銀行理財(cái)市場(chǎng)之變

文/王伯英 編輯/白琳

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銀行理財(cái)市場(chǎng)之變

文/王伯英 編輯/白琳

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)格局發(fā)生了一系列變化，已處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的窗口期。

近年來，推動(dòng)傳統(tǒng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的因素正在悄然變化。隨著資管牌照的全面放開，利率市場(chǎng)化的逐步推進(jìn)，中國(guó)大資管行業(yè)迫切需要實(shí)現(xiàn)從爭(zhēng)奪牌照優(yōu)勢(shì)向提升核心競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)變。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)格局亦發(fā)生了一系列變化。

供需因素加劇競(jìng)爭(zhēng)

從供給角度來看，牌照管理制度持續(xù)放開，新的機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)和產(chǎn)品不斷涌入，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的壟斷優(yōu)勢(shì)縮小。而利率管制的放開也將削弱銀行理財(cái)產(chǎn)品的存款替代效應(yīng)，預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品的吸引力將下降。從收益性來看，相對(duì)于存款、大額存單而言，預(yù)期收益型銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益優(yōu)勢(shì)在縮小；從安全性來看，存款和大額存單均納入存款保險(xiǎn)范圍，而銀行理財(cái)不在其中，安全短板顯露。

從需求角度來看，無風(fēng)險(xiǎn)利率水平持續(xù)位于低位，“資產(chǎn)荒”背景對(duì)金融機(jī)構(gòu)的高效資產(chǎn)管理能力提出了更高的要求。

供需兩方面因素相互疊加，推動(dòng)大資管行業(yè)從爭(zhēng)奪牌照優(yōu)勢(shì)向提升核心競(jìng)爭(zhēng)力轉(zhuǎn)變。在資產(chǎn)管理行業(yè)百花齊放、行業(yè)邊界重構(gòu)的大趨勢(shì)下，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)已處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的窗口期，將迎來真正的資產(chǎn)管理時(shí)代。

存貸款替代效應(yīng)趨弱

2015年，人民幣理財(cái)產(chǎn)品募集資金規(guī)模約為47.3萬億元，同比僅增長(zhǎng)0.5%，相比2014年約50%的增長(zhǎng)率已明顯放緩。同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存貸款的替代效應(yīng)均有所減弱。……