星巴克指數運用分析

謝秀玲

【摘 要】 購買力平價是以一價定律為前提的，而一價定律是指在沒有運輸費用和其他貿易壁壘的自由競爭市場上，同種商品在不同的國家出售，按同一貨幣計算的價格應該是一樣的。星巴克指數是一項“令人回味”的應用，雖然其在測量購買力評價仍存在限制，依然被經濟學家廣泛引述并發展成為星巴克經濟學。本文將從購買力平價的基本理論出發，先闡述購買力平價理論和星巴克指數的概念以及相互關系，再深入探討漢堡包指數和星巴克指數對購買力平價的應用的不同之處，最后得出結論。

【關鍵詞】 購買力平價 星巴克指數 漢堡包指數

一、購買力平價理論

（一）購買力平價理論假設和前提

購買力平價理論認為，人們之所以需要外國貨幣是因為用它可以購買國外的商品、勞務和技術等；而外國人之所以需要本國貨幣，是因為外國人用它可以購買本國商品、勞務和技術等。匯率是兩國貨幣在各自國家中所具有的購買力對比。

購買力平價理論的基本假設：商品按同一貨幣來計算價格時，由于套購的存在，會導致國際間的商品價格趨于一致。

購買力平價的基本前提：一價定律。一價定律是指在沒有運輸費用和其他貿易壁壘的自由競爭市場上，同種商品在不同的國家出售，按同一貨幣計算的價格應該是一樣的。

一價定律的前提：1、位于不同地區的該商品同質2、該商品的價格能夠靈活調整，不存在價格粘性。

（二）購買力平價理論評價

絕對購買力平價與相對購買力平價并不是十分完善，自身存在很多難以解釋的方面。在絕對購買力平價中，物價水平處于支配地位，匯率處于附屬地位，然而在現實生活中，物價與匯率二者常處于經常性波動中，不能保持長期完全一致的情況。在相對購買力平價中，對于基期的選擇以及基期到計算期經濟條件的不穩定性，增加計算難度和預測的不準確性。

購買力平價在所有匯率理論中還是最有影響力的，從貨幣的基本功能角度分析貨幣的交換問題 ；表達形式簡單，對匯率決定因素這一復雜問題上給出簡介的描述。然而，購買力平價理論并非是一個完整的匯率決定理論。購買力平價理論并未很清晰闡述匯率與價格水平二者之間存在的決定關系，以至于今天仍存在很大的爭議。但某種意義上，購買力平價理論更是作為匯率決定理論的基礎。

二、星巴克指數是購買力平價的應用的理論分析

漢堡包指數是一個非正式的經濟指數，用以測量兩種貨幣的匯率理論上是否合理。這種測量方法假定購買力平價理論成立，此指數由《經濟學人》編輯Pam Woodall于1986年9月推出，此后該報每一年出版一次新的指數。該指數在英語國家衍生了漢堡包經濟學一詞。該指數基本操作方法是將各國漢堡包的售價拆換成美元，然后根據相對購買力平價概念，計算這些貨幣在理論上是否被高估或低估。由于忽略各地勞動力成本的差異，“漢堡包指數”經常遭到質疑，但在一定程度上，它的確使購買力平價理論獲得了更為廣泛和便捷的應用，在國際金融領域具有一定的指導意義。

（一）星巴克指數在解答經濟謎團的應用

前幾年美元走勢下滑；美國制造商們經常抱怨人民幣匯率問題；世界其他國家對人民幣匯率問題存在持續的爭議。這些問題很大程度上取決于西方國家與中國之間如何將產量轉換同一種貨幣。很多經濟學家都將國內生產總值轉換成為美元，便于國家之間比較。然而這樣比較是存在誤導的。若在兩個相差懸殊的經濟體間，相對貧窮的經濟體在國內花的一美元和在美國花的一美元的價值是存在差異的。而星巴克指數是在對漢堡包指數調整下，著眼于另一個較為高端的全球化的“中拿鐵咖啡指數”。

對比世界上大多數主要的貨幣，漢堡包指數與星巴克指數顯示出了相近的判斷。歐洲正遭遇經濟困難，歐元對美元價值被高估了至少30%，英鎊則是17%，顯然過于堅挺。兩種指數也都顯示出瑞士法郎是世界上最被高估的貨幣。加拿大元、澳大利亞元以及新西蘭元盡管最近有所爬升，但對美元仍舊是被低估了。兩者的差異主要體現在亞洲。麥當勞指數認為，日元對美元價值被低估了12%，而在星巴克指數看來，反而是被高估了13%。更令人吃驚的是，在對人民幣元的判斷上，根據麥當勞指數，人民幣元價值被低估了56%，而根據星巴克指數，則只低估1%。反差是如此懸殊。

兩個指數差異反映了這兩種產品在市場中面臨不同的競爭程度。以中國市場為例，麥當勞已經幾乎完全實現了本土化，且市場競爭更為激烈，低價戰略的使用，使得麥當勞指數中的匯率水平被嚴重扭曲。星巴克指數則正好相反，它幾乎全部使用進口材料，而且主攻的也是高端市場，因此，星巴克指數更能反映真實的匯率水平。

（二）星巴克經濟學的發展

以星巴克指數為主要研究對象的經濟學我們稱為星巴克經濟學，目前國內現有這方面的研究，國外關于此項研究的相關文獻較少。這些論文和專著大概分成兩類，一類關于星巴克指數與漢堡包指數比較預測匯率準備性，另一類是星巴克指數的運用。關于其理論的相關研究在近期期刊持續更新。在《熱點觀察》中根據購買力平價理論和一價定律原則，運用漢堡包指數高估了中美貨幣匯率，而運用星巴克指數，幾乎接近實際中美貨幣匯率。體現了在自由競爭上，麥當勞產業在美國眾多快餐產業中是一個名副其實的自由競爭產業，與其他美國快餐連鎖品牌均分美國市場，同樣星巴克在美國也如此。

三、總結

購買力平價理論的劣勢表現為：一是忽略了國際資本流動對匯率的影響。盡管購買力平價理論在揭示匯率長期變動的根本原因和趨勢有不可替代的優勢，但在中短期內，國際資本的流動對匯率的影響作用越來越大；二是忽略了貿易成本和貿易壁壘對國際商品套購的制約；計算購買力平價的諸多技術性困難使其具體應用受到了限制。星巴克指數在某種程度上依然受到貿易壁壘、消費者偏好等因素的影響，但不能否認，星巴克指數在使購買力平價理論得到更好更廣泛的應用，在對經濟謎團的解釋，星巴克指數與漢堡包指數對于匯率的不同評估以及后來星巴克經濟學不斷發展，都在一定程度上使購買力平價理論的運用得到發展。