加入SDR對人民幣國際化的影響

梁爽

（安徽財經大學金融學院）

SDR貨幣籃子作為國際儲備資產，在全球經濟活動中的重要作用不言而喻，人民幣加入SDR無疑對其走向國際有著非常重要的意義。但由于SDR和人民幣的固有屬性，人民幣入籃也會使中國經濟面臨一些新的挑戰。本文圍繞人民幣加入SDR這一事件，淺析人民幣入籃后的一些積極作用和可能出現的一些問題。

SDR人民幣國際化影響

一、引言

眾所周知，改革開放以來中國經濟的發展速度讓世界感到驚奇，正因如此，中國才能在國際上取得越來越重要的地位。隨著中國成為世界上最重要的貿易強國，人民幣國際化的發展也成為一個必然趨勢。在2010年至2015年的幾年里，隨著在國際經濟往來中使用度和認可度越來越高，人民幣終于在2015年11月通過了IMF對入籃貨幣的各項嚴格審查，成為了第五種籃子貨幣，并且在籃子中的權重也超過了日元的8.33%和英鎊的8.09%。這個消息首先帶來的是諸多利好，尤其在人民幣國際化這條道路上，無疑起到了一個“助力器”的作用，此外，隨之而來的會是更大規模的貿易成交規模和更加迅速的經濟發展，我國政府可以借此更好的維護經濟與金融的健康與穩定。但是同時也應對其可能產生的種種不利的連鎖反應防患于未然，盡量減小其帶來的經濟動蕩。

二、SDR與人民幣國際化的淵源

第二次世界大戰結束時，“布雷頓森林體系”發展成型，即“美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤”。可惜好景不長，20世紀60年代的第一次美元危機的爆發讓人們意識到了這一體系的短板，“特里芬難題”讓人們對美元的信心漸漸喪失。在此背景下，通過國際貨幣基金組織數年的研究探索，SDR在1969年被最終創立。SDR也被叫做“紙黃金”，其原因是它并不是可以看得見摸得著的有形資產，而是一種無形的賬面資產。2005年11月，IMF明確了貨幣加入SDR的兩個必要條件，一是入籃貨幣必須是IMF的參加國所發行，二是該貨幣必須是“可自由使用貨幣”，包括在國際交易中和在主要外匯市場上的廣泛使用。

對于人民幣加入SDR與人民幣國際化之間的關系，許多學者紛紛給出了獨到的見解。鐘偉，魏偉（2015）通過對人民幣與SDR的發展歷史研究，認為加入SDR既可推動SDR本身的國際地位更上一層樓，同時也可提升人民幣的國際話語權。涂永紅（2016）總結了日元加入SDR后的國際化情況，從而得出了即便加入了SDR，人民幣的國際化道路也并非毫無障礙。潘英麗（2016）分析了人民幣國際化“目標”與“指標”的不同，認為加入SDR可能并不能實質性地推進人民幣國際化進程。張鼎立（2016）從資本市場角度出發，認為政府應該借力人民幣入籃，出臺經濟改革辦法協同作用。李巍（2015）認為加入SDR能夠提供國際上普遍承認的合法效應，為人民幣國際化打下良好基礎。

三、成功加入SDR對人民幣國際化的積極影響

（一）提高了人民幣的國際認可程度

早在2010年，IMF曾經對人民幣入籃的各項指標進行了評定，最終認為當時的人民幣并不滿足“可自由使用”這一標準。雖然如此，中國政府在人民幣走向國際這條道路上也并未放松過。近年來，亞投行的成立、“一帶一路”經濟發展戰略的實施都說明中國在一刻不停地助力人民幣國際化。2015年的成功入籃說明這些努力已取得初步成效，人民幣正在成為貨幣國際化道路上的“領頭羊”。同時，愈發重要的國際地位使中國的貿易往來呈現出大好的繁榮之勢，走出國門放眼國際的企業越來越多，海外市場上中國人的身影越來越多，同時帶動和吸引了更多的國際資產流向國內市場，長期來看，經濟上更頻繁的交流同樣會帶動其他各方面如文化領域的交流。

（二）為人民幣國際化進程提供助力

加入SDR后，人民幣在國際化這條路上又立起了一個里程碑，此后國際上各經濟體對人民幣會更加重視，并且美元幣值的降低從側面說明了人民幣的國際影響力在不斷攀升。盡管如此，我們更不能不清醒而深刻地認識到之后的壓力，因為影響人民幣國際化的因素還有很多，如我國的相關政策的出臺、市場體制等等，如果這些方面的作用無法協同，那么加入SDR的好處就只能是表象而已。另外，日元加入SDR后在國際化道路上出現了諸多問題，經濟發展停滯不前，匯率在短期內波動頻頻，顯然日元入籃的弊病超過了積極影響，日元在國際化方面也只能是有心無力。

因此在經濟新常態這一宏觀背景下，中國政府應該正視國內經濟和市場現狀，找出不足之處，努力探尋建設良好的解決之道，為人民幣國際化鋪平道路。

（三）使我國金融市場的大門不再“虛掩”

人民幣加入SDR貨幣籃子之后會形成“倒逼機制”，這一機制會一定程度上迫使中國對金融體系的改革更加深化。人民幣入籃后，以人民幣計量的各項資產會越來越被全球投資者看中，這對中國金融體系來說無疑是一個金融改革的良好契機，因此中國將會將資本市場的開放程度再提升一個檔次，從而吸引更多的投資者投資中國項目，加速經濟發展。與此同時，更加開放的市場會要求更加配套的設施、更加專業的人才、更加高水準的服務等。當然，資本市場中的各項資源在全球中的分配也會更加合理，對于中國經濟而言，這無疑會將風險部分轉移出去。

四、我們應該預見哪些問題

（一）目前中國的經濟結構與人民幣國際化的要求不一致

不得不承認中國經濟發展中有許多問題尤為凸顯，比如產能過剩、經濟發展區域分化嚴重等，而人民幣國際化得以成功實現的最基本前提是國內經濟平穩發展，顯然目前來看，在中國二者的匹配度不高。中國政府深刻認識到這方面的問題，正在不遺余力地推動經濟結構的轉型，但不容忽視的是無論是從時間成本來說還是從金錢代價來講，難度都是非常之大，過程也不會一帆風順，萬一出現情況處理不當，就會引起更加嚴重的連鎖反應。因此這種經濟結構的不配套可能會給人民幣國際化增加阻力。

（二）警惕人民幣匯率的大幅度波動

加入SDR后的人民幣雖然在國際貨幣體系中對美元起到了制衡作用，但是不可否認，中國人民銀行在“蒙代爾三元悖論”中的選擇會更加困難。一方面國內“去杠桿化”可能導致的市場流動性下降和經濟衰退在時刻提醒央行，為了穩定經濟，降息是不得不走的一步棋。然而人民幣加入SDR后，國內資本項目的開放度必然需要擴大，因此央行面臨“三岔路”的走向會更加猶疑。與此同時人民幣國際化程度的加深會促進資本的雙向流動，從而人民幣的匯率決定也會更加順應市場。所以預期未來一定時間內人民幣的匯率波動會進一步加劇。

五、結論及建議

時隔五年，人民幣成功加入SDR貨幣籃子無疑為國際貨幣體系注入了新鮮血液，給SDR打了一針“強心劑”，同時也為人民幣本身創造了新的機遇，使之在國際化的道路上再次提速，給人民幣和SDR提供了一次雙贏。但是我們應該清楚地認識到，加入SDR并不等于人民幣國際化進程已經終結，不能一勞永逸，中國政府應該借新東風之勢做好長遠發展的戰略部署，才能夠在認識到挑戰的同時“借力打力”，為中國經濟發展再次助力。因此筆者將在此提出以下建議：

（一）穩扎穩打，切不可過于心急。

人民幣國際化是一場曠日持久的戰役，影響其是否成功的因素有很多，我們應該清醒地認識到，加入SDR從某種方面而言只是人民幣獲得的一張國際化的“獎狀”，其象征意義在短期內要超過實際意義，因此政府應更加穩步推進原來的戰略與政策，從大局出發，適度調整布局，做到既準又穩。

（二）放眼全局，全面發展。

一國貨幣的國際影響力如何，是與一國的綜合國力密不可分的，而綜合國力的提高和經濟實力的強大又需要政府創造一個良好的經濟氛圍。因此政府除了在大的方面做好把控之外，還需照顧到各個細枝末節，如加速產業升級，凈化經商環境，積極引導健康的國內消費等。

（三）更加注重國內相關方面的改革。

如放手改革金融市場，加大利率市場化程度，維持金融市場穩定健康發展，加大資本流動性；同時完善金融市場監督管理制度，有效分散控制風險等。

（四）積極參與國際事務

縱觀中國近幾年的發展歷程，可以看出除了人民幣加入SDR這一重大事件外，還有許多國際大事件是中國借機發展的良機，如亞投行的建立、G20峰會在中國充滿中國風地圓滿成功等等，因此政府應該抓住機遇，爭取在國際貨幣體系的建設和國際金融市場建設中取得重要參與者的地位。同時應看到其他國際貨幣的優勢，汲取其精華，吸取其經驗，加強交流。此外其他方面如文化發展也應順應經濟發展的大潮，不做“經濟上的偉人，文化上的侏儒”，這樣才能為人民幣更順利地實現國際化奠定良好的基礎。

參考文獻：

[1]潘英麗.正確處理人民幣國際化目標與手段的關系——兼評加入SDR的意義[J].探索與爭鳴，2016，01：79-82.

[2]涂永紅，涂凌秋.加入SDR對人民幣國際化意味著什么[J].理論視野，2016，02：22-24.

[3]鄒海濤.淺析加入SDR對人民幣國際化的影響[J].商場現代化，2015，Z1：124-125.

[4]張鼎立.人民幣納入SDR對人民幣國際化的作用與影響[J].當代經濟研究，2016，05：59-64.

[5]鐘偉，魏偉，陳驍.SDR助推人民幣國際化進程[J].金融市場研究，2015，12：5-18.

[6]武旭.淺析加入SDR對人民幣國際化的影響[J].時代金融，2016，17：6.

[7]李巍，白嬌.特別提款權：人民幣國際化的一場博弈[J].國際關系研究，2015，05：3-21+153.

（上接第1頁）根據報告中的信息進行相關事項的決策。

而政府工作人員以及政府部門所依據財務報告所提出的相關決策是基于財務報告制度的合理性和有效性的。政府需要重視財務報告制度，以全面性、相關性、準確性等原則來建立健全財務報告制度。同時重視財務報告制度的范圍，需要政府的資產負債表、現金流量表等。

2.5績效評價系統的健全

政府會計預算制度的建立健全與績效評價系統分不開，在進行績效評價制度構建的過程中，需要有關部門明確績效評價系統建立的目的性，以客觀的角度來構建有效的績效評價系統。在政府的績效評價系統構建完畢之后，需要保證其能夠在社會發展過程中發揮重要作用，不僅符合政府會計預算系統的建立原則，同時也有助于社會的良好發展。

政府在構建績效評價系統的過程中，應當以政府目標的實際性和具體性入手，并且以一定的技術手段保證績效評價系統中各項績效評價指標能夠發揮應用的作用。

2.6構建完善政府會計準則系統

政府在構建完善的會計預算系統的過程中應當建立健全相關的準則來進行管理和維護，會計準則相比于會計制度來說，其靈活程度更高，更加能夠適應當前社會的需求和發展。在構建政府會計準則的過程中，政府部門需要根據會計預算系統的相關原則，根據政府的實際需求，并結合一定的法律法規、編制規范等來合理安排準則的內容。這樣一來，通過構建完善有效的會計準則來促進政府會計預算制度的準確性。

完善的政府會計準則不僅應當囊括政府總體財政預算體系，還應當包含事業單位、行政單位財政預算體系，從資金負債、現金流量等指標與實際的財務報告相匹配，發揮出政府會計預算的功能。

3結論

綜上所述，本文我們主要從當前我國社會的發展以及市場經濟的完善分析，最終可以得出政府部門應當構建一定的會計預算體系，在構建政府會計預算體系的過程中，需要從政府總體預算角度、政府會計預算收支科目上的細化、財務報表制度的建立、績效評價系統建立以及相關會計準則等幾個方面入手進行構建，通過這幾個方面的相輔相成，相互影響發揮出政府會計預算系統的作用。在未來的政府會計預算體系的構建過程中，可以借鑒國外的一些優秀經驗，并結合我國當前的實際國情，將國外的優秀案例進行合理的轉化，構建更加符合我國發展以及我國國情的政府會計預算體系，真正發揮出政府會計預算的功能，最終確保我國經濟更快、更好且穩定的發展下去。

參考文獻：

[1]陸陽春.中國政府會計體系構建研究[D].財政部財政科學研究所，2013.

[2]孫麗華.我國地方政府性債務管理：融資模式、風險管控和信息披露[D].東北財經大學，2015.

[3]周婕.基于政治系統論視角的我國政府會計改革研究[D].大連海事大學，2013.

[4]李鍇樺.績效管理視角下的政府會計改革[D].天津財經大學，2015.