前三季度我省經濟形勢分析及預判

□趙 姝

前三季度我省經濟形勢分析及預判

□趙 姝

今年以來，全省經濟延續去年下半年以來持續加快、穩步向好的發展態勢，前三季度普遍好于預期。企業效益不斷提升，結構調整深入推進，轉型升級勢頭強勁，民生保障持續改善，經濟增長步入合理區間。但目前我省仍是恢復型的經濟企穩，經濟增長的內生動力還顯不足，農業、工業、建筑業、服務業協同增長有待加強，新舊動能接續轉換和需求潛能釋放還需提速，隨著后半年增長基數的抬高，鞏固和保持經濟增長合理區間壓力不減，轉型綜改任務艱巨。

一、前三季度我省經濟運行特點分析

今年前三季度，我省經濟運行主要有以下特點：

（一）工業投資首次實現由負轉正

1-8月份，全省工業投資增長0.3%，首次實現由負轉正，結束了連續19個月的負增長趨勢。工業投資內部結構持續優化。一是非煤產業投資拉動作用明顯，1-8月份，非煤產業投資由1-7月份的下降0.7%轉為增長1.8%，煤炭產業投資下降6.2%。二是非去產能行業投資快速增長，1-8月份，全省工業投資中，煤炭、鋼鐵、火電三大去產能行業投資下降32.5%，非去產能行業投資增長21.8%。三是工業企業技改投資、高新技術產業投資增長較大，1-8月份，全省工業投資轉型升級步伐加快，工業企業技改投資完成433.2億元，增長21.2%；1-8月份，全省高技術產業投資完成171.1億元，增長20.1%。

（二）固定資產投資穩定增長，低于全國平均水平差距縮短

今年1-8月份，全省固定資產投資完成4256.4億元，比去年同期增長5.0%，較2016年全年加快4.2個百分點，但低于同期全國增速（7.8%）2.8個百分點，同今年上半年相比差距縮短0.7個百分點。其中，第一、二產業投資分別增長0.7%、0.3%，第三產業投資增長9.4%，第二產業工業投資增速比1-7月份提高2.4個百分點；民間固定資產投資增長6.5%，快于全國（6.4%）0.1個百分點。

（三）消費持續提速，保持較快增長

1-8月份，全省社會消費品零售總額4389.8億元，增長7.0%，增速比1-7月份加快0.1個百分點，首次達到7%的年初預期目標。1-8月份，全省旅游總收入3555.75億元，增長26.4%。

（四）財政收入增幅穩中有升，收入質量進一步提升

今年1-8月份，全省一般公共預算收入累計完成1278.1億元，比上年同期增長20.6%，增收218.5億元，同比增幅排全國地方省市第3位，低于西藏（53.6%）、新疆（31.8%）。一般公共預算支出2351.9億元，同比增長22.5%，比上年同期提高了12個百分點。前三季度我省財政收支的主要特點是，收入增幅穩中有升，且收入質量進一步提高，財政收入中的稅收收入比重明顯提高，比上年同期提高12個百分點。與全國比較，稅收比重由2015年的倒數第4位、2016年的倒數第9位，提高至目前的正數第7位，略高于全國平均水平（75.6%）。

（五）企業穩步向好態勢明顯

今年上半年，自2016年9月份全省工業生產者出廠價格由降轉升后，漲幅一路回升，全省工業生產者出廠價格上漲23.5%，其中，煤炭價格上漲43.4%，焦炭上漲62.1%，冶金上漲24.1%。最新一期環渤海動力煤價格指數（9月27日）報收于586元/噸，同比去年增長5%。全省工業生產者購進價格上漲17.2%，低于出廠價格6.3個百分點，工業企業盈利空間擴大。

二、下半年我省經濟形勢預判

（一）支撐我省經濟持續向好的有利因素

1.新舊動能協同發展，經濟活力持續增強。煤炭行業量價齊漲，尤其是煤價高位穩定運行，為我省煤炭行業稅收快速穩定增長奠定了堅實基礎。同時，1-8月份，全省戰略性新興產業（制造業）增加值增長10.4%，快于全省工業2.5個百分點，其中，新能源汽車產業增加值增長3.1倍，高端裝備制造業增加值增長75.5%。高技術產業增加值增長2.7%，其中，電子及通信設備制造業增加值增長3.2%；醫療儀器設備及儀器儀表制造業增加值增長25.4%。1-8月份，全省制造業稅收完成78.3億元，占稅收收入總額的8%，較上年同期提高0.9個百分點。全省新舊動能加速轉換，協同發展，經濟活力進一步加強。

2.工業經濟效益持續向好。從目前數據來看，1-5月份，全省規模以上工業企業銷售收入同比增長32.9%。規模以上工業企業累計實現利潤自2016年10月由虧轉盈、結束持續16個月凈虧損以來，今年贏利水平繼續好轉，虧損面為37.3%，同比下降11個百分點；虧損企業虧損額同比下降40.7%。

3.財政收入質量進一步提高。我省財政收入在平穩較快增長的同時，收入結構發生了變化，財政收入中稅收收入比重明顯提高。1-8月份，我省稅收收入與非稅收入的比例為76.7:23.3，稅收收入比重較上半年提高1.3個百分點，比上年同期提高12個百分點。從稅收結構看，增值稅、資源稅、企業所得稅、個人所得稅等4個主體稅種對稅收的貢獻較高，1-8月份合計完成796.6億元，占全部稅收的81.2%。

4.投資有效性增強。主要表現在高技術產業投資快速增長，今年上半年全省高技術產業投資增長14.3%，快于全省投資9.2個百分點。其中，占比41.3%的高技術制造業投資增長11.4%，占比58.7%的高技術服務業投資增長15.7%。第二，第三產業投資增長較快，上半年，第三產業投資增長13.3%，快于全部投資8.2個百分點。第三，工業內部投資結構優化，全省工業投資在經歷連續5年回落后，降幅逐月收窄，其中，煤炭、鋼鐵、火電三大主要去產能行業投資下降21.7%，負拉動工業投資增長7.1個百分點，非去產能行業投資增長5.2%，拉動工業投資增長3.5個百分點。

（二）制約我省經濟持續向好的不利因素

1.工業增長主要依賴傳統工業。盡管全省上下大力推進新興產業發展，不斷壯大增長新動能，但新興產業總體規模小、比重低，短期內我省工業穩定增長還主要依賴煤焦冶電等傳統產業。1-5月份，煤炭、冶金、焦炭和電力四大傳統產業增長8.1%，快于非傳統產業增速0.2個百分點，對全省工業增長的貢獻率達到75%，占全省工業比重78.6%。非傳統產業規模較小，增速也低于傳統產業，經濟增長動能需進一步鞏固和擴大。

2.企業資金仍然偏緊。盡管國家和我省出臺各項金融支持實體經濟的政策措施，但企業反映融資難、融資貴問題依然突出，資金依然緊張。一方面是由于企業資產負債率居高不下，金融機構為防范風險，企業融資困難。另一方面，隨著國家實施穩健中性的貨幣政策，企業貸款難度加大，發行債權成本普遍提高。如潞安集團發行三年期中票20億元，利率6.1%，較基準利率上浮28%。

3.企業資產負債率高，財務風險加大。今年上半年，省屬企業資產負債率79.3%，利息支出349.3億元，同比增長23%。22個省屬企業中，資產負債率低于60%的有6個，資產負債率高于75%的有13個，且帶息負債占比較高，占全部帶息負債額87.6%，潛在財務風險巨大。

4.全國宏觀經濟增速放緩。8月份，全國工業增加值增速創了年內新低，下降到了6%，是2016年6月份以來的次低點。8月份的發電量增速下滑到了4.8%，創2016年7月以來的新低。8月份固定資產投資較上月回落1.9個百分點。預計第四季度經濟趨弱的因素在增加，一是作為拉動2016年下半年和2017年上半年經濟企穩向好的主要動力，補庫存需求已經難以形成對下半年經濟的有力支撐。第二，企業面臨的經營形勢仍有很大不確定性，投資設備增速向上抬頭趨勢并未形成。第三，投資增速趨緩，資金、環保和積極性會制約投資。初步預計，四季度我國宏觀經濟穩中略降的概率比較大。

（三）煤炭市場走向分析

1.前三季度煤炭市場特點

今年年初，取暖季結束后動力煤價格開始回落；進入夏季，在高溫天氣的推動下，動力煤價格持續上漲；隨著天氣轉涼，雨水增多，9月動力煤價格迎來轉折，平穩運行中部分地區高位回調。總體來看，到目前，煤炭價格雖有波動但以穩為主。

一是產能釋放與需求增長存在步調不一致的情況。2017年，煤炭去產能逐步深入的同時，產能置換和先進產能釋放加快，以緩解2016年以來煤炭供應緊張、價格大幅上漲的局面。即便如此，2017年夏季煤炭供給依然出現短缺，現貨價格大幅上漲，社會各環節庫存緊張。由此可見，先進產能釋放和產量增加適應市場需求變化的能力仍需提高。進入9月后，煤價上漲主要是由于發電耗煤持續快速增長、電廠庫存偏低補庫需求較強，而煤炭進口和煤炭產能釋放未能及時跟上需求變化的節奏。歸根到底是煤炭供需存在步調不一致的現象，部分時段出現了供不應求。

二是長協作為煤市“穩壓器”的作用逐漸增強。在國家有關部門的倡導下，從2017年起，神華集團率先執行煤炭價格長協、現貨雙軌制，其余煤企相繼跟進，而且與鐵路部門合作實現優先保證長協煤發運，政府部門也加強了對長協兌現率的監管。神華集團為了確保長協煤供應，已連續3個月停售煤炭現貨，長協煤兌現率超過100%。據預測，今年全國長協煤占煤炭供應總量的80%，而且長協煤價波動相對較小，真正起到了穩定市場的作用。

三是集疏港禁止公路運輸導致鐵運緊張，這對煤價形成支撐。6月開始，環渤海多個港口陸續嚴禁接收公路運煤，“西煤東運”和“北煤南運”鐵路線請車困難局面重現，煤炭發運量節節攀升，“迎峰度夏”時已經趨于飽和。

2.四季度煤炭供需將處于緊平衡狀態，煤炭價格逐步回歸至合理價位

有效供給持續增加。國發[2016]7號文件印發以前開工建設的煤礦中，在增減掛鉤、減量置換的前提下，上半年已竣工達產新增產能9000萬噸左右。下半年國家發展改革委將會同有關部門，督促指導主要產煤地區，有序推進建設煤礦項目核準審批手續辦理，對部分優質產能煤礦重新核定生產能力，合計可新增產能約2億～3億噸。同時，將加快具備條件的煤礦試生產和竣工達產，持續增加有效供給，預計全年煤炭產量將達到35億～36億噸。

煤炭需求仍有支撐。四季度將經歷迎峰度冬的動力煤消費旺季，預計火電發電量季節性增長仍將持續。2017年以來鋼鐵行業贏利狀況較好，鋼廠高爐開工率也一直穩定在75%以上，此外焦化企業開工率也均處于高位；但是，下半年由于鋼焦產業鏈處于淡季的時間相對較長，臨近冬季環保限產停產也將相應增多，粗鋼、焦炭產量相比上半年將有所下降，煉焦煤需求將取決于鋼鐵焦化企業的開工率。

煤炭庫存低位運行，全社會煤炭庫存仍將呈現下降態勢，迎峰度夏帶動電廠積極補庫，而且部分電廠將庫存前移至港口進行場地交貨。同時，安全督查力度加大，不合規、超能力產能受到抑制。因此，下半年部分地區可能呈現供需從緊局面。

預計后續煤炭行業供給側結構性改革將繼續深入推進，煤炭市場產能過剩的局面將明顯改善，2017年煤炭價格將維持在合理區間，煤炭企業主營業務收入將得到保障。

3.煤炭進口略有回落

海關總署已于上半年會同國家發展改革委，組織召開專題會議，研究落實有關控制劣質煤炭進口措施。中國自7月1日起，禁止省級政府批準的二類口岸經營煤炭進口業務。隨著國家從提高商品煤質量水平、加強行業自律和監管、規范進口秩序等方面入手進一步限制劣質煤進口，下半年煤炭進口量小幅縮減。

綜上所述，預計四季度煤炭市場將延續前三季度的走勢特征，整體供需依然處于緊平衡狀態，即10月冬儲煤價平穩，11月起取暖季到來煤價小幅上漲，但價格頂點很難突破上半年最高點。

綜合判斷，今年四季度，消費需求將保持平穩增長，出口短期惡化的可能性較低，煤炭市場穩定向好態勢明顯，這三大因素將支撐我省經濟平穩運行。但經濟趨弱的因素也在增加，一是前期補庫存需求對經濟的拉動作用趨于結束，而企業的設備投資周期尚未啟動，對經濟增長的新拉動力尚未形成；二是投資需求增速略有回落，對經濟的支撐作用可能趨弱。從全省來看，四季度我省經濟將呈穩中略降態勢。

三、政策建議

（一）推動三次產業協調發展，鞏固經濟持續回升勢頭

從產業入手，進一步推動三次產業協調發展。農業方面，加快推進農業供給側結構性改革，大力發展優勢特色產業，以功能農業為引領，在做精雜糧、做優果菜、做強畜牧、做好中草藥上下功夫，切實提升山西農業質量、效益和市場競爭力，培育壯大農業農村發展新動能。工業方面，繼續深入推進供給側結構性改革與轉型綜改試驗區建設相結合，把煤炭去產能作為主要任務，全面推進“三去一降一補”。建筑業方面，加大基礎設施投資力度，同時加大本省產品和建筑企業在投資項目中的使用率和參與率，幫助企業去庫存，加快資金回流。服務業方面，積極向先進省份學習，尋找我省發展差距，主動對接國家服務業相關部委，爭取支持幫助。

（二）加快創新驅動轉型升級

一方面，要大力推進發展功能農業，打好特色優勢牌，打造一批特色農業生產基地，完善現代農業生產體系、經營體系，在推進農業現代化上邁出堅實步伐。另一方面，著力從煤炭以外尋找戰略支撐點，大力培育戰略性新興產業，大力推動傳統產業改造升級，加快構建多元化中高端產業體系，走出一條產業優、質量高、效益好、可持續的發展新路。

（三）提高投資有效性，注重發揮消費對經濟的基礎性作用

投資方面，一是在優化工業內部結構上加強轉型項目投資力度，加快新工業項目的開工速度，同時要重點推進工業技術改造投資，加大節能降耗改造力度，為工業持續穩定增長、轉型發展奠定基礎；二是加大招商引資力度，加快賬上項目落地，努力擴大有效投資增量。消費方面，一要推進實體商貿企業創新經營模式，支持傳統商貿企業增加休閑、娛樂、文化新型業態的比重，實現客流的更新集聚，帶動消費增長；二是積極培育壯大中小商貿企業和個體戶，鼓勵中小商貿企業發展升級為限上企業；三是積極引導并扶持省內有實力的商貿企業打造具有特色的本土電商平臺，為全省消費市場的發展注入新的活力。

作者單位：山西省財政科學研究所

責任編輯：魏笑甜