獨(dú)董反對(duì)票并非越多越好

陳岱松

作為商議機(jī)構(gòu)的董事會(huì)，獨(dú)董恪盡職守，認(rèn)真履職，獨(dú)立發(fā)表意見，而且商議也是重要的參與手段，通過商議，對(duì)需要決策的事項(xiàng)進(jìn)行充分討論，適當(dāng)修正，取得一致的意見也是各方樂見的結(jié)果。如果是為反對(duì)而反對(duì)，則是可能對(duì)職權(quán)的不當(dāng)使用

上市公司屬于公眾公司，目前，小股東參與股東大會(huì)投票的不多，從而容易形成控股股東的“一股獨(dú)大”。而國(guó)有控股上市公司，“一股獨(dú)大”、“內(nèi)部人控制”都值得關(guān)注。獨(dú)立董事作為公司的外部聘任人員，并不長(zhǎng)期在公司工作，但作為董事參與董事會(huì)的所有決策，并且在證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定中，往往一些關(guān)系中小股東利益的決議，必須由獨(dú)董發(fā)表獨(dú)立意見，如果獨(dú)董沒有出具獨(dú)立意見，該類決議視為未通過。因此，無論從監(jiān)管者的角度還是公司治理本身，獨(dú)董承擔(dān)的責(zé)任和功能都是受到期許的。商議和投票是獨(dú)董行使職權(quán)的主要方式。尤其是投票的多數(shù)決以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)獨(dú)董的獨(dú)立意見，反對(duì)票和棄權(quán)票就顯示其重要性。從投票的設(shè)計(jì)而言，有贊成、反對(duì)及棄權(quán)三種形式，而決議多數(shù)決是取贊成票為計(jì)算依據(jù)，因此，反對(duì)票和棄權(quán)票都是不贊成票，對(duì)決議的通過同樣有殺傷力。當(dāng)然，反對(duì)票意見更明顯，而棄權(quán)有可能是因?yàn)楠?dú)董對(duì)決議的事項(xiàng)不了解或來不及了解而表達(dá)的保留意見。

據(jù)《董事會(huì)》雜志的統(tǒng)計(jì)，上市公司獨(dú)董，無論是反對(duì)票還是棄權(quán)票都不是很多。原因除了獨(dú)董制度運(yùn)行時(shí)間短，部分獨(dú)董對(duì)職權(quán)運(yùn)用以及責(zé)任認(rèn)識(shí)的不足，更重要的是獨(dú)董的選任機(jī)制。從目前的實(shí)踐來看，獨(dú)董主要是通過大股東或其代表、董事長(zhǎng)、高管的推薦，然后經(jīng)過上屆董事會(huì)的提名，最后由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生。獨(dú)董天然和提名人有一定的聯(lián)系，礙于情面，投反對(duì)票總是相對(duì)困難。當(dāng)然，就筆者與諸如美國(guó)、歐洲的律師、學(xué)者交流，歐美關(guān)于獨(dú)董的提名與我國(guó)的現(xiàn)狀并無明顯區(qū)別。其次，即使證監(jiān)會(huì)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》提出，獨(dú)董不得“直接或間接持有上市公司已發(fā)行股份1%以上”，而實(shí)際上獨(dú)董一般不會(huì)持有任職公司的股票。沒有股份似乎充分體現(xiàn)其獨(dú)立性，而就獨(dú)董目前的津貼與獨(dú)董認(rèn)真履職需要付出的精力是很難配比的。投反對(duì)票不僅需要勇氣，同時(shí)需要大量的投入與論證，最后決定與大股東或經(jīng)營(yíng)層意見不同。第三，獨(dú)董與其他董事及高管經(jīng)常接觸，敬業(yè)的獨(dú)董更加受到高管的認(rèn)可，且沒有類似一般公司內(nèi)部人員的升遷、待遇之爭(zhēng)，長(zhǎng)期相處建立較好的私人感情實(shí)屬正常，投反對(duì)票也會(huì)日趨困難。因此，按照《指導(dǎo)意見》，“獨(dú)立董事每屆任期與該上市公司其他董事任期相同，任期屆滿，連選可以連任，但是連任時(shí)間不得超過六年。”大概目的是不想讓獨(dú)董和公司高管過于“熟悉”、關(guān)系密切。

公司出現(xiàn)董事包括獨(dú)董反對(duì)票、棄權(quán)票本來應(yīng)該是很正常的事情，多數(shù)決，就意味著有可能有少數(shù)不同意見，而作為多方參與的決策，不同意見不僅允許存在，也不應(yīng)該是罕見的。因此，2017年以來，多個(gè)A股上市公司包括國(guó)有控股上市公司的獨(dú)董投出反對(duì)票：反對(duì)票從無到有，本身就是一種進(jìn)步，反對(duì)票的正常存在，體現(xiàn)了治理水平的提高。正是反對(duì)票、棄權(quán)票的存在，才深度體現(xiàn)獨(dú)董存在的價(jià)值、是獨(dú)董制度有效運(yùn)行的一大佐證。當(dāng)然，獨(dú)董對(duì)于投票要慎重，投票是權(quán)利，也是責(zé)任。無論贊成、棄權(quán)乃至反對(duì)都是獨(dú)董的權(quán)利和意見表達(dá)，應(yīng)當(dāng)受到保護(hù)和支持。

當(dāng)然，從整個(gè)市場(chǎng)的角度分析，并非獨(dú)董反對(duì)票越多越好。作為商議機(jī)構(gòu)的董事會(huì)，獨(dú)董恪盡職守，認(rèn)真履職，獨(dú)立發(fā)表意見，而且商議也是重要的參與手段，通過商議，對(duì)需要決策的事項(xiàng)進(jìn)行充分討論，適當(dāng)修正，取得一致的意見也是各方樂見的結(jié)果。如果是為反對(duì)而反對(duì)，則是可能對(duì)職權(quán)的不當(dāng)使用。

總之，反對(duì)票、棄權(quán)票的出現(xiàn)值得稱贊，但并非越多越好。希望獨(dú)董制度進(jìn)一步完善，獨(dú)董真正體現(xiàn)其獨(dú)立性，并在公司治理中起到應(yīng)有的作用，為完善我國(guó)公司治理制度作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

最后，順便提一下我個(gè)人作為獨(dú)董（國(guó)有控股、民營(yíng)上市公司均有）的投反對(duì)票情況。在擔(dān)任獨(dú)董前和公司高層溝通時(shí)，我會(huì)提出類似這樣的話：“獨(dú)董是要承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的，根據(jù)所了解的情況去獨(dú)立發(fā)表意見。這樣的話，獨(dú)董有不同看法，當(dāng)然可以發(fā)表，這也是獨(dú)董的作用之一。公司要允許我們發(fā)表獨(dú)立意見，要尊重我們。即使獨(dú)董有不同意見，要投反對(duì)票，公司也應(yīng)該認(rèn)可我。”作為獨(dú)董，我在董事會(huì)會(huì)議之前和公司相關(guān)人士溝通議案，如覺得議案不合適，可能就會(huì)直接說，“如議案提交董事會(huì)的話，可能我就投反對(duì)票了”。一次，某上市公司的董事會(huì)會(huì)議上，公司高層臨時(shí)提出一個(gè)議案，該議案沒有事先和我溝通。議案提出后，董事會(huì)上有贊成、有反對(duì)。最后票決時(shí)，我投了反對(duì)票。該議案因贊成票不夠，沒獲通過。該議案此后也沒有再上會(huì)。投了反對(duì)票，事后我正常履職。還有一回，一家上市公司更換高管。新來的高管事先并沒有溝通，我對(duì)其不了解，于是投了棄權(quán)票。我不是為了反對(duì)而反對(duì)、為了突出自己而反對(duì)，而是從對(duì)公司、全體股東、自己職業(yè)生涯的負(fù)責(zé)，我站在獨(dú)立的角度，發(fā)表獨(dú)立意見。這樣，我就是盡了我的職責(zé)。解決“花瓶獨(dú)董”現(xiàn)象，提高獨(dú)董的責(zé)任意識(shí)非常重要。認(rèn)清楚獨(dú)董責(zé)任的話，獨(dú)董反對(duì)票、棄權(quán)票就會(huì)更多出現(xiàn)，公司治理的作用也將得以更有效發(fā)揮。