P2P網絡借貸與小微企業融資研究

王　凡　禹佳君

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P2P網絡借貸與小微企業融資研究

王凡禹佳君

摘要：近年來互聯網金融下的P2P網絡借貸迅速興起，作為一種新興金融工具平臺，其對在當前民營經濟中占重要地位的小微企業融資難的問題將會有一定的緩解。本文在P2P網貸運營模式與發展現狀的基礎上，深入分析其對于改善小微企業融資效應，并總結P2P網貸在緩解小微企業融資問題中的風險，對其進一步的完善與發展提出看法。

關鍵詞：P2P網貸；小微企業；融資

P2P網絡借貸，即“點對點信貸”，作為互聯網金融重要組成部分，是一種為“個人對個人”提供投融資平臺服務的經營模式。P2P網貸平臺作為獨立于投資人和貸款方的中介平臺，通過信息分享與匹配、信用評定等中介職能，在收取一定的交易中介費用基礎上促成借貸雙方成功實現投融資交易，使得借款人直接與出借人形成債權債務關系，出借人便可獲取資金流向和使用信息，同時投資人一筆款項可以提供給多位貸款人，降低投資風險；廣闊充足的資金來源也可以使貸款方能以合適的利率更為方便地取得融資。作為一種脫離傳統銀行類的金融媒介，P2P網絡平臺可促進資金流動，完善市場經濟資源配置。

一、我國P2P網貸運營模式分析

根據各P2P網貸平臺在借貸交易過程中承擔角色的差別，可將其運營模式分為以下兩類：

（一）單純中介型網貸平臺：該類型P2P網貸平臺在借貸交易過程中只單純地提供資金供求信息服務，不參與資金流轉，不負擔資金借貸中的信用違約風險。該類平臺典型代表為拍拍貸，該平臺將經過審查的信息發布，參與競標，靈活匹配，平臺從中收取促成借貸交易的服務手續費，風險均由出借人承擔，故平臺自身所負風險很小。

（二）擔保復合型網貸平臺：此類P2P平臺除扮演信息中介以外，還要承擔違約風險，為借款資金提供擔保。當發生信用違約風險時，賠償墊付本金，該經營模式客觀上就會對平臺管理者的資金實力提出更強的要求，但平臺風險的增大使得出借者即投資人的資金風險相對減小，一定程度上增強投資人的信心，故相比單純中介型P2P平臺來講，資金供給保障更為充足，平臺規模有所提升。

二、我國P2P網貸的發展情況介紹

P2P網絡借貸起源于2005年英國倫敦的Zopa網站，隨即在歐美迅速發展。而我國第一家P2P網貸”拍拍貸”在2007年8月在上海萌芽。兩個月后，宜信網貸也正式開始運營。經過兩三年的發展初期階段后，我國網貸平臺快速大規模地出現，特別是2013年左右進入爆發期。截止2015年底，P2P網貸平臺數量已達到3844家，雖然2015年P2P網貸平臺增速已有所放緩，但全行業交易額則大幅度增長，從2013年的897.1億元到2014年的3058.21億元再到10021億元，預計未來幾年仍處于發展黃金時期。

從P2P網貸的區域分布可以明顯看出其與地區經濟發展情況有著密切的聯系。我國目前P2P平臺主要分布在東部沿海發達省份，廣東、深圳地區遙遙領先，上海、北京、浙江、江蘇、山東也較為活躍，以上地區平臺數量和交易額幾乎達到全國的75%左右。

三、P2P網貸對小微企業融資效應分析

（一）小微企業融資困難主要原因分析

（1）小微企業管理觀念和方法相對落后，治理結構有待完善，財務核算制度不健全，信息真實性偏低，所以一定程度上使金融機構信息審查和風險評估難度增大，成本增高。另外，受其自身信用狀況和經營業績波動的影響，小微企業道德風險和違約風險相應偏高。

（2）小微企業實物資產較少，有效擔保抵押品不足，使重視規避風險的金融機構限制對其提供資金。

（3）傳統金融機構如商業銀行信貸流程繁瑣，運營體制落后，審批速度慢，這極大地影響著發展期、擴張期小微企業快速的資金需求。同時，其吸收存款流動性也較差。

（二）P2P網貸的融資優勢

（1）基于互聯網大數據，借貸范圍廣，充分改善信息不對稱的傳統金融弊端；且投資來源較為充足，呈現出普惠大眾金融局面。交易雙方在信息公開且豐富的信貸平臺上直接聯系，方便選擇合適的交易對象，海量資金出借人也大大提高了交易成功的機率

（2）網絡模式給風險評估和交易流程提供了便捷，有效降低交易成本，包括時間成本和人工成本。脫離傳統金融體制下的繁雜手續及層級審批，加快了資金獲取速度，方便企業資金及時投入使用。

（3）P2P網貸貸款特點與小微企業匹配度高。網絡數據顯示，P2P行業借款期大多在半年左右，往往不超過1年，資金流動性較高，且借款額度相對其他傳統金融行業來講偏低，可避免大額逾期事件的發生。

（4）P2P金融貸款服務靈活多樣，創新活躍。活期理財產品和資產證券化產品不斷推出，國際PE、VC巨頭紅杉、老虎等機構也開始紛紛布局P2P網貸平臺。同時，部分P2P網貸平臺陸續設計專門針對小微企業的產品和通道，如“人人貸”的“生意貸”和“網商貸”，紅嶺創投的企業申請借款通道。

四、完善P2P網貸對小微企業融資的建議

P2P網貸作為互聯網時代的一項金融創新，增強了金融市場的發展動力，但其中仍存在著較多需要進一步完善的問題，如利息及中介服務費等資金成本較高、平臺信用風險偏高，詐騙套牢資金事件時有發生、征信系統不完善，道德違約風險偏高，導致的逾期貸款、壞賬使資金安全很難保障。為促進我國P2P網貸行業的健康快速發展，發揮互聯網金融體系的創新優勢，充分有效解決小微企業融資難的問題，提出以下幾點建議：

（一）加強監管，出臺相關法律法規。做好金融監管是應對金融風險的根本和關鍵，如美國的《誠實借貸法》和《消費者信用保護法》，對網絡借貸進行了嚴格的規定。目前，我國P2P平臺注冊性質是“互聯網信息服務行業”，并不是金融行業機構，導致許多金融業務沒有對應的監管部門而存在漏洞。雖然銀監會曾于2014年提出四紅線的監管思路，但將其相關規定上升到具體法律法規層面、做好相關制度設計在當下顯得尤為必要。全面明確其監管主體及監管職責，重視防范風險，強化監管力度，具體規范其經濟模式、資格條件等。

（二）大力完善征信體系和評級系統。現行中國人民銀行征信系統并不包含P2P網貸行業，交易雙方信用狀況準確獲取難度很大，使P2P行業面臨很高的信用風險。建立社會信用體系，將P2P借貸信息納入中國人民銀行征信系統，積極推動P2P網貸信用評級系統的建設，制定相關信用標準，并使各P2P網貸平臺信用信息共享，以有效降低P2P網貸風險。

（三）降低利率、手續費等資金成本，促進良性持續發展。完善創新服務運營模式，擴大投資來源，豐富多樣理財產品，以合理收益優化資源配置，實現交易規模盈利。另外，相關政府部門可進行政策引導，在稅收調控、專項資金扶持、擔保服務等方面對P2P互聯網借貸行業給予一定的支持，使P2P網貸能真正成為解決小微企業融資難的一劑良藥。

參考文獻：

［1］李朝暉.我國P2P網絡借貸與小微企業融資關系的實證研究.現代經濟探討，2015.

［2］劉師媛.我國P2P網絡借貸與小微企業融資成本研究.西南金融，2015.

［3］趙雅敬.P2P網絡借貸緩解科技型中小企業融資難問題研究.經濟研究參考，2014.

作者單位：（山東農業大學）