阿美石油IPO動(dòng)機(jī)

曾經(jīng)，出售沙特阿美石油公司（Aramco）的股份是一件比科幻小說(shuō)更科幻的事情。如今，沙特阿美石油居然要IPO，難道沙特阿拉伯沒(méi)錢(qián)了？

一些評(píng)論家認(rèn)為，當(dāng)前暴跌的石油價(jià)格會(huì)讓沙特阿拉伯變得身無(wú)分文。其實(shí)這不大可能。沙特主權(quán)財(cái)富基金在全球數(shù)一數(shù)二，沙特政府持有大量上市公司股份，經(jīng)過(guò)證實(shí)的部分就有8000億美元。即便油價(jià)依然低于30美元/桶，這筆錢(qián)也足夠覆蓋好幾年的財(cái)政赤字。

如果沙特阿拉伯想要籌集資金，它也可以出售土地和資產(chǎn)，其價(jià)值難以估計(jì)，但至少是以?xún)|來(lái)計(jì)價(jià)。當(dāng)然，在目前這種低利率環(huán)境中，政府完全可以舉債。

此外，我們絕不能低估沙特對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)的影響力。很多分析人士認(rèn)為，當(dāng)前的低價(jià)油是因?yàn)樯程夭缓蠒r(shí)宜地企圖將頁(yè)巖油生產(chǎn)商逐出市場(chǎng)，而其背后的意思是，沙特阿拉伯有能力單方面地壟斷石油價(jià)格——如果愿意，油價(jià)可以突然恢復(fù)當(dāng)初的價(jià)格。然而，把沙特阿美石油這顆皇冠上的明珠出售給分散的投資者，會(huì)侵蝕沙特阿拉伯的這一力量，使得阿美從封閉國(guó)營(yíng)企業(yè)變?yōu)楦邮袌?chǎng)化的企業(yè)。

阿美IPO，尤其是出售下游資產(chǎn)的股份并不是最近才提出來(lái)的，也不是為了募集資金，而更像一個(gè)大單的政治信號(hào)——沒(méi)有哪個(gè)部門(mén)可以逃離私有化，或許這還是一場(chǎng)史無(wú)前例的經(jīng)濟(jì)改革的組成部分。

阿美的上市也許將鋪平通往新時(shí)代的道路。不妨看看新西蘭，這個(gè)南太平洋國(guó)家曾嚴(yán)重依賴(lài)于農(nóng)業(yè)補(bǔ)助與農(nóng)業(yè)出口。在1984年遭遇財(cái)政緊縮后，新西蘭政府下猛藥，實(shí)行取消補(bǔ)助、貨幣貶值、資本市場(chǎng)自由化等一系列措施。大幅提高了國(guó)家生產(chǎn)水平，如今發(fā)展強(qiáng)勁。這或許能給沙特政府以一些信心，也能提供一些可資借鑒的經(jīng)驗(yàn)。