合作社模式興起

Namaste Solar是一家位于美國科羅拉多州博爾德市的太陽能企業(yè)，2004年這家企業(yè)為了擴(kuò)張，第一次試圖尋找投資。它本可以從銀行拿到貸款或者天花亂墜地推銷自己吸引外部投資者，但它并沒有。Namaste Solar選擇與最了解公司業(yè)務(wù)的人合作：它的員工。

Namaste邀請(qǐng)自己的員工每人購買最多10000股的公司股份，此舉得到員工的熱烈響應(yīng)，他們不少人甚至從朋友和親人那里借錢。“員工每個(gè)人的投資額大概在15，000-25，000美元。”該公司的共同創(chuàng)始人之一Blake Jones說，“有一個(gè)人甚至投資了整整100，000美元。”

Namaste這一運(yùn)營模式被稱為員工合作社，一種以盈利為目的、由公司員工擁有和治理的公司模式。如果要求員工合作社給予有權(quán)益的員工重大決策的民主投票權(quán)與一定的利潤分配，顯得有點(diǎn)理想化。但如果設(shè)置合宜的條件，這種模式下也可以進(jìn)行聰明的經(jīng)濟(jì)決策。

“合作社幾乎從來不會(huì)把股權(quán)全部分配給成員。”工作研究院（Work Institute）的民主主義研究員Melissa Hoover說，“為了發(fā)展，必須確保公司仍能吸引到外部投資者。”不過這挺困難：員工通常不愿意把大量股份賣給著迷于投資回報(bào)率的外部投資者。

所幸，并非無法可想。例如，可以把沒有投票權(quán)的股份出售給外部投資者。咖啡經(jīng)銷商Equal Exchange一直這么做，自1989年至今，它已經(jīng)向超過600位個(gè)人出售了1600萬美元的優(yōu)先股。“每次出售股份，都能賣光。還有人排隊(duì)等。”Jones說，Namaste Solar就是仿照了Equal Exchange的模式。

近來，一種新型的合作社甚至采用了直接公開發(fā)行的方式籌資。波士頓的堆肥公司CERO就是其中之一，它的啟動(dòng)資金來自地方撥款與2013年的一場眾籌活動(dòng)。隨后，CERO雇傭了舊金山港灣區(qū)的金融公司前沿資本（Cutting Edge Capital）進(jìn)行了一次直接公開發(fā)行，每一名投資者至少投資2500美元。最后，超過80名投資者購買了總價(jià)34萬美元的股份。

去年，這家堆肥公司成功填埋了來自餐館、超市和學(xué)校的食物廢渣350余噸。2017年，該公司有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，并預(yù)期給投資者提供4%的年度紅利。