新媒體上市公司的競爭力評價研究
——以滬深A股上市公司為例

張鋇娜

新媒體上市公司的競爭力評價研究
——以滬深A股上市公司為例

張鋇娜

原有的競爭力評價指標已不適應互聯網時代的新媒體企業，本文構建了基于財務能力、市場能力、管理能力、創新與發展能力框架的評價指標體系，運用因子分析法對其進行評價與分析，并在此基礎上提出相應的對策與建議。

新媒體上市公司；競爭能力；指標體系；評價

一、引言

隨著信息技術的發展，互聯網、移動終端、網絡傳媒等新媒體企業發展迅速，新媒體企業在傳播手段、傳播平臺、受眾和需求方面都不同于傳統企業。傳統的競爭力評價方法已不再適應互聯網時代的新媒體企業。筆者通過對現有文獻研究的總結，發現企業競爭能力評價指標的選擇，常選用容易獲取的財務能力指標，研究框架大多是基于盈利能力、成長能力、償債能力和管理能力四個維度。上述評價方法沒有充分反映企業戰略對市場位置的影響，較少關注企業在競爭中的創值能力，忽略市場競爭中較為看重的市場能力指標。

在新媒體企業的市場瞬息萬變，競爭激烈，商業模式不斷創新，企業在競爭中不僅要適應信息化發展環境，還要增強人才儲備和創新能力，競爭力體現了市場參與方在角逐中體現出來的綜合能力。因此，企業競爭力的評價應在原有財務能力基礎上，增加技術創新效率、企業市場地位和人才優勢方面的評價。根據此情況，本文將以新媒體上市公司為樣本，構建競爭能力指標體系，并運用因子分析法評價與分析我國新媒體上市公司的競爭力狀況。

二、新媒體上市公司競爭力評價指標體系構建

在信息化時代，新媒體上市公司競爭力的評價指標體系由四部分組成，即：財務能力、市場能力、管理能力、創新與發展能力。具體內容見表1:

三、我國新媒體上市公司的競爭力評價

（一）樣本選擇、數據來源及標準化處理

本文根據證監會《上市公司行業分類指標》，選取了滬深股市44家新媒體上市公司作為實證研究樣本。數據來源于證監會所指定的網站、巨潮資訊網、新浪財經網等。為了消除各個指標的單位、量綱及數量級的差異對最后的評價效果產生影響，指標將采取Z-score法進行標準化處理。

表1 新媒體上市公司的競爭力評價指標體系

（二）因子分析

1.適用性檢驗

先進行KMO值和Bartlett’s球形檢驗，檢驗數據是否適用于因子分析。本文采用spss16.0進行分析，結果表示：KMO值為0.637>0.600,Bartlett球形檢驗的卡方統計值為299.472，顯著性概率為0.000<0.005。因此，本文選取的數據適合進一步進行因子分析。

2.確定因子載荷并命名因子

運用SPSS16.0軟件對所有變量進行因子分析，結果如表2。按照主成分大于1的原則，前6個因子的累計方差貢獻率為83.069%，說明原有變量信息丟失的較少，對原變量解釋滿意度較高。對主因子建立因子載荷矩陣，之后采用方差最大法進行標準化正交旋轉。

表2 因子特征值、方差貢獻率與累計方差貢獻率

根據表2及旋轉后矩陣結果顯示：

第一，因子F1在現金流量比率（X17）、流動比率（X15）、速動比率（X16）指標上載荷都超過93%，因此稱該因子為流動能力因子。該因子方差貢獻率達26.799%，說明流動能力對企業競爭力影響最大，貢獻最突出。

第二，因子F2在產業價值鏈中的地位(X4)、銷售收入增長率(X6)毛利率(X5)指標上載荷都超過88%，因此稱該因子為市場能力因子。該因子方差貢獻率為17.403%，說明市場能力建設對于企業整體競爭力的提升起著關鍵作用。

第三，因子F3在總資產周轉率（X9）、流動資產周轉率（X8）、費用率（X7）指標上載荷都超過78%，因此稱該因子為管理能力因子。該因子方差貢獻率為14.900%，說明企業管理能力的加強有利于企業整體競爭力的進一步提升。

第四，因子F4在營業利潤率（X12）、凈資產收益率（X10）、每股收益（X13）指標上載荷都超過68%，因此稱該因子為營運與獲利能力因子。該因子方差貢獻率為10.379%，說明營運與獲利能力對企業競爭力的增強起著不可磨滅的作用。

第五，因子F5在技術創新投入比率（X1）、員工素質(X2)、無形資產與研發支出(X3)指標上載荷都超過62%，因此稱該因子為創新發展能力因子。該因子方差貢獻率為8.542%，說明企業加強項目創新的投入，對企業長遠發展、核心競爭力的提升都有著不可忽視的作用。

第六子F6資產負債率(X14)、債務保障率(X18)指標上載荷都超過85%，因此稱該因子為債務保障能力因子。該因子方差貢獻率為6.064%，說明企業加強債務能力管理，有助于改善企業財務情況，提高整體競爭力。

3.因子得分及綜合評價

運用SPSS16.0軟件，采用回歸分析法估計因子得分，并且以各因子的方差貢獻率為權數，計算因子加權綜合得分：F綜=（W1F1+W2F2……WiFi）/(W1+W2……Wi)，公式中的Wi是旋轉后的因子方差貢獻率。

利用綜合得分對企業進行排名，截取前五名與后五名進行分析，結果如表3：

表3 新媒體上市企業主因子得分及綜合排名情況

對表3的研究結果分析如下：

（1）綜合排名前五位的企業，都有很高的流動能力因子得分，而綜合排名后五位的企業，流動因子得分都不盡人意。因此，對于新媒體企業而言，可以提高存貨周轉率、加強應收賬款管理、科學地融資和投資，使現金流在時間和數量上得以一致。

（2）綜合排名第一的萬達影院，市場能力突出，極大地增強了企業競爭力，而排名靠后的出版傳媒、游久游戲等市場能力不強，競爭力弱。在當下的經濟形勢下，新媒體企業特別是處在弱勢的企業，應加強市場競爭能力，擴大銷售收入，提升在產業鏈中的地位。

（3）綜合排名靠后的金磊股份，出版傳媒等管理能力都為負數，降低了企業競爭力。由此可見，新媒體企業應該加強管理能力的培養，控制費用，提高資產周轉率。

（4）綜合排名靠前的萬達影院、科冕股份、奧飛動漫的獲利能力因子得分高。這說明在新媒體市場，企業要增強自身的營運能力、積極生產與銷售；、開拓新領域、開展多元化業務經營，順應潮流，獲得更多利潤。

（5）大部分新媒體企業的創新發展能力因子得分較低，但排名靠后的出版傳媒、金磊股份的得分為負數。這說明在如今快速發展的時代，固守成規要被淘汰，新媒體企業必須加大產品研發投入，進行科技創新，培養高素質人才。

（6）綜合排名后五位的債務保障率均為負數，這說明債務保障能力弱會降低企業整體競爭力。由此可見，新媒體企業必須優化資本結構，適度負債，增強安全度，從而提升企業整體競爭力。

四、結束語

論文從財務能力、市場能力、管理能力、創新與發展能力框架，構建了新媒體上市公司競爭力評價指標體系，運用因子分析法對其進行評價。競爭力較強的公司在流動性、市場能力方面略為領先。競爭力較弱的公司在管理能力、債務能力、創新能力方面較低。在全部樣本公司中，創新發展能力普遍較低。因此，新媒體上市公司應加大創新發展力度，加強企業市場影響力，提高企業流動能力，強化債務保障能力。

[1]張仁萍，劉榮軍，羅潔 基于因子分析法的企業戰略績效評價[J].企業經濟，2016，（02）.

[2]劉碩 文化傳媒上市公司財務競爭力分析[D].山東財經大學碩士學位論文，2014.

[3]克萊斯·巴克豪斯，本德·埃里克森，伍爾夫·普林克.多元統計分析方法用SPSS工具[M].上海：上海人民出版社，2009.

[4]徐亞瓊，傳媒企業績效評價指標體系構建及實證研究[D].湖南大學碩士學位論文，2012.

張鋇娜，女，浙江紹興人，浙江工商大學財務管理專業學生。

F271

A

1008-4428（2016）06-35-02