關于上市公司治理機制對會計信息披露質量影響的分析

郭嘉茵

（哈爾濱商業大學，哈爾濱 150028）

關于上市公司治理機制對會計信息披露質量影響的分析

郭嘉茵

（哈爾濱商業大學，哈爾濱 150028）

上市公司的會計信息披露具有高質量時有利于保護資本市場上投資者的利益，公司治理機制對于提高會計信息披露質量具有不可忽視的影響。公司治理機制對于上市公司會計信息質量的影響可以從其內部和外部治理機制兩個方面分別進行分析。公司治理的內部機制包含股東大會運作機制、董事會運作機制、監事會運作機制等方面；外部的公司治理機制則包括外部的投資者、政府的相關部門、新聞媒體等，這些機制的共同作用對提高會計信息披露質量具有重要的影響。

上市公司；公司治理；會計信息質量

一、引言

由于公司內外部的信息不對稱，資本市場上的投資者在進行投資時大多數只能依賴于公司對外披露的財務報表中的會計信息。所以，會計信息披露質量對于資本市場上的投資者，尤其是信息來源渠道匱乏的中小投資而言至關重要，同時也影響著資本市場正常的運行秩序。

自從公司治理的機制被提出后，一直以來都是研究學者們的熱點話題，尤其是在《薩班斯法案》出臺之后，在對上市公司的研究中更加被重視。作為一種側重于對上市公司進行監管的機制，公司治理機制對于提升會計信息披露質量有著積極的意義。

二、內部的公司治理機制

內部的公司治理主要涵蓋股東大會運作機制、董事會運作機制、監事會運作機制，此外，在更加具體細化的方面，公司的財務、人力、運營、管理、研發等的監管機制也被涵蓋在內。本文主要分析股東大會、董事會與監事會的運作機制。

股東大會運作機制主要依賴于股權結構，股權結構作為公司治理的基礎決定了公司控制權的分布。在以往的研究中，有學者發現第一大股東持股比例、國有股比例、流通股比例等變量構建的股權結構都會影響到會計信息的披露質量。其中，第一大股東持股比例較高的公司治理結構中，會計信息披露的質量與較低的上市公司比較相對較低，這可能由于第一大股東在取得公司的實際控制權后，出于自身利益的考慮，默許或是對管理層施加壓力，使其在披露會計信息時不能做到完全的透明化，降低了會計信息披露的質量。而在國有股和流通股比例較高的公司治理結構中，會計信息的披露質量相對較高，這是由于作為國有股持有者的政府機構以及作為流通股持有者的投資者更加關心上市公司的經營情況，能夠加以關注并通過各自的渠道進行監管，進而提高會計信息的披露質量。

董事會的運作機制主要通過董事會的成員結構得以發揮。董事會的成員分為執行董事以及非執行董事，而非執行董事中包括獨立董事和非獨立董事。對于我國上市公司的董事會成員構成有明確的規定其成員構成數量和比例。執行董事因為同時在企業內部兼任職務，一般都是管理層的成員，對公司內部的運行情況有較好的了解，但是因為很難保持獨立性，因此監管力度也較弱；非執行董事中的非獨立董事一半來自投資機構和關聯企業，他們獲取信息的渠道有限，同時也較為缺乏獨立性；獨立董事雖然獨立性強，但是信息獲取能力較弱，雖然通常具有豐富的知識，但由于信息的缺乏，也很難對管理層做出有力的監管。所以，董事會的運作機制在公司治理機制中的整體作用較弱，雖然對公司運營的決策會有很大的積極影響，但是在監管方面較難判斷，因此對會計信息披露質量的作用不是非常明顯。

監事會的運作機制主要由監事會發揮作用。監事會是公司內部專職的監督機構，其成員對企業經營活動進行監督。監事會的規模越大，監事會整體的職業經驗相對的就越豐富，能更有效地對企業經營活動進行監督、檢查。通過召開監事會會議，監事會成員能相互交流有效的信息，因此，監事會會議次數多，監事會對公司的經營管理能起著更有效的監督作用，對于提高會計信息披露質量也更有幫助。

三、外部的公司治理機制

外部的公司治理機制不僅局限于與公司相關的外部投資者，如一般機構投資者、政府機構投資者和資本市場上的中小投資者，也包括新聞媒體、政府相關的監管部門等。

對于資本市場上的中小投資者，因為其獲取信息和對于信息分析的能力都較弱，所以在公司治理機制中的作用并不顯著，但是監管部門對其進行保護的措施，如證監會的網絡投票機制，這些措施能夠為中小投資者提供參與公司治理的機會，能夠使中小投資者更好地參與公司的決策和監管，加強這一機制在公司治理中的作用，為提高會計信息披露質量做出一定的貢獻。

與資本市場上普通的中小投資者相比，機構投資者因為所持有上市公司的股份比例較多，同時具有專業的團隊進行管理。所以，機構投資者不僅能掌握更多的信息，通過派出非執行董事對公司內部的管理進行監督，還可以利用收集到的信息請專業團隊進行分析，來判斷所獲取的上市公司信息的真實性。之后，機構投資者可以將自己對上市公司的分析和判斷反饋到持股比例上，這種機制對于管理層能夠起到一定的制約作用，能夠較為有效地提高會計信息披露質量。

新聞媒體對上市公司的監管作用也逐漸被發掘，在信息化高度發達的當下，新聞媒體所傳達的信息能夠迅速且廣泛地被公眾得知。由于新聞媒體有專業而隱秘的信息渠道，上市公司有時無法察覺新聞媒體對自身信息的掌握和了解程度，管理層也會因此更加注意自己的行為可能對自己和公司造成的影響，這也有助于提高會計信息披露的質量。

政府相關的監管部門，包括稅務機關、證監會等，代表國家履行職責的同時，對企業有強制性的監管作用。通過出臺相關政策及實地的調查和監督等一系列措施，來實現對上市公司的監管機制。因為有法律所賦予的權力和更加專業的能力，所以能夠對管理層起到強有力的監管作用，對提高會計信息披露質量也有更強的影響。

四、總結與建議

公司治理機制在實際的公司管理中不斷地被完善，逐漸形成了較為成熟的機制體系，雖然仍有不足之處，但是其作用在實踐中仍然不斷地增強。公司治理機制需要由內部和外部治理機制的共同配合，而不是由其中某一個部分進行單一的監管。并且，公司治理的各種機制之間也存在著相互影響的效應，監管部門應該重視將其與市場環境、制度背景相結合，合理地安排各種公司治理機制，這樣對市場整體效率才更有重要意義。

只有形成體系共同作用的機制，才能加強對上市公司管理層的監管，增強會計信息披露質量，使資本市場更加良好有序地運行。

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［責任編輯劉兆峰］

F830.91

A

1673-291X（2016）27-0080-02

2016-08-16

郭嘉茵（1991-），女，黑龍江牡丹江人，碩士研究生，從事財務會計研究。