銀行票據業務發展趨勢及收益提升策略

季光輝 武曉磊

（中國農業銀行山東省分行，山東 濟南 250001）

銀行票據業務發展趨勢及收益提升策略

季光輝 武曉磊

（中國農業銀行山東省分行，山東 濟南 250001）

一、主要商業銀行票據業務發展狀況

傳統銀行票據業務包括商業匯票的簽發、承兌、貼現、轉貼現、再貼現等。各商業銀行均有較為明確的票據經營模式。工、農、中、建及郵儲銀行一般為票據業務的最終出資方，通過買斷或買入返售最終大量持有票據。以2015年12月底數據為例，由貸款口徑統計的持票行前五位分別為工商銀行5192億、建設銀行4398億、農業銀行3569億、中國銀行2250億、郵政儲蓄銀行1572億，占票據融資總量的37%以上。

全國性股份制商業銀行及大多數城商行的經營模式是將票據作為交易性資產，通過加大直貼、加快票據流轉速度賺取利差來盈利。2015年直貼業務量排名前四位的為招商銀行15517億、增加3444億，民生銀行14312億、增加7272億，工商銀行8773億、增加2134億，中信銀行7023億、增加571億，排位與2014年相同，但業務量均有大幅提高。2015年轉貼現買斷發生量前五位為民生銀行27萬億、招商銀行16萬億、平安銀行9萬億、浦發銀行1萬億、工商銀行1萬億，其中民生、招商、平安三大做市商合計發生量占整個市場交易量的一半以上。

當前國內主要商業銀行典型的票據業務經營模式有以下幾種：

（一）綜合經營型——工商銀行

工商銀行是票據市場最大的做市商。2000年，工商銀行在全國率先進行票據業務管理經營體制改革，在上海設立了票據營業部，這是票據市場上的第一個總行級專營機構。2010年，工商銀行在行內推行利潤中心改革試點，票據營業部為首批4個利潤中心之一。其積極推行票據業務的集約化、專業化經營與管理取得顯著成效，其票據業務一直保持行業領先水平。目前其持票量金融系統排名第一、直貼量在四大行排名第一，其盈利模式正在由傳統的單純“持票生息”向“持票生息、交易獲利、代理收益”綜合協調發展的方向轉變，引領著票據市場走向。

（二）交易獲利型——民生銀行、平安銀行

民生銀行、平安銀行形成完整的票據業務鏈，通過買斷、回購、非標、錯配將票據業務通道周轉、交易獲利的功能充分發揮。其首先加大自己的直貼量，并與大量有票據買斷需求的其他股份制銀行、各地城商行及各種票據中介機構合作，廣泛集中票源，通過頻繁買賣交易賺取利差。通過一系列通道，將買斷的票據轉為回購資產，賣出回購給農業銀行、郵儲銀行等傳統資金大行及資管通道，從中賺取交易利差。多采用以長拆短進行期限錯配，轉化為短期逆回購或非標投資業務，在利率下行通道中進行多次交易套利，充分挖掘利差空間。

（三）專注直貼型——招商銀行、中信銀行、浦發銀行

招商銀行、中信銀行、浦發銀行及大部分中小銀行票據經營模式以直貼賣斷賺取差價為主，并通過資管通道持有大量票據資產，其業務經營特點是對市場反應敏銳，開票、承兌、直貼、轉貼聯動發展，注重票據的系統內循環，最大限度獲取收益。

（四）通道獲利型——稠州商業銀行等

以稠州商業銀行等為代表的一些中小銀行依靠自身政策靈活、信息充分等優勢，為各行票據業務提供各種通道服務，從中賺取差價。

二、票據業務發展的制約因素

（一）票據業務發展方式有待規范

一是部分機構盲目追逐短期效益，在對市場研判不充分的情況下過度依賴于利用期限錯配來獲取收益，以短期資金對接長期票據資產。二是部分機構忽視條件限制而快速做大業務量，一旦市場利率發生劇烈變化，將面臨收益的減少甚至虧損，而且由于規模較大且集中，會對金融市場產生劇烈沖擊。三是部分機構利用監管套利規避規模管制的情況仍然存在。四是在票據回購業務過程中，存在交易雙方以授信或者承諾替代規范操作、以票據代保管替代票據交接與審驗、先清單交易后交接票據、多重回購交易等現象，為追求業務效率而忽視業務流程。

（二）票據業務盈利模式單一

經過多年的發展，票據業務的盈利模式基本保持固定。收益的獲取很大程度上取決于外部的規模、資金情況以及內部的周轉等，票據市場上的各類騰挪也基本上在圍繞規模和資金做文章，而且在規避限制的過程中實際對收益也產生了損耗。整體而言，票據業務收益途徑較為局限，拓展票據業務盈利水平的手段也較為簡單。

（三）票據業務風險防控形勢嚴峻

一是票據業務依然面臨較大的信用風險和市場風險。票據市場發生的信用違約事件較往年明顯增加，房地產、鋼鐵等受經濟周期影響較大的行業以及風險承受能力較弱的企業成為信用風險的高發地帶。與此同時，在票據業務量顯著增加以及操作方式和經營策略較為激進的情況下，票據業務面臨的市場風險有增無減。

二是票據業務所面臨的監管風險及操作風險日漸增加。一方面，監管機構對同業業務和票據業務的監管力度明顯增強。另一方面，票據業務未形成全國統一的票據市場，部分票據業務交易信息不透明，票據市場各色中介過度參與；部分銀行風險意識與風險防控水平偏低。

三是互聯網金融及跨市場創新使票據業務面臨的風險狀況更加復雜。互聯網金融和大資管市場的深度發展使得票據市場的參與門檻降低、參與主體更加多元、參與方式更加多樣、運作模式更加復雜。金融市場的加速融合也使得風險的影響程度不斷加深，風險事件的影響傳導也更加迅猛。

三、票據業務發展的趨勢

（一）票據市場的法律制度等基礎設施有望得到完善發展

《票據法》有望在以下兩個重要方面得以修訂完善：一是修改票據法中關于票據基礎關系的規定，充分發揮票據的流通功能。遵循票據無因性原則，修改對于真實貿易背景的有關規定。二是對票據法中有關票據行為的書面形式做出修改，把電子票據簽發、承兌、背書轉讓等票據行為的電子流程納入票據基礎法律規范。

（二）票據市場將加速多元化發展

首先，票據市場機構體系有望多樣化發展。證券、基金、保險和信托等金融機構也將逐步加強與銀行在票據資產管理方面的合作，并成為票據市場投資主體。票據市場準入限制的放松、金融市場監管強化和互聯網金融監管的推進將進一步促進民間票據中介機構和互聯網票據平臺的穩健和規范發展。其次，多元化和差異化業務創新更加豐富。隨著大資管平時代的到來，票據托管、票據理財、票據咨詢顧問以及票據代理交易等多類型跨市場票據金融服務將得以加快創新發展。

（三）票據業務發展將更趨規范

銀行理財業務和同業業務規范監管的強化為銀行跨市場業務創新增加了合規經營的難度。各銀行內部出于防控風險的需求也進一步加強業務規范性建設，票據業務將更趨向健康發展。

（四）數字票據加速發展

數字票據是基于區塊鏈技術，結合現有的票據屬性、法規和市場特性，衍生出的全新的票據表現形式。它既具備電子票據的功能和優點，又融合了區塊鏈技術的優勢，將成為一種相對更安全、智能和便捷的票據形態。其優點在于：（1）去中心化。無須與電子商業匯票系統（ECDS）進行數據交換。（2）流程簡化，企業不需要到第三方或者開戶行辦理承兌、保證或登記質押的手續，銀行也不需要進行承兌行查詢和票據鑒定等。（3）去信任化。通過加密和時間戳，保障了數字票據流轉環節的真實有效，通過連續可追溯的記錄解決了所有環節參與者對持票企業的信任問題。（4）去中介化。通過公開連續的區塊錄寫，實現了點對點交易（張強，2016）。隨著互聯網技術的不斷革新，利用“互聯網+票據”實現數字票據并建立統一的交易平臺是大勢所趨。

四、商業銀行票據業務發展思考

（一）貼近市場，優化組織架構

自上而下建立相對集中的票據管理經營體系，建立“總行—一級分行—二級分行—支行”為依托的上下聯動的票據業務事業部化集中經營模式。以農業銀行為例，可將現在資產負債部票據融資管理職能、機構業務部票據買入返售業務管理職能集中整合至一個部門，統一管理全行票據業務。同時將總行票據營業部作為票據中心的總行經營部門繼續進行票據轉貼現業務的市場操作，同時加強市場化創新，并及時傳導至各一級分行。一級分行票據中心主要行使票據直貼業務管理功能，同時承擔轉貼現和代理總行買入返售等市場業務的經營職能。在二級分行推廣成立票據中心，作為票據直貼業務的專業經營機構，并配合支持一級分行的業務經營。支行主要開展票據直貼業務的營銷。全行上下強化協同合作，發揮整體合力。

（二）明確定位，以效益為目標

票據業務作為貨幣市場業務，其收益水平顯著高于其他貨幣市場業務品種。在資產配置及經營管理方向和策略正確的情況下，票據業務的收益也能夠高于貸款等業務品種。同時，票據業務通過承兌保證金及其利差、承兌手續費、回購及再貼現業務等能夠為商業銀行帶來諸多除利息收入和買賣利差收入之外的顯性和隱性收益。因此，商業銀行可將票據定位為交易性資產，鼓勵貼現轉貼現業務實現體內循環，即本行承兌的票據爭取在本行進行貼現，并轉貼現至一級分行票據中心進行市場操作，將票據業務的利潤穩固在本行內部，從而降低票據業務的經濟資本占用。

（三）加快創新，確立領先優勢

1.票據資管。票據業務是銀行與券商合作的重要載體之一，票據資管業務就是銀行委托券商資產管理部門管理銀行資金，成立定向資產管理計劃，并要求定向資產管理計劃購買本行票據資產。目前平安銀行、興業銀行、招商銀行均已大量開展票據資管業務。

2.票據理財。票據理財業務是將票據業務與理財業務發展相結合，將理財票據業務納入定向理財融資業務，發行票據理財產品。票據理財產品是票據資產證券化的一種替代形式。銀行對中小企業已貼現票據進行資產證券化能夠有效提升支持中小企業發展的作用。今后，政策支持將有利于銀行加快小微企業信貸資產證券化業務的開展，也將會吸引更多非銀行金融機構的參與，預計票據資產證券化將是未來票據業務發展的趨勢之一。

3.互聯網票據理財。互聯網票據理財業務是指線上平臺借助大數據、云計算等互聯網技術，實現票據融資者和大眾投資者投資需求的直接對接。票據融資者將票據質押于票據融資平臺，互聯網平臺據此設計發布理財產品，投資者在網上購買理財產品，投入理財資金即為融資者融得資金。互聯網票據理財實質上是以一種質押融資，是一種借款型理財產品。銀行在其中負責票據的審驗、保管和托收。目前主要有三種類型，一是專業的互聯網票據理財平臺如金銀貓、票據寶；二是銀行的定向融資理財產品，如民生銀行的e票通、招商銀行的E+穩贏融資；三是電商平臺，如阿里旗下招財寶的票據貸、新浪旗下微財富的票據理財等等。就專業化、風險防控及品牌影響力而言，銀行系的票據定向融資理財產品更具競爭力。

4.票據綜合服務。商業銀行可充分發揮自身集中、專業、風控能力強的優勢，為更多希望進入票據市場但又缺乏相關人力和資源的小型銀行業金融機構、非銀行類金融機構提供票據綜合服務，包括審驗、保管、托收、信息技術支持等代理服務，咨詢顧問、交易撮合、票據經紀等交易中介類服務。既可以為商業銀行票據業務經營帶來更大收益，又可以擴大市場影響力。

5.積極參與數字票據研發和試點。推行數字票據，可有效滿足資金化態勢下，票據參與主體多、持票時間短、交易要求快、轉讓次數多等交易需求和業務特點，防范操作風險。應通過技術手段將紙質票據和電子票據轉化為數字票據，逐步提升數字票據的市場占比。

（四）合規管理、確保零風險

一是順應數字票據發展趨勢，整合資源積極參與主動作為，推動票據業務的轉型升級。二是與其他金融機構加強票據業務合作，針對承兌行、交易對手等的類型、資質、經營策略和方式等分不同層面進行深入交流與合作，提升票據業務流轉效率，防范票據業務信用及交易風險。三是強化內控制度。牢固樹立“違規就是風險，安全就是效益”的風險理念，通過加強崗位制約，構建定期崗位輪換和調整機制。建立全面的票據業務監督檢查制度，確定經營部門、運營管理部、內控管理部和風險管理部等部門聯合防控機制，定期開展票據業務內部檢查，有效識別風險、前瞻防控風險。四是強化從業人員的管理。加強員工行為管理，定期進行行為排查；注重培養專業人才，保證人才隊伍的穩定，特別是有一定風險防控經驗的人才。

（責任編輯 劉西順；校對 CX，XS）