對我國企業價值評估研究

□郝建雄

(沈陽理工大學 遼寧 沈陽 110159)

對我國企業價值評估研究

□郝建雄

(沈陽理工大學 遼寧 沈陽 110159)

作為管理者、投資者還有相關參與者來說，企業的價值評估對于其進行財務管理、投資決策等提供了重要的理論依據，其也是相關并購重組和股權、證券交易的估值工具。本文通過對企業價值評估的研究，發現企業價值評估在實際運用中存在的問題，并且希望提供一些解決的建議。

價值評估；重組報表；企業價值

1 研究背景和意義

1.1 研究背景

在我們中國的環境中，財務相關人員包括企業所有者、管理者、希望借助資本市場獲得價值增值的投資者，還是相關的監管者。在他們的相關職業評價中，了解相關企業的背景、價值和掌管是什么驅動企業價值及企業價值的相關驅動因素，對于管理者了解可以通過什么途徑提升企業價值是很有研究意義的。隨著經濟的發展，我國的資本市場在不斷的健全和完善中，越來越多的投資者開始明白，單純靠盲目投資只會讓自己的資本付諸東流，這時就需要結合更多的專業知識，企業價值評估的理論就正式的上線，可以給更多投資者提供相關解決方案。

1.2 研究意義

在西方國家，企業價值評估起源較早，因為西方資本發達的國家較多。在我國企業價值評估的相關理念和相關概念都是從國外的理論基礎上借鑒過來的。而且，雖然我國的資本市場在不斷的完善中，但是相關的資本市場和國外完善的資本市場相比，還存在太多的不完善之處。

我國的資本市場也有相關的特殊性，每個行業也有其相關的特殊性。研究如何將企業的價值評估相關理論應用到實際的企業中，如何應用到相關行業中，具有重要和特殊的意義。

2 企業價值評估的相關理論介紹

2.1 企業價值的概念

在1958年相關學者在MM定理中明確的提出了企業價值的概念。認為判斷企業現在所擁有的資產組合的價值取決于在未來其能夠給企業帶來多少的現金流量。此概念的提出明確的界定了企業價值和企業經營狀況和企業風險以及企業資本的關系。

2.2 企業價值的理論

2.2.1 成本價值論。此觀點是站在會計核算的角度出發的，此觀點理解為企業價值是公司相關全部成本費用的貨幣化表現，其多少是由公司的全部支出和費用構成。公司價值是公司各項單項資產價值評估的總和。這種觀點是把企業作為一種商品來進行衡量的，其價值的構成就是形成這件商品的各個因素成本之和。這種方法主要是計算簡單，可以較為容易的得出企業的價值。但是企業是不是一般的商品，他是一種比較特別的商品。如果將各個要素考慮在一起，得出的結果會是一種組合效應。這種效應有正有反，有利有弊。

2.2.2 市場價值論。此觀點是站在市場交換的角度出發的，此觀點理解企業價值是相互無關聯的雙方在公平交易的基礎上，進行平等交易的結果。他的得出是雙方協商后的結果，沒有其他因素的摻雜，因此結果相對公平、合乎情理。然而，這種方法的弊端是沒有考慮在現實的市場中任何時點上企業的市場價值都是會受到各個因素的影響。比如，現實生活中評判人的偏好，甚至是當時市場活動的波動情況。

2.2.3 未來價值論。企業未來的獲利能力主要有兩個方面組成，其一是企業現有的獲利能力，其二是企業潛在的獲利能力。前者是企業在現階段擁有的資產，技術等能力；后者是至企業當前的能力還沒有的相關能力，但是以后會獲取相關的能力的投資機會。所以，企業現在的價值就是企業在現在擁有的可以獲利的能力的基礎上加上，以現在的能力，以后能夠獲利的情況。

3 我國企業價值評估相關對策和結論

3.1 一種評估方法不能試用于所有的項目，每個項目都有其獨特性和相關的項目評估方法

企業價值評估方法的的選擇，要看其對于所要達到的目的是否有相關的標準適應。企業價值評估是一個復雜的古城，整體的企業價值評估，需要結合各個企業的評估方法，才能得到主體相對較為完整和公平的企業評估方法。另外，數據的獲取也是在企業價值評估中占據重要的位置。因為，對于所有研究的企業，其數據獲得的難易程度，對于所獲取的數據本身的真實性，有效性也是企業價值評估成功的重要決定因素。

3.2 隨著市場經濟的不斷擴大和發展，我國的資本市場在逐漸面向成熟和規范的角度進發

因此，面對中國相關理論文獻和研究方法的落后，我們應該發展企業價值評估的相關體系。面對我國經濟轉型的特點，在創建相關評估體系的情況下，我們應該充分運用經濟學和統計學的原理，結合國際的評估體系，盡力完善我國的價值評估體系。

[1]洪昌文.企業價值評估方法研究[J].安徽工業大學學報，2013，7.

1004-7026（2017）12-0075-01

F270;F224

A

DOI：10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2017.12.059

郝建雄（1994-），男，河北邢臺人，專業：專業會計碩士，研究方向：財務管理。