美國金融危機對我國金融安全的啟示

宋曉陽

【摘 要】 本文主要通過了解美國金融危機的演變，對正處于金融改革過程中的中國金融業提供更多的啟示，促進我國的金融業以及我國國民經濟能夠更加健康穩步的向前發展。

【關鍵詞】 全球經濟 金融危機 金融創新 金融監管

自2007年初，次貸危機不斷演變，逐步引發了美國歷史上“百年一遇”的金融海嘯。這場危機自美國向全球迅速蔓延，迅速演變成了一場波及全球的金融危機。危機顯現了美國經濟在運行中存在的一系列問題，對我國政府和金融機構在管理和運行也提供了許多啟示。

一、穩步推進金融開放

作為發展中大國，為防范金融風險，促進經濟和金融穩健發展，在金融領域對外開放方面，應防止操之過急和無所作為。我國目前正處于金融改革的過程中，會遇到很多新問題，也面臨著很多新的挑戰。要堅定不移地深化金融改革，促進金融業的發展。只有通過改革，才能優化我國金融市場的結構，提高金融機構抗擊風險和危機的能力，促進經濟的繁榮。

二、商業銀行嚴把信用風險關口

強化風險控制，確保償付能力，量化風險。近年來，大部分商業銀行已將住房信貸作為新的利潤增長點來加以發展，有的商業銀行個人住房抵押貸款在信貸資產中的比重高達40%以上。而且在我國，商業銀行一般都保持1元的貸款抵押物的市值一般超過2元。這些措施降低了借款人違約的概率，有效保證了銀行系統的穩定性。但隨著我國房地產市場的走弱趨勢越來越明顯，為了防止大規模違約風險的發生，在發放住房貸款時應該更加注意挑選信用記錄好，收入穩定，還款能力強的客戶作為發展對象。 在房地產市場整體上升的時期，住房抵押貸款對商業銀行而言是優質資產貸款收益率相對較高、違約率較低、一旦出現違約還可以通過拍賣抵押房地產獲得補償。然而一旦房地產市場價格普遍下降和抵押貸款利率上升的局面同時出現，購房者還款違約率將會大幅上升，拍賣后的房地產價值可能低于抵押貸款的本息總額甚至本金。這將導致商業銀行的壞賬比率顯著上升，對商業銀行的盈利性和資本充足率造成巨大的沖擊。

三、制定嚴格的金融監管規則

雖然我國與國際接軌的金融監管整體框架已經初步建立，但這一框架內運轉的各種監管機制仍有待完善。國際經驗表明，引進金融監管規則容易，獲得必要的監管技術和嚴格執行有相當難度。解決金融機構經營不規范的問題，就要做好金融機構信息披露工作，作為一種公共企業，金融機構理應受到公眾監督，信息不透明性只會鼓勵“暗箱操作”，弱化市場監管，加劇金融風險積累。隨著各國金融市場融合性增強，加強國際金融監管也變得越來越重要。在這個過程中，一方面要注意監管邊界的問題，防止重復監管；另一方面要加強國際間金融監管標準的統一。所以，我國除了要注意與別國貨幣政策之間的協調外，金融監管方面信息的溝通，監管機構與央行之間的合作等方面都很重要。

四、加強管理，促進資本市場規范化

中國之所以能夠在東南亞金融浩劫中幸免，許多專家一致的看法是，人民幣在資本項目下不可自由兌換。但人民幣自由兌換是必然選擇，目前實行的以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率新機制依然有國際游資的套利機會，在金融開放中加強資本賬戶管理迫在眉睫。在吸引和利用外資的同時，對各種形式的引資活動要有控制，對引資結構有引導，提高外資利用效率，降低外債風險。

我國資本市場無論是市場深度、廣度，還是監督機制都蘊含較大風險。股票市場參與者投機心理很強，資本市場規模較小，缺乏對大規模資本流動進行有效監控。加強資本市場開放過程中的管理，在開放過程中如果管理不當，容易導致市場陷入混亂。管理的關鍵在于限制外資的投機行為，避免外資過度市場炒作的投機交易。

五、加強區域性國際金融合作

在金融一體化盛行之時，區域經濟合作在快速興起，這是由經濟金融全球化過程中區域發展不平衡使少數國家受益豐厚，逐漸成為全球化中的“核心”和“主導力量”，控制了一些國際性機構，使之成為少數國家利益的代言人。通過區域性合作，可以避免一些諸如競爭性貶值之類的危險政策，在一定程度上遏制金融危機的爆發和傳播。需要嘗試建立適應各國金融市場特點的多邊金融監管網絡，強化監管信息交流，協商建立適應地區特點的核心監管原則，最終建立起貨幣基金或貨幣聯盟。當然，在金融全球化的大背景下，區域性合作不能解決所有問題，只有將這種合作作為與其他區域組織和全球性機構進行交流合作的橋梁，才能更有效地對金融危機進行預防和控制。

六、建立并完善個人信用體系

推進信用立法工作，在發達國家完善法規基礎上，結合我國實際建立法規制度的主體框架。研究出臺與信用行業直接相關的基本法，以促進信用行業規范健康發展。規范信用中介機構。目前我國的信用中介機構普遍采用公司運營模式，但由于發展起步較晚，加上市場需求較少、政府關注度較低，如何能保證此類機構客觀公正地正常發展也是亟待解決的問題。加強對信用行業的監管力度。信用行業的發展狀況更容易受政府行為的影響。我國信用行業的發展歷史較短，由于相關的法律法規缺乏，因此，在加快立法進程的同時，還需要政府對該行業進行相應的管理和監督。建立信用數據庫。

金融衍生工具對金融創新是一柄雙刃劍，如果運用得當，就可能促進市場發育，滿足消費者需要，促進經濟和金融平穩運行。我們中國作為發展中大國，應積極吸取發達國家經濟運行中的教訓，走中國特色的經濟發展道路。

【參考文獻】

[1] 韓秀云.看不懂的中國經濟[M].中信出版社，2008，（06）：11-13.

[2] 邱恒明.探究美國金融危機的真相[J].中華讀書報2008，（10）：23-25

[3] 楊斌.國際金融危機與中國經濟安全[J].高校理論戰線，2009，（02） ：03-05.

[4] 劉奧南.博弈中的創新與監管[J].財經，2008，（11） ：11-13.

[5] 陳炳才.對國際經濟失衡和國內經濟失衡的重新認識[J].金融研究，2007，（05） ：10-13.