新時期我國財政政策與貨幣政策協調配合的方法

尹歲

[摘要]近幾年，隨著我國改革開放的不斷深化，財政政策與貨幣政策在調整經濟結構促進市場經濟迅猛發展方面上起到了至關重要的作用，因此重視兩大政策的協調配合，在政策實施過程中緊緊把握二者的協同性就成為當今社會不可忽視的問題之一，本文從二者在協調配合的意義出發，以二者在配合方面存在的問題入手，提出了新時期我國財政政策與貨幣政策在加強協調配合方面的方法。

[關鍵詞]財政政策 貨幣政策 協調配合

一、注重財政政策與貨幣政策協調配合的意義

自新中國成立以來，我國的經濟建設取得了重大成就，其中，財政政策與貨幣政策的相互配合，協調的運用無疑在這一成果中起到了舉足輕重的作用，因此，重視財政政策與貨幣政策的協同性，在實施中注意二者的共性成為了當今社會的一大熱點。

從根本上來說，財政政策與貨幣政策的最終目的都是通過使供給與需求在變動中保持在一個最優的結構進而使社會經濟維持在一個長期穩定的狀態。從實施手段上來說，無論是財政政策還是貨幣政策，二者通過政策來達到調控的過程中，往往需要相互配合才能使效果達到最好，任意一方都不可能完全憑一己之力使問題得到完美解決，而是需要相互彌補分別利用雙方的優勢來實現政策效益的最大化。以08年金融危機為例，在危機初期，為了擴大需求，我們選擇積極的財政政策和寬松的貨幣政策，在金融危機的中后期，財政政策與貨幣政策的中心就由擴大需求轉移到需求平衡方向上，力圖使供給需求的結構達到最理想的狀態。

雖然財政政策與貨幣政策的協調配合在經濟發展中具有極其重要的地位，然而在相互配合中仍然存在諸多問題，這些問題不僅使二者在協調中起到了制約還為經濟發展設置了阻礙，如何解決這些問題，提高財政政策與貨幣政策的契合度，已然成為當今社會的焦點之一。

二、現階段我國財政政策與貨幣政策在配合方面存在哪些問題

（一）財政政策與貨幣政策在協調配合方面存在限制

首先，在貨幣政策方面的操作空間有限，貨幣政策不僅要使人民幣的幣值穩定還要使外幣幣值穩定，這就讓貨幣政策陷入一個兩難的選擇，既要治理通貨緊縮同時又要防止經濟過度膨脹，然而對于這個選擇，貨幣政策的操作空間有限。比如，央行通過操作外匯市場來保持人民幣的幣值穩定，不斷地購進美元卻減少人民幣的發行，使外幣成為貨幣增加的重要來源，又比如說，央行通常發行短期國債來進行市場操縱而財政部卻傾向于發行中長期債券，這就使央行在市場操作方面受到很大限制。

其次，財存款的日益增長趨勢，導致貨幣政策在實施過程中受到阻礙，從最近幾年的數據上來看，各級政府在央行的比例逐漸增長，而且在一年內的不同季度中呈現不同的波動。在一個年度內，往往前11個月內央行財政存款余額會上升，這是由于發行國債和稅收入庫導致的，從而商業銀行的存款就會相應的遞減，而在第12個月，由于財政支出加大，央行的財政存款就會減少，同時商業銀行的存款會相應增長，這在一定程度上對貨幣政策的實施造成了抵觸，使貨幣政策更難進行。

（二）兩大政策的協調配合機制不健全難以在實施中發揮最大效力

首先，兩大政策存在內部的不協調因素。通過財政政策能夠使財政支出增加，可是同時卻忽視了稅收在相等時間內的減少，而貨幣政策不可能在短時間內就解決物價和就業二者之間的矛盾，因為很難再短期內滿足物價穩定的同時又使就業量也隨之提高，而這二者之間的矛盾進而又會演變成經濟增長與物價穩定之間的矛盾，最后導致國內經濟無法持續平穩的上升。

另外，由于財政部與銀行缺乏溝通機制導致在擬定和實施政策的過程中財政政策與貨幣政策不僅無法充分的相互協調還相互抵觸，這可以體現在1.當通貨緊縮時，財政政策通過增發國債等積極地財政政策來擴大內需而貨幣政策則采用通貨緊縮政策加重了財政風險。2.財政部與金融部的步調不一致，這一方面體現在財政部發行的國債利率與金融機構貸款利率的上升下調步調不一致。例如，當國債發行未結束時，金融機構貸款利率卻下調，致使財政部壓力增大，造成短時間內債券市場的混亂。

（三）兩大政策的市場定位不準確并且財政投資與融資體系不健全

先從第一個方面來說，財政政策在市場中的功能側重于經濟結構的調節，而貨幣政策則更注重于經濟總量的調控，但是由于我國目前財政投資與融資體系的不健全，致使兩大政策在調節過程中應把握的重點、調控實施的方法以及各自的功能定位不準確最終導致兩大政策的實施效果不佳，對經濟結構和市場結構的調整緩慢，核心問題仍未得到有效率的解決（核心問題主要是指近年來我國的社會資金總量持續增長導致社會資金結構失衡，大量的資金盲目的流失現象）。

再說第二個方面，如前述，財政投融資體系不健全是導致兩大政策定位不準確的一個重大因素，那么，它的不健全主要體現在哪個方面呢？在一個標準的市場經濟體系中，財政投資與政策融資應該將大部分額度投向于農業領域，基礎性產業領域以及經濟領域。可是當前我國的金融機構講財政投融資大量運用于大型的商業和金融領域，這就使貨幣政策實施起來倍加艱難，同時也為兩大政策的協調配合設置了障礙。

三、加強財政政策與貨幣政策協調配合的建議

（一）在兩大政策穩定的前提下發揮各自在調控過程中的功能

第一，要在財政政策穩定的前提下加強貨幣政策在穩定市場需求方面的功能，為了達到這一目的就要重新為貨幣政策制定新的目標，使之更加科學化并合理運用與貨幣有關的各種金融工具來作為輔助手段，我們可以相對的降緩貨幣在供應量方面的增長幅度，控制貨幣投放的總量，完善貨幣的信貸結構，我們還可以重視匯率變動在社會總需求方面的作用，對匯率變動的區間適當的放寬，提高人民幣的升值空間，降低社會總需求的操作難度。

第二，在貨幣政策穩定的前提下發揮財政政策在總量調節方面的功能。首先要改變對貨幣政策的“過度有用性”觀點，放棄企圖完全通過貨幣政策來改變現存問題的看法，因為貨幣政策是通過穩定總需求來為市場經濟創造貨幣環境，而財政政策則是在優質的貨幣環境中通過對市場經濟結構的調整來達到對總量的調節，所以既要保證貨幣政策的穩定施行又要加強財政政策在總量調節方面的至關作用。

（二）加強國債管理，完善國債的市場結構

首先，在國債管理方面要做到三點。第一，應該發行多種國債，增加國債發行的類型和涉及的領域，還要擴大國債的發行量。第二，應該逐步降低商業銀行購買國債的門檻，解除商業銀行進入國債市場的限制。因為，只有商業銀行持有國債的量達到一定程度才能使財政政策與貨幣政策進行協調配合。第三，對國債利率進行調整，一直以來國債利率都普遍高于銀行存儲利率及其他金融產品利率，這不利于形成市場化利率。

其次，完善國債市場結構。1.要改變國債的投資方向，減少政府性投資將更多的資金用于農業，基礎建設，教育，環境建設領域2.在發行長期國債的同時適當增加一年期以下的短期國債發行量，中央銀行調控經濟的工具之一就是短期國債，只有在現有基礎上增加短期國債才能更加利于央行對宏觀經濟的把控使兩大政策在操縱起來更加的容易。

（三）財政政策與貨幣政策必須適應我國當前的經濟發展

在各個時期，無論是財政政策還是貨幣政策都必須適應那個時期的市場經濟的發展趨勢，實現國家在宏觀層面上調控的目標，因此在不同的時期，財政政策與貨幣政策的選擇方式也不一樣。比如，在經濟膨脹時期，財政政策通常是利用增加收入減少支出來降低社會需求，貨幣政策利用緊縮性的貨幣政策使經濟降溫，并且這一時期是以貨幣為主導，財政政策為輔的理念，而在經濟低迷時期，貨幣政策通過對資金投放量的控制來調整產業結構，財政政策通過擴張性財政政策來刺激經濟的增長。所以，要特別注意在不同時期采用不同的方式來協調財政政策與貨幣政策，既要相互區別又要相互擬合。

四、結語

本文先從財政政策與貨幣政策在協調配合方面的意義開始，強調在新時期加強二者協調配合在調整經濟結構和促進市場經濟發展方面的重要性，接著提出二者在配合方面存在的諸多問題，比如，財政政策與貨幣政策在協調配合方面存在限制，兩大政策的協調配合機制不健全難以在實施中發揮最大效力以及兩大政策的市場定位不準確等，最后根據這些問題提出解決方案，首先要在兩大政策穩定的前提下發揮各自在調控過程中的功能加強國債管理，然后完善國債的市場結構，最后財政政策與貨幣政策必須適應我國當前的經濟發展，在新時期注重兩大政策的協調配合，在實施中把握協同性，才能使經濟更加繁榮。