農業上市公司+PE加速產業整合

文｜唐小山

農業上市公司+PE加速產業整合

文｜唐小山

［√］農業上市公司發起的基金相繼成立，農業企業進入資本角逐的新時期，也是農業產業整合的加速期，傳統農業上市企業積極吸收新的農業技術，整合農業商業新模式，有利于加速產業的轉型升級。

Wind數據顯示，今年1月以來，已有16家農業板塊上市公司通過發起設立或參與設立的方式成立產業投資基金，并且已有上市公司通過產業投資基金進行了對外投資。“成立產業投資基金，可以充分利用資本市場蓬勃發展的趨勢，以及專業機構的經驗和資源，在并購重組領域也可以借助產業并購基金的優勢?！睒I內人士表示。

布局主線業務

梳理發現，農業類上市公司設立產業基金多數是圍繞“農業”展開投資，利用產業投資基金繼續做大做強主業，并在上下游深挖拓展。

大北農、金正大、普萊柯三方同意共同發起設立一家面向現代農業的產業投資基金，基金認繳總規模為8.08億元，大北農、金正大、普萊柯的認繳出資額分別為5億元、2億元和1億元。其中，大北農是重點面向養殖業發展的國內領先的飼料、動保、種業及農村“互聯網+金融”產品和服務領域具備較為廣泛的市場影響力的企業；普萊柯是國內獸用生物制品和動保產品的主要生產企業； 金正大則重點服務于種植產業鏈，以研發、生產和銷售復合肥、緩控釋肥、硝基肥、水溶肥及其他新型肥料為主業。據介紹，該基金將緊緊圍繞金正大、大北農和普萊柯的發展戰略及業務方向進行投資，著力為三家上市公司培育和孵化優質標的資產。

敦煌種業出資不超過2億元，與昂巨資產等合作設立農業產業并購基金，圍繞敦煌種業既定的戰略發展方向開展投資、并購、產業資源整合等業務。在投資領域，該基金擬主要投資于敦煌種業產業鏈上下游的優質種業，及大農業、大健康產業中技術領先或獨占市場且盈利模式明確的科研、種植、養殖和食品加工企業。

南寧糖業擬出資2.5億元發起創立產業投資基金，同樣將與主營業務相關的、能形成規模效應或者協同效應的、行業前景看好的行業或企業作為主要投資方向?；鸪闪⒑?，已于2016年9月聯手南寧糖業兩家子公司以16.8億元購買英聯食品旗下的4家糖廠。

農業行業內規模較大的產業投資基金由雛鷹農牧、隆平高科、海大集團發起，其中雛鷹農牧擬出資6700萬元，隆平高科擬出資2億元，海大集團出資6800萬元。產業投資基金計劃募集資金總規模不超過50億元，重點關注農業及相關領域的投資機會。

也有公司選擇投資“多元化”領域。主營林業的云頭生態將旗下產業并購基金作為并購整合國內外生態產業優質資源的平臺，發掘環保、節能、環境工程等方面的投資機會，從而服務于公司的外延發展。

業內人士表示，作為行業內的龍頭企業，這些上市公司具備整合多方資源的能力，并且已經在現代農業領域進行了快速地市場布局和擴張。產業投資基金的出現，能夠打破農業發展融資難的瓶頸，為農業企業注入新鮮血液。產業基金能整合優勢資源、撬動社會資本、分散運營風險，具有財務處理優勢，退出機制靈活，同時產業基金模式實施門檻低，普適性強。通過“上市公司+資本”成立產業并購基金的模式，有助于農業產業升級，實現多維發展。

以扶貧促產業

雛鷹農牧還參與設立了蘭考中證產業扶貧投資基金和中信現代農業產業投資基金，該基金管理公司的股東之一中扶公司，前身為成立于1988年的國務院扶貧辦直屬事業單位中國扶貧開發服務中心，一直以產業扶貧為主要工作方向，全方位參與中國扶貧項目建設，為中國扶貧開發提供服務。楊曉東表示，資本市場敢于擔當，不斷推動體制機制創新，通過上市公司帶動、金融機構支持打造金融扶貧新模式。

牧原股份發起、多家上市公司聯合成立的中證焦桐產業扶貧基金，是國內第一只由貧困地區上市公司主導的產業扶貧基金，投資方向面向全國所有貧困縣。該基金注冊資本2億元，總規模50億元，初期規模20億元，將采取完全市場化的運作模式，主要投資貧困地區現代農業、環保產業、旅游業和現代服務業等。

談到發起設立扶貧產業基金的目的，中證焦桐產業扶貧基金發起人、牧原股份董事長、中證焦桐管理有限公司董事長秦英林表示，一方面，通過借助專業機構的經驗和資源，可以更好地發揮產業資本和金融資本相結合的模式，帶動扶貧工作快速發展；另一方面，可有效利用資本平臺實現上市公司產業發展的可持續性，為牧原股份實現資本增值提供支持，促進整體戰略目標的實現。

上市公司+PE成為農業企業延伸業務的主要方式，一方面降低企業戰略成本，另一方面提高了企業并購的成功率。而將企業戰略與國家扶貧戰略相結合，更容易借助政策導向，獲得政府資源，實現大的產業布局。

過去一年，由農業上市公司發起的基金相繼成立，農業企業進入資本角逐的新時期，也是農業產業整合的加速期，傳統農業上市企業積極吸收新的農業技術，整合農業商業新模式，有利于加速產業的轉型升級。