蒙牛換帥：大變局到來？

里雨曦

盧敏放出身達能系的身份讓外界不得不猜想，達能是否會對蒙牛進一步增持，甚至最終收購后者。

9月15日晚，蒙牛乳業有限公司（下稱“蒙牛乳業”）發布公告，經中糧集團推薦、董事會一致通過，自即日起任命盧敏放出任蒙牛乳業總裁。

新總裁其實出現在蒙牛乳業的敏感時刻。一方面是業績爬坡，與競爭對手差距不斷增大;另一方面是第一大股東中糧正在推進重大改革。

罕見的中秋走馬換帥，加之新主帥的特殊背景和經歷，本土第二大乳企恐怕也將迎來一連串“變身”。

蒙牛不那么“牛”了

喜憂參半是孫伊萍執掌蒙牛四年中，對其業績的最好詮釋。

在港上市的蒙牛乳業2016年中報顯示，2016年上半年實現銷售收入 272.6億元，同比增長 6.6%;由于原料奶成本的下降以及調整產品結構，上半年其毛利為 91.81億元，較2015年同期增長 12.8%;經營溢利達到 15.3億元，同比增長 3.7%。

有乳業專家表示，2016年，國內奶源過剩、消費疲軟、奶粉市場受到沖擊。在諸多不利因素影響的背景下，蒙牛乳業的這一份成績來之不易。

但是，面對競爭對手不斷攀升的業績和世界排名，蒙牛乳業也略顯尷尬。孫伊萍接任蒙牛乳業的主要任務就是要完成對伊利的逆襲。4年過去了，蒙牛乳業與伊利的距離反而被拉大。

而在日前舉行的投資者會議上，蒙牛董事長馬建平就表示：“2011年時與同行不相上下，到2016年中期無論在市值、收入、利潤等方面都與對手有較大差距，從中糧看是不滿意的。現在從蒙牛發展來看，調整管理層也是必需的。”

孫伊萍上任首年，蒙牛乳業營收361億元，伊利則是420億元，差距59億元。到2015年，伊利總營收突破600億元，成為國內第一個進入600億俱樂部的乳企。蒙牛乳業卻遭遇業績下滑，僅490億元營收跌，兩者差距拉大到百億元。

現年47歲的盧敏放（右），此前任蒙牛乳業控股的雅士利集團總裁。

有分析人士表示，蒙牛乳業旗下的現代牧業和雅士利的業績均不佳，說明整合效果并不理想。如果從這兩家公司的業績來看，作為掌舵人，孫伊萍是負有一定責任的。

“蒙牛并購之前，雅士利是行業老大，現在卻不斷下滑。因為企業之前的人員走了一大半，這些人員又去了競爭對手那里。”資深乳業分析師、中國奶業協會理事陳渝接受《財經國家周刊》記者采訪時分析稱，中國企業目前沒有通過并購迅速增大體量的案例，因為并購后內部會出現消耗、人事調整的矛盾、地方品牌的沖擊，包括一些并購企業出現質量問題，對主品牌都會有影響。

陳渝還指出，蒙牛的明星產品近幾年逐漸式微。特侖蘇在高端奶市場曾是當之無愧的“王者”，可現在特侖蘇、純甄、冠益乳等已經沒有哪個是特別獨一無二的單品，盈利能力較之前差很多。

大股東“瘦身”

說到孫伊萍離任，可能無法脫離中糧換帥的大背景。

資料顯示，2014年2月達能豪擲52億港元成為蒙牛乳業的第二大股東。交易完成后，中糧、達能、Arla Foods（愛氏晨曦）的持股比例分別為16.3%、9.9%、5.3%，中糧仍為蒙牛乳業第一大股東，三方總持股量為31.5%。

蒙牛乳業稱：“孫伊萍女士是因個人職業發展需要，向公司董事會辭任，董事會接受了她的辭呈”。

而之前在2016年1月5日，寧高寧離任中糧，出任中國中化集團董事長、黨組書記。

孫伊萍2007年加入中糧集團，與2004年開始主政中糧的寧高寧交情匪淺為業內普遍知曉。2012年，孫伊萍由寧高寧欽點正式成為蒙牛乳業總裁。寧高寧也多次現身，親自為蒙牛活動站臺。

不愿署名的中糧集團離職員工曾對《財經國家周刊》記者表示，趙雙連與寧高寧風格有異，是個非常低調的央企領導人，事務型、講究實效，他的到來會對中糧未來的戰略做一些調整。

6月13日，國資委披露，中糧明確提出“瘦身健體”計劃，以“小總部、大業務”為原則，壓縮管理層級，實現三級管控。7月18日，中糧與中紡啟動戰略重組，中糧國有資本投資公司改革試點方案公布。

對于蒙牛乳業比較緊急是，“下半年乳業新政馬上落地，蒙牛能不能把短版補齊很重要。”陳渝分析稱，蒙牛乳業與伊利相比，酸奶收入不弱、液態奶收入一直居高，冷品方面與伊利不相上下，主要差別在奶粉業務方面。

據資料顯示，現年47歲的盧敏放，此前任蒙牛乳業控股的雅士利集團總裁。在加入雅士利之前，他也擔任達能早期生命營養品公司大中華區主席職務，并在美國通用電氣及強生（中國）擔任過管理職務。

不愿意透露姓名的業內人士也指出，蒙牛乳業在中秋這樣的時刻換帥應該也有應對新政策的考慮。10月1日，嬰幼兒配方奶粉注冊制就將落地開始注冊，行業將面臨洗牌，經銷渠道和經銷商關系需要進一步維護。奶粉行業出身的盧敏放在這個時候被換上來其實很有必要。

達能影子

“提升企業運營效率必定是盧敏放首要解決的問題。”陳渝表示，乳業很大的問題就是營銷費用比較高，比如蒙牛上半年就投入二三十億元，“凈利潤的增長率并不是特別理想，盧敏放在乳業圈里浸潤時間很久，可能在投入產出比方面做一些調整。”

更為關鍵的是，盧敏放出身達能系的身份也讓外界不得不猜想，達能是否會對蒙牛進一步增持，甚至最終收購后者。

此前就有媒體報道稱，在位于北京西單的中糧大悅城的中糧集團旗下品牌LOGO展示牌上，并沒有蒙牛。

有猜測稱，在中糧“瘦身”的大背景下，五谷道場、金帝巧克力、中糧君頂酒業，甚至可口可業務均被拋售和拆分之后獨立運作。

陳渝則認為，從中糧整個板塊中奶業仍是一個不會缺少的板塊，且乳業的增長空間都比較看好。如果放棄蒙牛，中糧也很難再找到更合適的標的。

但是陳渝也表示，今后達能進一步增持蒙牛是完全有可能，從中糧層面上來看，依舊還會保持其絕對大股東的身份。

事實上，達能曾想控制光明、娃哈哈未果。

乳業專家王丁棉對《財經國家周刊》記者說，在中國市場的運作方面，達能一定會找一個本土企業實現其本土化。孫伊萍執掌蒙牛期間一直在推進蒙牛的國際化，這就給了達能機會，潛伏多年又野心膨脹的達能，未來也許并不愿意心甘情愿做蒙牛的第二大股東。

此前，盧敏放接任雅士利總裁時就笑稱是“政治任務”，因為寧高寧、孫伊萍在與達能CEO范易謀商討達能入股雅士利成為“二當家”時，把他出任雅士利總裁作為條件。這就不免讓外界猜測，盧敏放的這一次意外空降是不是也有一定的特殊目的。