保險公司與商業銀行資本管理比較分析

郭振華 上海對外經貿大學金融學院

保險公司與商業銀行資本管理比較分析

郭振華 上海對外經貿大學金融學院

本文受國家自然科學基金面上項目（71173144）的資助。

郭振華，上海對外經貿大學金融學院保險系主任、副教授，兼任中國保險學會理事、上海保險學會理事。長期講授《保險學》《保險公司經營管理》等課程，主持完成國家自然科學基金、教育部社科基金、上海社科基金項目各一項。

在各類金融企業中，保險公司和商業銀行是典型的設有資金池、保戶或儲戶無法看到自己資金投向的金融機構。而且，雖然流入資金（保費和儲金）的特性和資金投向（保險資金投資渠道明顯多于銀行資金）有所不同，但對于提供資金的客戶而言，保險公司和商業銀行都承擔剛性兌付責任，即保險公司必須對保戶履行賠付或退保責任，銀行必須對儲戶提供隨時付款責任。因此，為了保證保險客戶和銀行儲戶的利益，監管機構對保險公司和商業銀行都有嚴格的資本管理規定。

但是，從核心資本管理指標來看，保險業和銀行業看起來卻大不相同。保險公司資本管理的核心指標是償付能力充足率（實際資本/最低資本要求），不得低于100%；商業銀行資本管理的核心指標是資本充足率（資本/風險加權資產），不得低于8%。

最近幾年，銀監會和保監會先后對商業銀行和保險公司的資本管理規定進行了大幅修訂，銀監會從2013年1月1日起廢止了《商業銀行資本充足率管理辦法》，開始實施新的《商業銀行資本管理辦法（試行）》；保監會則將保險公司資本管理方法從“償一代”升級到了“償二代（中國風險導向的償付能力體系）”，從2016年1月1日起正式施行。

因此，這里將保險公司和商業銀行資本管理的異同點做一簡單的比較分析。

一、雙方都實行三支柱資本監管體系

總體來看，保險公司和商業銀行都實行三支柱的資本監管體系。

（一）第一支柱

第一支柱主要是針對可量化風險的資本管理。保險公司針對可量化風險（保險風險、市場風險和信用風險）計算量化風險最低資本，并由此計算償付能力充足率；商業銀行針對信用風險、市場風險和操作風險計算風險加權資產，并由此計算資本充足率。

（二）第二支柱

第二支柱主要是針對保險公司和商業銀行的風險控制狀況，由監管機構在監督檢查的基礎上給出主觀評價，在主觀評價基礎上確定資本要求的增減。增減的資本，對保險公司稱為控制風險最低資本，對商業銀行稱為特定資本或監管資本。

1.保險公司

對于保險公司來說，控制風險的大小是由保監會派隊伍去保險公司檢查其風險控制狀況后，主觀評估得到的一個百分制結果，100分代表風險控制做得極端好，0分代表風險控制做得極端糟。

控制風險最低資本的計算公式為（其中，S為控制風險評估結果：0-100分）：

MC控制風險=(-0.005S+0.4)×MC量化風險

簡單計算可知，控制風險最低資本在“量化風險最低資本（MC量化風險）的-10%（得分100時）至40%（得分0時）”之間。也就是說，風險控制做得最好，可以在量化風險最低資本基礎上節約10%的最低資本；反之，風險控制做得極端差，需要在量化風險最低資本的基礎上增加40%的最低資本。

2.商業銀行

對于商業銀行來說，銀監會會根據監督檢查結果和行業系統性風險的變化提出額外的特定資本要求。

一方面，銀監會會對商業銀行資本充足率進行監督檢查，檢查內容包括：評估商業銀行全面風險管理框架；審查商業銀行對合格資本工具的認定，以及各類風險加權資產的計量方法和結果，評估資本充足率計量結果的合理性和準確性；檢查商業銀行內部資本充足評估程序，評估公司治理、資本規劃、內部控制和審計等；對商業銀行的信用風險、市場風險、操作風險、銀行賬戶利率風險、流動性風險、聲譽風險以及戰略風險等各類風險進行評估，并對壓力測試工作開展情況進行檢查等。檢查結束后，銀監會會根據檢查結果，針對單家銀行，提出特定的資本要求。例如，銀監會可以根據單家商業銀行操作風險管理水平及操作風險事件發生情況，提高操作風險的監管資本要求。

另一方面，銀監會根據宏觀經濟運行、產業政策和信貸風險變化，識別銀行業重大系統性風險，對相關資產組合提出特定資本要求。例如，銀監會可以根據個人住房抵押貸款用于購買非自住用房的風險狀況，提高個人住房抵押貸款資本要求。

3.不同點：分類監管

在第二支柱下，保險公司和商業銀行均實施了分類監管，但方式有所區別。

對保險公司而言，在對操作風險、戰略風險、聲譽風險、流動性風險這四類難以量化的風險進行評價的基礎上，保監會結合保險公司的償付能力充足率指標，得到對保險公司償付能力風險的綜合評級，由此將保險公司分為四個監管類別。A類公司：償付能力充足率達標，且操作風險、戰略風險、聲譽風險和流動性風險小的公司；B類公司：償付能力充足率達標，且操作風險、戰略風險、聲譽風險和流動性風險較小的公司；C類公司：償付能力充足率不達標，或者償付能力充足率雖然達標，但操作風險、戰略風險、聲譽風險和流動性風險中某一類或幾類風險較大的公司；D類公司：償付能力充足率不達標，或者償付能力充足率雖然達標，但操作風險、戰略風險、聲譽風險和流動性風險中某一類或幾類風險嚴重的公司。保監會在市場準入、產品管理、資金運用、現場檢查等方面，對A、B、C、D四類保險公司及其分支機構實施差異化監管政策。

對商業銀行而言，根據其資本充足狀況，銀監會將商業銀行分為四類。第一類商業銀行：資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率均達到本辦法規定的各級資本要求；第二類商業銀行：資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率未達到第二支柱資本要求，但均不低于其他各級資本要求；第三類商業銀行：資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率均不低于最低資本要求，但未達到其他各級資本要求；第四類商業銀行：資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率任意一項未達到最低資本要求。銀監會在此基礎上實施逐級加碼的分類監管措施。

（三）第三支柱

第三支柱主要是依賴信息披露，希望通過公司的信息披露，引導社會各界對其可能存在的問題進行分析和間接管理?！渡虡I銀行資本管理辦法（試行）》規定：商業銀行應當通過公開渠道，向投資者和社會公眾披露相關信息?！侗ｋU公司償付能力監管規則》規定：保險公司應當編制償付能力季度報告摘要并對外公開披露。

二、償付能力充足率與資本充足率的異同

如上所述，保險業與商業銀行業的核心資本管理指標看起來大不相同，保險公司是償付能力充足率，商業銀行是資本充足率。

（一）保險公司償付能力充足率計算

計算公式為：償付能力充足率=實際資本/最低資本=（認可資產-認可負債）/最低資本。監管要求為：償付能力充足率不得低于100%。

1.實際資本計算

實際資本=認可資產-認可負債。認可資產的評估按照會計賬面價值計量。對于認可負債，保險公司最大的負債是保險準備金，償二代下，保險準備金認可負債=最優估計+風險邊際。

2.最低資本計算

保險公司最低資本由三部分組成，即，最低資本=量化風險最低資本（MC量化風險）+控制風險最低資本（MC控制風險）+附加資本。

量化風險最低資本是指針對保險風險、市場風險和信用風險采用VAR法計算的最低資本，基本含義是最大可能損失是多少，就要求計提多少最低資本。計算公式為“風險暴露×風險因子”，例如股票賬面價值100萬元（就是風險暴露），風險因子0.41，就意味著需要41萬元（=100萬×0.41）的最低資本。顯然，風險因子就是根據VAR法測算的結果。在計算各類風險總共的最低資本時，需要考慮各類風險之間的相關系數。

控制風險是指因保險公司內部管理和控制不完善或無效，導致固有風險未被及時識別和控制的償付能力相關風險?？刂骑L險最低資本的計算方法在第一部分中已經說明了，即MC控制風險=(-0.005S+0.4)×MC量化風險。

附加資本，包括逆周期附加資本、國內系統重要性保險機構的附加資本、全球系統重要性保險機構的附加資本以及其他附加資本。附加資本的計算目前還沒有成熟模式，這里僅考慮逆周期附加資本。就逆周期附加資本而言，實踐中也沒有具體算法，有點相機抉擇的意味，就是由保監會根據具體情況確定，大概含義是說，宏觀經濟越好，保險業資產負債表越是強健，看起來償付能力越強（有些虛胖），但隱含系統風險，于是需要計提逆周期附加資本。反之，經濟環境越是不好，保險業看起來償付能力偏弱，但實際上不可能再差了，可以放松一些附加資本要求。

（二）商業銀行資本充足率計算

計算公式為：資本充足率=（總資本-對應資本扣減項）/風險加權資產。監管要求為：資本充足率不得低于8%。

1.總資本計算

總資本=核心一級資本+其他一級資本+二級資本。核心一級資本包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、一般風險準備、未分配利潤以及少數股東資本可計入部分。其他一級資本包括：（1）其他一級資本工具及其溢價；（2）少數股東資本可計入部分。 二級資本包括：（1）二級資本工具及其溢價；（2）超額貸款損失準備；（3）少數股東資本可計入部分。

2.對應資本扣減項計算

有些資本比較虛，難以用來承擔風險，需要從總資本中扣除，例如，計算資本充足率時，商業銀行應當從核心一級資本中全額扣除以下項目：（1）商譽；（2）其他無形資產（土地使用權除外）；（3）由經營虧損引起的凈遞延稅資產；（4）貸款損失準備缺口；（5）資產證券化銷售利得，等等。

3.風險加權資產計算

風險加權資產，是指對銀行的資產進行分類，根據不同類別資產的風險性質確定不同的風險系數，以這種風險系數為權重求得的資產。風險加權資產=信用風險加權資產+市場風險加權資產+操作風險加權資產。

（1）信用風險加權資產

信用風險加權資產（權重法）=銀行賬戶表內資產信用風險加權資產+表外項目信用風險加權資產。表內資產的風險加權資產=（資產賬面價值-減值準備）×風險權重。表外項目的風險加權資產=（表外項目名義金額×信用轉換系數-減值準備）×風險權重。

風險權重根據資產信用風險大小確定，風險越大，權重越高。例如，無風險的現金及現金等價物的風險權重為0%；商業銀行對我國中央政府和中國人民銀行債權的風險權重為0%；商業銀行對我國其他商業銀行債權的風險權重為25%；商業銀行對我國其他金融機構債權的風險權重為100%；商業銀行對一般企業債權的風險權重為100%；商業銀行對個人住房抵押貸款的風險權重為50%；對個人其他債權的風險權重為75%；對金融機構的股權投資（未扣除部分）適用250%風險權重；商業銀行因政策性原因并經國務院特別批準的對工商企業股權投資的風險權重為400%；商業銀行對工商企業其他股權投資的風險權重為1250%，等。

商業銀行各類表外項目的信用轉換系數的計算方法是：等同于貸款的授信業務的信用轉換系數為100%；票據發行便利和循環認購便利的信用轉換系數為50%；銀行借出的證券或用作抵押物的證券，包括回購交易中的證券借貸，信用轉換系數為100%，等等。

（2）市場風險加權資產

市場風險加權資產（標準法）針對交易賬戶而非銀行賬戶。交易賬戶包括為交易目的或對沖交易賬戶其他項目的風險而持有的金融工具和商品頭寸。這里，為交易目的而持有的頭寸是指短期內有目的地持有以便出售，或從實際或預期的短期價格波動中獲利，或鎖定套利的頭寸，包括自營業務、做市業務和為執行客戶買賣委托的代客業務而持有的頭寸。

市場風險資本要求為利率風險、匯率風險、商品風險、股票風險和期權風險的資本要求之和。以利率風險資本要求為例，利率風險的資本要求包括特定市場風險資本要求和一般市場風險資本要求兩部分，風險資本均為證券價值乘以某個百分比，風險越大，該百分比越大。例如，政府證券中，外部評級為AA-以上的特定市場風險資本計提比率為0%，外部評級為BB+至B-的特定市場風險資本計提比率為8%，外部評級為B-以下的特定市場風險資本計提比率為12%。

（3）操作風險加權資產

操作風險加權資產（基本指標法）約為商業銀行年總收入的15%，商業銀行總收入=凈利息收入+凈非利息收入。考慮到商業銀行總收入具有波動性，在計算操作風險加權資產時，商業銀行總收入為過去三年總收入的均值。

（三）償付能力充足率與資本充足率的異同

表面上看，保險公司與商業銀行采取了不同的思路計算其核心資本管理指標，保險公司首先計算最低資本要求，然后將實際資本與其比較，得到償付能力充足率；而商業銀行首先計算風險加權資產，然后將資本與其比較，得到資本充足率。從分子分母來看，償付能力充足率與資本充足率的分子是類同的，都是實際資本，但分母完全不同，保險公司是最低資本，而商業銀行是風險加權資產。

但從實質來看，商業銀行的8%的資本充足率要求就相當于保險公司的最低資本要求，銀監會要求商業銀行資本充足率大于8%與保監會要求保險公司償付能力充足率大于100%是同一個意思。即，對于商業銀行來說，最低資本要求等于8%的風險加權資產；對于保險公司而言，最低資本要求就是根據“償二代”計算出來的最低資本。

從最低資本計算過程來看，保險公司的計算過程顯得更科學一些。保險公司在計算最低資本時使用VAR方法，根據資產類別采用了不同的風險因子與風險暴露相乘；而商業銀行在計算最低資本時分兩步走，第一步在計算風險加權資產時考慮了不同的風險權重，第二步在計算最低資本時則采用了統一的8%的比例。

但總體來說，保險公司償付能力充足率監管與商業銀行資本充足率監管是殊途同歸，都是對其最低資本提出了要求，并在此基礎上規定了監管措施。