米羅斯拉夫·辛格：中央銀行宜回歸傳統貨幣政策

Generali CEE Holdings機構事務部總監和首席經濟學家米羅斯拉夫·辛格近日撰文指出，當前世界的通脹壓力的回升愈加成為一種共識，央行可能需要停止危機后實行的非常規手段。但在大眾對精英階層（包括央行行長）的不滿逐漸累積及與政府部門要求寬松的貨幣環境以實現其政策目標的大背景下，央行面臨著政策的獨立性及各經濟目標矛盾沖突的挑戰。

預計將會有眾多提議允許通貨膨脹超過其目標值，甚至施加壓力提高目標值。但是央行在通貨緊縮期間不會降低目標值，也就是說他們不愿意放松中期預測。按照這一邏輯，央行行長也不應聽取類似提高通脹目標的提議。

從短期來看，我們期待中央銀行能提出更多的正統論據，說明為什么有必要維持低通貨膨脹率。而且，如果中央銀行能夠解釋為什么有必要采取非傳統政策（如量化寬松）來避免通貨緊縮的威脅，這對于他們來說必將是近期很大的進步。

中央銀行多年來在這類對話中一直表現得相當高效。在這種環境下，常規的貨幣政策工具會更加有效。中央銀行應光明正大地回歸更加傳統的貨幣政策，他們更適合運用傳統貨幣政策工具參與到相關爭議的討論中。