布局新能源客車卻賣掉電池企業福田汽車難抵50倍收益誘惑

張詩雨

7月29日，國內最大的商用車企——北汽福田汽車股份有限公司（下稱“福田汽車”，600166.SH）公告稱，擬將持有的北京普萊德新能源電池科技有限公司（下稱“普萊德”）10%股權悉數賣出。此交易若最終完成，福田汽車將獲得可觀的收入：其最初的投資額是1000萬元，而此次的交易價格是4.75億元，也就是說，福田汽車的這筆交易將賺取近50倍收益。

福田汽車已經在新能源業務上投入多年，其在2004年就已建成了新能源技術中心，公司新能源汽車銷量近來也在逐步增長。在此狀況下，福田汽車若是自產電池或是持有一家電池企業股份豈不更具優勢？將參股的電池公司股權賣掉主要是因收入可觀嗎？對于實現自產電池，福田汽車是否已放棄？就上述問題，記者向福田汽車證券部發送采訪提綱，得到書面回應。其后，記者又受福田汽車工作人員邀請，前往公司辦公地詳談賣出電池企業的原因。

公司稱電池沒那么重要

福田汽車的辦公地點在北京北六環附近的沙河鎮沙陽路，總部大廈道路兩側多幢大樓都為福田汽車所有，延伸數百米均為福田汽車地界。福田汽車工作人員告訴記者，每天下班時間有50多輛新能源班車送員工回家。

有著近3萬名員工的福田汽車是全國最大商用車企，但福田汽車并不只生產商用車，其產品涵蓋了貨車、客車、乘用車等，其新能源業務主要集中在客車方面。近期，該公司正在經歷的一件大事就是——賣掉參股的電池廠將賺取近50倍收益。

7月29日，福田汽車發布公告稱，要將持有16年的普萊德股份賣掉，交易對象是同為上市公司的東方精工。本次交易，東方精工將付給福田汽車1.9億元現金，另2.85億元是由東方精工以約3098萬股自家股票支付。

僅是這1.9億元的現金，就已經占到了福田汽車2015年凈利潤的46%。這筆交易若是完成，這項收入也會成為福田汽車今年盈利的重要來源。

福田汽車為何要賣掉其股份，轉而持有以智能包裝設備為主營的東方精工股份？不再持有普萊德股份后，將新能源作為重點戰略的福田汽車是否擔憂會減弱新能源業務競爭力？

在福田汽車營銷樓內，福田汽車相關人士對《投資者報》記者介紹說，目前業界的主流觀點雖然是電池對于電動車好比發動機對于傳統汽車還重要，但這并不代表整車企業一定要親自去生產動力電池。一方面，隨著新能源汽車的發展，已經有很多獨立的電池生產企業有了先發優勢和基礎積累，整車企業和它們的關系是合作關系，不是競爭關系。另一方面，專門生產電池的企業數量逐漸增加了之后，整車企業在采購動力電池的時候有了更多的選擇和議價的空間。

對于這一問題，福田汽車還向本報記者書面回應道：“福田汽車的優勢在于整車集成和電池系統集成技術及較強的市場整合能力，而電池的開發生產成本較大，且市場競爭充分，福田汽車進入電池生產行業并無優勢，因此福田汽車的戰略導向也是將整車系統、系統部件開發能力和測試實驗能力等作為新能源系統核心業務方向。”

更看重到手的高收益

賣掉參股電池企業股份的福田汽車，在新能源業務上布局已久。早在2004年，福田汽車就已建成了新能源汽車技術中心。在2010年年報中，福田汽車透露在“十二五”規劃了五大重點產業，新能源正是這五大產業之一，而新能源產業就包含了動力電池、儲能電池等業務。今年1-7月，其新能源汽車共生產了3822輛，比去年同期增加了300余輛。其目前新能源汽車已有歐輝、歐馬可、奧鈴、圖雅諾等品牌。

由此可見，福田汽車長期以來對新能源業務都較為重視。此外，福田汽車長期為普萊德的大客戶，在今年1-3月間，普萊德對福田汽車的銷售收入占自身總營收的26%。那么，福田汽車為何要將合作多年的電池企業股份賣掉？

福田汽車董秘辦公室的一位工作人員告訴《投資者報》記者：“我們在2010年參股普萊德，是一種財務投資行為。現在電池產品更新換代速度很快，并且今后還會越來越快。在這種情況下，福田汽車選擇社會資源適用市場定價原則采購電池是目前最優的策略。”

其實，出售普萊德股份最重要的原因也許還是因為“賺的多”。福田汽車當初僅以1000萬參股普萊德，現變賣股權后卻能得到4.75億元的收入。對此，福田汽車向《投資者報》記者書面回應稱：“本次出售所獲收益較高，雖然我們看好普萊德未來發展，但近50倍的投資收益與普萊德未來業績的分紅相比，顯然前者更優，且本次轉讓股份后并不影響福田汽車與普萊德之間的采購業務。”

即便賣了電池廠股權，但對于是否已放棄自主生產電池，前述福田汽車董秘辦公室工作人員說：“出售普萊德股權，這是一種商業行為，這和我們是否自己生產電池沒有關聯。另外，國內大部分汽車主流企業都還沒有自建電池工廠。雖然目前我們公司大部分是外購電池，但也不等于絕對放棄了自主生產電池。我們其實有自己的技術儲備。”

記者注意到，福田汽車在有關該項交易的公告中還提醒投資人：該事項還需提交福田汽車董事會、股東大會審議，尚需履行北京產權交易所公開掛牌程序；同時，該事項作為東方精工重大資產重組的一部分，尚須提報中國證監會及相關主管部門批準。

因此，該次交易還存在一定的不確定性。后續進展如何，《投資者報》記者將持續關注。