融資服務平臺緩解小微企業融資約束優勢探討

曹佳琪+羅荷花

摘 要：在國家政策大力推動普惠金融發展的當下，小微企業融資約束問題得到了一定的緩解，但效果仍未達到預期。文章從金融產品與小微企業融資需求不匹配、普惠金融實體機構難以解決小微企業融資悖論等方面對實體普惠金融機構在緩解小微企業融資約束中所存在的問題進行闡述。接下來以陸金所為例，對融資服務平臺的運行模式及優勢進行介紹，并分析融資服務平臺在緩解小微融資約束過程中應注意的問題。

關鍵詞：普惠金融 融資服務平臺 小微企業

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2017）03-253-02

一、當前實體普惠金融機構在破解小微企業融資約束中存在的問題

伴隨著小微企業融資約束問題受到的關注程度的不斷提高以及普惠金融機構支持小微企業力度的加強，截至2015年12月末，我國銀行業金融機構為小微企業提供的貸款余額達到了23.46萬億元，占各項貸款余額的23.90%，同比增長了13.3%。從該數據可以看出，當前我國小微企業融資約束問題得到了一定程度上得以緩解，這主要得益于我國普惠金融體系的建立與不斷完善。然而，當前實體普惠金融機構尚無法完全破解小微企業融資約束問題，其問題主要表現為以下幾個方面：

1.金融產品與小微企業融資需求匹配度不夠。小微企業對資金具有頻率較高、需求較急、時效性強等一系列特點，這就導致了其對實體普惠金融機構提供融資服務需要專業化、特色化的極高要求。當前普惠金融為小微企業提供了一定量的有效融資，但其融資服務的針對性仍舊欠缺，容易造成普惠金融機構提供的金融服務與小微企業需求不匹配，小微企業無法獲得所需服務的問題。

2.實體普惠金融機構難以有效解決小微企業融資悖論。在傳統融資方式中，融資利率、抵押品與擔保費用三個條件因素相互影響使得傳統金融機構不愿意為資產規模較小、無有效抵押品的小微企業提供融資服務，因此金融市場很容易出現嚴重的逆向選擇和道德風險，導致小微企業融資的悖論無法有效破解，形成傳統金融機構不愿意為小微企業提供融資資金的惡性循環。當前實體普惠金融機構為小微企業提供融資服務過程中存在兩種情況：一是實體普惠金融機構愿意以低門檻為小微企業提供融資；二是實體普惠金融機構為小微企業提供融資時更傾向于先控制自身風險。當第一種情況出現時，小微企業可以以極少的代價獲得所需融資，但普惠金融因此承擔了更多的融資風險和融資成本，使得普惠金融機構可持續發展性不強，普惠金融無法成為一種長期有效的融資方式。而第二種情況意味著小微企業的融資成本無法有效降低、融資問題得不到很好緩解，這樣都導致小微企業融資悖論難以解決。

二、融資服務平臺緩解小微企業融資約束的優勢分析

由于實體普惠金融機構無法有效滿足小微企業融資需求，融資服務平臺作為一種創新型金融的融資方式，為我國小微企業提供資金支持，有效地緩解小微企業融資約束難題。當前我國融資服務平臺的模式主要以平臺所擔任的角色及擔保模式分為以下幾種：

在眾多融資服務平臺中，以經過一次由“第三方擔保”向“去擔保”轉型的陸金所更具有代表性，因此接下來筆者將以陸金所為例，分析陸金所在緩解小微企業融資約束難題的成功做法。陸金所是為借款人和投資者提供信息中介和投融資服務為目的，其累計貸款余額已達到1233逾億元。其運行模式的發展主要分為兩個階段。第一階段，陸金所成功地引入平安集團公司旗下的擔保公司，對陸金所的平臺項目提供擔保服務，并實行“一對一”的對接模式，而不做資金池和期限錯配，實現有效地降低投資者風險的效果。同時，當借款人逾期80天未還款，平安擔保公司將會把此情況上報給央行征信系統，借款人的不良信用記錄將被備案，這一模式提高了借款人的違約成本，有效控制了信用違約風險。2014年以后，因為相關政策限制，平安擔保公司的擔保金額遠超了10倍杠桿限制，使得其無法再繼續為陸金所進行擔保，而伴隨著陸金所推出了“穩贏-變現通”項目，陸金所逐漸進入了去擔保化時代。這意味著相關項目，陸金所不再提供擔保，但與此同時也加速了借貸雙方的對接速度。為了與去擔?；嗥ヅ洌懡鹚淖兞恕耙粚σ弧钡哪Ｊ?，轉變為分散投資，即投資者可以將資金分散投入不同的項目，以最小化自身風險。陸金所也開始建立借款人審核及評級機制。通過分析陸金所，發現融資服務平臺優勢如下：

1.有效解決平臺與小微企業之間的信息不對稱問題，減少小微企業的融資尋找時間。在小微企業申請融資過程當中，小微企業與提供融資資金的金融機構之間存在的信息不對稱問題一直未能得到有效解決，而融資服務平臺的出現意味著我國金融服務開始走向大數據時代。融資服務平臺通過有效利用互聯網及大數據能夠很好地匹配借貸雙方，以解決小微企業融資過程中因信息不對稱而造成的融資門檻。陸金所等融資服務平臺作為中介機構存在，承擔了幫助借貸雙方尋找資本對手方的職能，減少了融資尋找的時間，使資本能夠更快速有效地循環起來，滿足了小微企業融資需求急的要求，推動了小微企業的更好發展。

2.提高了融資服務的針對性。融資服務平臺在對借貸雙方進行對接的過程中，能夠很好地幫助小微企業選擇與其企業發展狀況及融資需求特點相匹配的借款方，且其產品的多樣化、定制化也為小微企業融資帶來更好的選擇。

3.有效解決小微企業在普惠金融融資過程中存在的融資悖論，降低普惠金融服務成本。實體普惠金融機構大多作為融資提供者，而使得其不得不在控制自身風險及幫助小微企業以低成本獲得所需融資這兩個選項中進行權衡，導致了融資悖論的產生。而融資服務平臺作為除借貸方之外的第三方存在，其內涵為中介方，盈利來源于服務費，其在幫助小微企業獲得融資的過程中并不需要犧牲自身利益，融資悖論自然不再存在。與此同時普惠金融的服務成本也相應降低，其可持續發展性也得到增強。

三、融資服務平臺在緩解小微企業融資約束過程中應注意的問題

1.信息安全問題。融資服務平臺在有效緩解小微企業融資約束問題的同時，由于大數據、云計算的應用導致融資服務平臺難以有效保障小微企業的信息安全。說明融資服務平臺在緩解小微企業融資約束過程中應注意信息安全問題。因為融資服務平臺為了控制信用風險，平臺會盡可能多及詳細的收集小微企業的真實信息，這就給了不法分子可乘之機。真實信息泄露、信息被打包出售、個人賬戶被盜等網絡信息安全案件層出不窮，這就要求融資服務平臺在為小微企業提供金融服務時，要加強平臺自身對于信息安全的重視程度，構建信息安全保護體系，切實保護小微企業的信息安全。

2.風險控制問題。能否良好控制風險是融資服務平臺能否持續發展的關鍵。在傳統融資中，小微企業的融資約束問題來源于信息不對稱而造成的信任危機。融資服務平臺通過利用大數據有效緩解了信息不對稱問題，但仍舊不可避免有部分小微企業存在偽造信息、卷款而逃等行為。當這些行為出現時，融資服務平臺形象會遭受重大乃至毀滅性的打擊，在融資服務平臺興起初期，因此沒落或者倒閉的平臺不勝枚舉。因而，融資服務平臺在緩解小微企業融資約束過程中，應建立有效、嚴謹的風險控制體系，在審核小微企業信息時，應切實落實小微企業信息的真實性、有效性，以保證融資服務平臺的可持續發展和有效破解小微企業融資約束難題。

四、結論

本文分析了以陸金所為例的融資服務平臺的運行模式，并分析融資服務平臺緩解小微企業融資約束的獨特優勢。融資服務平臺作為普惠金融體系的重要組成部分，其應用大數據、云計算等手段，以金融中介形式有針對性地為小微企業提供了所需的融資資金。融資服務平臺從借款人轉變為中介代理人，在有效降低小微企業融資成本的同時，也給予了普惠金融可持續發展的可能。同時，融資服務平臺能夠以低成本地針對性、多樣化的為小微企業提供金融服務，解決了實體普惠金融機構難以解決的問題。當然，在利用融資服務平臺緩解小微企業融資約束過程中要注意信息安全問題和風險控制問題。

[基金項目：湖南省社科基金年度項目“普惠金融有效降低湖南省農戶融資門檻研究”（15YBA194）；湖南省教育廳項目“農村普惠金融減貧的作用機理與影響因素研究”（16C0793）；湖南省哲學社會科學成果評審委員會立項項目“湖南省農村普惠金融的減貧效應研究”（GLX172）；國家級大學生創新創業訓練計劃項目“普惠金融緩解小微企業融資約束問題研究”（（G）SCX1610）；湖南省大學生創新性實驗計劃項目“普惠金融緩解小微企業融資約束問題研究”（SCX1610）。]

參考文獻：

[1] 曹佳琪，羅荷花.普惠金融緩解我國小微企業融資約束的效果分析[J].經濟論壇，2016（11）

[2] 黃子健，王龑.大數據、互聯網金融與信用資本：破解小微企業融資悖論[J].金融經濟學研究，2015（1）

[3] 熊泉.P2P網貸去擔?；瘑栴}研究[D].暨南大學碩士學位論文，2015

[4] 羅荷花，李明賢.我國小微企業融資約束問題研究[M].經濟管理出版社，2016（6）

（作者單位：湖南農業大學經濟學院 湖南長沙 410128）

（作者簡介：曹佳琪，湖南農業大學經濟學院本科生；通訊作者：羅荷花，湖南農業大學經濟學院講師，博士，研究方向為農村金融。）

（責編：賈偉）