產能過剩與銀行信貸資源配置問題研究

闞闖　宋鴿

摘要：目前我國鋼鐵行業逐漸面臨供大于求、鋼鐵企業效益持續下降的局面，加之我國鋼鐵企業自身經營模式中存在的問題，鋼鐵行業風險已高度聚集。雖然在供給側結構性改革的大背景下，國家強力推進鋼鐵行業去產能，但是整體狀況并沒有明顯好轉，鋼鐵行業信貸客戶產能過剩風險依然是銀行業金融機構面臨的一大挑戰。本文從銀行信貸資源配置角度出發，分析造成產能過剩的原因，并提出政策建議。

關鍵詞：產能過剩；信貸資源；配置

中圖分類號：F830.5 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）003-0-02

引言

隨著金融業的發展，對實業影響越發顯著，事實也證明，當銀行信貸資源在行業配置中存在不均衡時，將會降低資源配置效率，甚至引發產能過剩，對此國務院要求各銀行改進已有信貸政策，各銀行相應調整產能過剩行業信貸標準，但因政府干預、銀行信貸退出制度不完善導致被企業信貸綁架等原因，產能過剩行業仍占據銀行較大部分的信貸資源，即銀行信貸資源某種程度上支撐了這些行業產能過剩的產生。

一、文獻回顧

針對產能過剩行業，2013年國務院引發《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，各銀行隨之調整信貸政策，逐步提高產能過剩行業授信標準，但魏開華（2013）指出，因信貸推出制度不完善，銀行存在被企業綁架的現象。譚勁松（2012）等指出政府干預引導了銀行對產能過剩行業的投入。從銀行角度，對產能過剩行業的投入，不僅提升了自身風險，也促進了產能過剩行業的進一步擴張，而信貸資金的沉淀，也要求在企業出現困難時，銀行難以脫身，形成惡性循環。因此，從分析產能過剩與銀行信貸資源配置的關系具有重要的意義。

亞當斯密和李嘉圖是最早研究資源配置問題的經濟學家，他們提出在經濟自由的條件下，市場存在可以對資源進行優化配置的機制，這種機制可以自發實現對國民經濟資源的有效配置。

關于產能過剩與銀行信貸資源配置的觀點，曹建海和江飛濤（2010）認為補貼政策是導致產能過剩的主導因素之一。隨著互聯網技術的發展，社會融資渠道逐步拓展，但銀行仍然處于信貸資源配置的核心地位，對銀行而言，不僅具備企業職能，更是承擔了一定的政治和社會責任，其信貸政策不得不受政府的影響。從企業只能來講，銀行傾向于擴大信貸規模（儲著貞等，2012），但銀行控股股東的性質和比例也影響了銀行的市場化行為（吳成頌等，2015）；從政府職能角度，喬坤元（2013）指出中國存在已經濟增長指標考核晉升機制，會鼓勵政府部門引利稅高的項目，不顧產能過剩及環境問題（楊海生等，2008），進而干預銀行信貸政策，擾亂市場化行為。

綜上，銀行的信貸行為受到內外部因素影響，導致其配置政策不合理，最終造成資金過多的進入到產能過剩行業。故，本文擬從銀行信貸資源配置角度分析產生產能過剩的原因，并提供政策建議。

二、我國出現產能過剩原因

目前我國在鋼鐵、能源等行業確實出現了較為嚴重的產能過?，F象，其原因既有我國市場經濟發展不完善導致資源配置流動受阻的原因，也有經濟周期波動及政策導向的原因。具體表述如下：

1.地方政府重復性投資

產能過剩的一個主要原因是地方政府重復性投資過多，其根本原因在于地方政績考核機制的不當所致。從政績考核角度，地方政府有很強的推動當地經濟的動力，而中央政府規劃的長期性與政績需求的即時性造成了地方政府更多的注重于短期的增長績效，而忽視了經濟長期的可持續性發展。地方政府將工作重點放在抓速度、抓投資和抓項目上，對已有項目進行復制與擴建，通過對產業鏈條的簡單復制保持經濟的增長；同時對于新興產業，其具有鼓勵政策多利潤空間大的特點，地方政府在大力推動過程中，往往重視利潤二欠缺對產業的布局，缺乏對市場整體、行業的分析，盲目助推，進而導致同質化產品嚴重充斥市場。

2.銀行信貸支持政府偏好行業

盡管隨著互聯網技術的發展，也起融資渠道得以不斷的拓寬，在我國最主要的融資渠道仍為商業銀行的貸款。商業銀行最主要的收入為存貸利率差，經營的三性原則要求銀行對風險低、收益高的資產的選擇。產能過剩行業一般在過去一段時間內保持了較強的盈利能力，加之鋼鐵行業、能源行業等產能過剩行業多為政府企業，出現信貸風險可能性較低，商業銀行對其投入較大信貸資金，而這種風險隨著經濟增速回落及需求收縮壓力下，其風險將加速增大。

從我國四大國有商業銀行2014年、2015年年報來看，從表1可以看，2015年四大國有商業銀行不良貸款及不良貸款率較2014年均由一定程度的提升，其中農業銀行上升幅度最大，上升85個百分點，建行排名第二，上升39個百分點，不良率上升的主要原因之一就是因政府偏好導向，更多的信貸資源涌入房地產；同時鋼鐵、水泥、平板玻璃、有色金屬冶煉、船舶五大產能嚴重過剩行業在銀行的信貸余額也較大，因其產生的不良貸款占據較大比重。

另外，我們注意到，政府發行債務及負有擔保責任的債務較高，而這些債務的很大一部分流向了高能耗、高污染、產能過剩及房地產行業，這無疑進一步加劇了商業銀行的信貸風險。銀行大量信貸資金向產能過剩行業集聚現象的發生，受到我顧商業銀行政策性職能的影響，也受到地方政府為了實現經濟發展而對信貸資金引導的影響。

3.經濟波動加劇產能過剩

受到2007年國際金融危機影響，我國國際市場需求驟減，此時，產能過剩矛盾開始凸顯。2008年底，中央推出4萬億投資計劃，大大緩解了我國經濟增速的下滑，但是潛在的問題并沒有徹底解決。雖然投資資金主要針對鐵路、公路、機場和農村等重大基礎設施，仍有較大本分資金投向了房地產、高能耗、高污染性行業。經濟刺激計劃也不可避免的引發了國內投資熱潮，進一步引發了產能過剩，同時，我國經濟增長高度依賴投資，消費內需不旺，再加上外需不足時，產能過剩的問題就逐步凸顯。另一方面，我國產業正處于轉型階段，目前仍以勞動密集型產業為主，隨著勞動力成本的提升、人民幣的升值、環境保護壓力增大以及周邊低成本國家參與到國際市場競爭當中，造成大量投資擠壓在低端制造領域，造成諸多行業過度競爭和產能過剩等。

三、實證分析：以東北特鋼為例

東北特殊鋼集團有限責任公司由原遼寧特殊鋼集團有限責任公司（簡稱遼特集團）全部資產和北滿特殊鋼集團有限責任公司（簡稱北滿特鋼）主要經營性資產重組而成，以高質量、高附加值特殊鋼生產經營為主營業務。由國家工商管理總局授權，遼寧省工商行政管理局于2004年5月18號登記注冊，注冊資本364417萬元，于2004年9月23日正式掛牌運營。國家工商管理總局2004年4月8日核準，以東北特殊鋼集團有限責任公司為核心企業，組建東北特殊鋼集團。2016年10月，大連市中級人民法院裁定，東北特殊鋼集團正式進入破產重組程序，在此之前，東北特殊鋼集團已連續九次債務違約，其債務總規模達到553億元，其中金融債務高達443億元。

前文指出，政府政策導向極大的影響著銀行信貸資源的配置，市場的實際需求將在一定程度上受到抑制，而順應政府政策導向的企業將會得到高于實際需求的配置。在經濟發展初期，由于政府的干預，可能促使經濟較快發展，但經濟發展到工業化中后期，將會暴露出風險。受政績考核影響，一切唯數據論，導致地方政府行為產生扭曲，過度追求經濟發展速度和規模。雖然隨著市場經濟的發展，政府直接干預市場主體的能力在降低，但其間接干預經濟的能力并沒有削弱。采取各種優惠手段，將企業成本外部化，風險進行轉移，無形中促使大量的銀行信貸資源集中，錯配到政府看中的項目或企業。

政府提供的各種優惠政策，包括低價出讓土地、財政補貼、稅收豁免期、為貸款提供政府擔保等行為，會在很大程度上影響甚至扭曲企業的正常投資行為，對市場的預期也不再準確，同時造成企業財務報表不能準確反映企業經營狀況，而銀行機構因企業過度投資風險被掩蓋，并有可能高估企業真實盈利水平，進而促進企業過度投資行為，產能過剩風險不斷積聚。

當人們對項目預期收益看好時，將會進一步促進投資增長，同樣的，當商業銀行在市場上持有樂觀態度時，其放款意愿也將提升，信貸規模將不斷擴張，這對經濟的增長起到了積極作用。但從市場整體出發，由于商業銀行掌握的信息不完全，對整體行業的信息無法完全掌握，從個體出發是合適的信貸規模，但是從整體來講，信貸規?？赡艹霈F貸款過度的現象。產能過剩行業在發展初期，其利用率較低，通過銀行貸款加大投資擴大產能，能夠發揮規模效應，但是當達到一定程度后，將會產生利用率下降，導致產能過剩，而由于信息不完全的影響，商業銀行可能在產能利用率達到峰值后仍提供信貸支持，導致產能過剩加劇。

據統計，東北特殊鋼集團風險暴露時其金融債務高達553多億元，其中銀行貸款443億元，正是由于信息不完全問題導致銀行信貸資源扎堆、錯配，助長了東北特殊鋼集團資源綜合利用項目超預算投資以及集團整體的非理性擴張。

四、結論與建議

本文針對產能過剩問題，結合東北特殊鋼集團有限責任公司案例，分析了銀行資源配置對產能過剩的作用，得出銀行信貸資源錯配產能過剩行業的原因：

1.政府政策偏好導向引導商業銀行信貸支持方向。產能過剩行業一般受到地方政府的政策支持，進一步引導銀行信貸對其整體行業的供給，這也進一步加劇了產能過度擴張，導致產能過剩問題更加嚴峻。

2.政府干預行為、信息不完全等問題影響銀行信貸行為，進而加劇產能過剩現狀。政府出于政績考核，提供相應的優惠政策，影響到銀行對企業實際經營狀況的評估，由于信息不完全，商業銀行存在對行業發展前景判斷錯誤的現象，企業對市場預期值過高，信貸支持過高，導致企業盲目擴張，最終造成更多的產能過?，F象。

針對上述問題，本文從銀行、政府及企業角度提出如下建議：

1.從銀行角度，控制企業在整個銀行系統內的授信度，相對單一企業，產能過剩企業仍具有規模大，資產多的優勢，銀行進行信貸業務收益較高，同一客戶可獲得多家銀行授信，進而刺激企業擴張沖動，導致產能過剩；另一方面，銀行應加強產品創新，增強對不良資產的分先化解能力，通過風險轉移、不良資產證券化等方式分散風險，進而增強銀行退出產能過剩行業的效率。

2.從政府角度，一方面政府自身應針對考核制度存在的弊端進行調整，更多發揮市場監督職能，減少對市場的干預行為，降低因政策偏好對信貸的引導作用；另一方面在金融脫媒背景下，企業融資渠道增加，政府應建立更完善、透明的企業征信體系，能夠完整反映出企業已發生的融資方式；進一步完善企業準入、退出機制，在能源、鋼鐵等行業，注重分析市場潛在需求，結合市場既有產能，嚴格把控企業準入，做到在源頭控制行業產能，同時對既存產能過剩行業，建設更有效的企業退出機制，如政府提供支持、推動企業重組等方式。

3.從企業角度，增強企業創新能力，擴充經營范圍。國有企業存在生產效率和創新效率的雙重損失，（張洪輝，2010），創新效率的缺失必然減少企業利潤增長點，企業擴大生產規模以提升企業利潤的內在動力更加明顯，進而導致行業產能的急速擴增，也將導致企業再轉型形成更大阻力，因此，加強企業創新能力，對增加企業經營范圍、促進轉型具有重大意義。

參考文獻：

[1]魏開華.從無錫尚德案例看商業銀行貸款的行業風險防范[J].當代經濟管理，2013，7：94-97.

[2]譚勁松，簡宇寅，陳穎.政府干預與不良貸款-以某國有商業銀行1988-2005年的數據為例[J].管理世界，2012，7：29-43，187.

[3]曹建海，江飛濤.中國工業投資中的重復建設與產能過剩問題研究[M].經濟管理出版社，2010.

[4]儲著貞，梁權熙，蔣海.宏觀調控、所有權結構與商業銀行信貸擴張行為[J].國際金融研究，2012，3：57-68.

[5]吳成頌，周煒，黃送欽.產能過剩下銀行信貸資源配置行為研究——基于控股股東的持股結構視角[J].科學決策，2015（5）.

[6]喬坤元.我國官員晉升錦標賽機制： 理論與證據[J].經濟科學，2013，1： 88-98.

[7]楊海生，陳少凌，周永章.地方政府競爭與環境政策-來自中國省份數據的證據[J].南方經濟，2008，6：15-30.

[8]張洪輝，王宗軍.政府干預、政府目標與國有上市公司的過度投資[J].南開管理評論，2010（3）：101-108.