我國外匯儲備在非常態風險視角下的管理

崔青峰

長春科技學院，吉林 長春 130600

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我國外匯儲備在非常態風險視角下的管理

崔青峰**

長春科技學院，吉林 長春 130600

一、引言

國家外匯儲備的主要作用就是為了應對國際收支平衡，對本國幣種匯率進行調整和穩定，以此促進本國貨幣國際化。而我國為了應對國際資本對人民幣的沖擊，近些年也開始在外匯上大量儲備。在2008年，我國一躍成為美國第一大債權國(之前是日本國家)，因此我國外匯儲備中美元成為重要組成內容。雖然美元在國際上的地位超然，但是持過多美國國債的話對我國外匯儲備的影響也是巨大的，尤其對我國匯率的穩定產生一定影響，進而造成中美在國際貿易上出現沖突，造成惡劣影響。

比如在國際貿易方面，自從我國加入WTO之后，與美國在經濟貿易往來上的合作越發密切，已經成為美國重要貿易伙伴。但是，美國國家為了削弱中國貿易競爭力，針對貿易往來開始征收各種反傾銷、反制裁，并且經常會以貿易摩擦問題對我國人民幣進行打壓。如果中美摩擦加重的話，那么美國可以對我國外匯中的儲備美元進行一系列制裁方法，以此來提高我國外匯儲備損失，進而達到打壓我國經濟的目的。為了保護外匯儲備能在穩定環境下發展，可以采取必要措施對我國外匯儲備安全進行防控。[1]

二、非常態下外匯儲備風險分析

國際儲備一般情況下是由黃金儲備、外匯儲備以及特別提款權、IMF的儲備頭寸四個儲備方式組成。我國在儲備方式上多以外匯儲備資產比例較重，而在其他三類儲備資產上較少(如表1)。同其儲備資產形式相比，外匯儲備所承擔的風險要更大一些，尤其是受國際經濟危機、匯率波動的影響加大，都可以使外匯儲備資產受到一定損失。

表1 我國儲備資產組成及外匯儲備占比(單位：億美元)

數據來源：國家外匯管理局網站。

從表1中可以看到，我國從2008年-2013年，在外匯儲備上一直呈上漲趨勢，到2013年的時候已經達到38213億美元。從上表中還可以了解到，我國外匯儲備一直都是美元資產規模較大，其比例可達到70%左右。但是同樣，美元外匯資產比例過重的話，對我國外匯儲備也會造成一定風險，如果美元遭到貶值，那么對我國外匯儲備來說打擊無疑是巨大的。尤其是2007年，美國遭受金融危機之后，美元開始大幅度貶值，致使我國外匯儲備遭受巨大損失，并且在隨后的幾年時間內，美國所退出的QE政策，對我國外匯儲備打擊非常嚴重，致使我國外匯儲備大幅縮水，造成資產損失。[2]

三、非常態下外匯儲備風險的防范

通過以上分析了解到，我國外匯儲備多以美元為主，因此在非常態下的風險防范就要從美元儲備等方面來進行風險防范措施。

首先，對于外匯儲備風險來源的風險管理可以先從內部結構方面進行管理。可以將外匯儲備規模進行平衡化，以此以適中的儲備規模進行增長。從2004年匯率制度改革之后，我國出現貿易順差，由此導致的結果就是外匯儲備的規模越來越大，已經與之前所計劃的外匯儲備規模存在巨大的差距，進而給外匯儲備安全上造成一定的風險隱患。如果出現非常態，那么對我國外匯儲備的打擊無疑是巨大的。基于此，我國應重視外匯儲備發展實際情況，通過調控的方式來合理應對規模過大的問題，以此來規范外匯儲備的發展；也可以通過調整美元比例的方式來降低風險，可以減少所持美國債券，縮小美國外匯儲備幣種的方式。

其次，在國內經濟使用外匯儲備資產過程中，一方面加大國內企業國際化進程發展，采用國外金融市場用以支持國內融資方式，將外匯儲備轉換為可利用的物資儲備，以此來加大國內經濟發展，向國際化方向邁進。在國際化方向發展的過程中可以從中央銀行兌換外匯儲備的方式進行國外業務的結算，在創外匯收入的同時也可以調節國內所持外匯儲備美元過多問題。

最后，基于外匯儲備中美元所占比重過多問題，可以從減輕美元對我國外匯儲備過多干預方面進行解決。如果我國幣種想要向國際化方向發展，那么無論如何都是要解決美元在外匯儲備中“特權”問題。使人民幣國際化發展不但可以降低外匯儲備的需求，進而可以避免非常態中外匯才儲備資產所導致的風險。可以從政策方面進行調整，對人民幣直接投資的管制方面可以適當放松，提高人民幣自由兌換的開放程度，以此能夠緩解國際上資本對我國所帶來的沖擊；與此同時，完善我國金融市場也可以遏制非常態所帶來的沖擊，還可以提高我國人民幣國際化進程。[3]

通過以上策略，對非常態下外匯儲備風險進行防范，可以有效弱化國際資本對我國外匯儲備所帶來的風險，提高對非常態下外匯儲備的管理。

[1]王國剛.人民幣國際化的冷思考[J].國際金融研究，2014(04)：105-109.

[2]周光友，趙思潔.外匯儲備幣種結構風險測度及優化[J].統計研究，2014(03)：384-389.

[3]陳俊杰.中日美金融博弈前瞻[J].經濟論壇，2013(03)：20-26.

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**作者簡介：崔青峰(1994-)，男，朝鮮族，長春科技學院本科在讀，研究方向：金融學。