P2P網貸問題平臺特征、成因與規制路徑

黃漢聶　鄭瑜　賴宛眉

摘 要：P2P網絡借貸平臺因其門檻低、收益率高、方便快捷而廣受青睞，但同時不斷攀升的問題平臺數量挫傷投資人的信心，極大地影響了行業發展。文章通過收集國內一千多家問題平臺信息，在分析問題平臺特征的基礎上，總結問題平臺的成因，并結合兩者提出規制路徑，主張進一步完善法律法規、加強監管，并健全征信體系以促進P2P平臺良性發展。

關鍵詞：P2P網貸；問題平臺；網貸規范

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2016）07-88 -03

一、引言

P2P網絡借貸（Peer-to-Peer Lending），是指以第三方網絡平臺將借款人與貸款人連接起來，實現自助投資與自助借款的金融模式。自2007年國內首家P2P網絡借貸平臺在上海成立，隨后幾年P2P平臺呈現爆發式增長，與此對應的是不斷出現的問題平臺，“跑路”“提現困難”等問題類型層出不窮。反觀國外的P2P網絡借貸平臺行業借助較為完備的法律、監管與征信體系，維持了快速與健康發展的態勢。相比之下，國內良莠不齊的P2P網絡借貸平臺，投資人日益低迷的投資信心，平臺規制路徑的出臺迫在眉睫。

二、P2P網貸問題平臺特征表現

（一）問題平臺主要集中在東部沿海地區

我國東部沿海地區累計出現的網貸問題平臺占總體問題平臺的79%，其中多位于廣東、山東、上海、浙江、北京等地區。這些地區運營平臺數量較多，問題平臺發生率也普遍較高。主要是因為東部沿海地區互聯網金融發展較為快速，網貸行業較為活躍，在監管尚未開展的時候，龐大的基數有可能帶來一定數量的問題平臺。

（二）問題平臺的出現呈現逐年增長趨勢

明確注明平臺出現問題時間的共有1263家。如圖1所示，問題平臺的出現總體呈現出逐年增長趨勢。尤其在2015年，出現的問題平臺總共占比70.94%，是2014年的3.26倍，即“井噴式”增長。

（三）問題類型以“提現困難”和“跑路”為主

全國的P2P網貸問題平臺的主要問題類型是“提現困難”和“跑路”。其中“提現困難”問題平臺數量為524家，占比高達43%；“跑路”問題平臺數量為440家，占問題平臺數量的36%。另外，還出現了“停業”“經偵介入”等問題，分別占比16%、5%。

（四）問題平臺的經營方式特征

1.注冊資本越少，平臺發生問題的概率越大

如圖2所示，注冊資本在1000萬以下的平臺發生問題的概率高達59.46%；隨著注冊資本的增加，平臺出現問題的情況呈下降趨勢。表明注冊資本一定程度上反映了平臺的風險承擔能力和經濟實力，但也不能排除實繳資本的影響。

2.平臺自身承擔保障模式，易導致問題平臺的出現

據收集的數據，明確注明保障模式的共有321家。其中，依靠融資性擔保公司的有94家，第三方機構保障平臺風險準備金的有23家，平臺風險準備金的有89家，平臺墊付的有120家。由平臺自身承擔保障模式，從而引發問題平臺的占比高達64%。據此可得，平臺自身承擔保障模式易加劇平臺所承擔的風險，從而引發問題。

3.借貸對象為個人的平臺越容易引發問題

在問題平臺數據中，主要經營業務對象為個人的占比高達81.4%。在借貸平臺中，由于個人借款需求大，但個人償還能力與意愿難以評定，因此集中于個人借貸的平臺更容易引發問題。

（五）經濟形勢變動，問題平臺數量激增

如圖3所示，以2015年問題平臺情況為例，6、7、12月問題平臺數量最多。由于股市攀升波動、IPO發行對P2P平臺形成了抽資效應，平臺由于擠兌現象面臨巨大的經營壓力。同時，2015年處于經濟周期爬升期，增加的運營平臺數量加劇了平臺的經營壓力，且年中和年末資金面易出現緊張狀況。由此可得，面對關于經濟的系統性問題，經濟形勢的變化容易導致不成熟的平臺的關閉。

三、P2P問題平臺成因分析

近年來，中國互聯網金融發展呈現高速發展態勢，但P2P平臺由于缺乏完善的法律法規、到位的監管以及健全的征信體系等使之良性發展的土壤，而險象環生、問題多發。頻發的問題平臺引發投資人的恐慌，甚至“信任危機”。問題平臺產生原因主要有以下三方面：

（一）法律不完善，平臺缺少法律約束

法律是一切制度與體系的根本并為其提供強制效力；法律的不完善是問題平臺產生的主要原因之一。

第一，P2P網絡借貸平臺缺乏清晰定位，導致平臺經營陷入一個介于合法與非法的“灰色”地帶。比如說，平臺并不具備金融機構的資質，但其經營活動卻包含類似于金融結構的儲蓄借貸的“吸儲”和“放貸”行為，而這類活動的合法性沒有法律約束。

第二，監管主體缺少法律界定，監管十分被動，平臺運營難以規范。P2P網絡借貸平臺業務范圍較廣，針對不同的業務，相應的監管部門也不一致，而分區監管易導致監管混亂，那么確定監管主體就十分重要了。

第三，隱私保護有助于保障個人權益，而健全的隱私保護相關的法律法規是建立有效的信息披露機制的前提之一。P2P平臺本身發展限制難以保障個人隱私得到有效保護，外部措施就顯得尤為重要。

（二）監管不到位，平臺難以有效監管

首先，準入門檻是行業監管的前哨站，而我國對注冊資本、保障模式等等門檻缺乏底線指標，P2P平臺風控能力沒有得到基本衡量，加大平臺出現“自融”“非法集資”等問題的可能性。

其次，P2P網絡借貸平臺的日常交易容易發生資金沉淀，并沒有相關機構對資金的來源與流向監管，極易產生P2P平臺融資騙局，資金的安全性受到極大的威脅并可能涉及“洗錢”。

再者，P2P平臺在退出時，并沒有具體流程、停業門檻以及處理機制，大部分問題平臺只是簡單地發布公告甚至消失來宣告退出，投資者白白蒙受損失。最后，P2P問題平臺出現具有經濟周期性，與股市、利率等等有著緊密的聯系。經濟下行，資金流動停滯，投資活動減少，平臺運行受到影響，最終停止運營，從而加劇經濟下行，行業不景氣，問題平臺頻現。

（三）征信體系不健全，平臺缺乏良性發展土壤

基于信息安全與隱私保護等等原因，央行并未對P2P平臺開放信用信息數據庫。平臺難以獲取借款人的信用信息，信用風險加劇且征信成本上升，從而加大了平臺的負擔，其正常運行受影響。同時，P2P網絡借貸行業對于那些不良的借款人或者平臺缺乏懲戒機制，而口耳相傳、發帖曝光等懲戒行為的影響是微乎其微的，在機會主義的驅使下，惡意平臺以及借款者不減反增。

相較于政府的他律，行業自律更有針對性且影響力與威懾力也較大。互聯網金融協會成立較晚且監管體系不全面，其影響力不大，因而平臺缺少行業的監管與引導，其發展較為混亂。而信用意識以及風險意識的缺乏，使得平臺管理者與投資者盲目跟從社會潮流，造成“一頭熱，全局亂”的局面。

四、對P2P網絡借貸平臺的規制路徑

（一）完善法律法規，明確P2P平臺定位

首先出臺《P2P網絡借貸平臺管理辦法》，以法律形式明確P2P平臺為純粹的信息中介機構的定位。而對于網絡借貸平臺的成立，可以借鑒國外的監管經驗，由中國銀監會和中國人民銀行成立的監管機構來批準設立網絡借貸平臺。同時網絡借貸業務種類多、涉及范圍廣，需由中國人民銀行、中國證監會、中國銀監會三個法定主體進行監管。另外，投資者和借款者在平臺交易中隱私保護不健全，所以政府應督促P2P平臺采取保護措施保障投資者權利，如完善對借款者的信用評估以及通過第三方擔保保護投資者權利。

（二）加強監管，完善運營機制

1.設置準入門檻

首先要加強信息披露，國內P2P平臺對信息的披露程度十分有限，用戶無法正確了解平臺運營情況和資金去向。因此政府應出臺相關法律對P2P平臺的信息如借款人基本信息、融資項目基本信息、融資資金運用情況等進行披露。其次監管部門應對P2P平臺的注冊資本、資金保障模式等作出最低標準，待經過相關部門審核后由監管部門給設立的P2P平臺頒發金融中介牌照，降低平臺“自融”“非法集資”的可能性。

2.監管平臺資金

平臺資金的轉入和轉出存在一定時間差，某個時間段內會有大量資金沉淀，極易引發道德風險，因此在監管過程中要審核出貸人資金來源，引導平臺主動監測并報告可疑交易，防止洗錢者通過該平臺實現黑錢“洗白”，確保資金的合法性。再者建立第三方資金托管機制，目前我國的《商業銀行客戶資金托管業務指引》規定商業銀行可以開展客戶資金托管業務，因此可采取“平臺管撮合，銀行管資金”的模式實現P2P網貸企業的自有資金與客戶的賬戶資金有效分離。而對于資金的流向，政府應積極鼓勵平臺定期公布平臺實時數據，讓投資者在第一時間了解自己的資金流動情況。

3.建立完善問題平臺退出機制

問題平臺退出機制的建立可從兩方面著手：首先明確P2P平臺破產程序的啟動權，其次通過第三方對不良資產進行處理，例如設立類似的政府指定的民間機構，采用商業化運作模式，負責處理網貸P2P平臺退出后資產處理的相關事宜。

4.提取法定平臺準備金

為避免在逆經濟周期下引發的“撤資”問題，可以從平臺的主營業務的利潤中提取法定平臺準備金，銀行可根據當時的市場經濟條件如利率等來提取，在經濟繁榮時多計提，在經濟衰退時少計提。

（三）健全征信體系，促進平臺良性發展

首先是開放個人信用信息數據庫，P2P平臺作為征信信息的需求方，卻不能使用征信數據庫，因此，在P2P平臺獲得準入后，央行應向符合條件的P2P平臺開放征信系統，降低風險。再者，建立失信懲戒機制，P2P網絡借貸行業可以建立失信黑名單制度和實行行為責任人的行業禁入制度來減少失信行為的發生。同時加強行業自律，通過建立行業標準，行業協會創建一個完整的自律體系。當然有效的監管，離不開行業文化的支撐，所以要加強培育網貸行業文化，普及征信教育，增強全民信用意識。

五、結語

P2P網絡借貸作為一種新型的金融模式，為投資者與借款者提供了平臺，使個體與個體之間的借貸變得更方便快捷。但由于我國當前缺少相關的法律制度加以監管以及征信體系的不完善，問題平臺頻發，數量激增。在今后P2P網貸行業規范發展中，規制路徑關鍵在于通過立法明確行業的法律規范，加強監管，同時加快征信體系建設的步伐，為P2P網絡借貸平臺發展營造規范、完善的互聯網金融環境。

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作者簡介：

黃漢聶，女，廣東河源人，廣東金融學院信用管理系學生，研究方向：金融管理；

鄭瑜，女，廣東揭陽人，廣東金融學院信用管理系學生，研究方向：金融管理；

賴宛眉，女，廣東普寧人，廣東金融學院信用管理系學生，研究方向：金融管理。