大型頁巖氣商仍在駐足觀望

大型頁巖氣商仍在駐足觀望

當前國際油價已漲至50美元/桶，比1月的最低水平反彈逾80%，但全球大型油企對本輪油價反彈仍持謹慎態度，并沒有急于增加投資和產量。因為國際石油巨頭普遍認為，石油市場基本面不夠支持油價持續反彈。

《華爾街日報》日前刊文稱，受美國石油產量連續下滑，以及加拿大森林大火和尼日利亞輸油管道遭受破壞等產油國生產中斷事件影響，全球石油供應過剩局面有所緩解，石油需求好于預期。目前油價反彈已使美國小型頁巖油生產商“蠢蠢欲動”，一些產油國中斷生產問題也將逐步解決。但與此同時，大型頁巖氣生產商仍在駐足觀望。在他們看來，歐佩克6月2日會議并沒有就產量上限達成協議，并且全球經濟增長仍顯疲軟，需求增長仍具有不確定性，在全球石油供應過剩沒有根本好轉情況下，油價面臨再次下跌的風險。

該文稱，4月以來，投資銀行連續兩次上調油價預測，預計2016年布倫特原油均價為43美元/桶，比4月預測價格高出2美元/桶。接受調查的13家投資銀行預計，西得克薩斯輕質原油（WTI）今年均價為每桶41美元，2017年均價為55美元/桶。

漫畫/高原野

雖然雪佛龍很多大型項目需要在油價更高時才能獲利，但該公司稱，位于得克薩斯州二疊紀盆地的項目在油價達到50美元/桶時就能贏利。據悉，雪佛龍已將該地區生產成本削減40%，當WTI油價為50美元/桶時，公司在該區域的4000口油井平均回報率為10%。

雖然多數美國生產商已表示，50美元/桶的油價不會刺激它們鉆新油井，但其中最大的不確定性是50美元/桶的油價，是否會刺激它們完成已鉆但未投產的油井。該文引用Rystad能源咨詢公司數據顯示，從得克薩斯州到北達科他州，已鉆但還未完井的油井有4000口。

當大型石油公司謹慎觀望時，小型生產商正顯示其在低油價時期的靈活性。鉆井設備制造商Schramm公司負責戰略的副總裁邁克·戴南表示，越來越多的小型生產商正啟用更小、更快鉆機，可在48個小時內完成地面鉆孔。小型生產商雖然不能控制油價，但可以降低成本。這就是為何當全球其他地區的石油開采遭遇困境時，美國的生產商還能贏利的原因。

《華爾街日報》稱，油價反彈至50美元/桶可能刺激一些規模較小的生產商恢復生產，使它們成本相對較低的項目贏利。然而，國際石油巨頭開發的像深水油田這樣的高成本、長周期項目，則需要更高油價才能贏利。過去10年，油價大幅上漲促使埃克森美孚、殼牌和BP等國際石油巨頭投入大量資金開發新的大型油氣項目。當油價大幅下跌時，這些公司只能相應削減開發預算。