基于“南瓜p2p案”的江西省p2p風險分析及監(jiān)管建議

黃洋

摘 要 p2p平臺本質上是信息中介，但在我國的發(fā)展過程中被逐漸異化。本文主要通過剖析“南瓜p2p案”來分析南瓜p2p所面臨的風險，并對完善江西省p2p監(jiān)管提出相關建議。

關鍵詞 p2p平臺；異化；南瓜p2p；監(jiān)管；建議

自2007年6月中國第一家網(wǎng)貸公司?拍拍貸在上海成立之后，各種網(wǎng)貸平臺便如雨后春筍般涌現(xiàn)出來。江西，這片紅色大地，p2p行業(yè)也得到了較快發(fā)展。截止2016年底，江西省p2p平臺累計超過70家，貸款總額幾十億元。但是網(wǎng)貸行業(yè)快速發(fā)展的同時，其背后隱藏的巨大風險不容忽視。由于缺乏行業(yè)規(guī)范以及配套的法律與監(jiān)管措施，江西省乃至全國P2P平臺的發(fā)展其實是處在一個監(jiān)管相對真空的狀態(tài)。截止2016年底，江西省問題平臺達到29家，占累計平臺數(shù)的41%，如此高的淘汰率不得不讓我們重新反思p2p行業(yè)的發(fā)展。

一、南瓜p2p案例簡介

2013年12月，南瓜P2P平臺在江西南昌成立，江西暢源為其投資單位，注冊資本1000萬元。南瓜P2P平臺承諾的年利率超過20%，并且對外宣稱公司有500萬的應急保障資金，當借款人出現(xiàn)逾期還款時，應急保障資金將用于墊付投資人的本息。2014年10月，南瓜P2P平臺被爆出出現(xiàn)無法提現(xiàn)的情況。11月底，由于平臺并沒有兌現(xiàn)承若的本息，投資者向南昌市公安局紅谷灘分局經(jīng)偵大隊報案，隨后，檢察機關介入此事調查。經(jīng)檢察院調查發(fā)現(xiàn)，江西暢源在明知不具備從事吸收公眾存款業(yè)務資質的情況下，多次通過公開方式向公眾宣傳“南瓜P2P”來吸引投資者。在成立不足一年時間內(nèi)，該公司通過虛構100多個融資項目、大量偽造借款人身份的方式誘導500多名投資人出借資金7000余萬元。其中大部分資金被用于民間借貸、資金過橋業(yè)務以及支付公司日常開銷等。2015年1月21日，因涉嫌非法吸收公眾存款罪，南昌市東湖區(qū)檢察院批準逮捕該公司法人代表孫某。

這就是南瓜p2p非法集資案的整個發(fā)展過程，下面具體來分析南瓜p2p所面臨的風險。

二、南瓜p2p風險分析

1.南瓜p2p所面臨的信用風險

在p2p發(fā)展比較成熟的歐美國家當中，網(wǎng)貸平臺僅僅是扮演信息中介的角色，其主要功能是通過搭建信息平臺，為貸款人以及借款人提供信息咨詢服務，使得借貸雙方能夠達成直接交易形成直接合同，平臺則收取咨詢費用和傭金。從中我們可以了解到網(wǎng)貸平臺是獨立的，并沒有參與到借貸關系當中。而在我國p2p平臺并不是單純的扮演純信息中介的角色，而是出現(xiàn)了如下變異，其典型的做法是將借貸雙方的直接合同拆分成兩部分，其一是網(wǎng)貸平臺充當投資者用自有資金投資于平臺篩選出來的資信較好的借款方形成對手合同，其二是網(wǎng)貸平臺將獲得的債權分拆打包出售給投資方形成對手合同，換句話說平臺直接參與到了借貸關系之中。而平臺收入很大一部分便來自于以上兩者的借貸利息差。從中可以發(fā)現(xiàn)p2p平臺在我國的發(fā)展模式明顯區(qū)別于歐美國家的純信息中介模式。

在我國由于p2p平臺一方面充當了借貸雙方的對手方，而另一方面由于我國信用體系不健全，P2P平臺信用評定技術落后并且手段單一，這必然會導致平臺自身在選定借款者的時候出現(xiàn)信用評定出錯的情況，這將使得 p2p平臺處于嚴重的信用風險當中。

南瓜p2p的模式符合以上所說的非中介模式，即通過以類似高利貸的形式向借款者發(fā)放貸款，在獲取債權之后以相對較低的利率向投資者兜售債權，從中獲取兩者利差。p2p平臺本應作為信息中介幫助借貸雙方達成直接交易，當p2p平臺參與到借貸關系中并且缺乏可靠的信用評定技術之后，p2p平臺便承受嚴重的信用風險，這是南瓜p2p破產(chǎn)的一個重要原因。

2.南瓜p2p所面臨的操作風險

在行業(yè)歸屬上講，由于p2p行業(yè)屬于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，所以不可避免地面臨信息技術風險，其包括：存取風險，完整性風險，體系結構風險，獲得性風險以及其它相關技術風險。具體到p2p平臺，主要包括網(wǎng)貸系統(tǒng)的運營風險，會員信息泄露風險等。當然除去以上所提的技術風險之外還包括職員由于操作不當而引發(fā)的操作風險。

根據(jù)案例可以了解到南瓜p2p曾對外宣稱公司承諾將500萬元作為應急保障資金，用于保障投資者的本息。但是500萬保障資金相對于投資者出借資金7000萬來說不到10%，這種保障程度并不能達到保障投資者本息的目的。相反用自有資金進行擔保的做法使得平臺面臨流動性風險。當借款人出現(xiàn)逾期還款要求兌換本金的時候，南瓜p2p將由于保障資金不足而面臨類似于銀行的“擠兌”風險，最后由于信任危機使南瓜p2p遭受經(jīng)營困境。

三、完善江西省p2p行業(yè)監(jiān)管建議

1.設立江西省p2p行業(yè)的準入標準

當前江西省p2p平臺良莠不齊，風險頻發(fā)的一個重要原因就在于缺乏行業(yè)準入標準。在p2p發(fā)展比較成熟的美國，市場化借貸協(xié)會簡稱 MLA，在發(fā)布的《市場化網(wǎng)絡借貸運營標準》中便建立了p2p 行業(yè)的準入標準，使得網(wǎng)絡借貸得到有效組織、有效治理、有效管控。在p2p起源的英國，早在2011年，英國P2P金融服務協(xié)會便設立了相關準入標準。可見p2p行業(yè)的準入標準是對p2p有效監(jiān)管不可或缺的一環(huán)。

對于如何設立江西省p2p行業(yè)準入標準，筆者認為可以從以下幾個方面進行考慮：

（1）適度提高江西省p2p平臺注冊資本要求。當前江西省p2p平臺注冊資本大多在1000萬左右，有的甚至低至幾百萬，如：沃信財富的注冊資本只有500萬。注冊資本代表著一個公司的資金投入，是保證公司正常經(jīng)營的基礎，特別是對于壞賬、爛賬時有發(fā)生的p2p行業(yè)，注冊資本越高其能夠承受的違約資產(chǎn)風險的能力就越大，其資本風險也就越小。所以監(jiān)管部門可以適度提高江西省p2p行業(yè)的注冊資本要求，來提高江西省p2p抵御風險的能力。

（2）要求江西省p2p平臺應具備完善的內(nèi)控制度以及相應的技術能力。當前我國的金融信用環(huán)境還處在一個較低的水平，沒有建立完整的信用體系。因此，對于p2p平臺來說，自身的審核制度以及風控能力成為了抵御風險的一個重要屏障。

（3）要求江西省p2p平臺從業(yè)人員具有相關的專業(yè)背景。p2p行業(yè)作為金融在互聯(lián)網(wǎng)上的延伸，必須要求從業(yè)人員具有金融以及互聯(lián)網(wǎng)的知識。為此可以以進行資格考試的方式為p2p從業(yè)者設立準入門檻，并且定期對相關人員進行年檢和培訓，從而逐步提高從業(yè)人員的素質。

2.要求江西省p2p平臺進行網(wǎng)絡備案，建立備案制度

根據(jù)《非經(jīng)營性互聯(lián)網(wǎng)信息服務備案管理辦法》規(guī)定網(wǎng)站在運營之前必須做好ICP備案也即網(wǎng)絡備案。但是國內(nèi)將近3000家的P2P平臺只有極少數(shù)平臺進行過ICP備案，江西省的情況也基本如此。究其原因就在于p2p監(jiān)管目前基本還處于真空的狀態(tài)，很多P2P平臺抱著僥幸的態(tài)度逃避備案。進行p2p網(wǎng)絡備案之后，一方面對于監(jiān)管者來說，有利于了解行業(yè)信息，監(jiān)管平臺行為；另一方面對于投資者來說，有利于了解平臺資質，減低投資風險。

對于如何建立江西省p2p行業(yè)的備案，筆者認為可以從以下兩個方面進行考慮：

（1）對p2p平臺的基本信息進行備案，包括包括企業(yè)名稱、所在地、組織形式；出資人名冊及其出資額；公司的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃；法定代表人以及董事、監(jiān)事、高級管理人員年基本信息資料等。這部分信息相對固定，所以監(jiān)管部門可以延長這部分信息的審查周期。

（2）對p2p平臺的相關理財產(chǎn)品進行備案，這主要包括兩方面信息，一是借款方的信息，如果借款方是個人的話，備案的信息應包括身份證、結婚證、房產(chǎn)證、收入證明、個人銀行流水證明、還款來源、學歷證明、工作證明、機動車行駛證、個人征信報告、職業(yè)、性別、工作證等。如果借款方是企業(yè)的話，備案的信息應包括公司的營業(yè)執(zhí)照、抵押物權證、企業(yè)財務報表、企業(yè)法人的征信情況、擔保函、企業(yè)經(jīng)營范圍、借款用途、銀行流水證明、還款來源等。二是產(chǎn)品項目信息，包括項目的介紹，利率水平，還款期限，歸還方式等。由于這方面的信息對于投資者判斷辨別產(chǎn)品虛實極其重要，所以應該及時向公眾披露。

3.明確江西省p2p行業(yè)的業(yè)務范圍

傳統(tǒng)的p2p平臺如美國的繁榮市場以及英國的協(xié)議空間只是作為借貸信息的發(fā)布平臺，其從事的業(yè)務只是信息的撮合以及信息的咨詢。但是在我國很多p2p平臺已經(jīng)從單純的信息中介開始介入借款人和貸款人之間的交易之中，這使得p2p平臺的性質發(fā)生根本性變化。對于江西省p2p平臺所從事的業(yè)務范圍必須嚴格限定在一定范圍之內(nèi)，包括“三條紅線”即不搞資金池，不搞非法集資，不搞龐氏騙局。從而維持江西省p2p平臺作為信息中介的本質。

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[4]數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸天眼.http：// www.p2peye.com/