包容性改革論背景下貨幣互換政策的經濟風險防范

方勇華，饒水林，劉　朔（.廣東機電職業技術學院，廣東　廣州　5055；.華南理工大學　工商管理學院，廣東　廣州　5064）

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包容性改革論背景下貨幣互換政策的經濟風險防范

方勇華1，饒水林1，劉朔2
（1.廣東機電職業技術學院，廣東廣州510515；2.華南理工大學工商管理學院，廣東廣州510641）

[摘要]歐洲包容性改革論下，中國市場體系逐步健全，而相應的市場秩序也有所完善。落實歐洲包容性改革創新體系的構建時，中國應該根據經濟建設的實際情況，走中國特色社會主義道路，形成有中國特色的包容性改革創新體系。而包容性改革和貨幣互換會給中國帶來風險，主要包括經濟調整政策的波動較為激烈、人民幣升值兌換率下降，擴大了外匯債務，還加大了經濟套期保值的損失。為了有效規避這些風險，中國應擴大宏觀經濟政策的投入力度，加強政府層面對市場經濟建設的監管，根據人民幣與產業鏈之間的資本流通構建相應體系，從而真正完善貨幣互換流通市場的整體制度，并通過控制貨幣互換的規模，降低其對國家經濟建設所帶來的重大風險。

[關鍵詞]包容性改革；貨幣互換政策；經濟風險防范

饒水林(1981-)，江西湖口人，廣東機電職業技術學院高級會計師，碩士。研究方向:財務會計；

劉朔(1983-)，女，陜西西安人，華南理工大學工商管理學院博士生。研究方向：財務管理。

經濟是國家發展程度的決定因素，就目前而言，歐洲國家盛行的包容性改革論，涵蓋了經濟、政治、科技、思想、文化等諸多方面，給社會建設帶來直接或間接的多重影響。而在此基礎上衍生出來的貨幣互換政策，涉及到地區性、特殊性和層次性，往往會在不同國家間呈現出不同的實行效果。對歐洲包容性改革論基礎下貨幣互換政策的研究，應該明確落實好其理論基礎，在掌握其理論來源的前提下，盡可能落實好深化改革，促進新形勢下貨幣互換政策能夠與我國的經濟發展良好吻合。

一、歐洲包容性改革論適應中國經濟發展的理論

近幾年新提出的歐洲包容性改革論，作為國際范圍內影響力巨大的改革理論，對中國經濟發展也有一定影響。歐洲包容性改革論下，市場體系逐步健全，而相應的市場秩序也有所完善。究其理論來源，主要包括中國老子的哲學理論、馬克思的多元包容思想以及西方學者阿西莫格魯和魯濱遜的國家衰落之謎。而包容性改革論在中國推廣的基礎則是，傳統儒家所推崇的以人為本包容性理念。

(一)歐洲包容性改革論下健全的市場體系

中國著名經濟學家常修澤在歐洲包容性改革論相關報告中提出，健全的市場體系應該是保證充分的公平公正性的，在實際發展過程中，公平公正性應該落實到實處：首先，在市場經濟機制上，各大小企業享有平等的市場參與權，能夠有基本的能力投入到市場競爭與建設中；其次，對于不同的企業個體采取了不同的公平性對策，不僅僅關注于強勢企業的進一步拓展，更逐步提高小微企業，尤其是相對冷門企業的綜合建設；最后，完整的市場體系離不開政府部門的核心引導，為了進一步強化政府對市場經濟建設所取得的宏觀經濟調控作用，在發展過程中，政府相關部門強化其對市場經濟的投入力度，真正保證市場主管、政府監管的市場體系能夠達到最優化發展[1]。

(二)包容性改革理論的來源

包容性改革論主要有三大理論來源，貫穿古今中外，有著較為深厚的歷史底蘊和文化內涵。第一個理論來源是中國古代老子的“知常容，容乃公”的道家哲學思想，主要是強調了包容的重要性，要求人們在經濟政治建設中，尊重不同地區之間的差異性；第二個理論來源是馬克思的“多元包容”思想，針對客觀生活中人們由于思想的差異性而造成的矛盾沖突，特別指出多元化包容的思想；第三個理論來源是西方學者阿西莫格魯和魯濱遜提出的“國家衰落之謎”，這個理論來源區別于其他兩個理論，并不單一從人的角度考慮，是通過自然、人與社會三者之間的互動關系，了解國家衰退落亡的真正原因[2]。這三大理論來源支撐起歐洲包容性改革，是其重要的理論基礎和思想來源。

(三)中國經濟改革的基礎堅持以人為本包容性理念

自古以來，我國就推崇以人為本的思想，尤其以百家爭鳴時期的儒家為主。以人為本的包容性理念，貫穿于中國社會建設的整個過程，起到了不容忽視的思想引導作用。隨著儒家思想的不斷延續，在新中國成了初期，中國政府明確強調了以人為本的包容性思想，要求中國對外出口貿易時能夠盡可能形成良好的交流態度，堅持平等互助、互不侵犯原則，在保證國有領土和權益不被侵犯的前提下，盡可能包容其他國家的相關民俗文化[3]。而改革開放以來，以人為本的包容性理念尤為突出，無論是中國本地的少數民族企業建設還是與外商合作的海外合資企業建設，都呈現出良好的包容性，例如肯德基、麥當勞、必勝客等快餐企業的進口貿易和加多寶、康師傅等企業的出口貿易，就是貨幣互換政策在中國經濟建設中的實際應用，不僅排除了地域、思想、文化方面的矛盾性，還直接保證了以人為本思想下包容性經濟的拓展。

二、中國經濟實行包容性改革創新體系的構建

在中國落實歐洲包容性改革創新體系的構建時，應該根據經濟建設的實際情況，走中國特色社會主義道路。不僅要實行包容性的社會主義經濟體制，還要強化對歐洲國家開放產權和產業，真正使中國企業走出國門、走向世界。不僅如此，還要構建包容性混合所有制經濟，在東西方文化理念包容性融合的前提下，真正緩解雙方經濟、政治、思想等諸多方面沖突，形成有中國特色的包容性改革創新體系。

(一)實行包容性的社會主義經濟體制

構建中國特色包容性改革創新體系時，首要的就是實行包容性的社會主義經濟體制。而社會主義經濟體制的建立，則應該從經濟、政治、文化三個角度著手。其中，從經濟角度看，主要是堅持以公有制經濟為主、私有制共同發展的方式，在北京周圍的城市可以采取較為傳統的公有制經濟，以國有企業的建設為主，而上海相比較而言走國際化路線，應該采取較為創新的經濟制度，以私有民營企業為主，而在發展時國有和私有占據同樣重要的地位，應該保證經濟發展的包容性；而政治方面的包容性主要是指漢族和少數民族之間的包容，也包括了我國省份城市與特別行政區之間的包容，要求不同地區采取差異性的政治制度的同時，盡可能保證其能在法律范圍內自主管理[4]。而文化角度的包容性則側重于對少數民族文化的認可，主要針對少數民族風俗的尊重和少數民族特色化企業建設的肯定。

(二)實行對歐洲國家最先開放的政策

為了進一步借鑒歐洲包容性改革理論，促使貨幣互換政策能在中國經濟發展中起到不容忽視的重要作用，中國政府和市場應該實行對歐洲國家最先開放的政策。而其中，對外開放又包括產權開放和產業開放。產權開放主要是指，將自身生產經營的權利投放給西方發達國家，使自身產業建設可以借助強而有力的后備力量，形成初期的優良化發展；而與此不同的，產業建設相對較為基礎，主要是將中國相關國有產業和私有產業直接對外開放，使更多的外國商家注意到中國市場上的一些產品，并進一步提高中國對外開放及自由貿易的實際銷售額，實現對外開放新高度的拓展[3]。產權開放和產業開放作為中國對外開放的主要形式，應該優化基本策略和制度，從而真正順應時代發展的基本潮流。

(三)構建包容性混合所有制經濟

在歐洲包容性改革理論相關報告中，中國著名經濟學家常修澤在他的經濟學理論中指出，為了盡可能促進我國經濟的綜合化發展，在后期實際建設過程中，應該構建包容性混合所有制經濟，努力奠定好混合所有制經濟在包容性體制中的基礎作用。所謂的混合所有制經濟是指，在國有經濟和私有經濟共同發展的同時，外資企業和其他企業逐步強大和優化，使中國的幾大經濟制度能夠相互融合，并最終成為符合中國國情的一體化經濟改革制度。為了構建好包容性混合所有制經濟，政府方面應該從新疆，西藏，云南等地區著手，拉動國有企業發展的同時，帶動私營企業力量的崛起，真正實現少數民族經濟的發展和全國經濟的騰飛。

(四)東西方文化理念包容性融合

由于自然環境和人文環境的差異性，東西方文化理念存在著較大的區別，而在后期貨幣互換政策實施過程中，應該強調歐洲包容性改革體制，使中西方文化理念也能夠得到包容性的融合。一方面，西方國家應該承認中國傳統文化，肯定東方文化對世界的實際影響和內在價值，在保證經濟發展的過程中，中國及其他東方國家能夠繼續保持自身文化內涵，并建成具有東方特色的經濟體制和制度；另一方面，東方國家也應該積極汲取西方國家發展中的優勢，努力從其文化理念中，獲取精華部分并運用到自身企業建設，真正實現東西方文化理念包容性的融合。

三、包容性改革與發展基礎上貨幣互換給中國帶來的風險

無論是包容性改革還是貨幣互換政策，都具有一定的地區性和差異性，在中國國內發展時，不能盲目引進歐洲包容性改革理論和貨幣互換政策，而是需要結合企業發展的實際特色，分析其可能帶來的風險和問題并及時作出調整。而從包容性改革和貨幣互換給中國帶來的風險角度看，主要包括經濟調整政策的波動較為激烈、人民幣升值兌換率下降，不僅擴大了外匯債務，還加大了經濟套期保值的損失。

(一)促使經濟調整政策的波動范圍大

由于歐洲包容性改革理論與中國的實際發展仍然存在著一定的出入，因此，在發展過程中，倘若沒有將貨幣互換政策與中國的實際國情相互融合考慮，就很容易誘發貨幣互換政策給中國帶來的風險，造成經濟調整政策的波動進一步擴大。隨著貨幣互換政策推廣，國際借貸關系的雙方對于經濟調整政策的控制將更為靈活，會根據貨幣匯率的實際變化而作出調整，由于貨幣與匯率的變化是不穩定的，這直接導致了經濟調整政策的波動范圍也進一步加大[5]。倘若甲乙兩個公司有著長期的經濟借貸關系，為了緩解甲公司的經濟金融危機，甲公司向乙公司借款一百萬美元，償還時卻用人民幣償還，償還金額受到美元與人民幣的實際匯率影響而呈現出較大的波動。

(二)造成人民幣升值兌換率下降

人民幣升值還是貶值，主要是根據國際市場內貨幣之間匯率的變化而引起的波動。在原本的貨幣市場內，倘若人民幣與美元之間，人民幣升值10%，將導致同等值人民幣可兌換美元的數量上升10%，人民幣升值兌換率則為10%。而隨著包容性理論下貨幣互換政策的不斷推廣，人民幣升值兌換率會小于10%，直接導致了人民幣升值兌換率的下降，將最終影響到國民生產總值和國民經濟的發展。這樣的變化只是局部范圍內，當擴大到巨大數額時，人民幣升值所帶來的經濟風險和貨幣風險也將進一步擴大，給中國經濟建設所帶來的影響將是不容小覷的。

(三)擴大了外匯債務

包容性經濟改革理論下所推廣的貨幣互換政策，原本是為降低雙方經濟壓力、避免金融危機而選取的特殊手段，在實際發展過程中，卻容易導致外匯債務有所擴大，將不利于國內企業的實際發展，甚至會擾亂市場秩序，造成國家層面的重大風險。打個比方說，位于國際化大都市——上海的某個知名企業，由于資金周轉出現問題被迫向海外大份額貸款，而在貨幣互換政策的指導下，企業對外貸款時問問缺乏危機意識，會貸相對較多的款項，進一步加大了外匯債務的數值和規模[6]。而在后期償還過程中，卻會因為資金周轉的局限性只能償還部分債務，其他債務會有所保留，在這樣的情況下，外匯債務將進一步擴大，并陷入惡性循環中，不僅不利于該企業的后期發展，甚至會產生較為嚴重的金融危機和經濟風險。

(四)加大了經濟套期保值損失

套期保值作為降低經濟損失的重要方式，已經得到中國國家政府和市場相關機構的高度重視。通過現有市場和期貨市場之間的盈虧互補，真正降低市場上銷售人員的經濟風險。比方說，中國農民在種植水稻的時候，其成本在一單位左右，銷售時卻只有0.8單位，這就造成了農民銷售水稻時需要承擔0.2單位的虧損，而當時的期貨市場上，水稻的差價銷售額卻可以達到1.2單位，0.2單位的盈余就可以直接補給農民[7]。然而，在歐洲包容性經濟改革理論下所實行的貨幣互換政策，卻擾亂了經濟套期保值的原有周期和規律，進一步加大了經濟套期保值損失，會給國民經濟建設帶來一定影響。

四、包容性改革基礎上規避貨幣互換風險的對策

歐洲包容性改革論，能夠基本緩解經濟政治發展過程中所存在的問題和矛盾，而為了有效規避貨幣互換風險，其所能采取的對策主要有：擴大宏觀經濟政策的投入力度，加強政府層面對市場經濟建設的監管，根據人民幣與產業鏈之間的資本流通構建相應體系，從而真正完善貨幣互換流通市場的整體制度，并通過控制貨幣互換的規模，降低其對國家經濟建設所帶來的重大風險。

(一)加大宏觀經濟調控政策投入力度

在后期發展過程中，應該加大宏觀經濟調控政策，使政府在經濟建設上的投入力度于固有基礎上得到穩步提升，而相關質量也得到進一步保障。然而，由于時代建設的局限性，中國經濟發展仍未能實現高度的全面化和一體化，受到地區性和差異性的限制，沿海城市和內陸地區的宏觀經濟調控政策應該有所不同。沿海城市相對較為發達，為了規避貨幣互換的風險，往往可以優化已有的宏觀調控政策，對財務審計、貨幣調整等重要環節作出更進一步細致化處理；而與之相反的，內陸地區在發展過程中相對落后，為了盡可能降低貨幣互換政策對內陸地區的經濟沖擊，往往需要政府部門加強對內陸地區尤其是內陸的鄉村地區的財政撥款，使該地區受到貨幣風險時可以得到良好的緩沖或規避。

(二)構建人民幣與產業鏈流通的資本體系

從目前發展角度看，人民幣和產業鏈流通之間有著較為重要的資本互動，然而，由于制度的局限性，直接導致人民幣和產業鏈流通之間，其資金資本的流動情況未能形成透明化處理，導致了相關問題的進一步擴大。在后期優化建設過程中，為了更好地構建人民幣與產業鏈流通的資本體系，應該明確三條路徑：①物質路徑。這條路徑側重于加強人民幣對產業鏈流通的物質支持，從資金角度進一步擴充產業鏈的實際規模，保證產業鏈建設能夠有較為夯實的物質基礎；②精神路徑。產業鏈流通建設時不能一味地將人民幣用作物質用途，更重要的是將其演化為精神產物，作用于產業鏈的后期優化建設；③綜合

路徑：將物質和精神充分融合，真正促成人民幣與產業鏈流通的資本體系得以構建[8]。

(三)加強和完善貨幣互換流通市場的制度

為了進一步保證歐洲包容性改革論，能夠在中國社會中得到良好的推廣和傳播，應該盡可能強化貨幣互換流通市場的相關制度，使制度的內容和內涵都能在固有基礎上，達到質的飛躍。從內容角度講，貨幣互換流通市場的制度應該參考西方國家，尤其是參考美國、英國等經濟相對發達地區，使該國家的優秀政策和精華制度能在中國得到良好應用[9]。而從內涵角度講，中國不能盲目地依賴西方包容性貨幣互換政策，對于其中的經濟效益和文化效益不能急于求成，而是應該采取循序漸進的方式，真正強化中國與其他國家之間的內外部交流，使經濟政治交流可以演化為文化交流，進一步深化中國體制改革，促成城鄉建設達到新的頂峰和高潮。

(四)控制貨幣互換的規模

對于貨幣互換規模的控制，不能僅僅局限于政府部門。眾所周知，歐洲包容性改革論中明確強調了混合制經濟的重要性，這就意味著，在中國發展經濟過程中，不能盲目的依賴國有經濟，還應該在民營經濟和私有經濟上投入更多的人力、財力和物力。換句話說，為了盡可能避免貨幣風險對中國經濟造成的損失，通常需要在保證一定的政府職能前提下，盡可能擴大市場對貨幣互換規模的控制。一方面，以中國四大銀行為首的金融機構，應該時刻掌握國際貨幣的波動值并及時反饋給相應機構，促成貨幣互換規模的大致范圍可得以獲悉；另一方面，類似于統一集團、加多寶產業、寶潔集團這樣的大型生產企業，在實際生產經營過程中，也應該加強對貨幣互換的了解與認知，使商品的出口貿易能夠真正控制好貨幣互換的規模，從而降低企業自身及對國家雙面的風險[10]。

總之，為了進一步落實好歐洲包容性理論下的貨幣互換政策，通常需要作出兩手準備：既要保證傳統的政策在不受影響的前提下，努力汲取其精華部分；還要促成新的貨幣政策能夠融入到日常的經濟建設中，使得新舊貨幣政策能真正作用于中國與外國之間的資金往來。然而，現階段的貨幣互換政策仍然存在著較大的風險，在后期優化過程中，要結合我國的實際發展情況，努力形成適應中國特色社會主義發展的綜合性理論與政策。

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[責任編輯：王鳳娟]

Preventing Economic Risks of Currency Swap Policy Based on Inclusive Reform Theory

FANG Yonghua,RAO Shuilin,LIU Shuo

Abstract:From the perspective of inclusive reform theory in Europe,the market system in China is gradually taking effect and the market order is improving.China should form an inclusive reform and innovation system with Chinese characteristics by following a path with socialist characteristics while establishing the inclusive reform system.Inclusive reform and currency swap will trigger risks for China as the fluctuation of economic adjustment policy is intense with foreign currency debt increase and economic hedging damage caused by slipping RMB exchange rate.To avoid these risks,China should input more effort in macroeconomic policy and strengthen supervision over the market and economy at government level.It should also build a corresponding system in accordance with capital mobilization between RMB and industrial chains,so as to improve the overall system of currency swap circulation market and lower the major risks for China's economy by controlling the scale of the currency swap.

Key words:inclusive reform,currency swap policy,economic risk prevention

[基金項目]廣東省高等學校優秀青年教師培養計劃資助項目(YQ201402)。

[作者簡介]方勇華(1981-)，江西婺源人，廣東機電職業技術學院講師，碩士。研究方向：公司金融；

[收稿日期]2016-03-10

[文章編號]1009-6043（2016）02-0001-03

[中圖分類號]F820.1

[文獻標識碼]A