歐美發達國家城鎮化發展和投融資模式的經驗性做法及其借鑒

王麗青+鄒柏松

中圖分類號：F015 文獻標識碼：A

內容摘要：城鎮化水平是衡量一個國家發展進程的重要指標，我國的城鎮化建設正進入一個全新的發展階段。本文通過對歐美等發達國家城鎮化發展模式的分析，尤其是其城鎮化過程中投融資模式的解讀，總結出歐美等發達國家在城鎮化發展中的一些經驗，為我國下一階段的城鎮化發展提供可以借鑒的方式方法。我國的城鎮化較之發達國家存在著明顯的時間上的落后，故本文還重點分析了發達國家城鎮化發展過程中的幾個關鍵的轉折點，避免在我國的城鎮化發展過程中重蹈發達國家覆轍。

關鍵詞：城鎮化 經濟水平 多元化 投融資

歐美發達國家城鎮化發展的歷史進程特性

（一）中心集中型城市化

中心集中型城市化是城鎮化進程中的第一階段，也可以說成是城鎮化開始的準備階段。主要特征是城市數量少、規模小，這一階段的城市人口一般占總人口的10%以下。以美國為例，在其城鎮化發展之初，其城市人口為8.2%，城市的數量也不足十個。在這個階段，國家經濟進入了一個快速發展時期，并且工業與服務業成為了推動城鎮化進一步發展的主要動力。伴隨著工業與服務業的快速發展，大量的勞動力被吸引進入城市，城市規模不斷擴大。但與此同時，以工業等為主體的經濟發展模式給環境帶來了極大的傷害，資源型工業面臨著被迫轉型的窘境。而隨著大量移民勞動力的涌入，城市的住房條件也亟待改善。在這些因素綜合作用下，城鎮化發展也開始進入下一階段。

（二）郊區城市化

隨著城市規模進一步擴大，城市人口所占比例也達到了50%以上。在這一階段，城市的發展開始出現瓶頸，市中心的物價飛速上漲，住房需求無法得到滿足，并且伴隨經濟的不斷發展，環境狀況進一步惡化。于是一部分富人為了追求生活品質開始向郊區轉移，這種人口遷移帶來的結果是中心城市的壓力減小，郊區經濟得到了發展（李衛等，2014）。此時中心城市人口規模可能不及之前，但郊區城市化實際上是一種城市的橫向發展，有利于緩解城鎮化進程中人口與環境壓力過大的不良局面，為城鎮化全面發展打下良好的基礎。郊區城市化出現的原因除去市中心的交通擁擠、住房緊張的表層現象外，經濟發展的客觀規律也是郊區城鎮化的重要推動力之一。這種以空間擴張贏得時間來緩沖城市發展中問題的方式是城鎮化進程中的必由之路，也是我國應該借鑒的經驗。

（三）去城市化

去城市化過程是指城市人口向城鎮或鄉村遷移的過程。隨著中心城市的規模不斷擴大，各種矛盾不斷激化。主要依靠市場調節的經濟模式逐漸失去控制，大量失業人口出現。隨著城市人口的外遷，大量的工廠及廠房被閑置，城市的環境進一步惡化，環境污染已經開始危害城市居民的生命健康。在這種情況下，政府開始加強對城市的管理，通過制定一系列的政策來控制不斷激化的城市矛盾。首先是通過興建基礎設施及福利工程提供更多的崗位給失業人員，然后成立專門的管理部門對閑置的工廠進行統一的管理。在這個階段，郊區和鄉村的人口增長遠遠超過了中心城市，城市周邊的區域經濟得到了極大的發展。去城市化實際上是城市規模的擴散過程，從原來的集中型城市逐漸向擴散型城市轉變，形成城市集聚區，整個城市也進入了后工業化時代。

（四）再城市化：城市區域

隨著城鎮化水平的進一步提高，城市與鄉村形成了雙向的人口流動，但是這種流動更多的是工作上的往來而不是人口遷移（孫志香，2014）。城市中心不再是人口聚集的場所，而成為人們辦公的地方，稱作CBD。郊區成為人口聚集地，此時整個國家的城鎮化水平達到了70%以上，有些國家的城鎮化水平超過80%。在這個階段，城市與鄉村的界限已經十分模糊，二者形成了一種居民生活與工作之間的聯系。這種城市與鄉村形成的有機整體被稱作“城市區域”。在中心城市的周邊出現了更多的衛星城市，中心城市的經濟效益得到了提升。政府逐漸成為主導經濟發展的角色，城市區域的形成為政府政策的推行提供了有利的條件，城鎮化基本完成，經濟發展進入了一種良性的循環。

歐美發達國家城鎮化發展的投融資模式

（一）美國市場主導型融資模式

美國的城市基礎設施建設及福利性項目建設的投融資渠道主要有：第一是發行大量的市政債券，利用美國發達的資本市場進行快速可靠的融資。美國在不斷發行新的市政債券，數據顯示，2015年發行了3316億美元的市政債券，占其該年GDP總量的2%。根據債券償還途徑的不同，美國的市政債券又分為兩類：一類是以市民納稅收入為擔保的稅收支持債券；另一類是以穩定的項目收入為擔保的項目收益債券。第二是通過政府與資本市場的共同努力，合力構建遍布全國的健康安全可靠的金融機構的貸款發放體系。以政府與民間資本合作或是政府出資的方式建立如聯邦土地銀行系統、合作銀行系統等機構實現民間借貸的快速完成。政府為加強對融資渠道的有效控制，成立專門的金融機構的管理部門，出面做擔保為中小型企業及民間資本家直接發放貸款。第三是充分利用私人投資進行融資。美國的資本市場十分發達，而以資本運作而發家的人也有很多，加之美國十分成熟的私人投資領域為私人資本的進入提供了很便捷的途徑。三者共同作用促成了美國以市場為主導的城鎮化投融資渠道建立。

（二）加拿大區域多樣化融資模式

與美國不同的是，加拿大明顯加大了政府對于城鎮化過程中融資手段的干預力度。通過在省級區域設立區域財政委員會，由專門的人員對周邊幾個城市的財政狀況進行管理。在城鎮化基礎設施及公共服務型設施建設的融資過程中，區域財政委員會為所轄城市提供信譽擔保，在這種情況下，商業銀行一般會給予其特殊的優惠政策。這樣一來，城鎮化建設過程中的融資就變得更加快速，資金的利用率得以最大化。在很多地區的城鎮化建設過程中，項目資金無法按時到位往往成為阻礙城鎮化進一步發展的主要阻力，而這種由政府引導、城市區域之間共同配合的融資模式使得項目資金無法按時到位的難題得以緩解，配合“城市區域”的發展概念，極大地促進了城鎮化水平的提高。同時，加拿大的區域財政管理模式中比較特別的一點是各個城市需要對區域財政委員會繳納一定的資金，委員會便會為其提供融資擔保，如果貸款到期該城市無法償清貸款，該區域內的所有城市需要共同承擔責任（黃思明等，2015）。這種互利共生關系使得各城市之間更加注重經濟上的合作，而這種區域聯合發展的模式也能最大程度地提升經濟發展速度，很好地避免某個城市出現財政腐敗的現象。

（三）澳大利亞城市基礎設施建設基金管理模式

在一個國家城鎮化發展過程中，基礎設施建設一直是重中之重。而基礎設施建設項目往往需要大量資金作為支撐，這部分資金是難以依靠個人力量來獲取的。因而在這種背景下，澳大利亞開創了一種全新的融資手段：政府牽頭拿出一定的資金作為種子基金，并以此成立專門的基礎設施建設基金管理機構，向民間及金融機構募集資金。這種融資方式通常先在民間進行私籌，達到一定的規模后，在政府的支持下開始上市并發行基金券。由于有政府在幕后進行管理，這種基金的可信度得到了很大的提升。其中澳大利亞的麥格理銀行是目前世界上最大的基礎設施建設基金管理機構之一。實踐表明，這種通過基金管理的融資模式極大地加快了資金的流動性，政府將一些重要的機構委托給基金管理，取得了不錯的效益。

歐美發達國家城鎮化發展和投融資模式對我國的啟示

分析西方幾個主要發達國家在城鎮化過程中的做法，再結合我國現階段的經濟發展及城鎮化發展進程，本文認為可以從西方發達國家的城鎮化發展過程中得到以下啟示：

（一）吸引更多城鎮化投資主體

從西方發展過程總結中發現，他們在城鎮化發展中總能夠充分地利用各方的資金，盡可能擴大自己的資金來源，通過發行債券、區域合作、基金募集等各種方式吸引更多的投資主體。而隨著經濟的發展，我國的資本市場也相對成熟起來，已具備吸引多種投資主體的條件。更多的資本進入帶來的結果就是城鎮化發展趨于合理化，同時在發展過程中出現問題之后帶給整個國家的危害也能降到最小。通過對歷史上其他國家的城鎮化進程的解讀，我們能發現一般而言城鎮化會經歷四個階段，而在不同階段，國家經濟的發展模式和經濟推動力也不同。在城鎮化過程中必須加快對于民間資金和境外資金的利用（黃婷，2014）。政府在城鎮化過程中需要以友好的態度接納民間資本并出臺相關措施保證民間資本在城鎮化建設過程中有利可圖。同時對于境外資本的利用也是城鎮化過程中十分需要注意的問題。

（二）發展多元化的城鎮化發展投融資模式

在城鎮化發展過程中，投融資模式的多元化也是我國在今后發展中必須攻克的難題。資金作為城鎮化發展的重要推動力在任何時候都顯得極為關鍵。在建國初期，我國實行統包統籌的制度，政府是城鎮化建設過程中投融資的主體，而隨著時代的進步，我國的民間資本有了更多的生存空間。在此背景下，建立多元化的投融資渠道，為民間資本進入城鎮化建設領域鋪平道路的任務迫在眉睫。安全可靠有收益保障的融資模式是吸引民間投資的最有效的方法，因此發放債券和成立城鎮化建設基金成為我國在未來的城鎮化建設中應該重點研究的問題。以政府為主體，發放有信譽保障的債券能夠有效地調動民間資金，盤活民間資本市場。吸取西方發達國家如英國、美國對電力、電信、交通運輸等眾多基礎設施建設采取的項目融資經驗，能夠有效調動民間資本參與其中，充分發揮民間資本對于城鎮化建設的作用。該模式以穩定的項目收益作為償還貸款的保障，可靠度較高。而目前較適宜我國的成熟的投融資模式有BOT、TOT、資產證券化以及英國的PPP模式。總之，未來很長一段時間內，我國在城鎮化建設過程中，發展多元化的投融資模式勢在必行。

（三）創建城市化建設的項目基金

在城鎮化發展過程中的投融資環節，創建城市化建設的項目基金在實踐中發揮了十分顯著的作用。而我國的城鎮化水平還處在較低的水平，而基礎設施建設的資金來源也主要依賴于政府投資。西方的很多發達國家將基礎設施的建設通過項目基金的形式向民間融資，并以項目收益為擔保進行償還。有的國家還成立了專門管理項目基金的金融機構，例如澳大利亞的麥格理銀行。國家拿出一部分資金作為種子基金進而吸引民間資金的涌入，這種基金管理模式具有信譽高、收益可靠的特點，可借鑒性高。

（四）充分發揮政府職能

總結西方發達國家城鎮化過程中關于投融資的做法，不難發現政府在其中都扮演著十分重要的一環。而西方的資本主義國家，政府的權利范圍較之我國比較有限，政府在投融資過程中也只是起一個引導者的角色。而我國的政府在整個城鎮化過程中起著決策者的作用，各種政策也能夠很快地落實到地方。因此對于我國的城鎮化發展而言，充分發揮政府的職能才能加快城鎮化建設。

結論

充分分析西方發達國家在其城鎮化過程中先進的理念有助于我國在城鎮化過程中避免被動地糾錯而拉長城鎮化的時間，使我國在城鎮化的過程中始終能夠占據主動地位。城鎮化建設是一個全民共同努力的任務，政府在這個過程中應該注意體制與政策的調整，使整個國家的發展方向適宜城鎮化發展需要。雖然國有資本在我國城鎮化發展過程中占據主要地位，但是充分接納民間資本對于城鎮化的發展也十分重要。建立多元化投融資模式，使得民間資本能夠更加快捷地進入城鎮化建設領域，盤活民間資本市場，促進城鎮化建設和民間資本市場發展。

參考文獻：

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