國外養老金如何入市？

關于養老金入市的爭議主要集中在要不要入股市與入市后的影響上，在其他國家，他們又是如何進行養老金入市的？

英國：投資廣泛，但存爭議

英國養老保險制度主要由國家基本養老金、企業職業年金和個人養老金等制度組成。近幾年的英國養老金改革，主旨是推動企業職業年金的發展，以便政府從沉重的財政負擔中得以解脫。

英國養老基金持有較高比例的長期資產。2009年底，在英國養老金資產組合中，長期投資占比高達85%，主要包括公司股票、公司債券、公共債券和不動產等資產類別。另外，在英國資本市場上，養老資金還是超長期國債（30年和50年國債）和通脹指數掛鉤國債的最主要需求者。養老資金偏好長期投資可以用其資金性質和資金規模來解釋，它可以通過更加多元化的資產配置和更長的持有期限，來降低資產組合的短期波動風險和非系統性風險，并因此獲得更高的收益率。

投資股市的那部分養老金一般都力求穩健。構成倫敦股市《金融時報》100種股票指數的公司都是養老金的青睞對象，如英國幾乎每一只養老金基金都持有英國石油公司的股份。

英國養老金基金還具有廣泛的投資權。為了保證在最大限度的組合投資中使受益人的利益最大化。養老金基金可以不受投資類型的限制，只要是對受益人有利的投資，只需一項書面聲明，說明指導其作出投資決策的原則，即可以付諸投資行動。

英國養老金基金投資廣泛，但不能保證每次都賺。特別是2008年金融危機以來，英國股市一度大幅縮水，最高時曾導致全英國養老金基金一年內損失150億英鎊（約合1500億元人民幣），一度導致英國民眾的不滿。時至今日，如何從立法層面解決養老基金的“安全性”問題仍然是英國人關注的焦點。