如何用好投貸聯(lián)動這把“雙刃劍”

投貸聯(lián)動作為一種金融創(chuàng)新，同樣是一把“雙刃劍”，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)

“中小企業(yè)的發(fā)展迎來了春天。”全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會副主任、北京銀行原董事長閆冰竹對《瞭望東方周刊》記者表示，投貸聯(lián)動將有效緩解中小企業(yè)融資難、融資貴的“最大煩惱”。

但他同時也強(qiáng)調(diào)，中國銀行業(yè)發(fā)展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)需防控風(fēng)險(xiǎn)，不可一哄而上。

2016年4月21日，銀監(jiān)會、科技部、央行三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，允許10家銀行試點(diǎn)。

目前，投貸聯(lián)動試點(diǎn)將近一年，有何成效，又遇到了哪些問題？ 2017年全國兩會期間，閆冰竹就此接受了本刊專訪。

投貸聯(lián)動勢在必行

《瞭望東方周刊》：你長期致力于推進(jìn)投貸聯(lián)動，這是出于怎樣的考慮？

閆冰竹：在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的背景下，中國正加速進(jìn)入科技引領(lǐng)的新經(jīng)濟(jì)時代，科技創(chuàng)新企業(yè)成為本輪經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎。

但有很多高科技創(chuàng)新企業(yè)在初創(chuàng)階段沒有資本金，在其發(fā)展起步階段，銀行貸款進(jìn)入面臨的風(fēng)險(xiǎn)又比較大。融資難依然是科技型中小微企業(yè)成長過程中面臨的“最大煩惱”。

而作為中小微企業(yè)融資的主渠道，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的信貸模式在支持科技型小微企業(yè)時，面臨著風(fēng)險(xiǎn)與收益極度不匹配的困境。比如，商業(yè)銀行發(fā)放一筆幾萬元的創(chuàng)業(yè)貸款，操作流程和發(fā)放一筆數(shù)十億元的大國企貸款完全一樣，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和VC、PE一樣，但是收益卻是天壤之別。所以商業(yè)銀行沒有動力去為中小微企業(yè)做傳統(tǒng)貸款。

然而，在支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)這方面，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)可以有所作為，也必須有所作為。但這種“為”需要找到一個合適的支點(diǎn)，投貸聯(lián)動即是這樣一個支點(diǎn)。

投貸聯(lián)動，是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以信貸投放與本集團(tuán)設(shè)立的具有投資功能的子公司股權(quán)投資相結(jié)合的方式，通過相關(guān)制度安排，由投資收益抵補(bǔ)信貸風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配，為科創(chuàng)企業(yè)提供持續(xù)資金支持的融資模式。

這種模式實(shí)際上就是讓銀行機(jī)構(gòu)盡可能在風(fēng)險(xiǎn)和收益上達(dá)到平衡。

《瞭望東方周刊》：國家在政策層面對投貸聯(lián)動給予了什么樣的支持？

閆冰竹：投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的啟動，得到了國家前所未有的政策支持。

2015年3月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化體制機(jī)制改革 加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見》，提出“完善商業(yè)銀行相關(guān)法律。選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，探索試點(diǎn)為企業(yè)創(chuàng)新活動提供股權(quán)和債券相結(jié)合的融資服務(wù)方式，與創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)投貸聯(lián)動”。

2016年3月，“投貸聯(lián)動”作為助推創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融動力，被首次寫入2016年《政府工作報(bào)告》。

僅僅一個月后，銀監(jiān)會、科技部、央行三部委便聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，這標(biāo)志著投貸聯(lián)動試點(diǎn)工作正式啟動。

首批試點(diǎn)中，北京中關(guān)村、武漢東湖、上海張江、天津?yàn)I海、西安五個國家自主創(chuàng)新示范區(qū)獲得試點(diǎn)。國開行、中國銀行、恒豐銀行、北京銀行、天津銀行、上海銀行、漢口銀行、西安銀行、上海華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行共10家銀行成為首批開展試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)。

2017年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，也將是投貸聯(lián)動由啟動之年邁入攻堅(jiān)之年的關(guān)鍵一年。

探路中國的“硅谷銀行”

《瞭望東方周刊》：目前距離投貸聯(lián)動試點(diǎn)政策出臺已過去近一年。你曾經(jīng)長期任職的北京銀行正是試點(diǎn)單位之一，從你們的實(shí)踐看，投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)開展得如何？

閆冰竹：作為首批，也是首都唯一試點(diǎn)法人銀行，北京銀行在北京銀監(jiān)局等各級政府及監(jiān)管部門的大力支持與指導(dǎo)下，從戰(zhàn)略引領(lǐng)、頂層設(shè)計(jì)、協(xié)調(diào)聯(lián)動等層面，努力探索投貸聯(lián)動的特色發(fā)展之路，截至目前，北京銀行的投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)已累計(jì)落地126筆、12.37億元。

以北京廣廈網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份公司為例，隨著這家企業(yè)快速發(fā)展并在新三板掛牌，面臨市場的銷售需求、技術(shù)創(chuàng)新突破等挑戰(zhàn)越來越多。北京銀行的理財(cái)管理計(jì)劃就通過指定投資機(jī)構(gòu)設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與到它的股票定增，投資金額不超過760萬元，期限不超過42個月。最終，廣廈網(wǎng)絡(luò)通過非公開定向發(fā)行股票方式向投資人發(fā)行股票不低于500萬股，每股發(fā)行價(jià)格8元，資金用于公司的IDC互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。

再如北京賽佰特科技有限公司，我們?yōu)樗可碇朴喠送顿J聯(lián)動方案——在債權(quán)端，為企業(yè)增加一筆純信用500萬元授信支持；在股權(quán)端，由指定投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)達(dá)成認(rèn)股權(quán)合作，以投資收益抵補(bǔ)信貸風(fēng)險(xiǎn)，為該科創(chuàng)企業(yè)解了燃眉之急。

就在前幾天的3月2日，北京銀行剛與京視網(wǎng)簽約了投貸聯(lián)動協(xié)議。在這個項(xiàng)目中，在債權(quán)端，完全采用風(fēng)險(xiǎn)隔離方式，由指定的投資機(jī)構(gòu)與京視網(wǎng)達(dá)成認(rèn)股權(quán)合作，經(jīng)過對京視網(wǎng)進(jìn)行估值，在行權(quán)期限內(nèi)，按照合同行權(quán)條件，通過直投方式持有京視網(wǎng)的股份。這筆業(yè)務(wù)不僅為企業(yè)提供了短期資金融通，幫企業(yè)渡過了發(fā)展的重要關(guān)口，同時銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)給出的估值為企業(yè)后續(xù)發(fā)展和融資帶來了長效增信。

預(yù)計(jì)2017年，北京銀行將實(shí)現(xiàn)投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)落地不少于200戶，科技金融貸款余額將突破1000億元。

《瞭望東方周刊》：北京銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)有什么自己的特色？

閆冰竹：北京銀行在發(fā)展的初期，就將科技金融業(yè)務(wù)納入中長期發(fā)展規(guī)劃。成立21年來，將一大批處于初創(chuàng)階段的小微企業(yè)，培育成高成長型優(yōu)質(zhì)企業(yè)。其中不乏聯(lián)想、新東方、掌趣科技、碧水源等一大批科技型領(lǐng)軍企業(yè)。

北京每4家小微企業(yè)就有1家是北京銀行的客戶，中關(guān)村示范區(qū)超過60%的高新技術(shù)企業(yè)都是北京銀行的客戶。截至2016年末，北京銀行累計(jì)為2萬家科技型小微企業(yè)提供信貸資金超過3000億元。

值得一提的是，2016年6月，北京銀行設(shè)立了中關(guān)村小巨人創(chuàng)客中心，成為國內(nèi)銀行業(yè)首家推出創(chuàng)客中心的銀行。目前，創(chuàng)客中心會員規(guī)模超過11000家。

這些都為投貸聯(lián)動的推進(jìn)奠定了良好基礎(chǔ)。總的來說，我們將以投貸聯(lián)動創(chuàng)新為主線，探索中國的“硅谷銀行”運(yùn)營模式。

不可一哄而上

《瞭望東方周刊》：2017年3月1日，銀監(jiān)會主席郭樹清在國新辦新聞發(fā)布會上指出，投貸聯(lián)動是一項(xiàng)嘗試，也是比較大的探索，要本著積極審慎的原則進(jìn)行。你如何看待這一模式的風(fēng)險(xiǎn)？

閆冰竹：銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵是在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上穩(wěn)妥有序推進(jìn)，追求質(zhì)不追求量，從而真正有效地支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。

商業(yè)銀行采取投貸聯(lián)動支持科技小微企業(yè)，必須注意遵循商業(yè)可持續(xù)、市場規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)管理等原則。

需要注意的是，投貸聯(lián)動的市場前景遠(yuǎn)大，但仍是小眾市場。從國際實(shí)踐看，能成功為初創(chuàng)期科技企業(yè)提供投貸聯(lián)動融資服務(wù)的，只是少數(shù)銀行，且僅在專屬領(lǐng)域。

比如美國的硅谷銀行成立于1983年，只做4個專長領(lǐng)域業(yè)務(wù)，至2014年末，全部貸款余額144億美元，約合人民幣1000億元，此規(guī)模僅相當(dāng)于中國一家中等城商行。

因此，我們必須認(rèn)識到，這是銀行的小眾業(yè)務(wù)，不能一哄而上。投貸聯(lián)動作為一種金融創(chuàng)新，同樣是一把“雙刃劍”，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。

同時，開展投貸聯(lián)動依然面臨著現(xiàn)實(shí)的制約，例如對產(chǎn)業(yè)知識了解的匱乏、對科創(chuàng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)的缺失、授信的保守性等，都是銀行業(yè)需要去面對和解決的問題。