我國互聯網金融的問題與優化

夏冉　付舒涵

【摘要】隨著網絡技術的發展和大數據時代的到來，政府大力發展互聯網金融，為大批與互聯網金融相關的企業帶來了新的發展契機和廣泛的發展空間。但是，我國互聯網金融的發展仍處于不成熟階段，互聯網金融在運行過程中不可避免地出現了一些問題。本文以互聯網金融發展中出現的問題為出發點，針對制度不完善、風險較大、監管較難等問題，提出優化策略，以實現互聯網金融更加高效的發展。

【關鍵詞】互聯網 金融 風險管理 監管

一、背景

1980年以來，網絡信息技術飛速發展，互聯網開始出現在公眾的視線中。初期，互聯網與金融聯系密切，但僅作為一種技術手段，支持金融機構的業務操作。隨著市場需求的不斷擴大，我國互聯網金融開始發展，1995年更被認為是互聯網金融的發展“元年”。而到了2013年以后，大數據時代的到來構建了一個信息化、數字化、自動化日益增強的市場，互聯網金融的發展迅速高漲起來，從事互聯網金融的企業及第三方平臺以井噴式大量出現，我國互聯網金融的發展逐步邁向巔峰。

二、我國互聯網金融現狀

傳統意義上的互聯網金融是指以互聯網為媒介，延伸出各種金融活動的總稱。而現代互聯網金融在不斷發展和細分下，主要以大數據金融、第三方支付、P2P模式、眾籌模式、信息化金融機構、互聯網金融門戶等運行模式為主[1]。互聯網金融的出現為公眾或企業的投融資降低了門檻，尤其為大量中小企業帶去了發展的生機。互聯網的傳導作用促進了數據化、信息化經濟的發展，刺激了金融創新的增長。

2015年，我國網貸行業運營平臺已達2594家，僅2015年年內就有超過1500家平臺上線。而2015年全年網貸成交量更高達9823.04億元，增長率接近300%。此外，到目前為止，取得第三方支付牌照的企業也高達270多家。整個互聯網金融在國內開放化的環境下呈現出一片欣欣向榮的態勢。

然而，這條布滿鮮花的道路上也充滿了大量荊棘。2015年出現問題的互聯網金融平臺達到896家，眾多互聯網金融企業破產、跑路、非法集資等問題密集地浮出水面，互聯網金融給整個經濟體系帶來的挑戰和危機。

三、互聯網金融存在的問題

（一）制度不完善

1.運行制度不完善。與傳統金融一樣，互聯網金融也需要完善合規的制度及體系。以眾籌模式為例，眾籌分為股權眾籌和實物眾籌，實物眾籌一般以小額的公募為主，股權眾籌則兼有公募與私募。我國2015年股權眾籌平臺159家，成交規模達到61.15億元，但其中運營失敗的就有近20家。股權眾籌涉及到投資者作為股東的權益，而一般的眾籌平臺只是媒介，在不能與企業“點對點”的交流下，投資者的相關權利難以得到維護，最終往往由股東演變成債權人，失去對企業的控制[2]。而且眾籌不同于發達的證券市場，股權的流通與轉讓以及企業失敗后權益的保障缺少明確的運行機制。

而對于互聯網融資領域，缺乏有效的擔保機制造成了眾多項目和企業難以運行的問題。此外，部分互聯網融資項目涉及VC領域。除了股權不明晰的問題，風險資本如何運作、管理以及如何退出，也成為互聯網金融亟待解決的問題之一。

2.信息制度不完善。公眾普遍認為互聯網金融的發展有效的解決了信息不對稱的問題，有助于提高經濟系統的效率。然而，互聯網科技性強，往往在有心人的操作下，加重信息不對稱等相關問題。

首先，信息披露不足是對投資者的最大損害。項目、企業融資是目前互聯網金融廣泛籌集資金的目的。在傳統融資方式下，銀行通過信用調查、項目審查和追蹤現金流的方式對貸款者進行監督。而在互聯網金融下，大部分融資通過非實體第三方平臺進行，投資者在投資前的調查大多依賴第三方平臺，但平臺通常不承擔監管作用，更有不合規的平臺甚至極少審核、篩選企業的資產包或項目。當融資方較少披露或隱匿運營信息時，投資者難以有效追蹤現金流的使用狀況和項目實施的進程。

同時，互聯網金融對其投資者、籌資者的信息泄露問題均較為嚴重。部分平臺一面從事金融服務，一面與同業互相買賣信息，謀求私利，導致用戶信息安全得不到保障[3]。

3.競爭制度不完善。自互聯網金融企業井噴式出現后，行業內競爭加劇，部分企業為擴大業務規模，不惜構造巨大的龐氏騙局，而部分理財產品也通過降低價格、虛高收益率的方式吸引大量投資者，一方面欺騙了投資者，另一方面也加重了企業的負擔，造成惡性競爭的循環。

（二）潛在風險較大

1.內在風險滋生。在信息制度不完善的情況下，道德風險和逆向選擇可能性擴大。假項目、假三方、假擔保的交易容易出現，在較高的融資成本下，融資方傾向于從事高風險的項目，不僅違背了初期的投資理念，更可能在項目后期卷款跑路，嚴重損害投資者的利益，致使互聯網金融內在的信用風險滋長。

以余額寶為首的眾多互聯網金融產品依賴于貨幣市場及無風險利率，而以基金為首的理財產品依賴于我國股票與債券市場。互聯網金融所受到市場風險的影響較為廣泛，且難以分散。

網絡技術既成就了互聯網金融，也帶來了巨大的操作、技術風險。根據我國2015年度互聯網安全報告顯示，網絡病毒近一年增長近15倍，以金融互助等理財欺詐也頻頻發生。互聯網技術上的缺陷使得造假嚴重，風險叢生。

此外，互聯網金融使得貨幣的虛擬性增強，支付結算更加便捷。公眾在過分依賴互聯網后，風險意識反而淡泊，相比傳統金融，公眾更可能在面對互聯網平臺上的投資項目時，過于低估潛在的風險，這也令非法平臺及個人有機可趁，使得內在風險不斷蔓延。

2.外在風險易擴散。互聯網金融帶來的外在風險表現在其對傳統金融體系的沖擊。互聯網金融集銀行、保險、證券業務于一體，使分業經營的金融市場趨于混業化，不僅排擠了傳統金融機構，也加大了整個金融體系內的風險。同時，互聯網金融加速了貨幣的流通、投資和信貸，致使貨幣乘數擴大，影響了金融體系的穩定性[4]。

3.監管難度大。我國的互聯網金融發展起步較慢，但由于資本基數大，市場廣闊，后勁十足，發展迅猛，這也帶來了監管上的問題。互聯網本身具有虛擬性，技術性強，涉及范圍廣闊的特性，并使得虛擬化后的貨幣流動速度更快，難以管理。我國對于互聯網金融領域的監管處于起步階段，監管力度小，難度大，涉及范圍狹窄。同時，國內還沒有完善的互聯網金融體系和相關法律，導致部分互聯網金融企業欺詐性強，利用監管和法律漏洞非法集資或構建龐氏騙局，在騙取大量資金私逃后，投資者往往投訴無門，缺乏相關部門解決互聯網金融糾紛。

四、互聯網金融的優化

（一）構建規范化的互聯網金融體系

要徹底解決互聯網金融制度不完善的問題，就要在一個規范化的平臺上建立完善的運行體系和制度。互聯網金融不是單純的一種金融服務渠道，而是涵蓋了線上線下的方方面面，要進行規范，首先要著力于細節的鍛造，將權益、流轉等方面苛刻的細節要求落到實處。互聯網金融也類似工業制造，只有拒絕粗放式生產，才能得到精致的產品。

在涉及廣泛的群體的同時，往往還存在“點對點”的交流方式。與傳統金融不同，這種模式基于用戶的體驗，更注重于用戶的反饋。公眾利用互聯網進行投資，實際上與網上消費的本質無異，用戶需要得到的是多元化的投資機會、豐厚的投資回報以及優質的服務體驗。這就需要建立一個以用戶為中心，而非以金融機構為中心的服務體系，提升用戶體驗。

此外，與傳統金融一樣，互聯網金融也容易掉入業務同質化的陷阱。理論上，互聯網金融往往最能刺激金融創新的產生。在一個優質的平臺上，需要注入大量新元素、新思想，以達到互聯網金融差異化的發展，降低市場風險對其較大的影響。因此，建立合理的機制鼓勵創新，也是構建規范化體制的一個部分。

（二）建立風險管理體系

建立互聯網金融的風險管理體系，要模仿傳統金融，建立起風險管理的專項部門。這一部門主要負責對運行時內部的風險進行掌控，一方面，嚴格審查、篩選與評估投資項目及一些打包的資產，利用完善的信息體系對籌（融）資審慎調查，另一方面則涉及交易過程中的對擔保機制、違約風險的管理，主要是在設定的風險水平的基礎上，消除異常的風險因素。

完善的征信體系決定了信用風險的大小。互聯網是大數據時代的助推器，在技術發展下，通過互聯網獲取信息輕而易舉。然而我國互聯網金融目前缺少的是將獲取的信息進行真偽甄別和整理成完整的信息網絡的能力。互聯網領域內應當通過合作構建完善的個人及企業信息征集體系，并進行合法信息的資源共享。

技術安全的建設也不容忽視。互聯網金融企業必須有足夠的能力維護網絡的安全、一方面要加大信息識別和網絡實名認證技術，防止不法分子通過互聯網進行金融犯罪與金融欺詐，另一方面要加強客戶信息保密系統的完善，防止個人信息泄露和被盜用。

（三）革新傳統金融體系

革新傳統金融體系無疑是緩解互聯網金融對傳統金融體系沖擊的重要渠道。這一措施看似是對傳統金融機構提出的應對措施，實際上優化傳統金融的發展結構有助于提升宏觀經濟抗擊風險的能力，為互聯網金融的發展創造良好的宏觀環境，同時“傳統+互聯網”的模式也是互聯網金融發展的一個重要途徑。

互聯網金融中的信息化金融機構模式是傳統金融機構擴展服務平臺的主要渠道，各個實體金融機構可以通過建立網絡平臺，在開發新業務的同時，提升業務質量，簡化業務程序，降低運營成本。我國證券公司自開展網絡股票軟件后，大大簡化了公眾股票開戶及交易過程，提高了效率，又增加了大量客戶。在與互聯網金融企業競爭時，金融機構也常常通過完善手機APP形式吸引年輕客戶。這些舉動無形中促進互聯網金融的發展，擴大互聯網金融的影響力。

（四）完善監管體系和法律

建立全方位立體的互聯網管理體系需要政府強制性的政策管控，由于互聯網金融處于初期發展的階段，政府不能完全放任自由，在保證自由發展空間的前提下，一方面要通過立法，建立合理的法制管理體系，另一方面要嚴抓監管，主要監督互聯網金融服務以及整個交易流程操作的合法性、合規性[5]，杜絕金融欺詐、犯罪現象通過互聯網愈演愈烈，加大對蓄意違規操作及進行信息泄露、信息交易的運行商的懲罰力度。

同時政府可以通過設立行業自律組織或合法正規的民間管理組織，在監督互聯網金融運行的同時，也可以對公眾加大宣傳力度，普及互聯網金融相關知識，強化網絡安全教育并鼓勵加入該領域，通過創業創新促進互聯網金融發展[6]。

五、結語

互聯網金融是金融體系的一種革新，并非是單純的網絡加金融，它是使現代金融體系走向金融脫媒化的助推器。一方面，我們應當重視互聯網金融發展過程中出現的制度不完善、風險擴散及難以監管的問題，另一方面，不能因此阻礙互聯網金融的進一步開拓、創新，政府應當通過完善的運營機制、法律體系、監管體系和風險防范體系，引導互聯網金融始終在正確的軌道發展。此外，互聯網金融仍不能取代傳統金融在經濟中占據的地位，傳統金融機構應當引入互聯網的概念，大力開拓其互聯網金融服務渠道，而互聯網則要聯通線上線下，構建“傳統+互聯網”共同發展的金融體系。

參考文獻

[1]王達.影子銀行演進之互聯網金融的興起及其引發的沖擊——為何中國迥異于美國[J].東北亞論壇，2014，v.23；No.11404：73-82+127.

[2]楊東.互聯網金融風險規制路徑[J].中國法學，2015，No.18503：80-97.

[3]楊志強.互聯網金融對傳統商業銀行的沖擊及對策[J].商場現代化，2015，No.79318：147-148.

[4]謝清河.我國互聯網金融發展問題研究[J].經濟研究參考，2013，No.253749：29-36.

[5]洪艷艷.中國銀行互聯網金融模式創新發展研究[D].云南大學，2015.

[6]陳林.互聯網金融發展與監管研究[J].南方金融，2013，No.44711：52-56.