互聯網+融資模式的創新及風險控制

楊可一

摘要：本文將互聯網+融資模式與傳統融資模式相比較，對其優勢及不足進行了對比分析，并以P2P網上借貸以及網上眾籌為主要分析對象，分別論述了其面臨的主要融資風險，并探索性地提出了互聯網+融資模式的風險控制思路。

關鍵詞：互聯網+ 融資 風險控制 小微企業

一、互聯網+融資模式概述

所謂互聯網+融資就是指企業或個人與銀行等金融機構之間，以互聯網為基礎進行的借貸活動。借款人不需要像傳統借貸那樣去實體金融機構，而是借助網絡填寫貸款需求、提供相關資料，然后再通過網絡平臺向銀行等金融機構提出貸款申請，在網上放款及還貸的融資模式。互聯網+融資模式并未改變傳統融資的本質，只是將紙質契約變成了電子契約，融資渠道中涉及的市場風險、信用風險、道德風險等依然存在，并未因為融資模式的改變而消失。

二、互聯網+融資與傳統融資模式優勢對比

從未來的發展趨勢來看，傳統的融資模式與互聯網+融資模式將會長期并存，而不是相互取代，二者共同發展，不斷完善金融市場。但總體而言，與傳統融資渠道方式相比，互聯網+融資具有更大范圍內配置資源、更高的透明度、更低的信用風險、更低的操作成本的比較優勢。有數據表明，我國現階段大多數企業的融資需求在200萬元以下，具體是：200萬以下占87%，100萬以下占76%，50萬以下占55%。而這些融資需求恰好是互聯網+融資所擅長的。所以發展好互聯網+融資模式，對我國中小型企業的融資及未來發展具有重要的作用和意義。

三、互聯網+融資創新模式及其風險分析

（一）網上借貸

網上借貸是互聯網+融資的基本形式之一，主要有兩大類型，分別是C2C（個人對個人）和B2C（企業對個人），具體到網上借貸而言就是P2P和P2B。所謂P2P是英文peer to peer的縮寫，中文譯名為人人貸，起源于2005年的英國，爆發于2008年金融危機以后的美國。P2P交易最大的優點是效率高、速度快，不像傳統銀行貸款那樣需要審查幾天甚至幾個月，P2P在網上操作，最快幾分鐘就可以到賬。但是P2P最大的風險在于其完全沒有抵押物，這對完全陌生的雙方來說，如何防范融資風險將是一大難點。現在普遍的做法是首先將資金交于第三方賬戶托管，其次是要求借貸出資人將資金以分散的方式選擇不同的借款人，通常單筆交易只有50元，借款利率由雙方協商確定，而第三方賬戶托管機構的資質及信用又成為新的風險點，如何保證第三方托管機構的中立、公正、合法、可靠，又是P2P模式的一大挑戰。

（二）眾籌融資

所謂眾籌就是大眾籌資或者群眾籌資，眾籌不是一個新概念，已經存在了上千年的歷史，只是遇到了互聯網時代，出現了網上眾籌，才真正納入了互聯網+融資的范疇。與傳統融資方式相比，網上眾籌的范圍更廣、更開放，通常具有門檻低、多樣性、大眾性、創意性等特點。網上眾籌的使用范圍更廣，從總統選舉、災后重建、創業募資等包羅萬象。但有資料表明，我國國內80%的網上眾籌是失敗的。網絡眾籌模式的主要風險有：

1、機制風險

投資者和用戶缺乏足夠的信息獲取、風險判斷和風險定價的能力，這也是最大的風險。很多監管環節被最大限度簡化，所有環節在借貸雙方之間進行，大大降低了投資者對風險和收益的判斷能力。

2、執行風險

項目延誤乃至失敗造成的風險。很多創業者由于自身的條件和經驗不足，初創項目的失敗率較高，而另一方面，也把這樣的創業風險轉嫁給了眾籌的投資人。

3、維權風險

網上眾籌對損失的認定、舉證、計算、追償難度大，從而會無形中增加了維權成本，擴大了維權的風險。

四、新型融資模式的風險控制

（一）對于P2P融資的風險控制

規范的P2P融資平臺是不允許介入借貸雙方任何一方，只是起到信息中介的作用。要確保P2P做到這一點，必須依靠健全的法制和監督。政府的監管力度一定要到位，具體而言絕對不允許存在資金池、非法集資以及龐氏騙局這種現象的出現。但凡有P2P融資平臺出現以上問題，主要責任人及從業者不僅要承擔法律責任，而且將其納入監管“黑名單”，在官方的信用平臺上給予公布，對于其日后再次從事有關金融方面的工作或投資，行政審批將不予通過，通過增加其違規成本來加強從業人員的自律，達到融資平臺的合法規范運營的目的。

（二）對于眾籌融資的風險控制

眾籌風險前面已進行了分析，在此不再贅述。對于眾籌風險的控制，以美國的JOBS法案為例，該法案規定眾籌發行人必須實行全面、嚴格的信息披露，包括發行人的詳細資料、主要管理團隊的介紹、募集項目的商業計劃書、發起人的財務狀況。發行額度大的還需要提供會計師審核過的財務報告，募集資金的目的、用途、數額、期限等。所以，我國完全可以借鑒美國的做法，對眾籌發行人的信息公開度予以更高的紕漏要求和標準。

（三）借款人信用信息的公開

以阿里小貸為例，阿里可以根據自己平臺數據來做風險控制，但阿里無法知道借款人在其他平臺上的借款情況和信用情況。因此，互聯網金融還是要堅持互聯網公開分享的精神，以便于線上信用體系的形成。而這項工作，應該由相關行業協會或行業大佬牽頭，將線上不同金融機構的借款人信貸信息予以充分公開，而使投資人或出資人能有效評估風險，我們必須承認，信息孤島是無法形成良好的互聯網金融生態圈的。

參考文獻：

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[2]王珂.基于互聯網大數據平臺的小微企業融資模式研究[D].長安大學，2014

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