新常態下企業長期股權投資風險防控

文/張雪梅

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新常態下企業長期股權投資風險防控

文/張雪梅

摘要：中國經濟進入新常態，部分行業已出現嚴重產能過剩，主業發展受到制約，企業投資發生戰略性轉變，產業多元化已成必然。企業要快速發展壯大必然需要對外投資，以快速提高企業資金流動，縮短財富積累時間，這也是企業做大做強的原動力。如果企業在快速發展壯大過程中，對于股權投資方法和風險控制經驗不足，或者資金結構不合理，非常容易發生資金鏈問題，導致風險產生。因此，企業如果要想在長期投資過程中將風險控制到最低水平，必須對于股權會計核算及其財務狀況做到充分了解和管理，通過科學的分析和合理投資將風險降至最低，剔除不確定因素，唯有這樣，才能在激烈市場競爭中保持長久。

關鍵詞：長期股權投資；風險控制；會計核算

一、企業長期股權投資風險因素分析

根據相關統計調查，企業在長期股權投資過程中存在風險的環節有如下三個：決策風險、運營風險和清算風險。

（一）決策風險

企業在投資和決策過程中存在一定風險，主要體現在三個方面：選擇風險、論證分析和決策程序風險。在這三個方面中，選擇風險指的是企業所處的經濟環境和行業趨勢所造成的風險，這與企業本身的管理無關而與整個市場大環境息息相關；第二個，論證風險是由于企業在前提的調查研究中缺乏必要的合理評價論證方法，理論水平存在誤差；最后一個決策風險是由于缺乏可靠的決策程序而使得執行過程中存在風險。決策風險是企業股權結構中所面臨的首要風險，對于企業投資方向起著決定性作用。

（二）運營風險

營運風險是企業長期股權投資中的管理風險，它包括五種不同的類型：股權結構、委托代理經營、投資方轉移資產、項目責任人及管理人員和信息泄露等風險。其中，股權結構的風險最為重要，它來源于股東構成、公司結構和投資協議等三個方面。委托代理經營中主要體現在道德風險中，由于委托經營者與企業之間存在利益關系，一旦經營過程中存在利益沖突，勢必會對于委托代理關系產生不可磨合的損失，代理人作為個人在經營過程不可避免地會作出提高自己的收益的決策，如果企業利益和代理人個人利益產生分歧時，企業運營風險由此而產生。項目責任人和管理人員的風險與委托代理運營風險具有類似之處，若項目管理人員或責任人存在經驗不足或者管理方式錯誤，對于企業運營和投資就會產生負面影響，嚴重時會導致企業虧損。對于信息泄露風險，指的是投資方對于企業經營狀況無法掌握完整信息，因而無法作出恰當決策。

（三）清算風險

投資過程中的清算風險分為外部、內部和時機把握三個方面。外部投資風險包括利率風險、通貨膨脹風險和法律法規風險等。利率風險是指長期股權投資收益率受到銀行利率的影響而產生波動，從而影響投資企業資金成本。通貨膨脹風險是指由于市場供大于求，商品價格短時間內快速上漲導致資金購買力下降，投資方利益受到損失。法律法規風險主要體現在國家宏觀調控和政策變動對市場供求關系、行業支持力度等經濟政策的變動而導致所投資行業受到影響，進而降低企業投資獲利。內部風險主要體現在企業管理模式，資金結構和道德風氣等方面的風險；退出時機風險體現在投資方何時合適撤出投資資金以保障企業利益最大化。

二、企業如何做好長期股權投資

（一）稅收籌劃方面

為保障企業長期股權投資穩定性，企業需要對投資期間做好稅收籌劃，長期股權投資的收益由如下幾個部分構成：股權持有利息、股權紅利和投資轉讓收益。根據稅法對股權交易的有關規定，企業股權轉讓應按照股權收益差額繳納企業所得稅，企業需要合理避稅，應當采用分割法，即先分紅后轉讓，使企業獲得更多收益。

（二）股權處置方面

企業投資完成后，對那些不符合企業長期發展規劃、經濟指標達不到預期和收益增長不明顯的股權投資，要及時進行處置。股權處置屬于“三重一大”決策事項的必須報董事會決議通過，屬于國有資產的還需要上報國有資產監管部門審批后方能實施。長期股權投資處置前必須委托資產評估機構進行資產評估，處置方式要采用公平公開的競價方式，評估和處置過程中嚴禁內部勾結損害股東和企業利益。

（三）減值分析方面

企業應該定期或不定期的對長期股權投資減值情況進行分析，長期股權投資如果存在減值跡象的，應當按照相關準則的規定計提減值準備，其中對子公司、聯營企業及合營企業的投資，應當按照《企業會計準則第8號——資產減值》的規定確定其應予計提的減值準備；企業持有的對被投資單位不具有共同控制或重大影響、在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的長期股權投資，應當按照《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》的規定確定其應予計提的減值準備，并及時進行賬務處理，以確保真實反映長期股權投資的情況。

（四）股權投資綜合評價和追責制度方面

投資完成后，企業應當組織專業人員對長期股權投資項目進行后評價，全過程進行評價和分析，包括對長期股權投資中存在的風險和是否能夠提高企業核心競爭力以及長期受益等方面，需要采取定性和定量相結合的指標分析［1］。同時，為了保證長期股權投資過程的安全性，需要對于投資成果建立獎懲機制，建立經濟損失責任追究制度，對各崗位分工必須明確，各盡其責，對于投資過程中因為違規操作導致企業風險甚至造成重大投資損失的，企業應追究相關責任人經濟賠償，并采取相應懲罰措施。

三、結語

進入新世紀以來，市場經濟競爭日趨激烈，風險和機遇并存，充分認識到長期股權投資的重要性，嚴控股權投資中存在的風險，全面了解市場競爭中可能遇到的問題，對于企業的長遠發展和財富積累是十分重要的，也是十分必要的。只有這樣才能提高企業的核心競爭力，為企業的健康發展奠定堅實基礎。

參考文獻：

［1］張軍花.企業長期股權投資管理策略與風險防范［J］.時代經貿，2012（06）.

（作者單位：廣西柳州鋼鐵集團有限公司）