國企投融資的戰略新思維探究

摘 要：近年來，隨著我國國有企業改革的不斷深化，國企的投融資問題也引起了大家的廣泛關注。投融資問題是企業發展所必須要面對的問題。在現代化的企業中，投融資問題占有舉足輕重的地位。而國有企業是我國經濟結構的重要組成部分。其經濟的發展直接關系著我國經濟的發展。因而，其投融資問題必須引起重視。本文以國企的投融資問題為視角，通過對我國國企投融資存在的問題的闡述與分析，進而找到解決我國國企投融資問題的途徑，以期為我國國企提高投融資的能力的提升做出理論上的貢獻。

關鍵詞：國企；投融資；新思維

國有企業是我國經濟的命脈所在，在我國經濟結構中占有重要的地位。近年來，我國不斷推進國有企業改革進程，這使得國有企業的經濟能力有了顯著的提升。但，目前我國國有企業依然存在著投融資能力不足的問題。而需要注意的是：投融資能力是現代企業所必須具備的能力，其能力的高低直接決定著企業的融資與收益的能力，是企業發展所必須重視的問題。因為，要繼續提高我國國有企業的經濟能力，提高其投融資能力勢在必行。而目前，我國國有企業的投融資卻存在著一些問題，主要表現為：投融資渠道單一、投融資方式原始、投融資能力不足。這些問題都直接影響著國有企業投融資的質量，進而影響著國有企業的經濟發展。因而，要使我國國有企業的投融資能力得到提升就必須解決這些問題。而本文從國有企業投融資存在的問題入手，通過對問題的分析，試圖找尋解決問題的有效途徑。

一、國企投融資體制發展的制約因素分析

我國國有企業的金融體系歷來受到國家的重視。2015年國家發布了《關于深化國企改革的指導意見》，在意見中明確提出了：要建立國有企業的金融體系，對國有企業的投融資能力進行改革。而改革的前提是要具體分析我國有企業投融資所存在的問題，具體如下：

1.投融資渠道單一

受我國長期處于計劃經濟的影響，我國國有企業未能建立自身的投融資體系。從1978年開始，我國國有企業才開始建立自身的投融資體系。經過近20年的發展，國有企業的投融資系統有了初步的框架。1992年，我國建立了市場經濟體系，而這時國有企業的投融資體系也迎來了快速建設、快速發展的時期。經過近10年的發展，我國國有企業的投融資系統已經初步建立，投融資能力也有了很大的發展。2003年，十六屆六中全會強調：要加強國有資產管理和監督體系的建設。同時提出了國有企業要積極吸引社會資金的號召。這對我國國有企業的投融資能力提出了新的要求。

從上述我國國企的發展中可以看出：我國國企尚未建立成熟的投融資系統，沒有寬廣的投融資渠道。我國國企的投融資渠道始終是以銀行為主，以財政撥款為輔。這樣兩種渠道構成了國有企業主要的融資來源。而毫無疑問的是：這樣的投融資渠道系統是單一的。

2.投融資方式原始

目前，我國國有企業的投融資方式原始，具體表現如下：

在投資方面，目前我國國企采用的主要投資手段有兩種，一種是設立新的投資項目；一種是設立新的投資公司。而現代企業常用的投資手段，例如：收購、兼并、控股等，并沒有在國有企業的投資行為中得到體現。而目前我國國有企業這種落后的投資方式也會給國企的經濟發展帶來影響，例如：設立新的投資的項目需要國有企業投入全部資金，這就對國有企業的資金運營造成了重大的壓力。而一旦新設立的投資項目在經營上有所波動，也會直接影響到國有企業的資金運作，而這樣的項目也是離不開政府的保護的。一旦政府在政策上進行調整，讓市場參與國企新項目的調節，就會進一步增加國企資金的負擔。

而從融資方面看，目前我國國企的融資能力也比較與原始。主要有兩種，一種是短期融資，一種是債務融資。相較于現代企業使用的長期融資與權益融資的方式，這種融資方式顯得有些“過時”。而這種“原始”的投資方式也會為國企的發展帶來諸多問題，例如：在短期融資方面，目前我國國企主要將短期融資的資金應用于自身長期建設的項目中。這樣就會導致項目建設的周期超過融資周期，進而發生項目尚未完成，而融資已經產生債務的情況。這樣不僅會導致企業陷入債務危機的風險中，嚴重時還有可能導致企業的資金鏈斷裂；在債務融資方面，國企的債務配置過高會對企業的經營造成巨大的壓力。高比例的債務負擔會是企業的資金被拴住而無法進行有效的投資，而一旦企業的業績有所下降，負債率過高就會增加企業的經濟負擔。這是不利于國有企業的長期發展的。

3.投融資業務能力不足

投融資業務能力不足也是我國國企長期面對的一個問題，而形成這個問題的原因主要有兩個，一個是：國有企業權責不明所導致的政企不分。另一個是：國家支持導致的能力不足。具體分析如下：

從權責不明的角度看。我國國有企業的性質是國家所有，而這就會導致國有企業的管理人員認為自己是受國家聘用的，而不能將國企當成自己的企業一樣對待。因而產生了懈怠，散漫的情況，而這直接導致的后果就是國有企業的管理人員不愿意主動增強自己的理論學習與管理水平。

從國家支持的角度看。我國國有企業長期受到我國政府的扶持，不僅表現為龐大數額的財政撥款，也表現為各種政策的傾向。例如：銀行傾向于對國有企業的提供貸款，而這樣導致的結果就是國有企業的融資人員輕松地解決了困難的問題。因而，在政策的庇護下，其不會主動提高自身的業務能力，而這就導致了國企投融資能力不足的情況。

二、國企投融資多元化戰略思維探索

2015年，國家發布了《關于深化國有企業改革的指導意見》。這是我國近年來對我國國有企業的又一重大改革。而新的改革意見也對國有企業的投融資問題提出了新的要求。在這樣的背景要，我國國有企業要對自身的投融資問題進行深化的改革，具體如下：

1.投融資主體多元化

要建設多元化的投融資主體，要從三個方面入手。

第一，投資方式要多元化，要在堅持傳統投資方式的同時，積極采用新的投資方式，例如：入股新型公司、收購效益較好的公司、兼并同行業公司。而在逐漸加大新型投資方式的應用的同時，也注意合理地使用傳統地投資方式，要注意兩種投資方式在企業投資中的合理配置。

第二，拓展投資領域。投資不能只局限于自身的經營領域，還要對新興的領域保持著高度的市場敏感度。而在進入新興領域之后，國有企業可以利用自己的資金優勢加強與其他企業的密切合作，從而實現自身的經濟利益。

第三，創新融資方式。在保持傳統的融資方式的情況下，國有企業應積極探尋新的融資方式。同時也要加快對傳統融資方式的改善。例如，通過引入社會資本的股權融資方式予以提升國有企業整體資本實力，同時也可以利用互聯網金融實現融資的目的。而同時也要逐漸減少傳統的短期融資和債務融資的比例，做到合理配置融資方式的目的。

2.投融資主體結構不斷優化

國有企業在創新與引入新型投融資手段的同時要建立合理的投融資結構。優化配置各種投融資手段，使各種手段的效能發揮到最大。例如：在對新型領域進行投資時，可以采用入股和新設投資項目相結合的投資方式。國有企業可以先通過入股進入新興的領域，然后再總結經驗，利用自己掌握的資源與資金優勢，自行創立新的公司。而這樣能最大限度地提高公司的資金使用效率，從而為公司贏得經濟利益。

3.提升國企投融資業務能力

提高公司的業務能力可以從兩個方面入手：

第一，樹立責任意識，改進管理手段。加強業務能力需要員工積極主動地尋求自身能力的提升。因而必須樹立責任意識，讓員工明確自己的職責。可以通過設計獎懲機制的方式實現樹立員工責任意識的目的。對于那些盡職盡責的員工要給予獎勵，而對于不能完成自己職責的員工要給予一定的處罰。

第二，加強業務培訓。在建立獎懲制度的同時也要加強對員工的業務培訓。未來國企也要在市場的調節下和其他企業一起競爭。這就要求國企對于其員工的培訓要與市場的動態緊密地結合起來。對于員工的培訓，要使他們達到不僅能合理制定投融資計劃；還能優化配置投資手段；與客戶進行有效的溝融的程度。同時國企也要緊跟市場的潮流，對培訓的內容不斷地完善。

三、總結

綜合上述分析可以看出：我國的國有企業由于歷史原因，在投融資領域表現出了：投融資渠道單一，投融資方式原始、投融資業務能力不強的問題。這些問題都直接影響著企業投融資的能力，進而影響我國國有企業的發展。而應對這些問題應當采取：多元化投融資主體，優化投融資結構、和提高投融資業務能力等方式。在我國市場經濟改革不斷深化的今天，國有企業適應時代的潮流做出積極的變革，并從戰略的角度考慮我國國有企業投融資發展的未來。只有這樣才能不斷完善國企的投融資能力，進而促進國企的經濟發展。

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作者簡介：董萍（1975- ），本科，經濟師，南寧新技術產業建設開發總公司副總經理