我國證券市場信息披露問題及對策分析

【摘要】伴隨我國社會主義市場經濟的繁榮以及金融改革步伐的加快，證券市場隨之得到極大的發展。與此同時，信息披露制度作為證券市場健康發展的基石之一，在消除投資者與上市公司信息不對稱、維護投資者正當合法權益等方面具有不可替代的作用。然而就目前具體的發展狀況來看，我國證券市場在信息披露制度方面，還存在許多的欠缺，使得信息披露制度不能真正發揮其內在效果，這不僅損害了投資人利益，也危害了我國經濟的健康發展。因此，本文主要研究了目前我國證券市場上，信息披露制度發展中存在的問題以及其原因，并提出相應的對策建言。

【關鍵詞】證券市場 信息披露問題 對策及建言

一、信息披露制度存在的問題

（一）上市公司內部問題

雖然我國相關法律條文對上市公司在信息披露方面的內容和時間等已有了十分嚴格的要求，但是源于我國證券市場發展歷史相對短暫，對于上市公司信息披露管理方面的一些具體要求和細節，還存在模棱兩可甚至模糊不清的地方，這就造成上市公司對外進行財務披露時容易弄虛作假、混淆視聽。當前我國證券市場上比較突出的問題具體表現在兩個方面：其一，上市公司對外披露的信息存在造假，構成了對投資者的欺瞞行為，損害了廣大投資者的利益；其二，上市公司披露的信息存在嚴重的滯后性，在時間上與真實情況存在極大差別，對投資者的投資決策形成誤導，信息披露不具備嚴謹性。

（二）法律體系不健全

隨著時間的推移，我國證券市場在進一步發展和完善的同時，也會有著許多新的問題不斷涌現。這主要是由于我國在證券市場方面的法律制度還不夠完善，容易形成監管上的漏洞，給不法分子以可乘之機。例如，證券市場上關于信息披露制度的立法比較廣而散，沒有嚴格到具體的操作辦法上來，因此很難形成具有針對性的有效管理，也就不能對上市公司在信息披露上面構成強有力的約束，上市公司可以隨心所欲的按照自己的意愿進行信息披露，欺瞞社會大眾。

（三）監管缺失

我國為了形成對證券市場的有效監管，特地成了專門的政府部門來履行監管的職責。雖然為了加強對于證券市場的嚴格管理，政府相關部門推出了多樣化的管理方式及管理內容。但是就監管模式和監管辦法而言，仍然存在著許多方面的漏洞，例如上市公司進行信息披露存在問題時，監管人員往往不能在第一時間發現問題并予以妥善處理，造成了廣大投資者的利益損失且難以追回，挫傷了投資者的投資信心，同時市場上許多上市公司和第三方會計事務所等聯合進行造假，擾亂證券市場的正常經營秩序，主要是因為監管不嚴和處罰力度不夠的原因導致。

二、信息披露制度存在問題的原因分析

（一）上市公司股權結構不合理

我國證券市場市場長久以來存在的信息披露問題，也與我國上市公司的股權結構有著很大關系。我國上市公司很多都是家族式的經營管理模式，因此公司股權往往掌握在少數幾個人手中，股權比較集中，公司的董事會和企業內部監督部門不能正真的發揮作用，所以企業的對外的信息披露容易受到企業領導人的操縱，按照符合其個人利益最大化的方向進行制作并對外公布，對外界投資者造成誤導。

（二）信息披露制度法律建設落后

我國證券市場發展歷經不過短短幾十年時間，信息披露的有關制度建設還沒有形成比較完善的體系，我國現有的信息披露制度在很大程度上，都是參照國外發達國家的信息披露管理模式，很多方面與我國的實際國情并不相符，因此不能對國內上市公司的信息披露形成有效管理。在證券市場快速發展的同時，相關立法和監管存在嚴重的滯后性，就會使得上市公司的信息披露不斷出現新的問題。

三、解決信息披露制度問題的對策建言

（一）加大監管力度

政府作為市場經濟活動中的監督者和管理者，在我國上市公司證券市場的發展中占據重要地位。鑒于當前我國大多數上市公司的股東大會名不副實，其實權僅集中在個別人手中，證券市場的信息失真問題嚴重等現狀，加強對上市公司的監管工作對于政府而言顯得極為必要。這就要求政府首先應將證監會在市場中的監管作用有效發揮出來，以免在實際的監管工作中發生沖突；其次，應不斷培養上市公司的行業自律和信息披露意識，以便將因信息失真給企業或證券市場造成的經濟損失降到最低；再者，應借助網絡、新聞等媒介加強社會監督，從而加強政府工作的公平性和透明性；最后應不斷建立健全完善的信息披露監管體系，以便更好地為上市公司證券市場信息的真實可靠性提供有力保障，從而促進上市公司的長遠穩定發展。

（二）優化上市公司的股權結構

對于上司公司而言，證券市場信息披露制度能否有效實施，在很大程度上取決于其股權結構，一旦上市公司的股權結構分配不合理，勢必會影響到證券市場的正常運行，甚至會威脅到證券市場的健康發展。因而，優化上市公司的股權結構對于促進上市公司證券市場的可持續發展大有裨益。對此，上市公司應不斷建立和完善企業法人的治理結構，加強對公司信息披露制度的管理，健全企業內部的監督機制，力求在確保企業信息真實性的同時，使投資者的合法權益得到有效保障，從而增強企業的信譽度，促進企業良好形象的有力維護。

（三）完善信息披露制度法律體系

我國證券市場的起步時間相對較晚，所以這就決定了我國對于證券市場的管理還需要很長的一段時間進行摸索和探尋，才能尋求到符合中國國情科學管理辦法。目前我國證券市場在信息披露這一塊，主要還是臨時報告和定期報告相結合的辦法對外公布上市公司財務信息，成為廣大投資人投資策決策的主要依據來源。但是一些法律制度條例上的空白，使得這種信息披露的辦法存在漏洞，容易造成財務造假，欺騙投資人做出錯誤的投資選擇，所以這就需要從法律上對于這種行為予以嚴厲制止。

四、結論

證券市場作為國民經濟的重要組成部分，對于社會主義經濟的建設來說有著深遠的意義。但是對著近幾年來全球經濟衰減和股市行情的低迷，證券市場的發展一時陷入尷尬的境地，特別是證券市場內在因素如信息披露制度不健全等，使得我國證券行業的發展雪上加霜。因此，只有不斷完善信息披露制度，加強法律制度的建設，提高相關部門的監管力度以及上市公司的自律性等，才能挽回廣大投資者的投資信心，促進我國證券市場的健康發展。

參考文獻

[1]張傲雪.我國證券市場信息披露方面存在的問題與解決對策[J].學理論.2012（19）.

[2]王奇.我國證券市場信息披露制度的缺陷與完善[J].產業與科技論壇.2013（14）.

作者簡介：黎明源（1991-），男，海南儋州人，本科學歷，研究方向：投資學。