淺談小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策

胡康康

【摘要】隨著我國改革開放的不斷深入，小微企業(yè)的數(shù)量得到了飛速的發(fā)展，但其發(fā)展矛盾卻日益突出。但小微企業(yè)的“融資難”問題已經(jīng)成為制約其發(fā)展和擴(kuò)大的障礙，本文在分析小微企業(yè)融資難問題的基礎(chǔ)上結(jié)合國家相關(guān)政策及最新融資方式提出解決小微企業(yè)融資問題的幾點(diǎn)建議。

【關(guān)鍵詞】小微企業(yè)；融資；信用

隨著我國改革開放的不斷深入，小微企業(yè)的數(shù)量得到了飛速的發(fā)展，但其發(fā)展矛盾卻日益突出。盡管從單個企業(yè)看，小微企業(yè)微不足道，但從整體而言，小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)、是促進(jìn)社會就業(yè)構(gòu)筑社會穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)、創(chuàng)新的源泉以及地方財政收入、地方經(jīng)濟(jì)增大的重要支撐。伴隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的快速增長，我國小微企業(yè)的分類標(biāo)準(zhǔn)也經(jīng)歷數(shù)次變化。

一、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

1、小微企業(yè)內(nèi)部原因

（1）自身資金有限

由于小微企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)少、營業(yè)收入少、凈利潤少以及現(xiàn)金流不穩(wěn)定導(dǎo)致其大部分無法上市發(fā)行股票采用股權(quán)融資，又沒有專業(yè)的評級機(jī)構(gòu)對其準(zhǔn)確評級，也不能滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對其發(fā)行債券融資的要求。小微企業(yè)的融資渠道相對單一、融資方式相對固定。主要通過投資人自身資金以及銀行借款融資，這些融資方式導(dǎo)致了小微企業(yè)財務(wù)風(fēng)險高、融資數(shù)量有限，發(fā)展空間有限。

（2）抵押資產(chǎn)有限

目前我國商業(yè)應(yīng)為降低貸款風(fēng)險，減少壞賬比例，一般在企業(yè)銀行借款時都會要求企業(yè)提供相應(yīng)的抵押或者質(zhì)押，然而我國大部分小微企業(yè)可用于抵押的財產(chǎn)有限，難以拿到量大、利率低的優(yōu)質(zhì)貸款。我國商業(yè)銀行規(guī)定：只有信用等級在A級以上的企業(yè)才能夠相互擔(dān)保，鑒于此，我國小微企業(yè)符合條件的數(shù)量很少，使得小微企業(yè)之間相互擔(dān)保的概率很低。部分小微企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向大中型企業(yè)尋求幫助，但是由于小微企業(yè)規(guī)模小、凈利潤有限、發(fā)展不穩(wěn)定、抗風(fēng)險能力低等原因，大中型企業(yè)為降低自身風(fēng)險都不愿為其提供擔(dān)保融資。

（3）信用意識淡薄

信息不對稱問題在小微企業(yè)中尤為突出，由于小微企業(yè)財務(wù)制度不夠健全，信息披露不充分、不公開，銀行僅有的評估系統(tǒng)難以對其信用狀況進(jìn)行有效的評估，部分小微企業(yè)在拿到貸款后，出現(xiàn)延遲緩考，甚至逃避緩考的現(xiàn)象。小微企業(yè)又通過制造虛假合同交易、資產(chǎn)證明等非法手段騙取銀行貸款，逃避銀行債務(wù)，造成商業(yè)銀行呆賬比例、還賬比例不斷提高，給商業(yè)銀行造成巨大的損失，因此大部分商業(yè)銀行都不愿將貸款發(fā)放給小微企業(yè)。

（4）產(chǎn)業(yè)層次低、技術(shù)水平

雖然我國目前小微企業(yè)數(shù)量龐大，但大部分屬于低端行業(yè)，勞動密集型產(chǎn)業(yè)，價值創(chuàng)造空間有限。勞動密集型行業(yè)相對于知識密集型為主的企業(yè)，需要更多的勞動力，更大的資本投資，但所需專業(yè)人才少、理論知識低，進(jìn)而導(dǎo)致大部分小微企業(yè)處以產(chǎn)業(yè)鏈的低端，科技水平低，價值創(chuàng)造有限，利潤空間狹小。

2、小微企業(yè)所處外部環(huán)境

目前我國銀行體系為以國有商業(yè)銀行為主，其他金融類商業(yè)銀行為輔的借貸雙方主體。國有控股的銀行將大部分的資金都借給同樣國有控股的企業(yè)，造成小微企業(yè)只能拿到有限的貸款，使得小微企業(yè)獲得銀行貸款的融資渠道并不通暢。

在現(xiàn)行的制度和傳統(tǒng)觀念的影響下，政府大量的政策都是針對大中型企業(yè)，而對小微企業(yè)的政策性優(yōu)惠較少。比如，政府出臺關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠的規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)可以享受15%的企業(yè)所得稅稅率，然而大量的小微企業(yè)無法滿足條件依然是25%的基本稅率。由于我國目前法律體系不夠完善、資本市場不夠有效、監(jiān)管力度不夠?qū)е滦∥⑵髽I(yè)在稅收、融資、交易中遭遇不公平的待遇，不利于小微企業(yè)正常有序的發(fā)展。

二、解決小微企業(yè)融資問題的對策

1、拓寬融資渠道，增加融資方式

目前我國小微企業(yè)的資金主要來源于自有資金和有限的銀行信貸融資。小微企業(yè)需打破自有資金是安全可靠、銀行貸款資金是唯一外部來源的枷鎖，積極拓寬融資渠道，尋找新型融資方式。大量的小微企業(yè)處于種子期或者初創(chuàng)期，此時正是大量VC和PE尋求的投資目標(biāo)，小微企業(yè)應(yīng)積極尋找私募基金或者天使投資，進(jìn)一步增加股權(quán)資本比例，從而增加信貸水平，降低財務(wù)風(fēng)險。單一的小微企業(yè)無法滿足我國市場中發(fā)行債券的股本、凈利潤、凈資產(chǎn)、分紅等的條件，外部評級機(jī)構(gòu)無法對小微企業(yè)的公允信用狀況進(jìn)行有效的評估，導(dǎo)致其發(fā)行債券的可能性幾乎為零。小微企業(yè)通過采用多層次的信用擔(dān)保、信用稀釋，緩解自身信用不足問題，并以此作為還本付息的基礎(chǔ)。推動資產(chǎn)證券化在小微企業(yè)的不斷深化，資產(chǎn)證券化是指將流動性不足的資產(chǎn)通過打包組合方式作為質(zhì)押或者抵押的基礎(chǔ)，獲得融資的一種新型融資方式。小微企業(yè)自身資金有限，大量的資金用于購買廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)，營運(yùn)資金相對不足，通過資產(chǎn)證券化可活化企業(yè)部分資金，增強(qiáng)資金流動性，增加小微企業(yè)的發(fā)展活力。

2、建立規(guī)范化的現(xiàn)代公司體制，增強(qiáng)信用意識

改變家族治理式的小微企業(yè)日常運(yùn)營模式，已成為小微企再獲活力、持續(xù)經(jīng)營的重要源泉。穩(wěn)步推進(jìn)控股權(quán)和治理權(quán)的分離，董事會、監(jiān)事會、管理層職權(quán)的分離，構(gòu)建權(quán)責(zé)利相互監(jiān)督、相互制約的規(guī)范化公司治理體系，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險意識不斷推動內(nèi)部控制體系在小微企的構(gòu)建。良好的信用關(guān)系是小微企獲得融資及生存發(fā)展的基石，所以小微企要增強(qiáng)信用意識，加強(qiáng)自身信用體系的構(gòu)建。破除傳統(tǒng)偽造合同、提供虛假證據(jù)獲得貸款的不良觀念，強(qiáng)化為股東增加利潤、為債權(quán)人資本保值、為消費(fèi)者提供安全可靠產(chǎn)品、為政府增加稅收的全面收益最大化原則。小微企業(yè)還可以通過與銀行、評級機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等建立長期合作關(guān)系，定期溝通，增加自身信息的公開性、公允性，有利于外部投資者了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，只有這樣才能提升自身信用等級，拓寬融資渠道。

3、強(qiáng)化人才觀念，提升產(chǎn)業(yè)層次

人才是獲得競爭優(yōu)勢，提升產(chǎn)業(yè)層次的基礎(chǔ)。企業(yè)間的競爭歸其本源就是人才的競爭，小微企盡管提供的崗位有限、薪資有限，但是大量的職場新人還是更看重公司的發(fā)展空間，未來的升職狀況，小微企業(yè)可利用此現(xiàn)象招納有理想、有活力、有創(chuàng)新力的新人。小微企業(yè)可通過分散控股權(quán)的方式積極吸收專業(yè)的財務(wù)、市場、銷售、人力資源、研發(fā)人員，通過內(nèi)部員工的改革轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，開拓發(fā)展空間。通過員工隊伍結(jié)構(gòu)性的改變，增加企業(yè)的研發(fā)水平、管理水平、營銷水平實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)層次的轉(zhuǎn)變。通過企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)層次的提升，增加資本性投資、智能化型投資，弱化體能型投資，推進(jìn)企業(yè)低端制造邁向高端制造，強(qiáng)化企業(yè)全價值鏈利潤增值。提升整個企業(yè)的利潤創(chuàng)造空間，用創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)利潤增長，價值創(chuàng)造。

4、金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)融資，政府加大扶持力度

隨著我國利率市場化的不斷推進(jìn)，商業(yè)銀行依靠存貸差獲得高額利潤的時代已經(jīng)一去不復(fù)返。商業(yè)銀行需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，將加大對小微企業(yè)融資扶持作為新的利潤增長點(diǎn)，要充分認(rèn)識到小微企業(yè)數(shù)量多，資金需求量大，是利潤增長的新引擎。政府不斷深化法制建設(shè)，資本市場建設(shè)以及監(jiān)管建設(shè)，為廣大小微企業(yè)提供更加公平、高效的融資平臺和生存環(huán)境。政府加大對小微企業(yè)財政資金、稅收力度、管理水平、研發(fā)能力等各方面的支持力度，積極引導(dǎo)符合條件的小微企業(yè)到中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板掛牌上市，拓寬融資渠道。

融資問題是制約小微企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的重大問題，也是小微企業(yè)投資、收益分配的基礎(chǔ)，因此小微企業(yè)要結(jié)合自身情況，努力提升融資能力。

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