跨境金融無壁壘

文/吳濤 編輯/王莉

跨境金融無壁壘

文/吳濤 編輯/王莉

跨境金融是銀行利用境內外金融市場的差異性，整合和調配境內、外機構資源，打通跨境資金（包括人民幣及外幣資金）雙向流通渠道，實現區域間的資源互補和市場融合。銀行通過尋找和擺布境內外各種資源，能使企業在關注自身微觀特質的發展之外，獲得外部市場環境下的競爭優勢。雖然近年國際經貿環境嚴峻，但由于跨境金融需求充裕，加之中資銀行的努力拓展，跨境金融顯示了良好的發展局面。可水無常勢，在當前人民幣匯率雙向波動加大、離/在岸金融市場變化迅速的經營環境下，現有跨境金融業務所憑借的市場基礎已經改變，企業面對不確定的金融形勢，在經營上也更為謹慎。此外，隨著人民幣國際化和人民幣匯率形成機制改革的深入，市場定價將趨于利率平價，跨境金融原有的業務空間正在被不斷壓縮。

再觀“跟隨”策略

與發達國家循序漸進的投資模式不同，中國企業“走出去”一般為多種方式并舉（包括出口貿易、工程承包、對外直接投資、國際并購整合等）。企業商品、服務、資本、資產的“走出去”，以及企業海外業務的開展，使企業跨境業務需求日趨多元。特別是“一帶一路”等國家戰略的實施,深刻改變了企業“走出去”的內涵，企業所涉及的項目大多金額大、周期長。傳統金融產品已不能全面覆蓋這些新變化，跨境金融服務，特別是新興業務由此展現出蓬勃的生機（見附表）。

管中窺豹，可見一斑。從附表中不難發現，目前中資銀行都在積極拓展跨境金融版圖，并逐步向特色化方向發展。在貿易項下，浦發銀行針對外向型實體經濟推出了體現了定制化跨境金融服務的理念的“跨境聯動貿易金融服務方案”，且包含有“外向型企業聯動服務方案”、“非居民企業聯動服務方案”等系列子方案；在非貿易項下，招商銀行推出的“跨境資本通”，將資本“走出去”的客戶群體進行細分，推出了適用于工程承包及設備出口類的“項目易”、海外上市類的“股融易”、境外發債類的“債融易”等；在跨境中間業務方面，工行運用亞太、歐洲、美洲現金管理中心和非現金管理平臺，構建了“總行-區域中心-境外機構”三級服務構架，并研發出全球集中收付款、名義資金池、定向收支、賬戶支付額度控制等產品，以及涵蓋中國總部、區域管理中心、境外總部、銀企SWIFT等全面的全球現金管理方案。

雖然中資銀行對跨境金融的重視度在提升，但鑒于目前其利潤貢獻度偏低，業務發展多借助銀行自身雄厚的資金基礎與龐大的客戶群，主觀能動性不強。其最主要的體現是產品設計理念趨同，大多利用境內外人民幣匯差、本外幣利差，為企業提供境內高收益與境外低成本之間的金融服務。這說明，銀行只是在被動地“跟隨”企業需求，根據境內外市場變化為企業“因勢利導”，而非積極地通過境內外市場資源配置，主動掌握市場的主動權。因此，創新的產品也大都缺乏新意。

從“跟隨”到“引領”

我國跨境金融只有實現從“跟隨”企業走出去，到“引領”企業“走出去”的轉變，才能真正占領市場的一極。這需要中國銀行業一方面尋找自身跨境金融產品的特質；另一方面，向外資銀行取經，在產品與制度上雙管齊下，促進業務完善。

尋求業務特質。跨境金融如果只是僅僅滿足企業的融資、降低財務成本的需要，那么產品價格就成為企業進行金融服務選擇時的重要因素。這對跨境金融而言，無疑是“揚短避長”。因為市場環境發生改變時，境內的產品遠比跨境金融業務鏈條少，由此也能進行更為靈活調整。所以要增強跨境業務的不可替代性，就需要真正發揮業務的比較優勢，以更好的服務質量來滿足客戶需要。

如目前跨境人民幣的信用流通主要以境內向境外的聯動業務提供擔保為主，如果能完善境外對境內的跨境人民幣擔保，進行業務創新，不僅使企業能有效借助跨境擔保資本項目“可兌換”的契機，盤活境外資產，實現境內融資，亦可提高人民幣的信用。

再如，中國企業“走出去”的方式決定了銀行在市場中提供的服務方案較為雷同。如何“同中求異”，需要銀行從業者更加細化對企業的服務，進而發現企業的金融需求。以企業資本“走出去”為例，不同階段需要配套不同的跨境金融服務：在招商引資期，銀行應通過建立全球信息資訊平臺、全球經濟和行業研究團隊，向企業發布相關研究信息，幫助企業及時、全面地了解全球市場動向，降低獲信成本；在投資建設期，銀行應從跨境結算、清算及交易性融資過渡到提供統籌境內外整體需求的綜合性金融服務方案；在發展壯大期，可進一步拓展離岸市場的表外業務，以境外平臺為支點，提供集結算及貿易融資、非貿項下融資、現金管理、資產管理、擔保為一體的綜合服務方案。

激發制度導向。外資銀行完善的各級網絡、產品體系和先進的內部管理機制，為其在跨境金融領域保持先發優勢提供了保障。與外資銀行全方位的融服務和跨境金融解決方案相比，中資銀行既有產品的不足，也有管理機制的缺失。外資銀行多通過境內外聯動的內部管理架構，實現其為客戶的全面服務，如匯豐銀行的客戶經理管理制度。

目前，跨境金融的境內外業務聯動方式主要是以產品為中心。此類模式又以跨境貿易融資產品居多，如內保直貸、進口代付等。而與跨境境內外業務聯動方式配套的營銷模式也是以產品營銷為主要手段。

中資銀行加強境內外業務聯動，一方面需要重新設計和創新跨境綜合性金融服務需求，并通過境外資產管理平臺建設，加強總分行、境內外、部門間合作，提升產品的全球的服務能力；另一方面，在營銷上也要實現從產品營銷向客戶營銷的轉變。通過整合境外分行、自貿分行、離岸業務平臺，形成統一的產品體系、服務方案和營銷機制；同時，充分發揮各自特色，開展協同營銷，形成合力，共同為各類企業跨國經營提供專業的金融服務。另外，為提高境內外銀行的積極性，應將原來業務上的“境內銀行承擔風險”轉變為“境內外銀行共擔風險”，同時回報共享。

加強橫向合作是重要保障。由于企業海外項目在前期調研、項目認證、資金用途及貸后監控管理上難度較國內貸款更大，所以“走出去”的企業對通過信用支持獲得海外融資的金融需求逐年遞增。海外融資需求主要包括貿易融資（主要為短期）、項目融資（中長期居多）、各種組合型或結構性的融資方案。

總體上看，在跨境金融服務中，有些風險是商業銀行無法規避的，需要由商業銀行、政策性銀行及第三方保險公司、專業保理公司等多機構參與并共但風險，共同化解風險。如歐美等發達國家的業主普遍會要求延期付款或以融資租賃等模式來進行結算，并且無法提供主權類擔保，從而導致銀行傳統的買信業務無法得到有效推進。而如果有中信保保單覆蓋國別風險，則可大大推進此類業務的發展。目前，中國信保是提供出口信用保險的主渠道，由保險機構搭建融資平臺，為企業的海外訂單、海外投資項目承保，給銀行開出保證合同或保函，銀行則憑此為企業提供貿易融資，能更好地滿足企業的跨境貸款需求。在信用保險貿易融資業務模式中，實際的融資基礎是企業應收賬款權益，這有助于緩解企業抵押、擔保能力的不足。

值得關注的是，銀保合作的可能性不止于融資安排。如從工行與中國信保的合作模式看，開發國別市場，前瞻性地為國內企業推薦項目，提供投融資、風險管理等一攬子金融服務，可成為銀保合作下一步的重點。

作者單位：外匯局湖北省分局

對話

廣東地區的制造業企業、中小企業眾多，外向型經濟較為發達。近年廣發銀行根據市場需求，推出的結構性跨境結算融資方案、自貿區特色服務以及匯率避險方案，受到市場的普遍關注。如何根據客戶需求設計個性化的跨境結算融資方案，又怎樣在開展跨境金融時規避業務風險？為尋求答案，本刊記者采訪了廣發銀行總行環球交易服務部總經理羅佳。

C=《中國外匯》 L=羅佳

C：目前企業“走出去”普遍關心如何能提高結算效率，以更低的成本獲得境內外融資。對此銀行如何提供有針對性的跨境金融服務？

L：廣發經過深入調研后推出的跨境整體服務方案——“跨境直通車”2.0，正是對市場需求的回應。“跨境直通車”2.0涵蓋本外幣國際結算、貿易融資、跨境擔保、項目投資、避險理財、現金管理等六大領域的產品和服務，使企業能一站式實現結算、融資、避險保值、增值等多重需求，幫助中國企業“走出去”，實現貿易無“幣”壘，資金通天下。同時，廣發還將對公業務的產品研發、營銷和技術支持功能整合在一個部門，使政策的解讀和企業的需求能更快地傳導到產品研發端，并有效縮短了產品的研發周期。

C：請具體介紹一下“跨境直通車”的設計思路。

L：首先，將現金管理產品理念的創新嵌入跨境金融綜合服務中，結合對公電子渠道的設計，使銀行服務外延能夠快速地滲透到企業的采購、生產、銷售全流程，滿足企業對便捷結算服務的需求。作為現金管理與跨境金融業務結合的典型代表，廣發跨境資金池方案通過電子渠道及賬務的靈活設置，提供本行、它行多種賬戶模式、委貸非委貸建池方式以及多種歸集下撥方式等，以滿足企業集中管理全球資金、提升資金使用效益的需求；同時，利用“互聯網+”的力量，通過企業網銀、在線供應鏈平臺等線上手段，為A類企業提供貨物貿易項下全自動結匯、供應鏈融資服務秒級出賬等結算融資便利化服務。另外廣發也注重服務重點客戶中長期項目需求，推出了中長期低成本的外匯專項貸款，運用海外并購銀團貸款項下國際融資性保函，幫助企業積極抓住海外基建增長機遇。

其次，在自貿區特色金融服務方面，廣發也進行了全面部署。從企業決定入區發展開始，提供商事登記、開戶、結算、匯兌、投融資等配套服務。依托環球交易服務部，將第一手的政策信息融入產品研發中，為自貿區客戶“度身訂做”了商事登記開戶綜合解決方案、限額可兌換綜合解決方案、跨境電商綜合解決方案、跨境本外幣雙向資金池等創新金融服務方案，升級跨境金融綜合服務體系，以滿足自貿區企業境內外、離在岸、本外幣全方位的財資貿易管理需求。這方面也進行了一些探索，幫助客戶在真實性、實需性的原則上建立匯率風險管理機制。如進口型企業往往需要通過信用證與海外出口商結算，廣發可運用遠期、期權、掉期等多種衍生交易工具的組合，幫助企業鎖定匯率風險，提高企業進行外匯風險對沖的靈活性。再如，根據企業的自身狀況，結合即期及表內外融資產品，為企業設計整體保值方案。另外，廣發對A類企業貨物貿易收匯進行了流程簡化，結合網銀全自動結匯功能，幫助A類企業高效完成貨物貿易項下從收匯到結匯的全程管理。

：目前人民幣匯率雙向波動趨勢明顯，企業海外拓展更加關注對匯率風險的管理。銀行怎樣幫助企業提高外匯風險對沖的靈活性？

L：企業在日常經營中所產生的外幣收支、外幣債務及海外投資并購等活動，難免受到匯率波動的影響。廣發在

：隨著跨境金融業務的深入開展，銀行傳統的風險合規管理制度已難以適應新需要。對此，應如何與時俱進完善相關制度？

L：商業銀行應遵循“展業三原則”，按照宏觀審慎管理要求，完善跨境金融風險合規管理制度：一是要將“展業三原則”與銀行的操作規程對接，明晰操作流程、科學劃分權責，并強化對執行情況的考核。二是應該全面了解企業包括經營情況、業務背景、交易歷史、財務安排等在內的整體情況，形成企業的歷史檔案。三是銀行還應提高對異常業務、異常客戶的識別能力，做好盡職調查。在加強真實性審核的同時，廣發也將持續創新產品及服務方案，在跨境雙向人民幣資金池、跨境直貸、人民幣信貸支持企業境外項目、跨境電商等領域加強服務能力，為有真實資金需求的企業在海外拓展走得穩、走得好提供堅強的后盾。