應高度關注當前微觀金融運行中的“六個異常現象”

■鄧　鸝，吳　聰

應高度關注當前微觀金融運行中的“六個異常現象”

■鄧鸝，吳聰

當前，宏觀金融運行總體呈現“穩中有進、進中向好”的態勢，但在經濟持續下行的巨大壓力下，部分地區微觀金融運行中一些長期積累的矛盾也開始顯現，以上饒為例，突出表現為與政策取向、與統計數據相背離的“六個異常現象”，不僅加大了金融運行的潛在風險，更進而對地方經濟的“U型反轉”形成了一定制約，應引起高度關注。

信貸增速；不良貸款；“三去一降一補”

鄧鸝（1963-），上饒師范學院數計學院副教授；吳聰（1996-），上饒師院數計學院15級經濟統計專業學生。（江西上饒334001）

一、貨幣政策相對寬松背景下，落后地區信貸增速“不進反退”

從全省范圍看，今年上饒市作為江西省內經濟發展相對落后的區域，無論是與歷史數據比較，還是與省內其他地市比較，均已明顯放緩：一是同比少增。上半年新增貸款114億元，比上年少增12億元，增速7.7%，比上年放緩2.5個百分點；二是排位下滑。從全省范圍來看，受降息、降準等一系列政策影響，信貸投放力度明顯加大，上半年貸款增速達到了11.1%，比上年同期快了0.4個百分點。尤其是在南昌、九江、贛州等地市信貸增速企穩加快的環境中，上饒的貸款走勢正好相反，比全省平均增速慢了2.5個百分點，這是上饒“十二五”以來貸款增速首次跌至全省平均水平以下，增速排名也從上年同期的第5位跌至第8位。此外，上饒市轄內各個縣域之間的貸款也呈現出向中心城區加速聚集的趨勢，貧困地區增長乏力。

二、“去杠桿”政策要求下，政府、個人杠桿率“不降反升”

今年上饒市信貸投放的重點主要有三個：一是基建相關行業。數據顯示，政府投資的基建項目仍然是今年信貸投放的主體，1～6月，基建行業新增貸款34.7億元，占全部新增貸款（不含票據融資）比重33.56%，其中水利、環境和公共設施管理業等基建行業貸款增長尤為突出，新增貸款30.8億元，占比29.72%，比上年同期提高2.88個百分點。在基建行業帶動下，建筑業發展較快，貸款增長迅速，新增貸款為19億元，同比多增0.1億元。

二是國有企業。1～6月，國有企業新增貸款37.1億元，同比多增20.6億元，占全部企業新增貸款比重為54.78%，同比提高31.02個百分點；而與此同時，民營企業貸款比重大幅萎縮，1～6月僅新增貸款23.5億元，同比少增29.5億元，占全部企業新增貸款比重為34.75%，同比下降41.6個百分點，縣域項目貸款除帶有“國”、“央”字背景外，民營項目明顯減少。

三是個人購房貸款。在一系列“去庫存”政策刺激下，住房市場交易有所放大，個人貸款需求同步增加。至6月末，全市個人購房貸款余額達285.5億元，同比增長17.55%，而同期房地產開發貸款增速明顯下降，同比僅增長3.33%，增速同比下降19.87個百分點，個人貸款比重進一步上升。

三、賬面不良貸款總體穩定的背后，潛在信貸風險“不減反增”

雖然近年來上饒市銀行不良貸款持續上升，但賬面不良率仍處于可控范圍。然而在總體水平較低的背后，部分指標的異常變動更應引起高度關注。一是關注類貸款比例趨勢顯示未來6個月內不良率可能有一波快速上升期。截至6月末，全市金融機構關注類企業貸款余額68.6億元，同比增長48.82%，比全部企業貸款增速快26.17個百分點，關注類企業貸款占全部企業貸款9.4%，同比上升1.65個百分點。二是逾期貸款加速增長。據統計，至6月末，企業逾期貸款與企業不良貸款比值為220.88%，同比上升76.42%，企業逾期貸款未納入不良貸款的現象較多，風險暴露程度仍偏低。三是展期貸款大量增加。據對我市15家金融機構調查，1～6月合計展期541筆貸款，同比增長33.4%，涉及金額12.9億元，同比增長31.1%，比同期貸款增速快23.4個百分點。其原因除企業現金流短缺造成償債能力下降之外，部分銀行反映，如為企業辦理續貸手續，一方面會加大資金“過橋”成本，另一方面也擔心抵押物在解凍后被民間債主提前凍結，企業將無法申請貸款，從而造成資金鏈斷裂。

四、“去產能”、“去庫存”過程中，銀企關系“不親反疏”

調查顯示，涉及產能過剩行業的銀企關系更加脆弱，很容易觸發信貸劣變。一方面，由于民間借貸的隱蔽性，商業銀行掌握產能過剩企業的全部借貸信息十分困難，對產能過剩行業中長遠發展前景不佳但短期內經營正常、風險尚未顯現的貸款項目，銀行普遍有抽貸傾向，希望能率先脫身；另一方面，企業也擔心銀行抽貸、斷貸、停貸，部分企業對于到期信貸即使有能力償還也故意拖欠。在對上饒7家產能過剩企業問卷調查顯示，有5家表示還貸有壓力，占比達71.4%，關于還貸有壓力的原因，57.1%的企業認為“擔心銀行收回貸款后不再續貸”。銀企之間互不信任、相互指責，加劇了銀行信貸資金風險，也使企業走出低谷更加困難。

五、信貸供給持續增加，但企業融資感受“不松反緊”

盡管上饒市貸款持續高速增長，“十二五”期間貸款平均增速達到了20.6%，特別是在近年來銀行不良貸款反彈的巨大壓力下，貸款投放力度并未減弱，但部分行業、部分企業對貸款的渴求依然強烈。其原因一方面是企業外部經營環境惡化，資金周轉率下降，對信貸資金的需求量增加；另一方面，銀行貸款“趨優趨同”現象更加突出，也進一步加劇了企業“苦樂不均”的狀況。大量中小微企業貸款需求無法達到滿足，而部分優質企業在去產能、去庫存壓力下，投資欲望下降，信貸資金又不能“錢盡其用”。據二季度對上饒15家金融機構調查，截至5月末客戶已批未用貸款52.1億元，同比增長13.4%，是15家銀行1～5月新增貸款的1.55倍。

六、銀行信貸利率持續下降，但企業財務負擔感受“不輕反重”

經過2015年連續5次降息后，銀行貸款利率下降明顯。但值得注意的是，由于企業盈利水平下降，企業融資成本的相對水平不降反升，主要表現為企業財務費用占利潤總額的比重快速攀升。據對上饒市36戶工業企業景氣監測數據顯示，2016年二季度企業主營業務收入同比下降28.94%，利潤總額同比下降36.64%，比財務費用同比增速多降4.06個百分點（財務費用同比下降32.58%）。致使當期企業財務費用占利潤總額的比重達到46.42%，較去年同期上升3.19個百分點。企業利潤下降速度快于財務費用，使“融資貴”的問題在市場利率持續下降的背景下依然反應強烈。

上述金融運行中看似異常的六個現象，本質上卻是經濟下行壓力下的一系列正常反映，造成這些現象的原因，不僅與現行信貸管理體制固有缺陷相關，更是經濟發展過程中各種結構性矛盾在長期積累后的一次集中暴露。為此，我們建議：

一是要加大對重大項目的引進力度，為信貸資金的快速增長提供有效載體。當前，應抓住基建投資相對寬松的宏觀政策環境，千方百計引入大項目、好項目，同時結合“項目資本金貸款”等信貸政策，確保信貸總量快速增長。二是要積極調整信貸結構，加大對實體經濟特別是小微企業的信貸投放力度。值此困難時期，商業銀行更應強化社會責任意識，通過提高對小微企業的不良貸款容忍度、執行優惠利率、降低信貸門檻等一系列措施，引導信貸資金合理流向，避免金融“遠小脫實”。三是大力發展多種融資方式，多渠道解決社會融資需求。積極創造條件推進符合條件的公司上市融資，利用好各種債務融資工具推動企業發行債券，同時鼓勵企業加強與市外金融機構合作，創新拓展銀行表外業務等，減輕社會經濟發展對銀行信貸資金的過度依賴。四是積極推行PPP項目等股權融資模式，促進政府資本和社會資本的有機融合。通過推進平臺公司股權質押融資、股權交易增值融資、股權增資擴股融資和股權的私募融資等方式，一方面降低政府部門杠桿率，另一方面引入現代企業制度，改善公司管理。五是加大司法維權力度，凈化社會信用環境。當前，尤其要加大對已判決案件的依法執行力度，提高案件執結率，切實維護銀行債權，堅決遏制不良貸款反彈趨勢。

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1006-169X（2016）09-0095-02