資產管理：即將開啟統一監管時代

編者按：全球資產管理行業正在步入“寒冬”。2015年，全球資管的規模、收入和利潤率等財務指標首現同比下降，進入2017年后仍未改觀，全球資管市場的疲弱與動蕩已成常態。但反觀中國的資管市場卻是“這邊風景獨好”：2012～2015年，中國資產管理行業規模從27萬億元開始以年均50%的速度增長，至2015年底規模已達93萬億元。我國的資產管理已成為了僅次于銀行，同時具有系統重要性且兼具跨界特征的金融領域。

但跨界融合式的“野蠻生長”也為我國的資產管理行業發展埋下了隱憂：其一，非標產品盛行，標準化產品的廣度和深度不足；其二，表內業務表外化，影子銀行變成了“銀行的影子”；其三，表外業務信用化，資管管理主體承擔起了不該承擔的剛性兌付責任。此外，近兩年銀行理財委外投資也呈迅猛發展勢頭，對銀行理財委外投資也須行之有效地進行規范管理，以使其走上可持續發展的軌道。

“人無遠慮，必有近憂”，面對日漸茁壯且具有系統重要性的資管行業，金融監管當局看到了其中的潛在風險。2017年2月21日，由央行牽頭、一行三會共同參與制定了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》，對國內資產管理發展實踐中的諸多問題提出了有針對性的監管舉措，具有重要的指導意義。有鑒于此，本刊《特別關注》欄目特邀業內專家對我國資管行業以及監管趨勢進行了深入剖析，以期為我國資管行業的健康發展提供有益借鑒。