從風險管理角度淺析“中航油”事件

文/于冰潔

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從風險管理角度淺析“中航油”事件

文/于冰潔

2004年11月29日，中國航油（新加坡）股份有限公司［下稱中航油（新加坡）］宣布公司因從事石油衍生產品交易虧損了5.5億美元。中航油（新加坡）事件是典型的風險管理失控案例，在經營者層面就缺乏風險管理的意識，導致相關制衡機制完全失衡，本文將通過對該案例的討論，分析導致中航油（新加坡）事件風險管理失敗的原因，如道德風險、內部控制制度不健全等，然后結合中航油（新加坡）事件，給出完善企業風險管理和內部控制的對策建議，從而提高企業風險管理、內部控制的能力。

一、中航油（新加坡）事件原因分析

中航油（新加坡）事件發生的一個主要原因是公司管理層缺乏風險管理意識，投機于風險較大的石油期貨交易卻沒有正視中航油（新加坡）的風險狀況，陳久霖本人甚至承認自己以及企業對石油期貨貿易并不熟悉，對風險的忽視以及身處風險而不自知的態度直接導致中航油（新加坡）承擔了大量不可控制的風險。

下面就對導致中航油（新加坡）事件發生的原因進行分析。

（一）缺乏風險管理意識

中航油從 2001 年 11 月就開始涉足石油期貨，公司總裁陳久霖在不了解原油期權交易業務、沒有對交易風險做出正確評估的情況下，貿然進行期權交易，2002年下半年，石油期權交易收益頗多，那時中航油就應該注意識別風險問題，一個業務在為公司賺取了大量利潤的同時，公司應該認識到其可能產生巨大風險。然而，管理層在損失發生之時并沒有及時匯報，還逼迫財務人員做假，這種缺乏風險管理意識的行為最終將企業陷入困境。

（二）內部控制制度不健全，企業治理機制失靈

中航油（新加坡）雖然有健全的內控和風險管理制度，但是事件的核心人物—陳久霖作為公司內控的責任主體，他可以說把握著公司業務的“絕對權力”，可以擅自決定從事明顯違反國家規定的投機業務，凌駕于控制之上，自己管理自己使內控完全失效。

（三）環境風險

環境風險包括價格因素風險、信息因素風險等。在中航油（新加坡）事件中，中航油主要投資是在原油的期貨和期權，而主要的損失是來自期貨和現貨市場價格的走向與中航油預期不同。

二、企業風險管理對策建議

我們應該重視企業經營過程中的風險管理，但是首先我們應該明確并不是有了風險管理機制就可以規避一切風險，包括價格變動等諸多外部因素并不是風險管理機制能夠控制的。市場的波動無法避免，但處理的手段以及心態是決定最終結果的主要因素。

在此基礎上，本文提出以下建議：

（一）強化企業經營者的風險意識

董事和經理在行使權力的同時，必須對公司負有義務，并對其違反義務的行為承擔法律責任。人的意識決定人的行為，有良好的法律意識，就可使董事和經理能夠有效地預防公司的法律風險。尤其是海外上市或從事衍生商品交易的企業，其面對的挑戰以及風險更高更復雜。

（二）建立合理內部控制監督和制衡機制

內控責任應該有董事會來承擔，進行多元控制。企業風險管理的成功與否在很大程度上依賴于董事會，董事會需要批準組織的風險偏好，同時，董事會與經理層之間是委托代理關系，應該有明確的權限劃分，只有在權限明確的條件下，經理在其受托范圍內才能發揮經營才能的同時又避免因“越限”帶來的法律風險。同時，內控必須要有一個監督機制來促進它的執行。

（三）從制度和法律上防范道德風險，使風險管理法規和措施能落到實處

企業經營者應該對違法行為承擔相應法律及刑事責任，這不僅要求企業在設計風險管理制度時落實到具體權責，更要求相關部門更改或制定制度以對企業經營者起到約束作用，避免其濫用職權，凌駕于制度之上。不但是對經營者，本文認為風險管理制度同樣應該落實到人力資源管理當中，制度的完成完全依靠人的行為，從員工的選拔開始，人力資源部門應該對員工進行全面考量，包括員工道德觀念、工作效率、對制度的遵守情況等。人力資源部門如果能在其中搭建一個良好的橋梁，那么，企業制度的有效實行將在很大程度上得到保障。

（四）增加信息披露與企業運作的透明度

企業應該增加信息披露的透明度，如果公司的運營狀況和經營業績透明度很差，只有少數高層管理者了解公司的運行狀況，就無法形成有效的內部和外部監督。強化信息披露和企業運作透明度有利于及時發現問題，及早解決問題，降低企業治理風險。同時，如果每一個企業都能做到信息披露透明度增加，企業自身和其他企業之間可以通過信息對比，發現自身在管理中存在的不足之處，尋找更合適的風險控制措施，也可以通過更好的了解增加彼此合作共贏的機會，這對于企業自身發展也是百利無害的。

參考文獻：

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作者單位：（中國海洋大學）