我國煤炭產業買方市場勢力實證研究
——以動力煤市場為例

陳小毅

(上海電機學院 商學院， 上海 201306)

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我國煤炭產業買方市場勢力實證研究
——以動力煤市場為例

陳小毅

(上海電機學院 商學院， 上海 201306)

我國煤炭市場的買方集中程度逐年提高。當我國經濟處于快速增長時期，煤炭下游(耗煤產業)市場勢力與煤炭產業集中度高度正相關。同時煤炭買方(耗煤產業)市場勢力與煤炭行業利潤率顯著正相關，主要是由經濟上行期能源需求旺盛和市場集中程度增速較快決定的。動力煤生產商議價能力較弱，最主要的耗煤產業——電力工業，由5個國有發電企業寡占，電力市場勢力的日趨強大對煤炭產業利潤率的負面影響不大。

抗衡勢力； 動力煤市場； 電力工業

在中國的能源結構中，煤炭長期居于戰略主體地位。煤炭行業下游主要有電力、冶金、建材和化工4大行業，耗煤量占煤炭總消費量的7成左右。而電力作為優質的二次能源，關乎國計民生。我國的電力工業主要利用動力煤，用煤量占總消費量的60%以上。買方市場結構問題是研究市場勢力的一個重要組成部分。國內產業研究成果中，關注煤炭產業買方(下游)市場結構的學者不多。煤炭產業買方集中程度，將取決于主要耗煤行業的市場結構特征。本文將側重研究煤炭市場結構與經濟績效之間存在的關系，并對煤炭市場進行細分，探討電力工業市場結構特征及其與動力煤價格的關系。

1　理論回顧

吉爾布雷思[1]最早指出買方集中程度是研究市場結構的重要組成部分，如果賣方(產業鏈上游產業)的市場集中程度高，那么產業內企業容易運用市場勢力去牟取利潤，促使買方(產業鏈下游產業)同樣借助買方集中去“抗衡”，以抵消上游廠商的市場勢力。這個過程會使消費者福利增加。斯蒂格勒[2]的寡頭壟斷理論指出，如果上游產業內僅存在個別企業，而下游產業內企業數量眾多，則上游產業內合謀易于達成。這里需要驗證2個假設，① 下游市場集中度提高，會削弱上游行業收益率，反之亦然；② 如果上游產業集中程度高，那么下游產業內市場結構變化的作用就會很明顯。如果上游產業的市場結構是原子型，即行業內企業在邊際成本與價格的接近點進行生產，此時賣方利潤低，所以即便是下游產業提高集中度也無法進一步削弱上游的利潤率。但是如果上游產業的市場特征是壟斷或者寡占時，上游企業利潤較為豐厚，此時下游企業如果合謀以增加市場勢力，這對上游產業福利的削減程度會較大[3]。很多學者因為吉爾布雷思論斷缺乏理論上的論證而提出質疑[4]，直到1990年吉爾布雷思假設才得到正式的理論解釋[5-6]。

進入21世紀，產業經濟學家們研究發現，賣方產業如果市場勢力較強，那么買方產業內企業通過橫向并購會削弱產業鏈上游產業的收益[7-9]。然而，也有學者認為應該突出競爭在上游產業內作用[7]。

本文嘗試從產業市場結構的角度，結合產業鏈的縱向關系，考量煤炭產業利潤率與耗煤產業集中程度關系。

2　煤炭產業買方集中度與利潤率關系

2.1買方市場勢力的量度

因為Buyer CR下游產業市場結構(Buyer Concentration Rate, BCR)指標和DSPH買方部門離散程度(Sector Dispersion of the Buyers, DSPH)指標，用以解釋上游產業收益率和下游產業市場結構關系上是互為補充的，所以計算這一對指標能很好地說明問題[10-12]，其公式分別為

式中，i為電力行業、冶金行業(鋼鐵行業為代表)、化工行業(化肥行業為代表)和建材行業(水泥行業為代表)，Scoal-i為4大行業的耗煤量在煤炭總產量中的占比；CR4i為4大行業的市場集中度指標數值。

2.2指標數據來源說明

我國從1992年開始正式建立市場經濟體制改革，我們測算買方部門離散程度指標的時間跨度為1993—2011年。從歷年《中國能源統計年鑒》的“煤炭平衡表”和“分行業煤炭消費總量”衡量電力、鋼鐵、化肥和水泥行業等主要耗煤行業的煤炭消費量。

電力工業是最主要的耗用動力煤行業，火力發電數據來源于《中國電力年鑒》，選取的時間從1998—2011年。鋼鐵行業主要消耗煉焦煤，煉焦煤的市場化改革開始較早，始于1993年，所以我們選取從1993—2011年的《中國鋼鐵工業年鑒》數據。對于行業競爭較為激烈、整體行業集中度水平不高的水泥行業和化肥工業，考慮到消耗的煤炭在水泥和化肥兩大行業的總體成本中的占比較低，因此不納入考慮范圍。綜上所述，在計算煤炭下游產業集中度指標時，不僅要考慮電力行業的市場化改革速度，還要兼顧鋼鐵行業的市場化改革程度，適合的截取從1997—2011年的時段。

2.3煤炭產業買方市場結構特征分析

在分析煤炭產業特征的基礎上，對收集的數據進行處理計算，發現我國煤炭產業下游的市場勢力從1993—2011年經歷了一個由弱變強的過程[13](見圖1)。

圖1　我國煤炭市場集中度指標與買方(下游)部門離散程度及集中度指標變動圖Fig.1　Trends of CR4, DSPH and BCR of coal industry

通過分析我國煤炭產業市場集中度指標不難看出，1997年以前整個煤炭產業市場結構競爭程度并不明顯，直到1998年行業內產量居于前4大的煤炭企業相對穩定，2009年前4大煤炭企業的總產量在全國總產量的占比超過20%，可以據此認為煤炭企業的集中程度提高，逐步改變原有的分散競爭的市場結構。而主要消耗煤炭的4大行業的集中程度也是逐年提高，部門分散程度從1993—2003年以7.7%的速度在減弱；后來經過3年的調整，主要消耗煤炭產業集中程度達到歷史最高值。從煤炭下游產業市場結構指標看，總體上是隨著時間推移，較之產業鏈上游產業的議價能力具有逐步增強的態勢。

2.4煤炭產業及下游(買方)市場結構特征分析

產業市場結構與利潤率關系一直是產業經濟學研究的核心內容之一。本文研究結果表明：煤炭行業的市場集中度與利潤率顯著正相關，與下游產業市場集中度高度正相關。

表1　1993—2011年我國煤炭產業CR4、產業收益率與買方市場結構關系

注：**和*分別表示0.01和0.1的顯著性水平

勒斯特加滕認為，下游買方產業與上游賣方產業的市場集中度的正相關是“抗衡勢力”有力證明。從2003年開始中國開始市場化改革，研究才具有經濟學意義，從表1可以看出，煤炭產業內數次大規模資源整合，同時促成了主要耗煤產業內企業間兼并重組從而提高了市場集中度，這也反過來激發煤炭行業提速規模的擴張以取得定價優勢。

煤炭產業買方集中程度指標與其行業利潤率呈現顯著正相關關系。特別是買方部門離散程度與煤炭行業利潤率顯著正相關，這個結果與舒馬赫的研究結論吻合，卻與勒斯特加滕的研究結論截然相反。學者舒馬赫認為主要問題出在數據選取上，DSPH指標說明上游產業所具有的市場勢力具有不確定性，所以不足以支持抗衡勢力假設。我國煤炭產業因為資源賦存的地理位置差異形成復雜的煤質，加之處于國家經濟上行周期，所以主要耗煤產業意欲合謀以縮減成本的共識很難達成。

研究煤炭下游產業集中度指標，卻和煤炭行業利潤率正相關，這是較為特殊的情況。原因：① 煤炭產業鏈上各行業集中度的增速差別較大；② 我國處在的經濟上行周期。我國煤炭產業利潤率的增長主要是得益于經濟上行周期期間旺盛的需求，加之煤礦建設周期長、季節因素等，使得煤炭供給缺乏彈性。而國外實證論文其研究結論是在穩定需求的背景下得到的。③ 煤炭產業大規模且頻繁的資源整合提升的市場集中程度，遠遠超過下游產業內的兼并重組的節奏。

3　我國電力行業市場集中度變動趨勢及對動力煤價格的影響分析

煤炭主要用于發電和煉鋼[14]。動力煤除了火力發電以外，還可用于工業鍋爐、民用等。動力煤在使用過程中對具體煤質要求較松，所以市場界限比較模糊。動力煤企的盈利能力也遜于焦煤企業。最為關鍵的是，直到2010年年底政府在限制重點合同的電煤價格的前提下，促成煤電企業價格對接，下游電價也在實施煤電聯動機制后不斷下降。

翻開我國電力工業市場化改革的歷史，國有獨資的國家電力公司成立于20世紀90年代末，并逐步朝著政企分開的方向發展，在2002年年底國家電力公司被分解為5個發電集團，分別是華能集團、大唐集團、國電集團、華電集團和中電投集團(中國電力投資集團公司)等，還有其他2大電網公司和4個輔業集團。我國的發電側由于這5個國有發電企業集團引入競爭而增加了活力。但是由于我國價格機制改革有待深入，動力煤價格改革和價格杠杠運用相當有限，所以電力供給側結構性改革需要進一步推進。從圖2可以看出，2002年以前國家電力公司的發電量占全國一半，2003年開始五大發電集團的發電量份額下降了20%，隨著發電側引入多元主體，非國有發電主體的發電份額有所增長。但國有發電主體的發電量呈逐年增長趨勢，到2009年又恢復了半壁江山。從我國電力工業產業集中度指標看，整個行業屬于國有大型企業寡占型，其市場勢力呈現逐年增強的趨勢。

圖2　1997—2011年中國電力產業集中度(CR指標)變動情況Fig.2　Trends of CR4 of China’s electric industry

動力煤主要用于火電廠發電。動力煤價格的數據主要從“中國煤炭資源網”秦皇島港2002年開始的動力煤按周報價。通過比較大同本和山西優混的平倉價發現，走勢趨同，因此研究對象選擇其一，大同優混的價格；此外，把得到的周價格求均值獲取動力煤的月度數據。可以發現2003年以前大同優混價格基本上一直處于低位，煤不超過300元/t，而且價格走勢總體比較平穩；但從2004年開始了一波快速上漲，主要是需求拉動和煤炭運力有限共同刺激了煤價的上漲；下半年開始到2007年煤價提升幅度不明顯；但進入2008年由于全世界范圍內的通貨膨脹，能源類大宗商品價格上漲明顯。2008年國內奧運會期間小煤窯的關停，立竿見影地減少了動力煤供給，澳洲動力煤價上漲明顯，逼近200美元/t，刺激國內煤價也創出了千元高價。2008年下半年，金融危機引發了全世界范圍內的經濟低迷，國內需求嚴重不足，在消化庫存的過程中，動力煤價格跌到2008年初的水平。國家從投資層面刺激經濟，國內經濟實現V型反轉，抑止了煤價下滑的頹勢[15]。通過分析2003—2011年電力工業市場結構特征與其對煤價的影響程度，可以發現，電力產業集中度(Concentration Rate, CR)與動力煤煤價高度正相關，相關系數為0.824，通過顯著性水平為 0.05的檢驗(雙尾)。

我國電力工業發電側的市場結構特征是國有大型企業寡占型。考察我國經濟上升周期的2002—2011年度，秦皇島港的動力煤價格與最主要的耗煤產業——電力工業市場結構(市場集中度)之間關系，得到兩者高度正相關的結論。

可以認為，放置在整個經濟上行周期當中，考慮到能源需求與資源的可耗竭性、能源供給短期缺乏彈性等特征，在動力煤行業總體議價能力較弱，而電力工業市場集中程度趨強的情況下，下游耗煤產業市場集中度的提升對上游動力煤行業經濟績效的抑制效果不顯著，甚至趨同。

4　結　語

目前關注買方(下游)產業的市場勢力的學者較少，能從煤炭分類的角度，深入煤炭細分市場研究特定產業下游買方勢力的論文更是不多見，故論文嘗試通過實證研究做一個初步探討。本文測度了煤炭產業買方市場結構1993—2009年部門離散度指標和1997—2009年買方集中度指標，得出煤炭產業整體買方(下游)市場勢力是趨強的，且與煤炭產業市場集中度CR4高度正相關、與煤炭產業盈利能力(煤價)顯著正相關，主要原因是上升周期當中旺盛的需求和上下游產業集中度增速快慢的差異。從煤炭用途的角度，研究煤炭細分的動力煤市場，我國的電力工業的市場結構是國有企業寡占型，電力工業市場集中度與煤炭細分品種—動力煤的價格高度正相關，下游電力市場勢力的日益強大對上游動力煤價格的負面影響目前尚未顯現。

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Empirical Study on Relationship of Buyer Concentration and Profitability in China’s Coal Industry

CHEN Xiaoyi

(School of Business, Shanghai Dianji University, Shanghai 201306, China)

Measures of buyer market structure in China’s coal industry such as DSPH and BCR are computed.The growing buyer’s concentration has a high positive correlation with the seller concentration, and with the seller’s profits.This can be attributed to the demand conditions and the difference between the “marginal” growth of concentration of the upstream and downstream industries.The concentration rate of China’s electric power industry is calculated, showing that monopoly in the electric industry has insignificant impact on coal prices.

countervailing power; coal market; electric industry

2016-04-21

上海市高校青年教師培養計劃資助(ZZSDJ15017)；上海電機學院項目資助(15AR01)

陳小毅(1977-)，女，講師，博士，主要研究方向為能源經濟，E-mail：xychen2014@126.com

2095-0020(2016)04-0233-05

F 426.21

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