎與建模思路

李建偉

(國務院發展研究中心 社會發展研究部，北京　100010)

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我國經濟增長周期模型的理論基礎與建模思路

李建偉

(國務院發展研究中心 社會發展研究部，北京100010)

摘要：以經濟增長周期理論為基礎，從需求決定角度構建一個簡單的經濟增長周期模型，該模型共有GDP、投資、消費、出口、進口等16個內生變量，包括短期波動模型、中期波動模型、中長期波動模型、長期波動模型和動態均衡值模型等5個子模型。從模擬預測情況看，除短期波動模型模擬預測值與實際值偏差較大外，其他模型模擬預測值均與實際值高度一致，即經濟增長周期模型能夠較好地模擬樣本區間內各內生變量的周期性波動及其動態均衡值發展狀況。

關鍵詞：經濟增長；周期模型；理論基礎；模型框架

一、經濟增長周期模型的理論基礎

經濟運行是各種經濟變量相互制約、相互影響的內在循環過程。根據經濟變量之間的相互制約關系及由此確立的相關經濟理論，一般時間序列模型通過確定經濟變量的影響因素方程、建立聯立方程模型，對經濟總量或經濟增速進行模擬分析。一般時間序列模型要求解釋變量與被解釋變量之間存在穩定的相關關系，但在實際經濟運行中，受結構變化影響，經濟變量之間關系的穩定性較差，特別是在經濟結構大幅度變化的工業化中后期，居民消費行為、需求結構、產業結構的大幅度變動使經濟變量之間的相關關系也出現變化，以經濟變量的總量或增速構建的模型方程穩定性較差。同時，以過去經濟結構為基礎構建的模型也很難反映未來結構變化的趨勢，據此進行中長期預測分析會出現巨大偏差。為了消除經濟結構變化對模型穩定性及其預測分析能力的影響，我們在經濟增長周期理論研究基礎上，結合傳統的經濟理論，構建了能夠反映經濟運行不同波動特征的經濟增長周期模型。

筆者在《居民收入分布與經濟增長周期的內生機制》[1]一文中已證明，周期性波動是經濟運行的常態，任何時期經濟增長都存在由居民收入分布的正態特征所決定的收入分布增長周期，同時還存在由供給滯后引致的價格調整周期、由產品更新換代引致的更新需求和創新需求增長周期[2]，經濟增速的實際波動是由多種周期性波動現象共同構成的。同時，經濟增速的周期性波動又會存在動態均衡值增長狀態[3]。據此，我們可以將經濟增速分解為波長與振幅不同的多種周期性波動和動態均衡值，依據各種經濟理論對經濟增速的不同周期性波動及其動態均衡值進行影響因素分析，構建經濟增長周期模型。

在具體模型構建時，根據1992年一季度以來我國經濟增長周期性波動的特點，我們運用BP濾波和HP濾波技術，將經濟增速分離為短期波動(波長2到8個季度)、中期波動(波長8到20個季度)、中長期波動(波長20到40個季度)、長期波動(波長40個季度以上和2個季度以下的波動)*利用HP濾波將除短期波動、中期波動、中長期波動之外的數值分離為動態均衡值和波動值兩部分，這時的波動值包含了波長在40個季度以上的長期波動和2個季度以下的超短期波動，其中以長期波動為主，但目前技術還沒辦法將2個季度以下的超短期波動單獨分離出來，只能將其包含在長期波動之內(筆者注)。和動態均衡值5個部分，然后依據相關經濟理論對各種周期波動進行影響因素分析，最后將各種波動的影響因素分析方程聯立后，組成短期波動模型、中期波動模型、中長期波動模型、長期波動模型和動態均衡值模型。在進行影響因素分析時，總體思路是將經濟運行看作以GDP增速為核心、以消費為起點、以出口和政策干預為外生變量的半封閉循環系統，即短期內經濟增長取決于投資、消費、進出口和存貨投資增長狀況。但從中長期看，投資又取決于消費和出口增長狀況，消費和出口是決定中長期經濟增長的需求基礎；消費需求取決于消費增長的內在規律和居民收入，而居民收入又取決于經濟增長狀況；出口主要取決于國際市場需求，進口取決于國內投資與消費增長狀況；政策干預會對各種需求產生影響。由此，經濟運行成為以GDP為核心、以消費需求和出口為基礎、以出口和政策干預為外生變量的循環系統。結合經濟運行的周期性波動特征，經濟增速的周期性波動及其動態均衡增長狀態也是以消費需求增速周期性波動為起點、以出口增速和政策干預周期性波動為外生變量的半封閉循環系統，消費和出口增速的周期性波動及其動態均衡增長狀態也將成為投資及整個經濟增速動態均衡增長狀態的基礎性因素，而經濟增速的周期性波動及其動態均衡增長狀態又會成為影響消費增速周期性波動及其動態均衡增長狀態的決定性因素。

二、經濟增長周期模型的影響因素分析方程

我們構建的模型共有21個變量，為簡化分析，我們將財政支出內生化，將美歐日進出口也以VAR方程內生化，僅將一年期存款利率(CKLL)、一年期貸款利率(DKLL)、存款準備金率(LLZB)、人民幣名義有效匯率(REENL)和出口退稅率(TSRAT)等5個政策性變量作為外生變量，其他16個變量均為內生變量，分別是GDP(GDPAG)、投資(TZAG)、居民消費(XFZAG)、商品消費(社會消費品零售總額，CONAG)、出口(CKZ)、進口(JKZ)、居民收入(SRZAG)、工業企業存貨(產成品資金占用,INDHARG)、金融機構存款(FINDAG)、金融機構貸款(FINLAG)、財政收入(FISIAG)、財政支出(FISEAG)、財政社會保障支出(FISESBAG)、財政教科文衛支出(FISEJYAG)、主要國家(美歐日)進口(MAINCIMG)和主要國家出口(MAINCEXG)。所有內生變量均為季度累計實際增速或余額實際增速，模型共有5個子模型，分為短期波動模型(內生變量后綴W)、中期波動模型(內生變量后綴WS)、中長期波動模型(內生變量后綴WM)、長期波動模型(內生變量后綴WL)和動態均衡值模型(內生變量后綴TTL)。每個模型分為經濟增長、消費需求與居民收入、投資需求與存貨投資、金融機構存貸款、進出口與國際市場需求、財政收支等6個模塊。

根據相關經濟理論，我們確定了內生變量的影響因素分析方程。從方程看，各變量的中期波動、中長期波動、長期波動和動態均衡值的影響因素分析方程擬合優度均很高，顯示各變量能夠很好地由解釋變量進行解釋。但各變量短期波動方程的擬合優度普遍較低，擬合優度最低的是社會保障增速短期波動方程，R2只有0.48，調整后的R2只有0.41；進口增速短期波動方程的擬合優度最高，但R2也只有0.9、調整后的R2只有0.87。總體看，短期波動模型各方程的擬合優度平均為0.69，調整后的擬合優度為0.64。短期波動模型方程擬合優度較低，重要原因是政策調整、外部沖擊等因素會導致各變量增速出現偏離各變量內在關聯關系的異常波動，而這種異常波動主要體現在短期波動之中，導致各變量與解釋變量之間的相關程度下降。如政府刺激投資的政策措施會導致投資增速出現偏離消費需求和出口內在要求的上漲，導致消費需求和出口增速的短期波動對投資增速的短期波動解釋能力下降。同時，外部沖擊帶來的個別變量短期波動還會對其他變量短期波動產生難以量化的影響，如美國金融危機導致的出口增速下降會導致投資者預期改變，對投資增速產生的負面影響會遠大于出口增速下降對投資所產生的直接影響。

(一)經濟增長

決定經濟增速周期性波動及其動態均衡值的基礎因素是投資、消費、出口、進口和工業存貨等5大需求實際增速的周期性波動及其動態均衡值。周期性波動的內在規律對經濟增速的周期性波動及其動態均衡值也有重要影響，因此，在GDP增速的模擬分析方程中，除需求因素之外，我們還將經濟增速周期性波動值的滯后變量作為影響因素納入分析之中，通過構建經濟增速周期性波動值的高階差分方程，反映經濟增速周期性波動的內在特征。具體結果如表1所示。

(二)消費需求和居民收入

居民收入是決定居民消費和商品消費實際增速周期性波動的基礎，社會保障與教科文衛等民生性財政支出實際增速的周期性波動也會對居民消費實際增速的周期性波動產生重要影響，但包括商品消費在內的居民消費有其自身的內在發展規律，在商品消費達到飽和需求狀態后，即使收入增速持續增長，商品消費也會保持低速增長，此時居民消費增長主要取決于商品消費的更新換代和服務消費增長[4]。據此，我們除了將居民收入和民生性財政支出實際增速的周期性波動作為居民消費實際增速的解釋變量之外，還將居民消費和商品消費實際增速周期性波動值的滯后變量作為解釋變量，以反映消費增速周期性波動及其動態均衡值的內在發展規律。具體結果如表2和表3所示。

居民收入取決于經濟增長狀況，社會保障與教科文衛等民生性財政支出也會對居民收入產生間接影響，因此，我們將GDP增速、社會保障支出和教科文衛支出實際增速作為居民收入實際增速的解釋變量。具體結果如表4所示。

表2　居民消費實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表3　居民商品消費實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表4　居民收入實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

(三)投資需求和存貨投資

從長期看，投資實際增速取決于消費需求和出口實際增速，但短期內政府財政支出和金融機構貸款會從資金來源方面對投資實際增速產生重要影響，且政府財政支出和金融機構貸款又是財政政策和貨幣政策影響投資需求的中介，存貨實際增速的提高也會對未來投資產生抑制作用。據此，在分析投資需求實際增速周期性波動及其動態均衡值影響因素時，我們將居民消費、出口和工業企業存貨實際增速作為影響投資需求的長期因素，把政府財政支出和金融機構貸款實際增速作為影響投資需求的資金約束因素，同時考慮投資實際增速周期性波動值的滯后變量，以反映投資實際增速周期性波動的內在趨勢。具體結果如表5所示。

存貨投資是支出法GDP的重要構成部分，也是影響投資需求和進口的重要因素，存貨投資本身的周期性波動又是重要的波動周期之一。由于缺乏全社會存貨投資的統計數據，我們以工業企業產成品資金占用作為存貨投資的替代指標，將消費、投資、出口和進口實際增速作為存貨投資的影響因素，同時考慮工業企業存貨實際增速周期性波動的內在趨勢，對工業企業存貨進行影響因素分解，具體結果如表6所示。

(四)進出口與國際市場需求

影響出口的因素包括國際市場需求和我國產品的國際市場競爭力，鑒于出口產品國際市場競爭力受技術水平、產業規模與配套能力、勞動成本與勞動力素質、匯率等多方面因素影響，而受季度數據不足制約難以進行全面分析，我們在分析出口影響因素時僅考慮國際市場需求的影響，將人民幣名義有效匯率和出口退稅率作為影響出口的政策因素，同時加入出口增速的滯后變量以反映我國出口增速周期性波動的內在趨勢。具體結果如表7所示。

我國進口以生產資料為主，但近年來消費品進口也不斷增加，為此我們將投資、消費和工業企業存貨作為影響進口的主要需求因素，將人民幣名義有效匯率作為政策因素，同時加入進口增速的滯后變量以反映進口增速周期性波動的內在趨勢。具體結果如表8所示。國際市場需求是我國出口的決定性因素，我們選擇美歐日三大經濟體的進口作為國際市場需求的替代指標，為簡化分析，我們僅根據1992年一季度到2014年四季度的數據對美歐日進口增速周期性波動的內在趨勢作出分析。結果如表9所示。

(五)金融機構存貸款

金融機構貸款是投資的主要資金來源之一，其增速受存款與貨幣政策等多方面因素影響，在模型分析中我們僅考慮金融機構存款和存款準備金率與貸款利率的影響，同時將金融機構貸款實際增速的滯后變量作為反映貸款實際增速周期性波動內在趨勢的因素，對金融機構貸款實際增速的周期性波動進行影響因素分解，結果如表10所示。

金融機構存款是金融機構貸款的主要資金來源，金融機構存款的主體是居民儲蓄存款，影響居民儲蓄存款的主要因素是居民收入與居民消費，存款利率也會對居民儲蓄存款產生影響。為此，我們將居民收入與居民消費實際增速和存款利率作為金融機構存款實際增速周期性波動的主要因素，同時考慮金融機構存款實際增速周期性波動的內在趨勢，對金融機構存款實際增速的周期性波動及其動態均衡值進行影響因素分析，結果如表11所示。

(六)財政收入與財政支出

財政收支是財政政策的基本工具，同時財政收支又具有一定的內生性，其中財政收入取決于經濟增長狀況，財政支出具有較強的剛性。我們在模型分析中首先將財政收入作為經濟增長的結果，即財政收入實際增速的周期性波動及其動態均衡值取決于GDP增速的周期性波動及其動態均衡值。其次，我們將財政支出實際增速周期性波動的內在趨勢作為財政政策的選擇之一，將包括社會保障與教科文衛支出在內的財政支出實際增速周期性波動均視為財政收入實際增速周期性波動和財政支出實際增速周期性波動內在趨勢的結果，同時在財政支出實際增速周期波動方程中加入GDP增速周期波動值作為解釋變量之一，以反映適應性調控政策對財政支出增速周期波動的影響，結果如表12～15所示。

表5　投資實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表6　存貨投資實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表7　我國出口增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表8　我國進口增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表9　美歐日進口增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

續表

進口模型方程擬合優度R2調整后R2DW統計值中期波動MAINCIMGWS=2.5697×MAINCIMGWS(-1)-2.4645×MAINCIMGWS(-2)+0.8595×MAINCIMGWS(-3)+0.00210.9974960.9974080.31中長期波動MAINCIMGWM=5.8543×MAINCIMGWM(-1)-14.4617×MAINCIMGWM(-2)+19.2868×MAINCIMGWM(-3)-14.6445×MAINCIMGWM(-4)+6.0032×MAINCIMGWM(-5)-1.0384×MAINCIMGWM(-6)+4.4849e-07110.05長期波動MAINCIMGWL=3.367×MAINCIMGWL(-1)-4.7523×MAINCIMGWL(-2)+3.3368×MAINCIMGWL(-3)-0.9819×MAINCIMGWL(-4)+0.00070.9996490.9996320.18

表10　金融機構貸款實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表11　金融機構存款實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表12　財政收入實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表13　財政支出實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表14　財政社會保障支出實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

表15　財政教科文衛支出實際增速周期性波動及其動態均衡值的模擬分析方程

三、模型模擬運行情況

將各變量的影響因素分析方程聯立后，即構建成經濟增長周期的短期波動模型、中期波動模型、中長期波動模型、長期波動模型和動態均衡值模型。為檢驗模型的穩定性及其模擬分析效果，我們運用模型對2010年一季度到2014年四季度各變量進行樣本區間內走勢模擬預測，除短期波動模型模擬預測值與實際值偏差較大外，其他模型模擬預測值均與實際值高度一致，即經濟增長周期模型能夠較好地模擬樣本區間內各內生變量的周期性波動及其動態均衡值發展狀況。

參考文獻：

[1]李建偉.居民收入分布與經濟增長周期的內生機制[J].經濟研究，2015(1)：111-123.

[2]李建偉.經濟增長周期的類型及其波長的影響因素分析[J].發展研究，2013(10)：89-96.

[3]李建偉.經濟增長周期的動態均衡增長狀態與新古典主義穩定增長理論的一致性分析[R].國務院發展研究中心調查研究報告,2015.

[4]李建偉.耐用消費品需求增長周期與經濟增長關聯度：1978—2012[J].改革，2013(7)：31-42.

(責任編輯魏艷君)

The Theoretic Basis and Model Building Ideas of Periodic Model of Chinese Economic Development

LI Jian-wei

(Research Institute of Social Development,Development Research Center of the State Council, Beijing 100010, China)

Abstract:Based on the theory of periodic economic development, this paper constructs a simple periodic model of economic development from the perspective of demand determinism. The model consists of 16 endogenous variables, such as GDP, investment, consumption,export, inport and so on, and 5 sub-models, namely short term waves model, medium-term waves model, medium-long term waves model and long term waves model and dynamic equilibrium model. According to the simulative results, each model forecasts a similar results compared to reality except the short term waves model, which forecasts a rather different value. So the periodic model of economic development can better simulate the periodic waves of endogenous variables and the development of dynamic equilibrium.

Key words:economic development; periodic model; theoretic basis; frame of model

收稿日期：2015-09-10

作者簡介：李建偉，國務院發展研究中心社會發展研究部副部長，研究員，研究領域：經濟增長、金融發展。

doi:10.3969/j.issn.1674-8425(s).2016.05.001

中圖分類號：F127

文獻標識碼：A

文章編號：1674-8425(2016)05-0001-12

引用格式：李建偉.我國經濟增長周期模型的理論基礎與建模思路[J].重慶理工大學學報(社會科學)，2016(5):1-12.

Citation format：LI Jian-wei.The Theoretic Basis and Model Building Ideas of Periodic Model of Chinese Economic Development[J].Journal of Chongqing University of Technology(Social Science)，2016(5):1-12.