財務指標分析法下海爾與海信財務狀況對比

摘 要：本文利用財務能力指標分析法，以青島海爾股份有限公司和海信電器股份有限公司兩家上市公司2010年-2015年的經營狀況為例，對各相關指標分析比較，綜合評價兩家企業的財務狀況和經營狀況，剖析原因并提出改進建議。

關鍵詞：財務能力分析；海爾海信；指標分析

一、海爾海信公司簡介

1.海爾公司簡介

青島海爾股份有限公司的前身是成立于1984年的青島電冰箱總廠。在對原青島電冰箱總廠改組的基礎上，以定向募集資金億元方式設立股份有限公司。

為了把握經濟全球化帶來的機遇和挑戰，最終實現海爾創世界品牌的宏偉目標，從2006年開始，海爾進入全球化品牌戰略階段，以創全球美譽為目標，按照“人單合一”的發展模式，徹底革新觀念，按照“模式”的要求，打造海爾全球市場第一競爭力，創出海爾世界品牌。

2.海信公司簡介

青島海信電器股份有限公司前身是海信集團有限公司所屬的青島海信電器公司，1996年12月23日批準原青島海信電器公司作為發起人，組建股份有限公司。

海信電器股份有限公司2001年榮獲了首屆“全國質量管理獎”。2006年海信股權分置改革的成功，公司各類股東的長期利益和短期利益更趨向一致，公司的發展定位也更加清晰，致力于成為“全球多媒體技術和產品的一流供應商”，力爭在五年內進入世界電視行業的前列。

二、財務能力分析

1.償債能力分析

（1）短期償債能力分析--流動比率比較分析

流動比率是企業流動資產與流動負債的比值。其計算公式為：

流動比率=流動資產/流動負債

由圖示可以得出以下現象結論：

①總趨勢：2010年-2015年間，青島海爾的流動比率始終低于青島海信。這體現出：在存貨在流動資產中所占比例相似的前提下，青島海爾流動負債得到償還的保障較小，短期償債能力弱于青島海信；而青島海爾滯留在流動資產上的資金較少，可能導致其盈利能力強于青島海信。

②青島海爾變化趨勢：流動比率呈現穩定狀態且有略微增長，6年間始終保持在1.3左右。這體現出：青島海爾的償債能力多年來始終較低，短期負債的償還保證性不強。

③青島海信變化趨勢：流動比率基本呈逐年上升趨勢且漲幅較大，6年間大致從1.6左右上升到2.1左右。這體現出：海信的流動比率較為合理；始終重視流動負債。

由以上現象可得出以下建議：

①總建議：維持較為適宜的流動比率，同時根據所處的家電行業做適當調整，但比率不宜過高或過低。

②針對海爾的建議：適當縮減投資以適當減少企業非貨幣資金的比例、繼續提高貨幣資金的比率，從而保證流動負債的正常償還。

③針對海信的建議：防止流動資產比例的持續上升，將資金適當向非流動資產投資方面傾斜，以提高企業的盈利能力。

（2）長期償債能力分析--資產負債率比較分析

資產負債率是企業負債總額與資產總額的比率，其公式為：

資產負債率=負債總額/資產總額

由圖示可以得出以下現象結論：

①總趨勢：2010年-2015年間，海爾與海信資產負債率總體都呈下降趨勢，青島海爾的資產負債率始終高于青島海信。這體現出：兩家公司償還債務的能力都在增強；青島海信的長期償債能力持續高于青島海爾。

②青島海爾趨勢：青島海爾的資產負債率數值從0.7左右下降至0.6左右。這體現出：海爾的資產負債率仍然過高，不利于企業長期償債能力的增強。

③青島海信趨勢：青島海信的資產負債率數值由0.5左右下降至0.4左右。這體現出：海信資產負債率較為合理，保證了企業的長期償債能力，同時保證了一定量的杠桿利益。

由以上現象可得出以下建議：

①總建議：作為反映企業長期償債能力的指標，企業的資產負債能力不宜過高或者過低，以保證企業具有較強的長期償債能力，又能通過穩定的舉債經營獲得較多的杠桿利益。

②針對青島海爾、海信的建議：海爾應該繼續降低資產負債率，平衡企業的風險與報酬；海信應基本保持當前的資產負債率。

2.營運能力分析

總資產周轉率比較分析

總資產周轉率是企業銷售收入與資產平均總額的比率，其公式為：

總資產周轉率=銷售收入/資產平均總額

由圖示可以得出以下現象結論：

（1）總趨勢：2010年-2015年間，前三年海爾的總資產周轉率高于海信；后三年海信的總資產周轉率逐步超過海爾。這體現出：在前三年，海爾的資產的利用效率較高；在后三年，海爾的資產利用效率低于海信。

（2）青島海爾趨勢：青島海爾的總資產周轉率呈現較大幅度的下降趨勢，數值從2.3下降到1.1左右。這體現出：海爾的盈利能力有較大下滑，可能是由于企業資產老化或閑置增加且銷售市場不樂觀。

（3）青島海信趨勢：青島海信的總資產周轉率呈現穩定但略有下降的趨勢，數值在1.5左右。這體現出：海信的盈利能力較為穩定，但整體水平仍然不高。

由以上現象可得出以下建議：

（1）總建議：作為反映企業盈利能力的重要指標，企業的總資產周轉率越高，企業的盈利能力越高。兩家企業可以通過開發家電新產品或者其他拓展市場的措施，也可以通過淘汰落后資產或處置資產兩種渠道不斷提高企業盈利能力。

（2）針對青島海爾、海信的建議：海爾應該首先穩定總資產周轉率；海信應不斷提高總資產周轉率。

3.盈利能力分析

資產報酬率比較分析

資產報酬率是企業一定時期內的利潤額與資產平均總額的比率，其公式為：

資產報酬率=利潤額/資產平均總額

由圖示可以得出以下現象結論：

（1）總趨勢：2010年-2015年間，青島海爾與海信的資產報酬率波動較大且普遍較低。這體現出：在這一時期內，兩企業的利潤額普遍較少。

（2）青島海爾趨勢：青島海爾的資產報酬率波動下降。這體現出：青島海爾可能由于經營問題盈利能力波動下降。

（3）青島海信趨勢：青島海信的資產報酬率先上升后下降。這體現出：海信開始時可能由于改善經營或者處置閑置資產導致盈利能力的上升，之后可能由于經營問題導致盈利能力的下滑。

由以上現象可得出以下建議：

作為反映企業盈利能力的重要指標，企業的資產報酬率越高，表明資產的利用效率越高。兩家企業都應評價自身經營效率，提高資產的利用效率。

參考文獻：

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[2]彭穎.上市公司財務報表分析與案例[D].西南交通大學，2007.

[3]何希婧.透析蘇寧電器：以財務報表為分析工具[D].廈門大學，2007.

[4]崔永春.海爾公司與海信公司財務報表比較研究[D].西南交通大學，2008.

作者簡介：王寶月（1996.04- ），女，民族：漢族，籍貫：山東濰坊，學歷：本科在讀，學校：山東大學（威海），研究方向：會計學