P2P網貸平臺的生存之道

李 勇，紀昀瑛，肖婕璐，周詩淇

P2P網貸平臺的生存之道

李 勇，紀昀瑛，肖婕璐，周詩淇

P2P網貸是傳統借貸模式在互聯網時代下的一種創新。在其經歷了前些年的爆發性發展后，P2P網貸行業迎來了一波監管潮流，整個行業將面臨一次大規模洗牌。各大P2P網貸平臺在這一“陣痛期”都需要積極尋找維持平臺穩定生存的方法。首先，平臺得保障合規經營，解決可能存在的自身擔保、資金池問題；其次，平臺需針對信用風險、流動性風險、信息技術風險加強防范能力。

P2P網貸；合規經營；風險防范

2015年12月28日，《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）的公布意味著P2P行業將進入細化監管的階段，隨著監管細則的逐步落實，P2P網貸行業將進行一輪全面的大洗牌，大部分的P2P網貸平臺企業將會遭受巨大的生存壓力。同時2016年我國經濟仍有下行的趨勢，平臺難以獲取優質的資產，可能會遭受資產荒問題的困擾。面對如此嚴峻的形勢，P2P網貸平臺將何去何從？

一、P2P網貸平臺首先應解決自身缺陷問題

平臺合法合規的經營是平臺得以生存與發展的基礎。對于平臺自創辦之始就存在的運營模式缺陷問題，平臺應正視問題并積極主動地尋求解決方案，而不是待監管細則落地后，被明確勒令整改。一則，有助于維護平臺的聲望，不至于被監管機構列入黑名單。二則，平臺掌握主動權，因而擁有一定的緩沖時間，有助于自身的穩定發展，不至于因倉促整改陷入倒閉危機。

對于有關平臺功能、性質定位的原則性問題，《辦法》設立負面清單，指出P2P平臺運營的“十二禁令”，包括不得向出借人提供擔?；蛘叱兄Z保本保息；不得將融資項目的期限進行拆分；不得直接或間接接受、歸集出借人資金。這三條“禁令”明確了平臺不得有自身提供擔保、拆標或期限錯配、設立資金池等行為。有以上行為的平臺應在《辦法》公布后18個月的調整期內加以整改或轉型。

（一）自身擔保問題的解決

現階段P2P網貸市場上與平臺擔保有關的情況有以下三種：第一種是P2P平臺不提供任何擔保，這種情況要求投資人有較好的風險意識，一旦出現逾期壞賬，要有比較充分的心理準備；第二種是公開場合下不宣稱提供擔保，但通過客服私下溝通或暗示能夠提供本金和利息的擔保，這種情況下如果出現壞賬逾期，投資人和平臺就有可能在風險責任上出現糾紛；第三種情況則是P2P平臺公開宣稱自身為其產品提供擔保，這樣的做法顯然不符合現行監管要求。監管機構之所以禁止自身擔保是該行為不能真正解決投資者資金安全問題，反而會加大平臺的經營風險，一旦平臺跑路，擔保就變成了一張“空頭支票”。

P2P網貸平臺不能自身提供擔保，投資者又希望降低風險，資金能有一定的保障。為滿足這種需求，平臺比較現實的做法是與第三方擔保機構、保險公司合作。在“P2P+第三方擔保”模式中，平臺項目的審核與擔保通常是由第三方專業機構進行第一道把關，平臺自身的風控體系進行第二道審核，這樣既降低了平臺風險，同時又構建起了借款人、擔保機構、P2P網貸平臺等多方共贏的產業生態?！癙2P+保險”模式也是近年來的一種新潮流，傳統的保險公司有相對完善的風控能力，對投資者的個人賬戶和資金安全有更好的保障作用。

（二）資金池問題的解決

P2P的本質在于為借款人和出借人牽線搭橋，促成及撮合雙方成交，達到借款與出借兩端的一致。部分P2P網貸平臺為了提高金融效率，充分匹配資金，往往會采用拆標與期限錯配的方法，但這樣將造成更多的風險。而形成資金池能有效解決期限錯配問題，但資金池一旦形成就有可能涉及非法集資，觸犯《刑法》第一百七十六條中有關非法吸收公眾存款的規定。目前，為了解決這一矛盾，P2P網貸平臺主要有以下四種避免資金池的方式：

1.采用第三方支付平臺的通道型服務

此種模式下，第三方支付僅作為支付通道，對資金進行支付劃撥中介管理，并不對資金進行托管。P2P網貸平臺實際上仍擁有對資金的支配權，存在可隨意拆借、挪用資金的風險。

2.采用第三方支付平臺的托管型服務

此種模式下，平臺自有資金與用戶資金進行隔離。這種方式在一定程度上防止了平臺挪用客戶資金的風險，但平臺仍有可能可通過虛構交易的形式來轉移資金至平臺自有賬戶。

3.采用銀行的資金存管服務

此種模式下，銀行的主要職責是審核借款人信息、投資產品的真實性，再完成資金劃撥。對用戶來說，資金的安全性得到了有效的保障。因銀行的監管能力及公信力更高，該方式是現今比較熱門的平臺資金存放模式。

4.采用銀行與第三方支付平臺的“聯合存管”服務

具體而言，第三方支付機構在銀行開立交易資金專用賬戶，委托銀行對專用賬戶內的各家P2P機構客戶的交易資金進行存管，以滿足相關部門對P2P機構客戶資金需交由銀行存管的要求。第三方支付機構則提供支付結算、技術咨詢、服務定制、運營維護等技術輔助服務，協助銀行更高效地完成借貸資金在出借人與借款人的存管賬戶之間的劃轉。未來，銀行和第三方支付合作的模式將會成為一種新的潮流。

二、P2P網貸平臺其次應加強風控能力

對于風險控制能力的提升，是P2P網貸平臺在殘酷激烈的競爭中能得以取勝的關鍵。無論是以提供信息為主的純平臺模式，還是線上收取材料、線下審核的O2O模式，讓投資者最為關注的依然是安全性。平臺經營的合法合規是基礎，而風險管理則貫穿于P2P網貸的終始。做好這些風險的防范是平臺生存與發展的關鍵。

（一）信用風險的防范

信用風險主要包括個人信貸風險和平臺信用風險。個人信貸風險源于借款人的違約，而平臺信用風險源于投資人對平臺的運營能力的信任危機。為防范信用風險，需注意以下兩個方面：

首先，對個人信貸風險的防范是P2P網貸平臺的重中之重。平臺應該對借款人的信息進行嚴格的審查。從收集信用數據到初審、復審等多個環節都要層層把關，以便確定借款人的信用狀況，評估其還款能力、還款意愿及違約成本。對借款人進行信用狀況評估時，平臺應采用科學的方法對其進行評定。對此，平臺可以借鑒國外一些相對成熟的信用評分方法，如美國著名的FICO信用評分法，通過定性和定量的方式對借款人的各項信用指標進行評定。引入第三方信用評級機構對平臺來說也是個不錯的選擇，國外的Zopa、Prosper等網貸平臺的個人信用評價也都是由第三方機構完成。

其次，平臺注重對自身信用風險的防范，切不可失信于廣大投資者。在借款人方面，加強對信用資料的審核，嚴格控制不良貸款率；在投資人方面，平臺不要輕易給予承諾，一旦承諾則應盡可能履行。平臺倘若出現突發事件或意外情況，應積極做好穩定投資人情緒的工作。

（二）流動性風險的防范

流動性風險是指平臺無法保證資金合理流動的風險。它主要源于借款人逾期違約風險帶來的資金流動問題。此外，一些大環境的因素如春節臨近、金融危機爆發、投資人預期等也會改變投資人的投資方式，增加對平臺的提現的需要，加大平臺的流動性風險。為防范流動性風險，需注意以下兩個方面：

首先，P2P網貸平臺應明確定位為信息中介而非信用中介。平臺作為信息中介就不應介入借款人和投資人的具體交易，不應將資金先歸集自身再放貸。平臺不能給借款人一定能融資多少金額等承諾，同時也不能給予投資人保本保息、達到多少收益等承諾。

其次，平臺應積極做好借款人逾期違約風險的預防措施。除了多維度掌握借款人的個人信用信息，還可以根據項目的金額、借款背景、還款來源等數據做進一步交叉分析，從而構建合理的資金借貸匹配模型。

（三）信息技術風險的防范

一個安全的互聯網環境是P2P網貸行業健康發展的基礎。因為P2P網絡借貸交易的全過程都是在互聯網上完成的，一旦網貸核心系統出現問題，將嚴重影響平臺的正常運營，所以防范信息技術風險就顯得極為重要，P2P網貸平臺應加大對互聯網防護安全技術的投入。同樣，為防范信息技術風險，需注意以下兩個方面：

首先，在平臺網站系統的建設方面，如果平臺有資金、技術壁壘等方面因素的限制，可以采用外包定制的方式，減少前期系統成本的投入；如果平臺有足夠的實力，可采用自主研發的方式，有助于內部員工對系統充分了解，當系統出現問題或需要改進時，平臺能夠及時高效地糾錯和調整；平臺也可以通過先外包購買系統試運營，后發現問題、積累經驗，再開發有自主產權的核心系統的方式來構建平臺網站系統。

其次，還應加強平臺用戶的網絡安全知識教育，了解各種常見的詐騙方式，提高平臺用戶的安全防范意識。

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[6]羅振輝.P2P借貸的資金池問題及解決思路[J].中國律師, 2015,（08）:51-53.

李勇，男，江西贛州人，江西財經大學學生，研究方向：金融學；

紀昀瑛，女，江西撫州人，江西財經大學學生，研究方向：金融學；

肖婕璐，女，江西吉安人，江西財經大學學生，研究方向：金融學；

周詩淇，女，浙江嘉興人，江西財經大學學生，研究方向：金融學。

F832.4

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1008-4428（2016）06-85-02