忽悠人的偽命題

徐強

如果沒有股東權(quán)益最大化的基礎(chǔ)，就不可能有企業(yè)管理的革命，也不可能有所謂的“客戶利益第一”；如果沒有客戶利益第一，也就不可能實現(xiàn)市場競爭的優(yōu)勢，股東權(quán)益最大化也無從談起。因此，本不存在“客戶第一，股東第二”的排序問題。

驚聞阿里巴巴董事長馬云的“在20世紀，生產(chǎn)制造業(yè)的模式只有B2C，而21世紀最大的變革是C2B，一切按需定制，這就是供給側(cè)如何改變在供應(yīng)方面”的言論，由此出臺了所謂的“客戶第一、員工第二、股東第三”的排序問題。殊不知，現(xiàn)代管理和營銷的理論起源于20世紀60年代，早就過了B2C的時代（或許中國的部分大型國有企業(yè)才停留在B2C的時代），“按需定產(chǎn)”早就不是什么新的理論，請不要將別人幾十年前的觀點說成是自己現(xiàn)在的創(chuàng)新觀點，好嗎？！

一方面，如果企業(yè)管理層對企業(yè)的客戶、員工、股東進行排序是必要的，那么即便“客戶第一”，也并非股東不重要！

20世紀中葉以來，現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展壯大的關(guān)鍵因素之一就是來自股東和債券人的直接融資。企業(yè)初創(chuàng)時期，如果沒有來自風險投資資金的鼎力扶持和創(chuàng)業(yè)者與股東利益的制度安排，企業(yè)生存都是不可設(shè)想的；企業(yè)成長期和發(fā)展過程中，如果沒有各類資本市場的融資支持，企業(yè)的做大做強是不可想象的。來自股東的資金支持是企業(yè)能夠成長的核心資源！如果公司管理層過河拆橋，將股東的利益置之最后，帶來的結(jié)果將是很可怕的。

一直以來，中國資本市場發(fā)展的最大問題就在于制度安排上沒有充分考慮股東的利益！企業(yè)管理層沒有把股東的利益當作管理層自己的利益，尤其忽視中小股東的利益，結(jié)果出現(xiàn)各種打著“客戶利益第一”、“員工利益最大化”的旗號，做出各種損害股東利益的事情，導(dǎo)致整個資本市場的資源配置極不合理，資本市場變成“圈錢市場”！也正因為此，才導(dǎo)致整個宏觀經(jīng)濟的失調(diào)。這次中央提出供給側(cè)改革，按照筆者的理解并非是從微觀企業(yè)角度而言的。如果這其中有企業(yè)的事情，那也是大型國有企業(yè)的事情，這類企業(yè)已經(jīng)脫離了真正的企業(yè)角色，成為宏觀經(jīng)濟調(diào)控的砝碼。上世紀里根經(jīng)濟學和英國國企的改革都是從宏觀經(jīng)濟的角度對整個經(jīng)濟的調(diào)整，與市場經(jīng)濟中微觀企業(yè)的管理沒有多大的關(guān)聯(lián)。

事實上，上世紀70年代之后，世界經(jīng)濟走入蕭條的背景下，企業(yè)為了適應(yīng)市場的變化，生產(chǎn)制造而后再銷售的理念，早就被現(xiàn)代營銷的觀念所取代，并且企業(yè)的生產(chǎn)營銷已經(jīng)由“按需定產(chǎn)”，進一步延伸到“挖掘顧客的潛在需求”的層面了，與此配套的就是企業(yè)戰(zhàn)略管理的出現(xiàn)?；诖?，才有了支撐現(xiàn)代戰(zhàn)略管理的CEO、CFO等角色的出現(xiàn)，才有了導(dǎo)致公司管理層決策權(quán)擴大的公司股東股權(quán)分散化的現(xiàn)象，以及企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的變化，諸如出現(xiàn)了獨立董事、職工董事控制董事會的情況。

從微觀企業(yè)的視角，“客戶利益第一”與“股東權(quán)益最大化”本就沒有矛盾。如果沒有股東權(quán)益最大化的基礎(chǔ)，就不可能有企業(yè)管理的革命，也不可能有所謂的“客戶利益第一”；如果沒有客戶利益第一，也就不可能實現(xiàn)市場競爭的優(yōu)勢，股東權(quán)益最大化也無從談起。因此，本不存在“客戶第一，股東第二”的排序問題。

另一方面，客觀地說，員工與股東的利益是有可能出現(xiàn)一定沖突的。當公司管理層以股東利益最大化時，有可能損害員工的利益，員工的經(jīng)濟利益就是公司的運營成本；當公司將客戶第一放在最重要位置的時候，有可能是以損害員工的尊嚴為前提的。解決這種沖突的辦法，西方主要是通過建立員工工會組織的方式實現(xiàn)的。長期看，員工的利益和公司的利益、股東的利益必須協(xié)調(diào)，企業(yè)才能長久持續(xù)發(fā)展。

我國由于歷史的原因，相對于股東和管理層，員工一直處于弱勢，員工利益被侵害是經(jīng)常現(xiàn)象，但我們過去沒有，未來可能也難有西方的那種工會組織，因此員工的保護需要政治和法律層面的安排。你指望管理層以“員工第二”來實現(xiàn)這種對員工的保護，不僅存在太大的道德風險，實施的監(jiān)督也是不現(xiàn)實的。由此，從管理層發(fā)出的員工第幾的問題就是個偽命題。

從企業(yè)角度的“客戶第一、員工第二、股東第三”的說法，就是一個忽悠人的說法。